【Valuta】Apakah penguatan Euro akan berbalik pada bulan Juli? | Stock Voice | Media informasi investasi dan keuangan yang berguna dari Monex Securities

Euro/Dolar AS telah mengalami enam bulan berturut-turut dengan candlestick bullish

・Kenaikan Euro dan penurunan Dolar AS tidak berhenti. Ada yang mengatakan ini adalah "penurunan Dolar AS struktural" akibat menurunnya kepercayaan terhadap pemerintahan Trump, tetapi dianggap sebagai fase berlebihan dari pasar yang bersifat siklis.

・Euro/Dolar AS telah mencatatkan 6 bulan berturut-turut candlestick bullish pada grafik bulanan. Dalam hal forex, jarang terjadi candlestick bullish atau bearish bertahan selama 6 bulan. Dolar AS/Yen menunjukkan tren melemah yang jelas hingga 2024, namun tetap saja tidak ada candlestick bullish selama 6 bulan berturut-turut. Pada bulan Juli, Euro/Dolar AS kemungkinan akan menjadi candlestick bearish.

Kenaikan Euro dan Penurunan Dolar AS yang Telah Dibenarkan oleh Selisih Suku Bunga

・Penurunan dolar AS dan penguatan euro hingga saat ini tampaknya bukanlah hal yang struktural, melainkan terkait dengan perbedaan suku bunga yang bersifat siklis. Perbedaan suku bunga menunjukkan bahwa posisi euro melemah sementara dolar AS menguat semakin menyusut. ECB (Bank Sentral Eropa) telah memutuskan untuk menghentikan penurunan suku bunga untuk saat ini dalam rapat dewan, sementara di sisi lain, penurunan suku bunga di AS semakin mendekat. Perubahan perbedaan suku bunga yang bersifat siklis tersebut mengisyaratkan penguatan euro dan penurunan dolar AS. Data ketenagakerjaan AS yang dirilis pada 3 Juli menunjukkan angka yang lebih kuat dari yang diperkirakan, dan suku bunga AS pun meningkat. Penguatan euro dan penurunan dolar AS hingga saat ini telah dibenarkan oleh perbedaan suku bunga, tetapi ini tampaknya merupakan tanda-tanda perubahan.

• Melihat posisi spekulan, sejak Juni, pembelian euro telah meningkat. Hal ini mungkin telah menyebabkan penguatan euro hingga mendekati 1.2 Dolar. Namun, karena ada pengaruh dari perubahan suku bunga, kita berada dalam fase ketidakpastian apakah penguatan euro akan berlanjut.

Penyesuaian Posisi Sebelum Liburan Musim Panas

・Gerakan satu arah cenderung mudah berbalik menjadi sebaliknya pada bulan Juli. Hingga tahun 2024, USD/JPY bergerak dalam satu arah melemah yen, tetapi kemudian berbalik dan menguatkan yen. Dengan cara ini, gerakan yang mengalami pergeseran negatif di bulan Juli telah terjadi selama tiga tahun berturut-turut, di mana USD/JPY cenderung turun di bulan Juli. Penyebabnya mungkin adalah penyesuaian posisi. Sebelum memasuki liburan panjang musim panas, biasanya ada gerakan untuk merapikan posisi yang berlebihan, yang terlihat setiap tahun menjelang bulan Agustus. EUR/USD juga mengalami kenaikan suku bunga AS dipicu oleh data ketenagakerjaan, sehingga kemungkinan akan ada gerakan pengambilan untung lebih awal.

Hubungan Euro/Yen dan Harga Saham

・Mengenai Euro/Yen, pada bulan Juli 2024, mencapai harga tinggi 175 yen, dan saat dolar AS/yen mengalami kejatuhan, Euro/Yen juga turun dengan tajam. Namun, meskipun dolar AS/yen berada jauh dari harga tinggi setahun yang lalu, Euro/Yen telah melampaui 170 yen dengan signifikan sejak minggu ini (minggu 7 Juli), mendekati harga tinggi setahun yang lalu. Kenaikan tajam ini tidak dapat dijelaskan oleh perbedaan suku bunga. Euro/Yen adalah hasil kali antara dolar AS/yen dan Euro/dolar AS, sehingga ketika Euro/dolar AS naik, Euro/Yen juga ikut naik. Meskipun demikian, perbedaan suku bunga sangat menyimpang.

・Pergerakan euro/yen ini dapat dijelaskan oleh harga saham. Dalam kondisi pasar saham yang tinggi dan risiko yang lebih rendah, cross-yen cenderung naik, sedangkan dalam kondisi pasar saham yang rendah dan risiko yang lebih tinggi, cenderung turun. Selama setengah bulan terakhir, harga saham secara global telah meningkat. Kenaikan euro dan penurunan yen dibenarkan oleh risiko yang lebih rendah. Ke depan, apakah euro/yen akan naik atau turun tergantung pada harga saham.

・Pemotongan pajak Trump telah disahkan di parlemen. Ini dapat menjadi faktor inflasi dan ada kekhawatiran tentang perluasan defisit anggaran. Selain itu, ini juga menjadi risiko kenaikan suku bunga, dan ada kekhawatiran bahwa saham AS mungkin terlalu naik dalam jangka pendek, sehingga mudah mengalami koreksi. Kenaikan euro/yen akibat risiko on juga tidak akan bertahan lama.

• Jika kita membandingkan grafik Euro/Yen dengan rata-rata bergerak 52 minggu, ini adalah pertama kalinya Euro/Yen berada jauh di bawah rata-rata bergerak dalam fase kenaikan yang dimulai sejak 2020, dan ini terjadi pada titik perubahan tren. Euro/Yen telah beralih ke tren penurunan. Kenaikan sementara tidak akan bertahan jauh di atas rata-rata bergerak 52 minggu. Saat ini, sudah sekitar 10 yen di atasnya, dan tidak mengherankan jika kapan saja jatuh di bawah rata-rata bergerak dan mengalami penurunan tajam.