Penjelasan Lengkap tentang Sistem Regulasi Aset Virtual Dubai: Jalan Kepatuhan RWA

I. Pola Regulasi dan Lembaga Inti

Dua lembaga utama memimpin bidang regulasi aset virtual di Dubai:

1. Otoritas Regulasi Aset Virtual Dubai (VARA): Didirikan pada Maret 2022, bertanggung jawab untuk mengatur hukum cryptocurrency Dubai, mengawasi penerbitan, penyediaan, dan pengungkapan aset virtual dan NFT.

2. Otoritas Jasa Keuangan Dubai (DFSA): Sebagai badan pengatur untuk Pusat Keuangan Internasional Dubai, mengimplementasikan sistem token kripto pada 1 November 2022, bertujuan untuk melindungi pengguna layanan keuangan terkait kripto.

Kedua lembaga besar ini masing-masing telah menetapkan kerangka regulasi yang sesuai:

Kerangka VARA mencakup berbagai aspek seperti hukum dan peraturan, buku pedoman, panduan, dan arsip.

Kerangka DFSA mencakup berbagai aspek seperti produk tokenisasi, dana tokenisasi, dan simpanan tokenisasi.

Dua, persyaratan regulasi spesifik VARA

1. Persetujuan sebelum penerbitan

• Persyaratan lisensi wajib: Penerbit ARVA termasuk dalam Kategori 1 VA Issuance, penerbit harus memperoleh izin penerbitan VA dari VARA.
• Persetujuan aset tunggal: Setiap penerbitan ARVA harus mendapatkan persetujuan VARA.
• Persyaratan aset cadangan: Harus memiliki aset cadangan yang cukup, yang disimpan oleh penjaga berlisensi, dan terpisah dari aset milik VASP.

2. Persyaratan Pengungkapan Informasi

• Dokumen putih diungkapkan: Sebelum penerbitan publik, dokumen putih harus diterbitkan, selain memenuhi persyaratan pengungkapan aset virtual umum, juga harus memenuhi persyaratan pengungkapan tambahan ARVA.
• Pengungkapan berkelanjutan: setidaknya setiap bulan mengungkapkan jumlah dan nilai ARVA yang beredar, nilai dan komposisi aset cadangan, dan informasi lainnya di situs web.

3. Persyaratan Modal

VASP yang diberi izin untuk menerbitkan ARVA harus mempertahankan modal yang disetor setidaknya sebesar yang lebih tinggi dari dua hal berikut:

• 2500000 Dirham
• 2% dari nilai pasar rata-rata aset cadangan selama 24 bulan terakhir

4. Legalitas Alih Kepemilikan

Jika ARVA mewakili kepemilikan langsung RWA, penerbit harus memastikan:

• Kepemilikan didirikan secara sah, kepemilikan RWA berpindah secara sinkron saat transfer token
• Mematuhi persyaratan penyelesaian hukum untuk perdagangan RWA

5. Mekanisme penebusan

• Harus memungkinkan pemegang untuk menebus dengan Dirham atau bentuk setara lainnya yang diungkapkan dalam buku putih.
• Permintaan penebusan harus diproses dalam batas waktu yang wajar dan tanpa biaya

6. Audit dan Laporan

• Menunjuk auditor independen pihak ketiga dan memberitahukan VARA
• Manajemen senior harus menyerahkan bukti akurasi audit kepada VARA
• Melakukan audit independen terhadap ARVA yang beredar dan aset cadangan setiap enam bulan.

7. Kepatuhan terhadap banyak aturan

Penerbit juga harus mematuhi persyaratan dari empat buku pedoman inti, yaitu perusahaan, Kepatuhan dan manajemen risiko, teknologi dan informasi, serta perilaku pasar.

Tiga, Dinamika Regulasi DFSA

DFSA pada 17 Maret 2025 mengeluarkan "Panduan Sandbox Regulasi Tokenisasi", yang memasukkan tokenisasi RWA ke dalam sistem regulasi keuangan mainstream. Proses partisipasi dalam program sandbox dibagi menjadi dua tahap:

1. Mengajukan surat niat:

   • Cocok untuk perusahaan yang terlibat dalam bisnis tokenisasi
   • Pengajuan tanpa biaya, dengan periode pengajuan tetap
   • DFSA melakukan tinjauan awal dan diskusi model bisnis

2. Lisensi Uji Inovasi (Kohort Tokenisasi ITL):

   • Harus mendapatkan lisensi DFSA
   • Setelah menyelesaikan proses otorisasi, Anda dapat bergabung dalam rencana.

Empat, Kasus RWA Properti Dubai

Dubai telah mulai menjelajahi tokenisasi aset real estat, memberikan referensi praktis untuk proyek RWA global. Langkah ini menunjukkan upaya inovatif Dubai dalam mendorong integrasi aset virtual dengan ekonomi riil.