Permintaan ruang blok Bitcoin yang meningkat dan dampaknya terhadap pendapatan penambangan

Bitcoin akan segera mengalami pengurangan setengah, yang akan mengakibatkan penurunan sumber pendapatan utama bagi para penambang. Untuk menghadapi tantangan ini, para penambang sedang mempersiapkan diri secara aktif, termasuk berinvestasi pada peralatan yang lebih efisien dan bersiap untuk penurunan produksi. Namun, biaya transaksi mungkin meningkat secara signifikan karena penggunaan ruang blok Bitcoin yang tidak biasa, yang mungkin dapat mengimbangi kehilangan pendapatan akibat pengurangan setengah hadiah blok.

Baru-baru ini, munculnya proyek-proyek berbasis jaringan Bitcoin (seperti pasar on-chain, koleksi, dan platform multilayer) telah menyebabkan lonjakan permintaan transaksi. Proyek-proyek ini juga membuka jalan bagi strategi pendapatan baru, seperti nilai ekstraksi miner (MEV) dan akselerator transaksi, yang memanfaatkan perubahan signifikan di pasar transaksi Bitcoin.

Pada siklus pengurangan berikutnya, biaya transaksi kemungkinan besar akan menjadi sumber utama pendapatan penambang. Permintaan transaksi yang diperkirakan akan datang mungkin akan mengimbangi hampir setengah (sekitar 43%) dari dampak pengurangan terhadap pendapatan biaya.

Vektor tidak konvensional dari permintaan transaksi Bitcoin

standar token homogen

Upaya awal untuk memperkenalkan aset baru dalam Bitcoin meskipun inovatif tetapi kasar. Saat ini, proyek token baru telah membawa peningkatan permintaan perdagangan yang signifikan. Misalnya, aset BRC-20 sejak diluncurkan pada Maret 2023 telah menghasilkan biaya lebih dari 180 juta dolar untuk penerbitan dan transfer.

Sebuah standar baru bernama Runes sedang diluncurkan, dengan kapitalisasi pasar permintaan token masa depannya telah melebihi 1,2 miliar dolar. Penerbitan token Runes harus menggunakan transaksi Bitcoin, yang mungkin akan membawa permintaan transaksi yang besar saat pengurangan setengah.

koleksi

Protokol Ordinals memungkinkan pengguna untuk melacak unit terkecil dari Bitcoin (satoshi) dan melampirkan data unik padanya. Ini membuat beberapa satoshi memiliki nilai koleksi karena makna digital atau prasasti terkait, bahkan muncul catatan lelang untuk satu satoshi yang mencapai hingga 240.000 dolar.

Pengurangan separuh sebagai peristiwa penting dalam sejarah Bitcoin diperkirakan akan memicu persaingan sengit untuk koin pertama yang dicetak, yang mungkin menyebabkan lonjakan biaya transaksi.

transaksi privasi

Layanan akselerator transaksi (seperti Slipstream) memberikan pengguna cara untuk melewati mempool Bitcoin. Meskipun saat ini belum populer secara luas, layanan semacam ini dapat secara tidak langsung meningkatkan biaya transaksi, karena mereka menciptakan pasar biaya yang bersifat privat, yang mungkin menyebabkan pengguna membayar lebih dari yang diharapkan di pasar publik.

Penambangan dapat mengekstrak nilai (MEV)

Seiring dengan perkembangan ekosistem Bitcoin, peluang MEV semakin meningkat. Aplikasi baru seperti koleksi, aset tokenisasi, dan plugin Bitcoin memberikan sumber pendapatan tambahan bagi penambang, yang mungkin menjadi lebih penting setelah pengurangan setengah.

Hubungan antara Pasar Biaya Transaksi dan Penambang

Diversifikasi permintaan transaksi Bitcoin dapat menjadi penyelamat ekonomi penambangan. Penggunaan ruang blok yang baru dapat secara signifikan meningkatkan biaya transaksi, membantu mengimbangi pengurangan hadiah blok.

Saat ini, biaya transaksi diperkirakan akan menyumbang sekitar 14% dari pendapatan penambangan setelah pengurangan setengah, tetapi proporsi ini bisa meningkat secara signifikan. Jika rata-rata tingkat biaya dapat dipertahankan selama dua bulan di akhir 2023 (193 BTC per hari), maka dapat mengimbangi 43% dari dampak pengurangan setengah.

Pada periode pengurangan setengah ini, biaya transaksi kemungkinan besar akan menjadi sumber pendapatan utama bagi para penambang. Namun, keberlanjutan faktor pendorong permintaan non-moneter ini masih perlu diamati, apakah mereka mencerminkan perubahan jangka panjang di pasar transaksi Bitcoin, atau hanya fenomena sementara dari pasar bull, hanya waktu yang akan memberikan jawaban.