The Federal Reserve (FED) mempertahankan Suku Bunga tidak berubah Bitcoin sementara mengalami pullback pola bull run mungkin masih belum berubah

Teks Utama

Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan FOMC bulan ini dan memberikan proyeksi yang lebih optimis mengenai prospek ekonomi di masa depan. Meskipun data CPI bulan Februari sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, Federal Reserve tetap memilih untuk mempertahankan tingkat suku bunga saat ini. Ini adalah jeda kenaikan suku bunga ketiga berturut-turut oleh Federal Reserve, dan pasar umumnya menganggap siklus kenaikan suku bunga telah berakhir. Namun, Federal Reserve menyatakan bahwa saat ini belum ada kebutuhan untuk menurunkan suku bunga.

Federal Reserve telah menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB untuk 2024 hingga 2026, masing-masing menjadi 2,1%, 2,0%, dan 2,0%, sementara itu menurunkan proyeksi tingkat pengangguran untuk 2024 menjadi 4,0%. Waktu penurunan suku bunga mungkin baru akan dipertimbangkan setelah ada tanda-tanda kelemahan yang jelas di pasar tenaga kerja.

Kinerja sektor manufaktur selalu menjadi salah satu fokus perhatian Federal Reserve. Aktivitas manufaktur Amerika Serikat pada bulan Maret mencatatkan peningkatan terbesar dalam hampir dua tahun, dengan indikator produksi, pekerjaan, dan harga semuanya mengalami pertumbuhan yang lebih cepat. Indeks PMI manufaktur AS versi S&P Global untuk bulan Maret naik menjadi 52,5, mempertahankan zona ekspansi selama tiga bulan berturut-turut. Ini mencerminkan kinerja sektor manufaktur yang kuat dalam kondisi ekonomi saat ini, tetapi masih perlu dievaluasi secara komprehensif dengan indikator ekonomi lainnya.

Secara keseluruhan, data ekonomi utama Amerika Serikat saat ini menunjukkan bahwa tidak ada kebutuhan untuk menurunkan suku bunga untuk sementara. Meskipun Federal Reserve sebelumnya menyatakan rencana untuk menurunkan suku bunga tiga kali dalam tahun ini, namun pasar memperkirakan bahwa kemungkinan besar tidak akan ada penurunan suku bunga pada bulan Mei.

Bank Sentral Jepang mengumumkan kenaikan suku bunga untuk pertama kalinya dalam 17 tahun bulan ini, yang memicu kekhawatiran pasar tentang kemungkinan pengetatan likuiditas global. Selama ini, yen Jepang telah menjadi alat arbitrase yang populer karena suku bunga negatif. Kenaikan suku bunga yen dapat menyebabkan spekulan menjual aset negara lain untuk kembali ke yen, yang dapat mempengaruhi likuiditas pasar global.

Namun, kekhawatiran ini mungkin agak berlebihan. Modal internasional telah lama memperkirakan pergeseran kebijakan Bank Sentral Jepang, dan sejak tahun 2022 telah ada tanda-tanda bahwa era arbitrase yen mungkin akan berakhir. Selain itu, berakhirnya siklus kenaikan suku bunga Federal Reserve dan siklus penurunan suku bunga yang akan datang, juga akan sedikit meredakan kekhawatiran investor tentang likuiditas. Oleh karena itu, mengenai dampak kenaikan suku bunga Jepang kali ini, saat ini dapat dipegang sikap netral, tanpa perlu khawatir berlebihan.

Indeks saham utama AS mencapai rekor tertinggi bulan ini, namun juga memicu kekhawatiran di pasar mengenai kemungkinan periode penyesuaian yang akan datang. AI tetap menjadi salah satu pendorong utama pasar saham global, namun beberapa investor mulai merealisasikan keuntungan. Meskipun demikian, ketertarikan keseluruhan di industri semikonduktor belum sepenuhnya mereda, beberapa perusahaan yang sebelumnya mengalami kenaikan kecil masih menarik minat investor, menunjukkan bahwa tren investasi AI masih terus berlanjut.

Di pasar saham Eropa, sementara saham AS menunjukkan tanda-tanda stagnasi, Indeks Stoxx Eropa 50 justru terus meningkat. Ini terutama disebabkan oleh investor Eropa yang juga bertaruh pada penurunan suku bunga. Bank Sentral Eropa telah menurunkan proyeksi inflasi zona euro, dan diperkirakan zona euro kemungkinan akan mengikuti AS dalam memulai siklus penurunan suku bunga.

Pasar kripto mengalami volatilitas yang cukup besar bulan ini. Harga Bitcoin awalnya mencapai rekor tertinggi, kemudian kembali turun di bawah 61000 dolar, dan selanjutnya rebound ke atas 70000 dolar. Aliran dana untuk ETF spot Bitcoin di AS tampaknya telah mendominasi pergerakan jangka pendek Bitcoin.

Perlu dicatat bahwa penjualan kali ini terutama berasal dari investor ritel, sementara investor dengan kekayaan tinggi tidak menunjukkan pengurangan yang signifikan dalam penjualan selama penyesuaian ini. Ini menunjukkan bahwa mungkin ada fenomena penjualan panik "chives" di pasar, dengan "pohon besar" yang terus mengakumulasi.

Dari sisi pasokan, kenaikan biaya penambangan yang disebabkan oleh peristiwa pembelahan Bitcoin masih menjadi salah satu kekuatan pendorong utama pasar bullish. Jika kita membandingkannya dengan pasar emas, seiring dengan meningkatnya pengakuan nilai Bitcoin, para penambang Bitcoin kemungkinan besar akan dapat meraih keuntungan stabil dalam jangka panjang seperti halnya penambang emas, yaitu harga Bitcoin yang tetap stabil tinggi di atas biaya penambangan. Dari sudut pandang ini, pasar bullish saat ini mungkin baru saja dimulai.

Bulan ini, Ethereum kembali diakui sebagai sekuritas oleh SEC, memberikan tekanan tertentu pada pasar. Namun, CEO BlackRock, Larry Fink, menyatakan bahwa meskipun Ethereum diakui sebagai sekuritas, peluncuran ETF Ethereum masih mungkin dilakukan. Saat ini, sudah ada delapan lembaga yang mengajukan permohonan ETF spot Ethereum kepada SEC, dan keputusan akhir SEC akan dibuat pada bulan Mei. Selain itu, putusan akhir Zhao Changpeng telah ditunda hingga bulan depan, yang juga dapat memengaruhi pasar kripto.

Secara keseluruhan, meskipun Federal Reserve tetap diam dan kenaikan suku bunga Jepang menimbulkan kekhawatiran, tetapi harapan investor terhadap siklus penurunan suku bunga tetap kuat. Pasar kripto meskipun berfluktuasi besar dalam jangka pendek, tetapi dari analisis sisi suplai, prospek jangka panjang tetap cerah. Namun, sikap regulasi SEC tetap menjadi faktor penting yang mempengaruhi pasar kripto. Meskipun ada fluktuasi dan ketidakpastian jangka pendek, secara keseluruhan, pasar bull kemungkinan masih berada dalam tahap awal, dengan ruang pertumbuhan yang lebih besar di depan.