Kadena meluncurkan program insentif senilai 50 juta dolar, bertaruh pada RWA untuk mencari terobosan

Baru-baru ini, blockchain publik yang didirikan pada tahun 2016, Kadena, mengumumkan peluncuran program insentif senilai hingga 50 juta dolar AS, yang tampaknya bertujuan untuk kembali ke sorotan pasar cryptocurrency melalui jalur RWA yang sedang populer saat ini. Setelah mengalami periode tenang, serangkaian dinamika baru Kadena ini menarik perhatian luas di industri. Artikel ini akan menganalisis langkah strategis terbaru Kadena, perjalanan perkembangannya yang lalu, serta arsitektur teknologinya yang unik, dan membahas apakah program insentif berskala besar ini dapat membawa peluang perkembangan baru, serta potensinya di bidang RWA.

Elit Keuangan Menciptakan "POW yang Dapat Diprogram" Kuda Hitam

Perkembangan Kadena memiliki hubungan yang dalam dengan raksasa keuangan tradisional. Kadena, yang didirikan bersama oleh Stuart Popejoy dan Will Martino pada tahun 2016, memiliki dua pendiri yang memiliki latar belakang di bidang keuangan. Sebelum mendirikan Kadena, Stuart Popejoy memimpin pusat keunggulan blockchain di salah satu bank besar, bertanggung jawab atas pengembangan infrastruktur buku besar terdistribusi inti bank tersebut, dan menciptakan proyek blockchain sumber terbuka mereka. Will Martino menjabat sebagai insinyur utama proyek tersebut dan pernah menjabat sebagai kepala teknis di komite panduan cryptocurrency salah satu lembaga pengatur. Mereka bertanggung jawab untuk mengembangkan versi pertama infrastruktur stablecoin digital dari salah satu bank besar.

Pengalaman praktik blockchain yang berasal dari dalam raksasa keuangan tradisional ini membuat Kadena sejak awal memiliki filosofi desain "tingkat perusahaan" atau "tingkat institusi".

Inovasi teknologi inti Kadena terletak pada arsitektur Chainweb yang unik, yaitu mekanisme konsensus bukti kerja (PoW) yang dapat diskalakan dan paralel dengan banyak rantai. Chainweb bukanlah satu blockchain tunggal, melainkan jaringan yang terdiri dari banyak rantai peer-to-peer independen yang berjalan secara bersamaan dan saling terhubung melalui cara "menenun". Setiap rantai melakukan penambangan secara mandiri dan mampu memproses transaksi secara paralel. Cara desain ini juga berbeda jauh dari jenis rantai PoW lainnya di pasar, sehingga Kadena mengklaim posisinya sebagai satu-satunya L1 yang dapat diprogram.

Dalam arsitektur desain ini, secara teori memiliki throughput yang sangat tinggi. Pada tahun 2020, dengan memperluas 20 rantai, Kadena pernah mengklaim bahwa TPS teoritis mencapai 480.000. Nilai data ini jauh melebihi blockchain publik lainnya pada waktu yang sama, termasuk beberapa blockchain terkenal yang dikenal karena kecepatannya.

Dengan latar belakang keuangan yang bersinar dan keunggulan teknis, Kadena pernah menjadi bintang di antara blockchain publik sejak didirikan. Pada tahun 2021, harga tertinggi tokennya mencapai 27 dolar, naik lebih dari 100 kali dibandingkan dengan awal tahun 2020 yang hanya 0,2 dolar, dengan nilai pasar mendekati 4 miliar dolar. Selain itu, jaringan Kadena juga dengan cepat berkembang menjadi 20 rantai pada awal peluncurannya, menjadi blockchain POW tercepat saat itu.

Taruhan Besar RWA: Bisakah Insentif 50 Juta Memecahkan Kebuntuan?

Namun, kejayaan Kadena memudar setelah berakhirnya pasar bullish 2021. Sejak 2021, harganya anjlok, dan kapitalisasi pasarnya juga jatuh ke sekitar 150 juta dolar. Blog resminya juga tidak lagi diperbarui setelah 2023, dan berita tentang Kadena jarang terdengar di media sosial.

Pada 20 Mei 2025, Kadena mengumumkan peluncuran program insentif sebesar 50 juta dolar AS, yang bertujuan untuk mendorong pengembangan Chainweb EVM, tokenisasi RWA, dan solusi blockchain yang didorong oleh kecerdasan buatan. Berita ini juga menarik perhatian pasar kembali kepada blockchain lama ini. Apakah ini akan mulai membentuk kembali merek seperti beberapa blockchain lainnya yang pernah ada?

Menurut data resmi, dari total dana 50 juta dolar AS, 25 juta dolar AS akan secara khusus digunakan untuk mendukung proyek tokenisasi RWA yang sesuai. Sisa 25 juta dolar AS akan digunakan untuk mendukung proyek yang dibangun di jaringan EVM yang kompatibel dengan Kadena multi-chain (Chainweb EVM) serta proyek integrasi AI. Pendanaan ini adalah dukungan non-ekuitas, yang berarti proyek yang didanai tidak perlu memberikan ekuitas.

Penerima dana pertama di bidang RWA dari program insentif baru Kadena adalah perusahaan CurveBlock yang berbasis di Inggris, yang menerima dana sebesar 400.000 dolar AS pada bulan Juni 2025. CurveBlock didirikan pada tahun 2018, merupakan perusahaan startup teknologi real estat di Inggris yang fokus pada investasi real estat berkelanjutan. Dari latar belakangnya, CurveBlock adalah perusahaan real estat pertama yang diterima dalam sandbox sekuritas digital Inggris (DSS)). Ini juga berarti bahwa alasan CurveBlock dapat menjadi penerima dana pertama dari Kadena sangat terkait dengan kepatuhan.

Selain itu, Kadena mengusulkan untuk memberikan dukungan teknis, saran pengembangan proyek, pemasaran dan promosi, selain dukungan pendanaan.

Namun, Kadena resmi tidak mengungkapkan berapa banyak jumlah spesifik yang akan diterima oleh setiap perusahaan yang didanai, dan tidak ada standar spesifik yang diumumkan untuk penerima dana. Hingga saat ini, perusahaan yang didanai yang diumumkan hanya CurveBlock.

RWA adalah jalur populer di pasar dalam beberapa tahun terakhir, banyak blockchain lama yang aktif mencari transformasi dengan memanfaatkan narasi ini, seperti salah satu blockchain yang baru-baru ini juga sedang mengembangkan ke arah ini. Selain meluncurkan program insentif, Kadena juga baru-baru ini mengembangkan standar token RWA yang berbasis pada bahasa kontrak pintar asli mereka, Pact, yang merujuk pada EIP-3643 Ethereum. Standar ini bertujuan untuk menegakkan kontrol hak dan regulasi di blockchain, serta mendukung penerbitan, perdagangan, dan penebusan aset yang mematuhi peraturan.

Sebelumnya ada insentif 100 juta dolar AS yang gagal, rencana pendanaan menjadi masalah

Namun, program insentif senilai 50 juta dolar AS yang diluncurkan oleh Kadena bukanlah yang pertama. Pada tahun 2022, di tengah penurunan pasar secara keseluruhan dan berkurangnya perhatian, Kadena juga pernah meluncurkan program insentif dengan total mencapai 100 juta dolar AS, di mana dalam program insentif tersebut, Kadena memberikan pendanaan untuk pengembangan dan adopsi proyek-proyek seperti game, metaverse, NFT, Web3, DeFi, dan DAO dalam ekosistem Kadena.

Menurut tinjauan tahunan resmi Kadena pada akhir 2022, program insentif senilai $100 juta ini menerima "perhatian yang luar biasa dan ratusan aplikasi", dengan "sejumlah 9 proyek menjadi penerima dana pertama", beberapa di antaranya telah "mencapai prestasi luar biasa". Melihat ringkasan kuartalan berikutnya, dapat dilihat bahwa program ini secara bertahap mengumumkan beberapa proyek, namun pada akhirnya tidak ditemukan penjelasan keseluruhan mengenai program insentif ini, dan pada setiap pengumuman proyek yang didanai juga tidak disebutkan jumlah dana yang spesifik.

Dari performa data, rencana insentif senilai 100 juta dolar AS kali ini tidak berhasil meningkatkan perhatian pasar dan aktivitas komunitas Kadena. Di satu sisi, harganya masih terus menurun, di sisi lain, satu-satunya data terkait TVL yang terlihat di jaringan telah jatuh ke puluhan ribu dolar AS pada tahun 2023. Hingga 13 Juni, TVL-nya hanya 940.000 dolar AS, dengan nilai pasar stablecoin sekitar 180.000 dolar AS.

Kembali ke program insentif senilai 50 juta dolar kali ini, siklus pasar yang diluncurkan sangat mirip dengan tahun 2022. Keduanya terjadi setelah puncak pertama di pasar bull. Namun, saat ini kita juga tidak dapat memprediksi arah siklus pasar berikutnya, apakah akan meniru keseluruhan penurunan pasar dari 2021 hingga 2022 atau membuka siklus pasar baru yang lebih besar. Namun, dalam beberapa hal, jika langkah insentif Kadena ini menghadapi pergerakan pasar yang mirip dengan tahun 2022, mungkin akan menghadapi sekali lagi "keranjang bambu mengambil air".

Selain itu, berbeda dengan blockchain publik lainnya yang memberikan insentif langsung kepada pengguna, insentif Kadena lebih ditujukan kepada pihak proyek. Dalam situasi di mana jumlah pengguna terbatas, pihak proyek mungkin menghadapi risiko investasi yang lebih besar hanya untuk insentif yang tidak pasti jika memilih Kadena. Namun, jika kita melihat lebih dekat beberapa program promosi yang diperkenalkan oleh Kadena untuk pengguna, konten insentifnya adalah melakukan promosi selama minimal 4 minggu, kemudian melakukan undian, di mana 50 pemenang beruntung dapat memperoleh 40 KDA. Berdasarkan harga KDA saat ini yang sebesar 0,48 dolar, insentif yang didapat pengguna dari promosi selama sebulan mungkin masih belum mencapai 20 dolar. Hal ini membuat rasio biaya dan manfaat dari insentif tersebut terasa kurang menarik.

Oleh karena itu, meskipun narasi RWA sedang populer, insentif sebesar 50 juta dolar AS adalah jumlah yang besar, tampaknya Kadena saat ini perlu memikirkan cara yang lebih tulus untuk mendapatkan pengakuan dari pasar dan komunitas. Jika tidak, insentif sebesar 50 juta dolar AS kali ini mungkin akan berakhir dengan hasil yang hanya menggelegar tanpa dampak.