RUU stabilcoin Amerika Serikat mencapai kemajuan signifikan, masih memerlukan persetujuan DPR dan presiden

Pada tanggal 20 Mei waktu Beijing pagi hari, Senat AS dengan hasil suara 66 mendukung dan 32 menolak, telah meloloskan mosi untuk menghentikan debat tentang undang-undang GENIUS Act mengenai stabilcoin. Meskipun undang-undang itu sendiri belum disetujui secara final, hasil ini telah menghilangkan hambatan penting dalam proses legislasi. Undang-undang GENIUS selanjutnya akan memasuki debat penuh dan prosedur amandemen di Senat.

Sejak awal Februari tahun ini ketika undang-undang ini secara resmi diperkenalkan, teks undang-undang telah mengalami banyak revisi. Versi baru menambahkan lebih banyak ketentuan tentang pencegahan pencucian uang, perlindungan konsumen, dan penyimpanan, sekaligus menetapkan batasan bagi raksasa teknologi dalam menerbitkan stablecoin, mengharuskan mereka untuk menerapkan kontrol risiko keuangan yang ketat dan langkah-langkah perlindungan privasi data konsumen. Proses kemajuan undang-undang ini juga mencerminkan permainan kunci antara legislator dari kedua partai dalam isu stablecoin.

Presiden Amerika Serikat pernah menyatakan lebih awal tahun ini bahwa diharapkan kerangka pengaturan untuk stablecoin dan lembaga pasar akan diperkenalkan sebelum istirahat Kongres pada bulan Agustus. Jika undang-undang penting ini akhirnya disetujui, itu akan menjadi legislasi stablecoin tingkat federal pertama di Amerika Serikat, dan dampaknya tidak bisa dianggap remeh.

Dengan disetujuinya pemungutan suara oleh Senat, RUU GENIUS masih perlu menyelesaikan serangkaian prosedur legislasi untuk menjadi undang-undang resmi. Fokus perdebatan para anggota parlemen terutama terletak pada beberapa ketentuan kunci.

Versi RUU terus disempurnakan: memperkuat upaya anti pencucian uang dan membatasi raksasa teknologi

Pada 8 Mei, RUU GENIUS gagal melewati pemungutan suara untuk menghentikan debat di Senat dengan selisih tipis. Namun, pada pemungutan suara ulang pada pagi hari 20 Mei, undang-undang tersebut disetujui dengan margin yang lebih besar.

Sebelumnya, perdebatan para anggota dewan terutama terfokus pada beberapa aspek: pertama, kemungkinan raksasa teknologi menerbitkan stablecoin mereka sendiri; kedua, hubungan kepentingan bisnis antara presiden dan industri kripto; selain itu, beberapa senator Partai Demokrat juga menunjukkan bahwa undang-undang tersebut memiliki kekurangan dalam hal pencucian uang, keamanan nasional, dan mekanisme akuntabilitas.

Versi terbaru dari undang-undang tersebut memperkenalkan "Komite Peninjauan Sertifikasi Stablecoin", yang bertugas untuk menilai apakah sistem regulasi di setiap negara bagian sesuai dengan standar federal, menggantikan kekuasaan terkait yang sebelumnya dijalankan oleh Departemen Keuangan. Undang-undang tersebut juga menetapkan syarat bagi penerbit stablecoin asing yang beroperasi di Amerika Serikat, dan mengharuskan perusahaan teknologi untuk menerapkan kontrol risiko keuangan yang ketat dan langkah-langkah perlindungan data konsumen sebelum memasuki pasar stablecoin.

Inti dari undang-undang ini mencakup:

1. Mendefinisikan stablecoin sebagai aset digital yang digunakan untuk pembayaran atau penyelesaian, yang memerlukan dukungan cadangan dalam rasio 1:1 oleh dolar AS atau aset likuid berkualitas tinggi lainnya.

2. Membangun prosedur permohonan lisensi penerbitan yang jelas, memperkenalkan "kerangka pengawasan ganda", yang memungkinkan penerbit memilih untuk mendaftar di tingkat negara bagian atau federal.

3. Meminta penerbit stablecoin untuk mempertahankan rasio cadangan 1:1, dengan aset likuiditas berkualitas tinggi sebagai cadangan.

4. Penerbit harus secara terbuka mengungkapkan aset cadangan dan kebijakan penebusan mereka.

5. Memasukkan penerbit stablecoin ke dalam lingkup pengawasan Undang-Undang Kerahasiaan Bank, dan mengharuskan mereka untuk memenuhi kewajiban anti-pencucian uang secara menyeluruh.

6. Menetapkan bahwa pemegang stablecoin memiliki hak untuk dibayar terlebih dahulu saat penerbit mengalami kebangkrutan.

7. Menetapkan bahwa pembayaran stablecoin tidak termasuk dalam sekuritas, komoditas, atau perusahaan investasi di bawah undang-undang federal yang berlaku.

Dalam proses revisi undang-undang, anggota parlemen dari kedua partai juga terlibat dalam perdebatan sengit mengenai stablecoin proyek keluarga tertentu. Akhirnya, kedua belah pihak mencapai kesepakatan mengenai masalah ini dan menghapus ketentuan yang ditujukan pada proyek cryptocurrency tertentu. Senator terkait menekankan bahwa undang-undang yang telah direvisi bertujuan untuk mengatur seluruh bidang stablecoin, bukan fokus pada masalah etika individu.

RUU disetujui masih memerlukan persetujuan DPR dan presiden

Analisis menunjukkan bahwa proses melalui GENIUS Act di Senat cukup memakan waktu, sedangkan kemungkinan untuk melewati Dewan Perwakilan Rakyat relatif lebih mudah.

Secara umum, setelah suatu rancangan undang-undang diajukan, itu akan dialokasikan kepada komite yang sesuai untuk diteliti dan dibahas. GENIUS Act diperkenalkan pada 4 Februari tahun ini, dan ditangani oleh Komite Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan Senat AS.

Setelah RUU disetujui oleh satu majelis, RUU tersebut akan dikirim ke majelis lain untuk prosedur serupa. Setelah kedua majelis menyetujui, perlu untuk mengoordinasikan perbedaan antara kedua versi, kemudian melakukan pemungutan suara akhir. Jika disetujui, RUU tersebut akan diserahkan kepada presiden untuk ditinjau.

Presiden dapat memilih untuk menyetujui dan menandatangani undang-undang agar menjadi hukum, atau memilih untuk memveto. Jika presiden tidak menandatangani undang-undang selama masa reses Kongres, undang-undang tersebut akan secara otomatis diveto, dalam hal ini Kongres tidak dapat membatalkan veto.

Dari kemajuan saat ini, melalui GENIUS Act di Senat memakan waktu lebih lama karena membutuhkan dukungan lebih dari tiga per lima suara. Sementara itu, di Dewan Perwakilan Rakyat, karena Partai Republik memiliki mayoritas, pengesahan undang-undang relatif lebih mudah.

Jika GENIUS Act akhirnya berhasil ditandatangani menjadi undang-undang, itu akan memiliki dampak yang mendalam pada pasar stablecoin. Ini dapat mendorong konsolidasi industri, meningkatkan kepercayaan konsumen, meningkatkan transparansi pasar, dan menarik investor institusi. Namun, perusahaan teknologi non-keuangan yang menerbitkan stablecoin mungkin menghadapi lebih banyak batasan.

Selain itu, masalah tertentu keluarga yang mendapatkan keuntungan dari stablecoin melalui proyek tertentu masih belum sepenuhnya teratasi, yang mungkin menjadi fokus perdebatan di masa depan.

Menteri Keuangan AS pernah memperingatkan bahwa jika tidak ada kerangka regulasi federal yang seragam, stablecoin mungkin akan berkembang dalam fragmentasi regulasi di setiap negara bagian, yang tidak menguntungkan bagi AS untuk mempertahankan posisi terdepannya di dunia, dan dapat mendorong inovasi aset digital ke luar negeri.

Saat ini, meskipun RUU stabilcoin GENIUS Act belum resmi ditandatangani menjadi undang-undang, melalui motion untuk menghentikan debat telah membuka jalan bagi legislasi. Jika prosedur selanjutnya berjalan lancar, RUU ini akan menjadi kerangka regulasi stabilcoin tingkat federal pertama di Amerika Serikat, yang mungkin akan merombak seluruh lanskap pasar stabilcoin.