Logika Baru Kewirausahaan Web3 di Bawah Tatanan Perdagangan Global yang Baru

Lingkungan makro memburuk - Krisis sedang membentuk tatanan baru

Keuangan mulai menuju era kekacauan

Sejak kembalinya Donald Trump ke Gedung Putih, serangkaian langkah ekonomi dan politik yang tidak terduga telah menyebabkan gejolak yang berkelanjutan di pasar global. Salah satu guncangan terbesar adalah peningkatan tarif: mulai 5 April 2025, Amerika Serikat akan memberlakukan "tarif dasar" 10% untuk semua impor, dan memberlakukan "tarif timbal balik" yang lebih tinggi pada 60 negara, termasuk China dan Vietnam, (di mana tarif terhadap China dinaikkan menjadi 125% pada satu titik). Dalam jangka pendek, tongkat tarif Trump telah menyebabkan volatilitas besar di pasar global: obligasi Treasury AS telah mengalami aksi jual, dan imbal hasil US Treasury 10-tahun telah melonjak menjadi lebih dari 4,5%, kenaikan mingguan terbesar dalam 20 tahun; Saham AS berfluktuasi hebat, begitu mendekati pemutus sirkuit; Indeks dolar AS terus turun dan membukukan penurunan harian terbesar dalam beberapa tahun. Meskipun Amerika Serikat kemudian mengumumkan bahwa mereka akan menangguhkan pengenaan tarif baru pada beberapa negara sekutu dengan imbalan jeda, investor masih penuh dengan ketidakpastian tentang masa depan, dan sistem keuangan global tampaknya telah memasuki "era kekacauan".

Sistem ekonomi internasional lama yang berpusat di Amerika Serikat yang dibangun setelah Perang Dunia II (seperti sistem Bretton Woods, kerangka WTO) sedang menghadapi risiko keruntuhan: kebangkitan ekonomi baru telah melemahkan keunggulan relatif Amerika Serikat, utang besar dan defisit anggaran yang terakumulasi dalam waktu lama terus menggerogoti kredibilitas dolar AS, dan proporsi dolar dalam cadangan devisa global menurun. Terutama, perkembangan pesat China sejak bergabung dengan WTO, secara bertahap mendekati bahkan melampaui Amerika dalam banyak bidang teknologi, memicu kecemasan mendalam di kalangan elit Amerika. Terobosan perusahaan-perusahaan China seperti Huawei dalam desain chip 5G, stasiun komunikasi, dan teknologi kunci lainnya, menjadi sinyal yang membuat Amerika menjadi waspada: kesenjangan teknologi yang dulunya jauh telah dengan cepat dipersempit, dan keunggulan tradisional Amerika di bidang manufaktur terancam. Sementara itu, generasi muda Amerika lebih banyak terjun ke bidang keuangan dan seni, dan tidak lagi bersedia terlibat dalam industri manufaktur. Serangkaian perubahan ini berarti bahwa tatanan lama yang menjadi dasar dominasi Amerika sedang melonggar.

Dalam konteks ini, pengambil keputusan di Amerika Serikat mulai merancang untuk membangun tatanan perdagangan dan keuangan baru, untuk mempertahankan posisi dominannya di dunia. Tujuan strategis pemerintahan Trump tidak hanya untuk mendapatkan ketentuan yang lebih baik dalam negosiasi perdagangan, tetapi juga berusaha untuk "memulai dari awal" — dengan menetapkan sistem aturan baru untuk mengembalikan posisi sentral Amerika. Ini mengandung dua makna: pertama adalah menyerang pesaing utama, melemahkan momentum negara-negara seperti China yang memanfaatkan keuntungan globalisasi yang ada untuk berkembang dengan cepat; kedua adalah mencari jangkar nilai baru untuk memberikan dukungan baru bagi kredibilitas dolar yang goyah dan perdagangan global. Dalam pemikiran ini, kredibilitas dolar tradisional perlu diperkuat dengan dukungan yang lebih kuat, dan Amerika mulai mengalihkan perhatian ke aset-aset seperti emas dan bitcoin, berharap dengan cara ini dapat membangun kembali dasar kepercayaan sistem keuangan global.

Perlu dicatat bahwa sejak Trump menjabat, sikap pemerintah Amerika Serikat terhadap bidang cryptocurrency mengalami perubahan signifikan. Tak lama setelah dilantik, Trump secara terbuka menyatakan perhatian terhadap perkembangan mata uang virtual, berlawanan dengan sikap kritiknya sebelumnya terhadap Bitcoin. Beberapa kekuatan di dalam Partai Republik dan beberapa pemerintah negara bagian juga secara bertahap mengadopsi Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, melihatnya sebagai "emas digital" untuk melindungi dari risiko dolar. Bisa dikatakan, Amerika Serikat sedang mempersiapkan untuk potensi tatanan keuangan baru, dengan memasukkan Bitcoin ke dalam visi strategis nasional.

Bitcoin dan Emas: "Double Anchor" Baru Dolar AS

Ketika aturan perdagangan dan keuangan global menghadapi restrukturisasi, Amerika Serikat berusaha membangun fondasi kredit baru untuk dolar AS dengan "pengikatan dua aset": yang mencakup cadangan emas tradisional serta cadangan Bitcoin yang muncul. Strategi ini bertujuan untuk memperkuat reputasi dolar dalam tatanan baru melalui kombinasi aset fisik + aset digital.

Emas sebagai alat penyimpanan nilai telah lama dimiliki secara luas oleh bank sentral di berbagai negara, dengan cadangan emas yang dimiliki oleh Departemen Keuangan AS (disimpan di Fort Knox yang terkenal) menjadi salah satu kartu truf penting dari hegemoni dolar AS. Saat ini, Bitcoin sedang diberikan posisi strategis serupa—dipandang sebagai "emas digital" di era baru. Hingga akhir tahun 2024, kapitalisasi pasar total Bitcoin diperkirakan sekitar 2 triliun dolar AS, hanya sekitar sepersepuluh dari nilai pasar emas (sekitar 20 triliun dolar AS). Dari perspektif potensi jangka panjang, jika suatu hari kapitalisasi pasar Bitcoin setara dengan emas, maka harganya masih memiliki ruang pertumbuhan beberapa kali lipat. Karena melihat potensi pertumbuhan ini, ditambah dengan keunggulan unik Bitcoin yang terdesentralisasi, terbatas dalam penerbitan (21 juta koin), dan likuiditas tinggi, AS mulai mempertimbangkan secara serius untuk memasukkannya ke dalam sistem cadangan negara.

Pada bulan Maret 2025, pemerintah Amerika Serikat mengeluarkan langkah-langkah besar berturut-turut di bidang kripto: pada tanggal 6 Maret, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang mengumumkan pembentukan "Cadangan Bitcoin Strategis" dan "Cadangan Aset Digital Amerika Serikat". Keesokan harinya, Gedung Putih dengan bangga mengadakan KTT kripto, mengundang beberapa raksasa industri serta anggota kongres dan pejabat untuk berpartisipasi. Trump secara terbuka menyatakan dukungannya terhadap perkembangan industri kripto dalam pertemuan tersebut, berjanji untuk mendorong kongres agar segera melalui legislasi tentang kerangka regulasi stablecoin dan aset digital, untuk menyediakan lingkungan hukum yang jelas. Lebih menarik perhatian, Trump menyatakan di KTT bahwa: "Membangun cadangan Bitcoin adalah seperti membangun Fort Knox virtual" — dengan kata lain, Amerika bertujuan untuk menganggap cadangan Bitcoin sebagai emas cadangan di era digital. Pernyataan ini menandai bahwa Bitcoin secara resmi memasuki tingkat strategi nasional Amerika Serikat, dan diberikan status yang mirip dengan emas.

Serangkaian tindakan ini menunjukkan bahwa Amerika Serikat ingin menjadikan Bitcoin dan emas sebagai aset jangkar dalam sistem keuangan baru. Dalam praktiknya, pemerintah Amerika Serikat telah memiliki cadangan Bitcoin yang cukup besar (terutama berasal dari penyitaan melalui penegakan hukum), dan berencana untuk meningkatkan kepemilikannya. Desas-desus di pasar menyebutkan target untuk mengumpulkan sekitar 1 juta Bitcoin (mewakili 5% dari total pasokan), jumlah ini mendekati proporsi cadangan emas resmi AS terhadap total emas global. Meskipun target ini belum sepenuhnya terwujud, tren telah terlihat: beberapa pemerintah negara bagian AS bahkan telah mengambil langkah awal, menyetujui penggunaan dana publik untuk membeli Bitcoin sebagai cadangan; di tingkat federal, langkah-langkah melalui perintah eksekutif dan proposal legislatif telah dilakukan untuk "mengakui" Bitcoin. Jika di masa depan dolar dapat sebagian diikat pada emas fisik dan emas digital (Bitcoin), ditambah dengan teknologi blockchain untuk membangun sistem penyelesaian internasional yang baru, maka Amerika Serikat berpotensi untuk merebut keunggulan dalam pertarungan keuangan global di masa depan dan memperpanjang keberlangsungan sistem dolar.

Tentu saja, penyertaan bitcoin juga akan membantu Amerika Serikat memecahkan masalahnya sendiri. Misalnya, utang nasional pemerintah AS yang sangat besar menjadi semakin berat, memicu krisis kredit. Jika AS mengendalikan cadangan bitcoin yang cukup dan mendorong harganya naik di masa depan, AS dapat dengan cekatan meredakan risiko utang dengan menjual beberapa cadangannya untuk mengisi lubang hitam utang. Gagasan "mencairkan utang dengan aset kripto" ini telah menjadi imajinasi baru dari strategi keuangan AS. Pada saat yang sama, Amerika Serikat juga melakukan upaya dalam regulasi mata uang digital: sebuah RUU baru-baru ini yang mengusulkan untuk membawa stablecoin dengan lebih dari $10 miliar yang beredar ke dalam pengawasan Federal Reserve, menunjukkan bahwa Amerika Serikat ingin mengontrol penerbitan dan kekuatan pembuatan aturan dolar kripto (stablecoin dolar AS) untuk mengkonsolidasikan dominasi dolar di dunia kripto. Stablecoin dolar AS + emas + bitcoin, ketiganya bersama-sama menguraikan prototipe tatanan baru dolar AS - tidak hanya mempertahankan status hukum dolar AS, tetapi juga mendukungnya dengan aset fisik dan digital untuk meningkatkan kemampuannya menahan risiko.

Penyesuaian Lingkungan Pasar dan "Apa yang Cocok Dilakukan di Paruh Kedua"

Selama lebih dari satu tahun terakhir, pasar kripto global mengalami perubahan drastis dari antusiasme menjadi ketenangan. Total kapitalisasi pasar aset kripto telah turun dari puncak historis sekitar 3,71 triliun dolar AS menjadi sekitar 3,04 triliun dolar AS (sumber data: suatu platform data, waktu data: 2025.04.23), pasar memasuki fase koreksi mendalam dan pembersihan. Gejolak ekonomi makro (seperti inflasi yang meningkat, suku bunga yang naik) ditambah dengan ketatnya regulasi, membuat banyak proyek yang tidak memiliki dukungan nilai yang nyata menghilang dalam penyesuaian kali ini. Namun bagi para pengusaha yang yakin akan nilai jangka panjang blockchain, saat ini justru merupakan waktu terbaik untuk membangun dasar, mengumpulkan kekuatan, dan melahirkan peluang baru - gelembung dari siklus sebelumnya telah surut, dan ini adalah kesempatan baik untuk mengasah produk dengan tenang dan bersiap untuk menonjol.

Dalam lingkungan "babak kedua" seperti ini, para pengusaha harus berpikir: Apa yang cocok dilakukan di babak kedua? Strategi arus sederhana sulit untuk diteruskan, digantikan oleh logika kewirausahaan yang berfokus pada nilai inti. Dalam lingkungan pasar saat ini, beberapa arah berikut menyimpan peluang baru:

• Ekosistem Bitcoin (BTC): Inovasi keuangan di sekitar jaringan Bitcoin ("BTC Fi"), peningkatan infrastruktur, serta rekonstruksi aset riil dan jaringan pembayaran berbasis BTC.

• Ekosistem rantai publik lainnya: Inovasi yang kembali ke efisiensi dan esensi keuntungan di blockchain publik seperti Ethereum, melepaskan diri dari sekadar "menggulung lalu lintas", dan membangun aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang berkelanjutan yang berorientasi pada produk.

• Aset Dunia Nyata (RWA) dan Keuangan Pembayaran (PayFi): Menggabungkan teknologi blockchain dengan aset nyata dan skenario pembayaran, mengembangkan model baru yang didukung oleh aliran kas yang stabil.

• Saham konsep kripto: Memperhatikan gelombang "saham konsep blockchain" yang muncul di pasar modal tradisional, serta jalur baru bagi perusahaan rintisan Web3 untuk menuju ke saham.

Selanjutnya, kami akan menganalisis berdasarkan pemikiran di atas dan mengeksplorasi peluang usaha spesifik yang patut diperhatikan selama periode koreksi makro.

Peluang usaha seputar BTC: BTC Fi, BTC Infra, BTC RWA & PayFi

Meskipun Bitcoin telah lama dianggap sebagai "emas digital", fungsi mainnet-nya relatif sederhana, tetapi serangkaian kemajuan teknologi dan aplikasi baru-baru ini sedang memberikan vitalitas baru pada ekosistem Bitcoin. Di sekitar jaringan BTC, kami melihat tiga peluang kewirausahaan utama:

• BTC Fi (Bitcoin Finance): Menciptakan aset keuangan baru di jaringan Bitcoin. Bitcoin bukan lagi sekadar penyimpan nilai statis, tetapi sedang berevolusi menjadi platform dasar untuk menerbitkan berbagai jenis aset keuangan. Protokol terbaru seperti BRC-20 dan Runes telah memicu gelombang penerbitan aset token di jaringan utama BTC; protokol Taproot Assets (protokol TA) yang diluncurkan oleh suatu perusahaan memungkinkan penerbitan stablecoin, obligasi, dan aset keuangan lainnya dalam ekosistem Bitcoin. Ini berarti jaringan utama Bitcoin diharapkan dapat mengambil lebih banyak fungsi penyimpanan nilai di siklus berikutnya, dari "emas digital" menjadi jaringan penyimpanan nilai yang mendukung berbagai aset. Proyek perwakilan berfokus pada pembangunan layanan keuangan terdesentralisasi seperti pinjaman, perdagangan, dan derivatif di jaringan Bitcoin, mendorong lompatan kemampuan pembiayaan BTC dan penerbitan aset.

• BTC Infra (Infrastruktur Bitcoin): Membangun kembali infrastruktur cerdas di atas Bitcoin. Untuk mengatasi kekurangan fungsi asli BTC, industri sedang mencoba untuk menciptakan lapisan kontrak pintar mirip dengan Ethereum untuk Bitcoin. Salah satu jalur adalah mengembangkan sidechain atau Layer2 Bitcoin yang kompatibel dengan EVM (seperti BTC L2 yang memiliki kemampuan kontrak pintar Ethereum), memperluas ruang pengembangan DApp di jaringan BTC. Jalur lainnya adalah solusi yang berasal dari keluarga protokol Bitcoin, seperti protokol RGB, jaringan Lightning, dan teknologi lapisan kedua asli Bitcoin lainnya, yang lebih fokus pada peningkatan privasi, skalabilitas, dan efisiensi pembayaran, untuk membangun lapisan eksekusi on-chain yang ringan dan ekonomis bagi jaringan utama BTC. Proyek-proyek perwakilan berfokus pada pembangunan Layer2 Bitcoin, alat middleware, dll., untuk meningkatkan ekosistem pengembangan Bitcoin dan kemampuan skalabilitasnya.

• RWA & PayFi yang Didukung BTC: Membebaskan Potensi Bitcoin di Dunia Aset Nyata dan Pembayaran. RWA yang berbasis pada jaringan Bitcoin secara bertahap muncul, seperti tokenisasi obligasi pemerintah AS, aset fisik, dan lainnya, dengan Bitcoin sebagai lapisan penyelesaian yang menyediakan mekanisme penyelesaian yang dapat diverifikasi secara global, memberi nilai jaminan yang sangat dapat dipercaya pada aset tersebut. Sementara itu, model "PayFi" yang muncul berkat infrastruktur pembayaran seperti Lightning Network, membawa kembali Bitcoin ke panggung pembayaran - misalnya menggabungkan agen kecerdasan buatan (AI Agent) dengan pembayaran mikro Bitcoin, memungkinkan pembayaran kecil secara real-time antara mesin dengan mesin, dan manusia dengan mesin, untuk S