Musim Stabilcoin Memimpin Musim Gugur Keuangan Desentralisasi, Tokenisasi Membentuk Kembali Sistem Keuangan Global

Ini adalah cuplikan dari buletin Forward Guidance. Topik diskusi utama di konferensi Permissionless adalah stablecoin dan tokenisasi secara lebih luas. Bahkan, itu adalah salah satu tema utama diskusi panel tentang "Memulai Kembali Sistem Keuangan Global" yang saya moderatori kemarin. "Restart" dapat diganti dengan "rebuild", dan beberapa panelis setuju. Tapi pertama-tama, dari obrolan di luar panggung dengan Christopher Perkins, presiden CoinFund: dia memberi tahu saya bahwa "musim panas stablecoin" akan membuka "musim gugur DeFi." "Tokenisasi adalah ETF baru," jelasnya. "Ini adalah paket baru dengan kekuatan super – penyelesaian instan...... dan akses 24/7 ke pembentukan modal. "Mereka yang menggunakan stablecoin akan menginginkan imbal hasil, dan akan mencari hasil melalui dana pasar uang on-chain, investasi alternatif, dll." Jadi Anda akan melihat dolar itu masuk ke [on-chain] dan itu diterjemahkan menjadi dampak urutan kedua dan ketiga pada DeFi," katanya. Ekuitas publik yang ditokenisasi sangat menarik, Perkins menambahkan, karena membuka akses konstan ke perusahaan-perusahaan ini bagi siapa saja yang memiliki akses internet. Pendiri Inversion Santiago Santos menguraikan poin ini, naik ke panggung utama pada hari ketiga dengan pendiri Blockworks Jason Yanowitz dan Michael Ippolito. Secara historis, dia berpendapat, Crypto telah mengambil keuntungan dari "kumpulan modal yang terperangkap" di seluruh dunia, sebagian karena kurangnya akses ke pasar saham AS. Misalnya, investor Tiongkok dengan pembatasan seperti itu dapat memilih untuk memegang ETH untuk mengekspresikan sikap jangka panjang pada saham teknologi. "Apa yang terjadi ketika Anda memiliki saham yang ditokenisasi di rantai sekarang?" Santos bertanya. Dia mencatat bahwa modal yang sebelumnya mengalir ke Layer 1 atau memecoin dapat ditransfer. Ketika kita membahas saham token, Dinari mengatakan kemarin bahwa anak perusahaannya di Dinari Securities telah menerima persetujuan dari (FINRA) broker-dealer Otoritas Pengatur Industri Keuangan. Mengapa ini penting? Dinari percaya bahwa itu adalah perusahaan pertama yang menandai saham yang diperdagangkan secara publik di luar AS, dan afiliasinya sekarang dilisensikan untuk melakukan hal yang sama untuk pelanggan AS, kata Chief Commercial Officer Anna Wroblewska kepada saya. Dinari Securities mengharapkan untuk mulai menawarkan saham token kepada pengguna AS pada kuartal ketiga. Saat proses ini dimulai, Dinari berencana untuk menguji sistem buku besar blockchain untuk klien pialang karena terus membahas kerangka kerja tokenisasi dengan SEC, Wroblewska menjelaskan. Selama diskusi panel yang disebutkan sebelumnya, CEO Ondo Finance Nathan Allman mencatat bahwa perusahaan berencana untuk meluncurkan platform token bulan depan yang akan menawarkan investasi di saham publik, obligasi, dan ETF AS. (Dalam wawancara saya baru-baru ini dengannya, dia menyebut sekuritas yang sangat likuid ini "buah yang menggantung rendah.") Christine Moy dari Apollo Global Management, yang duduk bersama Allman, menunjuk pada upaya untuk menandai pasar swasta yang tidak likuid (perusahaan ditayangkan dengan dana kreditnya yang terdiversifikasi pada bulan Januari). Dalam hal evolusi pertumbuhan segmen, sebuah laporan yang dirilis minggu ini oleh S&P Global mengeksplorasi perluasan kasus penggunaan tokenisasi dalam tiga fase. Fase pertama (dari 2025 hingga 2028) berkisar pada pembayaran lintas batas dan operasi agunan. Kemampuan untuk menukar aset secara instan dengan imbalan pembayaran tunai memberikan manfaat bisnis yang nyata bagi lembaga yang terlibat dalam transaksi repo dan manajemen likuiditas intraday, catat laporan tersebut. Fase kedua (2027 hingga 2033) akan mencakup ekspansi kredit karena tokenisasi menghubungkan peminjam dengan pemberi pinjaman. Perusahaan yang menggunakan tokenisasi untuk pembayaran lintas batas juga akan mencari pinjaman on-chain, tulis para analis. Pada fase ketiga (2031 hingga 2035), blockchain dapat mendukung transaksi antar dompet yang dikendalikan oleh agen AI, misalnya. "Jika adopsi tokenisasi meningkat seperti yang diharapkan, itu akan bersinggungan dengan megatren lainnya, seperti pertumbuhan kredit swasta dan AI, untuk secara signifikan mengganggu masa depan pasar modal selama 5 hingga 10 tahun ke depan," analis S & P Global menyimpulkan. "Secara bertahap, lalu tiba-tiba.