Pendahuluan: Sebuah "pembunuhan politik" 48:49, arus bawah di balik cetak biru kekaisaran kripto
Pada 9 Mei 2025, di bawah kubah Capitol Hill Washington, sebuah pemungutan suara yang seharusnya tercatat dalam sejarah kripto terhenti secara dramatis dengan suara 48:49. RUU GENIUS yang didorong oleh Trump — legislasi yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, gagal diloloskan akibat pengkhianatan kolektif Partai Demokrat.
Sementara itu, gugatan antara Ripple dan SEC yang berlangsung selama lima tahun berakhir dengan penyelesaian, namun karena dugaan adanya pengalihan kepentingan yang melibatkan keluarga Trump, hal ini menjadi sorotan.
Saat ini, pasar cryptocurrency sedang mengalami "perpecahan" yang aneh: Bitcoin menembus batas 100.000 dolar AS, altcoin seperti DOGE dan SHIB melonjak lebih dari 300% dalam seminggu, dengan euforia ritel dan pengamat institusi yang berdampingan. Namun, ketika kekosongan regulasi bertemu dengan permainan politik, apakah musim altcoin yang dipicu oleh "koin konsep Trump" ini adalah awal dari siklus baru, atau gelembung yang diciptakan oleh pencarian rente kekuasaan?
Bab Pertama Kematian Undang-Undang: Sebuah "Perang Penembakan Politik" Terhadap Trump
1.1 Dari Konsensus Lintas Partai hingga Perpecahan Partai: 24 Jam Hidup dan Mati dari RUU GENIUS
Waktu kembali ke Februari 2025, RUU "GENIUS" muncul dengan sikap "konsensus bipartisan". Desain inti dapat dianggap cerdas: memungkinkan lembaga yang sesuai untuk menerbitkan stablecoin dengan cadangan 100% dolar AS, mengungkapkan komposisi aset setiap bulan, dan jika nilai pasar melebihi 50 miliar dolar, harus diaudit secara paksa. Partai Republik menganggapnya sebagai landasan "hegemoni digital dolar", sedangkan Partai Demokrat memandang pentingnya klausul perlindungan konsumen, keduanya sempat meloloskan tahap awal di Komite Perbankan Senat dengan situasi langka di mana 5 anggota Partai Demokrat berbalik.
Namun, titik balik terjadi pada 6 Mei. Senator Demokrat Jeff Merkley mengusulkan "Undang-Undang Mengakhiri Korupsi Kripto", yang meminta larangan bagi presiden, anggota kongres, dan kerabat mereka untuk memiliki aset kripto.
Ketentuan "menyerang Trump" ini seketika memicu ledakan—menurut laporan Wall Street Journal, keluarga Trump menerbitkan stablecoin USD1 melalui World Liberty Financial (WLFI) dan mencapai kesepakatan senilai 2 miliar dolar dengan dana kekayaan kedaulatan Uni Emirat Arab, di mana aset kripto pribadinya menyusun hampir 40% dari nilai bersihnya. Pemimpin Partai Demokrat Chuck Schumer bahkan menekan rekan-rekannya dalam pertemuan tertutup: "Kita tidak bisa membiarkan kas keluarga Trump mengenakan kedok legal."
1.2 Pertarungan Distribusi Kekuasaan: "Perang Crypto" antara Federal VS Negara Bagian
Kontroversi di permukaan undang-undang ini terkait dengan anti-korupsi, tetapi sebenarnya menyimpan pertempuran kekuasaan antara pusat dan daerah. Partai Republik mendukung pengawasan yang dipimpin federal, yang memungkinkan lembaga untuk langsung mengajukan permohonan lisensi nasional; sementara Partai Demokrat bersikeras untuk mempertahankan hak pemeriksaan negara bagian terhadap penerbit asing, mencoba membatasi ekspansi perusahaan yang terkait dengan Trump melalui desentralisasi kekuasaan pengawasan. Permainan ini lebih tersembunyi dalam ketentuan teknis: Partai Demokrat secara paksa menambahkan ketentuan pengawasan "transaksi on-chain di atas $10.000 harus dilaporkan", yang dicemooh oleh para pengembang sebagai "meniru tirani KYC perbankan tradisional di dunia DeFi".
Akhirnya, pemungutan suara pada 9 Mei menjadi korban dari persaingan dua partai. Pemimpin Partai Republik John Thune bahkan "secara taktis memberikan suara menolak", hanya untuk menjaga peluang mengajukan kembali proposal di masa depan.
Di balik kekacauan ini, adalah kenyataan pahit bahwa regulasi kripto telah sepenuhnya menjadi alat politik.
Bab Kedua Akhir Kasus Ripple: "Pintu Putar Kepentingan" di Balik Penyelesaian
2.1 Dari 125 juta dolar menjadi 50 juta: "Penarikan Strategis" SEC
Pada hari yang sama ketika undang-undang itu gagal, Ripple mencapai kesepakatan dengan SEC: yang terakhir hanya membayar denda sebesar 50 juta USD, dan tidak perlu mengakui sifat sekuritas XRP. Hasil ini disebut oleh CEO Brad Garlinghouse sebagai "kemenangan bagi industri", tetapi jika diteliti lebih lanjut, syarat-syaratnya sangat menarik—SEC melepaskan pertanggungjawaban pribadi terhadap eksekutif Ripple, dan mengizinkan mereka untuk terus menjual XRP kepada institusi. Ini kontras tajam dengan sikap keras terhadap Coinbase pada tahun 2023.
2.2 "Tsar Kripto" Trump dan Kabut Pintu Berputar
Titik balik kasus ini sangat terkait dengan "Koordinator Kebijakan Kripto" yang diangkat oleh Trump, David Sacks. Orang ini pernah secara terbuka menyatakan bahwa "XRP bukanlah sekuritas" dan mendorong legalisasi token seperti SOL, ADA.
Yang lebih menarik adalah bahwa Sacks memiliki banyak hubungan kepentingan dengan WLFI: Craft Ventures yang didirikan olehnya pernah berinvestasi di TrumpCoin yang berada di bawah WLFI, sementara stablecoin USD1 yang diterbitkan oleh WLFI adalah alat penyelesaian inti dari jaringan pembayaran lintas batas Ripple.
Senator Demokrat Richard Blumenthal dengan jelas menyatakan: "Ini bukan hanya kompromi regulasi, tetapi juga kolusi antara kekuasaan dan modal." Ketika kepatuhan teknologi diutamakan di atas posisi politik, apa yang disebut "kepercayaan pada desentralisasi" telah menjadi alat retorika bagi kelompok kepentingan.
Bab Tiga: Pesta Musim Peniru: "Permainan Berbahaya" dalam Kekosongan Regulasi
3.1 Kenaikan Gila Meme Coin dan "Mesin Pencipta Kekayaan" Trump
Saat undang-undang terhambat, pasar kripto justru menyaksikan sebuah momen absurd: token Trump melonjak lebih dari 30%, dan sejumlah koin terkait Trump, termasuk Pnut, mengalami lonjakan harga yang drastis.
Di balik ini adalah "lingkaran umpan balik positif" yang dirancang dengan cermat oleh WLFI: melalui kebijakan yang mengangkat harga koin → menarik ritel untuk mengambil alih → menggunakan keuntungan untuk melobi politisi → mendorong regulasi yang lebih longgar. Manipulasi campuran "politik + keuangan" semacam ini membuat perdagangan dalam lebih tradisional tampak tidak berarti.
3.2 "Pengamatan Dingin" dari Dana Institusi
Dalam kontras dengan euforia ritel, institusi seperti Goldman Sachs dan Fidelity memilih untuk tetap diam. Menurut perhitungan Goldman Sachs, gagalnya undang-undang menyebabkan setidaknya 12 miliar dolar AS dana institusi tertunda untuk masuk.
CEO Circle Jeremy Allaire mengakui: "Tanpa lisensi federal, kami seperti beroperasi di 50 negara yang berbeda." Perpecahan ini memperburuk kerentanan pasar—ketika 90% transaksi stablecoin masih bergantung pada penerbit offshore seperti Tether (USDT), setiap peristiwa black swan dapat memicu keruntuhan sistemik.
Prinsip "prioritas anti-korupsi" yang dipegang oleh Partai Demokrat dan "prioritas inovasi" yang dianut oleh Partai Republik sebenarnya adalah dua sisi dari koin yang sama. Di satu sisi, membiarkan stablecoin tumbuh liar dapat melemahkan dominasi dolar AS (seperti sistem dolar lepas pantai Tether); di sisi lain, regulasi yang terlalu politis akan membunuh revolusi teknologi.
Kontradiksi ini mencapai puncaknya dalam "Kekaisaran Kripto" Trump: WLFI ingin menjadi "agen dolar digital" melalui stablecoin USD1, sekaligus mengumpulkan modal dengan meme coin dari para ritel.
Kesimpulan: Ketika teknologi tidak lagi menunggu kebijakan
Kegagalan undang-undang "GENIUS" mengungkapkan sebuah paradoks yang lebih dalam: teknologi blockchain sedang membangun kembali aturan keuangan dengan kode, sementara para pembuat undang-undang masih terjebak dalam intrik kekuasaan orde lama. Satoshi Nakamoto mengukir di blok genesis "Judul Utama The Times: Menteri Keuangan Mengambil Tindakan Kedua untuk Mengatasi Krisis Perbankan", mungkin merupakan ramalan untuk hari ini — ketika sistem kekuasaan tradisional tidak dapat menyelesaikan korupsinya sendiri, teknologi pada akhirnya akan membuka jalan baru.
Apakah kembang api musim bajakan dapat menerangi jalan di depan, jawabannya tidak terletak di ruang sidang Washington, tetapi di setiap kode yang diketik oleh para pengembang. Setelah semua, semangat kripto yang sejati, bukanlah bergantung pada pengampunan siapa pun, tetapi menciptakan aturan yang tidak dapat diubah.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Rancangan undang-undang stablecoin Amerika ditolak, apakah alt season saat ini hanya a flash in the pan?
Penulis: Lawrence, Mars Finance
Pendahuluan: Sebuah "pembunuhan politik" 48:49, arus bawah di balik cetak biru kekaisaran kripto
Pada 9 Mei 2025, di bawah kubah Capitol Hill Washington, sebuah pemungutan suara yang seharusnya tercatat dalam sejarah kripto terhenti secara dramatis dengan suara 48:49. RUU GENIUS yang didorong oleh Trump — legislasi yang bertujuan untuk membangun kerangka regulasi federal untuk stablecoin, gagal diloloskan akibat pengkhianatan kolektif Partai Demokrat.
Sementara itu, gugatan antara Ripple dan SEC yang berlangsung selama lima tahun berakhir dengan penyelesaian, namun karena dugaan adanya pengalihan kepentingan yang melibatkan keluarga Trump, hal ini menjadi sorotan.
Saat ini, pasar cryptocurrency sedang mengalami "perpecahan" yang aneh: Bitcoin menembus batas 100.000 dolar AS, altcoin seperti DOGE dan SHIB melonjak lebih dari 300% dalam seminggu, dengan euforia ritel dan pengamat institusi yang berdampingan. Namun, ketika kekosongan regulasi bertemu dengan permainan politik, apakah musim altcoin yang dipicu oleh "koin konsep Trump" ini adalah awal dari siklus baru, atau gelembung yang diciptakan oleh pencarian rente kekuasaan?
Bab Pertama Kematian Undang-Undang: Sebuah "Perang Penembakan Politik" Terhadap Trump
1.1 Dari Konsensus Lintas Partai hingga Perpecahan Partai: 24 Jam Hidup dan Mati dari RUU GENIUS
Waktu kembali ke Februari 2025, RUU "GENIUS" muncul dengan sikap "konsensus bipartisan". Desain inti dapat dianggap cerdas: memungkinkan lembaga yang sesuai untuk menerbitkan stablecoin dengan cadangan 100% dolar AS, mengungkapkan komposisi aset setiap bulan, dan jika nilai pasar melebihi 50 miliar dolar, harus diaudit secara paksa. Partai Republik menganggapnya sebagai landasan "hegemoni digital dolar", sedangkan Partai Demokrat memandang pentingnya klausul perlindungan konsumen, keduanya sempat meloloskan tahap awal di Komite Perbankan Senat dengan situasi langka di mana 5 anggota Partai Demokrat berbalik.
Namun, titik balik terjadi pada 6 Mei. Senator Demokrat Jeff Merkley mengusulkan "Undang-Undang Mengakhiri Korupsi Kripto", yang meminta larangan bagi presiden, anggota kongres, dan kerabat mereka untuk memiliki aset kripto.
Ketentuan "menyerang Trump" ini seketika memicu ledakan—menurut laporan Wall Street Journal, keluarga Trump menerbitkan stablecoin USD1 melalui World Liberty Financial (WLFI) dan mencapai kesepakatan senilai 2 miliar dolar dengan dana kekayaan kedaulatan Uni Emirat Arab, di mana aset kripto pribadinya menyusun hampir 40% dari nilai bersihnya. Pemimpin Partai Demokrat Chuck Schumer bahkan menekan rekan-rekannya dalam pertemuan tertutup: "Kita tidak bisa membiarkan kas keluarga Trump mengenakan kedok legal."
1.2 Pertarungan Distribusi Kekuasaan: "Perang Crypto" antara Federal VS Negara Bagian
Kontroversi di permukaan undang-undang ini terkait dengan anti-korupsi, tetapi sebenarnya menyimpan pertempuran kekuasaan antara pusat dan daerah. Partai Republik mendukung pengawasan yang dipimpin federal, yang memungkinkan lembaga untuk langsung mengajukan permohonan lisensi nasional; sementara Partai Demokrat bersikeras untuk mempertahankan hak pemeriksaan negara bagian terhadap penerbit asing, mencoba membatasi ekspansi perusahaan yang terkait dengan Trump melalui desentralisasi kekuasaan pengawasan. Permainan ini lebih tersembunyi dalam ketentuan teknis: Partai Demokrat secara paksa menambahkan ketentuan pengawasan "transaksi on-chain di atas $10.000 harus dilaporkan", yang dicemooh oleh para pengembang sebagai "meniru tirani KYC perbankan tradisional di dunia DeFi".
Akhirnya, pemungutan suara pada 9 Mei menjadi korban dari persaingan dua partai. Pemimpin Partai Republik John Thune bahkan "secara taktis memberikan suara menolak", hanya untuk menjaga peluang mengajukan kembali proposal di masa depan.
Di balik kekacauan ini, adalah kenyataan pahit bahwa regulasi kripto telah sepenuhnya menjadi alat politik.
Bab Kedua Akhir Kasus Ripple: "Pintu Putar Kepentingan" di Balik Penyelesaian
2.1 Dari 125 juta dolar menjadi 50 juta: "Penarikan Strategis" SEC
Pada hari yang sama ketika undang-undang itu gagal, Ripple mencapai kesepakatan dengan SEC: yang terakhir hanya membayar denda sebesar 50 juta USD, dan tidak perlu mengakui sifat sekuritas XRP. Hasil ini disebut oleh CEO Brad Garlinghouse sebagai "kemenangan bagi industri", tetapi jika diteliti lebih lanjut, syarat-syaratnya sangat menarik—SEC melepaskan pertanggungjawaban pribadi terhadap eksekutif Ripple, dan mengizinkan mereka untuk terus menjual XRP kepada institusi. Ini kontras tajam dengan sikap keras terhadap Coinbase pada tahun 2023.
2.2 "Tsar Kripto" Trump dan Kabut Pintu Berputar
Titik balik kasus ini sangat terkait dengan "Koordinator Kebijakan Kripto" yang diangkat oleh Trump, David Sacks. Orang ini pernah secara terbuka menyatakan bahwa "XRP bukanlah sekuritas" dan mendorong legalisasi token seperti SOL, ADA.
Yang lebih menarik adalah bahwa Sacks memiliki banyak hubungan kepentingan dengan WLFI: Craft Ventures yang didirikan olehnya pernah berinvestasi di TrumpCoin yang berada di bawah WLFI, sementara stablecoin USD1 yang diterbitkan oleh WLFI adalah alat penyelesaian inti dari jaringan pembayaran lintas batas Ripple.
Senator Demokrat Richard Blumenthal dengan jelas menyatakan: "Ini bukan hanya kompromi regulasi, tetapi juga kolusi antara kekuasaan dan modal." Ketika kepatuhan teknologi diutamakan di atas posisi politik, apa yang disebut "kepercayaan pada desentralisasi" telah menjadi alat retorika bagi kelompok kepentingan.
Bab Tiga: Pesta Musim Peniru: "Permainan Berbahaya" dalam Kekosongan Regulasi
3.1 Kenaikan Gila Meme Coin dan "Mesin Pencipta Kekayaan" Trump
Saat undang-undang terhambat, pasar kripto justru menyaksikan sebuah momen absurd: token Trump melonjak lebih dari 30%, dan sejumlah koin terkait Trump, termasuk Pnut, mengalami lonjakan harga yang drastis.
Di balik ini adalah "lingkaran umpan balik positif" yang dirancang dengan cermat oleh WLFI: melalui kebijakan yang mengangkat harga koin → menarik ritel untuk mengambil alih → menggunakan keuntungan untuk melobi politisi → mendorong regulasi yang lebih longgar. Manipulasi campuran "politik + keuangan" semacam ini membuat perdagangan dalam lebih tradisional tampak tidak berarti.
3.2 "Pengamatan Dingin" dari Dana Institusi
Dalam kontras dengan euforia ritel, institusi seperti Goldman Sachs dan Fidelity memilih untuk tetap diam. Menurut perhitungan Goldman Sachs, gagalnya undang-undang menyebabkan setidaknya 12 miliar dolar AS dana institusi tertunda untuk masuk.
CEO Circle Jeremy Allaire mengakui: "Tanpa lisensi federal, kami seperti beroperasi di 50 negara yang berbeda." Perpecahan ini memperburuk kerentanan pasar—ketika 90% transaksi stablecoin masih bergantung pada penerbit offshore seperti Tether (USDT), setiap peristiwa black swan dapat memicu keruntuhan sistemik.
Prinsip "prioritas anti-korupsi" yang dipegang oleh Partai Demokrat dan "prioritas inovasi" yang dianut oleh Partai Republik sebenarnya adalah dua sisi dari koin yang sama. Di satu sisi, membiarkan stablecoin tumbuh liar dapat melemahkan dominasi dolar AS (seperti sistem dolar lepas pantai Tether); di sisi lain, regulasi yang terlalu politis akan membunuh revolusi teknologi.
Kontradiksi ini mencapai puncaknya dalam "Kekaisaran Kripto" Trump: WLFI ingin menjadi "agen dolar digital" melalui stablecoin USD1, sekaligus mengumpulkan modal dengan meme coin dari para ritel.
Kesimpulan: Ketika teknologi tidak lagi menunggu kebijakan
Kegagalan undang-undang "GENIUS" mengungkapkan sebuah paradoks yang lebih dalam: teknologi blockchain sedang membangun kembali aturan keuangan dengan kode, sementara para pembuat undang-undang masih terjebak dalam intrik kekuasaan orde lama. Satoshi Nakamoto mengukir di blok genesis "Judul Utama The Times: Menteri Keuangan Mengambil Tindakan Kedua untuk Mengatasi Krisis Perbankan", mungkin merupakan ramalan untuk hari ini — ketika sistem kekuasaan tradisional tidak dapat menyelesaikan korupsinya sendiri, teknologi pada akhirnya akan membuka jalan baru.
Apakah kembang api musim bajakan dapat menerangi jalan di depan, jawabannya tidak terletak di ruang sidang Washington, tetapi di setiap kode yang diketik oleh para pengembang. Setelah semua, semangat kripto yang sejati, bukanlah bergantung pada pengampunan siapa pun, tetapi menciptakan aturan yang tidak dapat diubah.