(Bloomberg) -- Michael Saylor tidak mundur. Co-founder Strategy ini bersiap untuk menjual $4,2 miliar lebih dalam saham preferen untuk mendukung taruhan Bitcoin terbarunya — sambil memberikan harapan kepada investor yang khawatir dia membuat mereka tergerus hingga tidak ada.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Ibu Kota Pusat Data Dunia Dikelilingi Penduduk
Sebuah Landmark Art-Deco Terabaikan di Buffalo Menunggu Kebangkitan
Kita Semua Harus Bersepeda Sepanjang Pantai
Situs Bersejarah Terbesar di Budapest Mendapatkan Pembangunan Kembali yang Kontroversial
San Francisco sedang berbicara dengan Vanderbilt untuk Kampus Pusat Kota
Rencana yang diungkapkan bersamaan dengan laporan pendapatan kuartal kedua pada hari Kamis ini adalah jawaban terbaru Saylor untuk pertanyaan besar yang menggantung di atas sahamnya: seberapa lama dia bisa terus menggunakan premi tinggi untuk mendanai pembelian Bitcoin yang semakin besar?
Untuk meyakinkan pemegang saham, Strategi berjanji tidak akan menerbitkan saham biasa baru dengan harga kurang dari 2,5 kali nilai aset bersihnya, kecuali untuk menutupi bunga utang atau dividen preferen. Pada saat yang sama, Saylor akan terus memanfaatkan pasar "secara oportunistik" ketika premi tinggi, mengubah penjualan ekuitas menjadi pembelian Bitcoin yang baru.
Langkah ini melakukan dua hal sekaligus: mengunci dasar yang ditujukan untuk meyakinkan pemegang saham yang skeptis dan mempersenjatai perusahaan dengan kas yang lebih besar untuk terus membeli Bitcoin. Ini adalah permainan ganda yang menempatkan Saylor secara langsung menghadapi manajer hedge fund seperti Jim Chanos, yang telah bertaruh bahwa premi perusahaan akan runtuh.
“Itu akan membuat pemegang saham biasa yang khawatir tentang potensi dilusi merasa tenang,” kata Brian Dobson, direktur pelaksana untuk Riset Ekuitas Teknologi Disruptif di perusahaan pialang Clear Street. “Pasar bereaksi positif terhadap produk ekuitas Strategi. Permintaan ada seperti yang dibuktikan oleh penggalangan modal mereka yang substansial.”
Ini adalah yang terbaru dalam serangkaian manuver keuangan yang telah mengubah perusahaan perangkat lunak yang dulunya tidak dikenal menjadi proksi Bitcoin yang terlever.
Gerakan ganda ini menunjukkan penguasaan Saylor atas pasar modal di masa bullish aset digital ini: menggunakan batas yang ditetapkan sendiri untuk menenangkan para kritikus, sambil pada saat yang sama memperlengkapi perusahaan dengan amunisi segar untuk terus membeli Bitcoin.
Perusahaan - yang secara resmi dikenal sebagai MicroStrategy Inc. — telah mengumpulkan lebih dari $10 miliar tahun ini melalui penawaran saham dan terstruktur, memberi makan neraca yang kini memegang $74 miliar dalam Bitcoin. Sahamnya telah melonjak 3.300% sejak pembelian crypto pertama Saylor, melampaui Bitcoin itu sendiri dan memaksa hedge fund ke dalam pertempuran berisiko tinggi mengenai apakah strategi yang didorong oleh premi-nya dapat bertahan.
Sejak pembelian Bitcoin pertama Strategy pada tahun 2020, Saylor telah menjual ekuitas, menerbitkan berbagai jenis utang dan menumpuk tumpukan saham preferen di atasnya. Dalam prosesnya, ia telah mendorong sekelompok peniru dan memicu industri baru perusahaan publik yang mengikuti strategi kas yang disebutkan untuk membeli dan menyimpan cryptocurrency.
Cerita BerlanjutWaktu yang Baik
Karena strategi perdagangan jauh di atas nilai Bitcoin-nya, perusahaan dapat menjual saham pada level yang tinggi, membeli lebih banyak Bitcoin, dan pada gilirannya memperkuat premium tersebut. Ini adalah loop refleksif yang diperingatkan para kritikus akan putus jika sentimen berubah. Untuk saat ini, kemampuan Saylor untuk mengubah pasar ekuitas menjadi mesin pendanaan Bitcoin telah menjadikan perusahaannya sebagai proksi untuk cryptocurrency dan titik tekanan bagi para kritikus yang bertaruh bahwa selisihnya akan runtuh.
Perusahaan menegaskan bahwa mereka mencatat keuntungan yang belum direalisasi sekitar $14 miliar pada kuartal kedua. Setelah memperhitungkan pajak yang ditangguhkan, perusahaan perbendaharaan Bitcoin tersebut memiliki pendapatan bersih sebesar $10 miliar, atau $32,60 per saham, kata perusahaan dalam sebuah pernyataan. Manfaat yang menarik perhatian, yang pertama kali diungkapkan pada awal bulan, disebabkan oleh pemulihan harga Bitcoin dan perubahan akuntansi terbaru.
Permintaan untuk penawaran dapat berfluktuasi tergantung pada harga Bitcoin. Perusahaan harus mempermanis salah satu penawaran saham preferen awalnya tahun ini dengan diskon besar untuk menarik pembeli yang peka harga.
Hanya minggu lalu perusahaan meluncurkan jenis saham preferen baru, yang disebut Stretch, yang diperbesar dari $500 juta menjadi lebih dari $2 miliar. Ini adalah langkah lain yang menunjukkan betapa mahirnya Saylor mengubah rekayasa keuangan menjadi kekuatan crypto. Setidaknya untuk saat ini.
“Peningkatan strategi ini adalah cerminan besar dari permintaan pasar untuk penawaran Saham Preferen Stretch-nya,” kata Tyler Evans, salah satu pendiri dan kepala petugas investasi UTXO Management. “Mereka telah memiliki peningkatan serupa dari penawaran saham preferen sebelumnya, tetapi yang ini adalah angka yang mencolok.”
--Dengan bantuan dari Kirk Ogunrinde.
Yang Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
Burning Man Menghabiskan Uang
Rusia Membangun Web Baru di Sekitar Super App Pilihan Kremlin
Semua Orang Suka Membenci Tenaga Angin. Skotlandia Menemukan Cara untuk Menguntungkan
Tidak Hanya Tokyo dan Kyoto: Wisatawan Menyerbu Jepang Pedesaan
Telur Bebas Kandang Sedang Booming di AS, Meski Biaya dan Upaya Trump
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Rencana Bitcoin Baru Saylor Senilai $4,2 Miliar Bertujuan untuk Menenangkan Skeptis
(Bloomberg) -- Michael Saylor tidak mundur. Co-founder Strategy ini bersiap untuk menjual $4,2 miliar lebih dalam saham preferen untuk mendukung taruhan Bitcoin terbarunya — sambil memberikan harapan kepada investor yang khawatir dia membuat mereka tergerus hingga tidak ada.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Rencana yang diungkapkan bersamaan dengan laporan pendapatan kuartal kedua pada hari Kamis ini adalah jawaban terbaru Saylor untuk pertanyaan besar yang menggantung di atas sahamnya: seberapa lama dia bisa terus menggunakan premi tinggi untuk mendanai pembelian Bitcoin yang semakin besar?
Untuk meyakinkan pemegang saham, Strategi berjanji tidak akan menerbitkan saham biasa baru dengan harga kurang dari 2,5 kali nilai aset bersihnya, kecuali untuk menutupi bunga utang atau dividen preferen. Pada saat yang sama, Saylor akan terus memanfaatkan pasar "secara oportunistik" ketika premi tinggi, mengubah penjualan ekuitas menjadi pembelian Bitcoin yang baru.
Langkah ini melakukan dua hal sekaligus: mengunci dasar yang ditujukan untuk meyakinkan pemegang saham yang skeptis dan mempersenjatai perusahaan dengan kas yang lebih besar untuk terus membeli Bitcoin. Ini adalah permainan ganda yang menempatkan Saylor secara langsung menghadapi manajer hedge fund seperti Jim Chanos, yang telah bertaruh bahwa premi perusahaan akan runtuh.
“Itu akan membuat pemegang saham biasa yang khawatir tentang potensi dilusi merasa tenang,” kata Brian Dobson, direktur pelaksana untuk Riset Ekuitas Teknologi Disruptif di perusahaan pialang Clear Street. “Pasar bereaksi positif terhadap produk ekuitas Strategi. Permintaan ada seperti yang dibuktikan oleh penggalangan modal mereka yang substansial.”
Ini adalah yang terbaru dalam serangkaian manuver keuangan yang telah mengubah perusahaan perangkat lunak yang dulunya tidak dikenal menjadi proksi Bitcoin yang terlever.
Gerakan ganda ini menunjukkan penguasaan Saylor atas pasar modal di masa bullish aset digital ini: menggunakan batas yang ditetapkan sendiri untuk menenangkan para kritikus, sambil pada saat yang sama memperlengkapi perusahaan dengan amunisi segar untuk terus membeli Bitcoin.
Perusahaan - yang secara resmi dikenal sebagai MicroStrategy Inc. — telah mengumpulkan lebih dari $10 miliar tahun ini melalui penawaran saham dan terstruktur, memberi makan neraca yang kini memegang $74 miliar dalam Bitcoin. Sahamnya telah melonjak 3.300% sejak pembelian crypto pertama Saylor, melampaui Bitcoin itu sendiri dan memaksa hedge fund ke dalam pertempuran berisiko tinggi mengenai apakah strategi yang didorong oleh premi-nya dapat bertahan.
Sejak pembelian Bitcoin pertama Strategy pada tahun 2020, Saylor telah menjual ekuitas, menerbitkan berbagai jenis utang dan menumpuk tumpukan saham preferen di atasnya. Dalam prosesnya, ia telah mendorong sekelompok peniru dan memicu industri baru perusahaan publik yang mengikuti strategi kas yang disebutkan untuk membeli dan menyimpan cryptocurrency.
Cerita BerlanjutWaktu yang Baik
Karena strategi perdagangan jauh di atas nilai Bitcoin-nya, perusahaan dapat menjual saham pada level yang tinggi, membeli lebih banyak Bitcoin, dan pada gilirannya memperkuat premium tersebut. Ini adalah loop refleksif yang diperingatkan para kritikus akan putus jika sentimen berubah. Untuk saat ini, kemampuan Saylor untuk mengubah pasar ekuitas menjadi mesin pendanaan Bitcoin telah menjadikan perusahaannya sebagai proksi untuk cryptocurrency dan titik tekanan bagi para kritikus yang bertaruh bahwa selisihnya akan runtuh.
Perusahaan menegaskan bahwa mereka mencatat keuntungan yang belum direalisasi sekitar $14 miliar pada kuartal kedua. Setelah memperhitungkan pajak yang ditangguhkan, perusahaan perbendaharaan Bitcoin tersebut memiliki pendapatan bersih sebesar $10 miliar, atau $32,60 per saham, kata perusahaan dalam sebuah pernyataan. Manfaat yang menarik perhatian, yang pertama kali diungkapkan pada awal bulan, disebabkan oleh pemulihan harga Bitcoin dan perubahan akuntansi terbaru.
Permintaan untuk penawaran dapat berfluktuasi tergantung pada harga Bitcoin. Perusahaan harus mempermanis salah satu penawaran saham preferen awalnya tahun ini dengan diskon besar untuk menarik pembeli yang peka harga.
Hanya minggu lalu perusahaan meluncurkan jenis saham preferen baru, yang disebut Stretch, yang diperbesar dari $500 juta menjadi lebih dari $2 miliar. Ini adalah langkah lain yang menunjukkan betapa mahirnya Saylor mengubah rekayasa keuangan menjadi kekuatan crypto. Setidaknya untuk saat ini.
“Peningkatan strategi ini adalah cerminan besar dari permintaan pasar untuk penawaran Saham Preferen Stretch-nya,” kata Tyler Evans, salah satu pendiri dan kepala petugas investasi UTXO Management. “Mereka telah memiliki peningkatan serupa dari penawaran saham preferen sebelumnya, tetapi yang ini adalah angka yang mencolok.”
--Dengan bantuan dari Kirk Ogunrinde.
Yang Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.
Lihat Komentar