Hitung mundur keberadaan Powell: Sebuah "renovasi" yang memicu badai keuangan global?

Penulis asli: Fairy, ChainCatcher

Editor asli: TB, ChainCatcher

"Renovasi" masih bisa memperbaiki ketua Federal Reserve?

Trump sudah mulai "menyerang" Powell sejak masa pemilihan, dan kini ia menggunakan kontroversi renovasi sebagai alasan untuk "menggulingkan". Drama politik yang tampaknya konyol ini sedang mendorong emosi pasar global menuju titik kritis.

Sekarang, tekanan apa yang dihadapi oleh Powell? Jika dia benar-benar terpaksa mengundurkan diri, badai apa yang akan terjadi?

Trump dan Powell: Cinta dan Kebencian Selama Tujuh Tahun

Konflik antara Trump dan Powell pada akhirnya dapat diringkas dalam satu kalimat: satu ingin menurunkan suku bunga, yang satu lagi bersikeras untuk tidak menurunkannya. Dengan perbedaan inti ini, keduanya terjebak sejak 2018 hingga sekarang.

Menariknya, pengangkatan Powell sebenarnya berasal dari penunjukan Trump. Pada Februari 2018, Powell secara resmi menjabat sebagai ketua Federal Reserve, yang dicalonkan oleh Trump. Saat itu, Trump berharap Powell akan menerapkan kebijakan moneter yang longgar untuk mendukung pertumbuhan ekonomi.

Pada Oktober 2018, Trump pertama kali secara terbuka mengkritik Powell, menyebut bahwa kenaikan suku bunga Federal Reserve yang terlalu cepat adalah "ancaman terbesar", dan menuduh Powell "gila". Pertikaian antara keduanya mulai terungkap secara publik, setelah itu Trump terus-menerus memberikan tekanan kepada Powell, dan perang kata-kata tetap berlanjut.

Pada tahun 2022, Powell dinyatakan kembali oleh Biden untuk masa jabatan yang diperpanjang hingga Mei 2026. Memasuki tahun pemilihan 2024, situasinya semakin meningkat. Baik selama proses kampanye maupun setelah menang, Trump terus-menerus mengkritik Powell karena "bertindak terlalu lambat dan tidak cukup menurunkan suku bunga". Selama beberapa bulan terakhir, Trump telah beberapa kali secara khusus meminta Powell untuk mengundurkan diri.

Namun, mengganti Powell bukanlah hal yang mudah bagi Trump. Sesuai dengan hukum Amerika, presiden tidak memiliki hak untuk memberhentikan ketua Federal Reserve karena perbedaan kebijakan, kecuali dapat memberikan bukti "pelanggaran hukum atau kelalaian berat".

Pada bulan Juli tahun ini, titik terobosan yang sebenarnya muncul. Tim Trump tiba-tiba mengeluarkan "naskah baru": Trump meminta Kongres untuk menyelidiki Powell dengan alasan "ada bias posisi politik" dan "memberikan pernyataan palsu di Kongres", menuduh bahwa proyek renovasi gedung Federal Reserve yang dipimpin oleh Powell mencurigakan karena adanya pelanggaran signifikan.

Selama periode ini, ada desas-desas bahwa Powell sedang "mempertimbangkan untuk mengundurkan diri", yang membuat seluruh situasi berkembang dengan cepat. Tujuh tahun perlawanan kekuasaan, mencapai puncaknya.

Dilema Kebijakan: "Perekonomian Moneter" Powell

Mantan ekonom Federal Reserve Robert Hetrick dengan tegas menyatakan: "Federal Reserve telah terjebak dalam sudut."

Saat ini, Powell berada dalam "neraka" kebijakan moneter: di satu sisi, kebijakan tarif Trump mungkin membawa tekanan kenaikan harga, sementara di sisi lain, pasar tenaga kerja telah menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Ancaman ganda ini memberikan tantangan bagi Powell dan kebijakan Federal Reserve.

Jika Federal Reserve memangkas suku bunga terlalu cepat, hal ini dapat menyebabkan ekspektasi inflasi konsumen tidak terkendali; jika memilih untuk menaikkan suku bunga untuk menstabilkan inflasi, hal ini dapat menyebabkan gejolak di pasar obligasi, lonjakan suku bunga, atau memicu "kepanikan finansial".

Di luar kesulitan ekonomi, ia juga menghadapi pertempuran politik yang sengit. Namun, dalam menghadapi tekanan dari Trump, Powell memilih untuk melawan. Ia meminta inspektur jenderal untuk melanjutkan pemeriksaan proyek renovasi kantor pusat dan secara jarang mengeluarkan pernyataan melalui situs resmi Federal Reserve, merespon secara rinci penyebab kenaikan biaya, membantah tuduhan "penyewaan mewah."

Gempuran ganda dari ekonomi dan politik, Powell sedang menghadapi masa sulit dalam karirnya.

Apa yang akan terjadi jika Powell mengundurkan diri?

Jika Powell tidak dapat menahan tekanan dan mengundurkan diri, "jangkar pen定价" di seluruh pasar keuangan global mungkin akan mengalami pelonggaran.

Kepala strategi forex global Deutsche Bank, Saravelos, menganalisis bahwa jika Trump memaksa penggantian Powell, dalam 24 jam berikutnya indeks dolar tertimbang perdagangan dapat anjlok 3%-4%, dan pasar pendapatan tetap akan mengalami penjualan 30-40 basis poin. Dolar dan obligasi akan membawa premi risiko "berkelanjutan", dan para investor mungkin juga khawatir tentang politisasi kesepakatan swap mata uang antara Federal Reserve dan bank sentral lainnya.

Saravelos lebih lanjut menunjukkan: "Yang lebih mengkhawatirkan adalah kondisi pembiayaan eksternal ekonomi AS saat ini yang rapuh, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga yang lebih tajam dan merusak daripada yang kami perkirakan."

Selain itu, tim strategi ING Groep, yang dipimpin oleh Padhraic Garvey, merilis laporan yang menyatakan bahwa "kemungkinan" pengunduran diri Powell lebih rendah, tetapi jika itu terjadi, akan menyebabkan kurva imbal hasil Treasury AS menjadi lebih curam, karena investor akan memperkirakan penurunan suku bunga, percepatan inflasi, dan penurunan independensi Federal Reserve. Mereka juga mencatat bahwa ini akan membentuk "kombinasi mematikan" yang menyebabkan devaluasi dolar.

Analisis KOL Phyrex dalam kripto lebih berfokus pada perspektif aset berisiko. Analisisnya menyebutkan bahwa meskipun Trump berhasil mengganti Powell, tidak berarti dia bisa "mengendalikan segalanya" di Federal Reserve. Jika inflasi benar-benar muncul kembali, ketua baru akhirnya harus kembali ke jalur pengetatan. Jika Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga pada bulan September dengan keadaan ekonomi yang stabil dan tingkat pengangguran yang rendah, maka aset berisiko mungkin akan mengalami lonjakan sementara, dan pasar kripto juga akan mendapatkan manfaat. Namun, suku bunga saat ini masih di 4,5%, dan air yang harus dilepaskan di masa depan masih "sangat banyak".

Posisi Powell sedikit bergoyang, pasar akan bergetar. Ini bukan hanya permainan kebijakan moneter, tetapi juga perjuangan untuk kekuasaan dan independensi.