- Topik
19k Popularitas
53k Popularitas
4k Popularitas
15k Popularitas
30k Popularitas
948 Popularitas
110k Popularitas
26k Popularitas
26k Popularitas
7k Popularitas
- Sematkan
19k Popularitas
53k Popularitas
4k Popularitas
15k Popularitas
30k Popularitas
948 Popularitas
110k Popularitas
26k Popularitas
26k Popularitas
7k Popularitas
Jika ETH mencapai 5000 dolar, berapa banyak SBET bisa naik?
Tulisan oleh: EeeVee
Selama sebulan terakhir, Ethereum (ETH) meloncat dari 2100 dolar AS ke 3000 dolar AS, dalam gelombang kenaikan ini, perusahaan-perusahaan saham AS dan perusahaan penambangan secara bergiliran mengumumkan pembelian ETH sebagai "cadangan strategis" mereka, bahkan ada perusahaan penambangan yang menjual semua BTC mereka dan membeli ETH secara tunai.
Menurut statistik, perusahaan cadangan strategis Ethereum telah membeli lebih dari 545.000 Ether dalam sebulan terakhir, dengan total nilai lebih dari 1,6 miliar dolar.
SharpLink (SBET) sebagai perusahaan pertama yang menggunakan ETH sebagai cadangan strategis, setelah mengumumkan pembelian ETH, harga sahamnya melonjak dari 3 dolar menjadi lebih dari 100 dolar, kemudian kembali jatuh ke satu digit, sangat dikritik oleh pasar, saat ini harga sahamnya kembali di atas 20 dolar.
Dan baru-baru ini, SBET telah membeli hampir 50.000 ETH dalam waktu singkat 5 hari, total kepemilikan ETH mereka telah melampaui Ethereum Foundation.
Selain itu, SBET telah mempertaruhkan sebagian ETH yang dimilikinya di on-chain untuk mendapatkan hasil staking-nya, hingga 8 Juli, posisi staking-nya telah menghasilkan 322 ETH.
Saat ini, ada 5 perusahaan di pasar saham AS yang menggunakan ETH sebagai "cadangan strategis":
Setiap perusahaan memiliki jumlah ETH sebagai berikut:
mNAV adalah rasio antara total kapitalisasi pasar (Market Capitalization) dan nilai aset bersih (Net Asset Value, disingkat NAV), dengan rumus perhitungan sebagai berikut:
mNAV dari perusahaan cadangan strategis ETH terutama dihitung berdasarkan "total nilai pasar saham yang beredar" / "total nilai ETH yang dimiliki."
Apakah pasar sudah FOMO?
mNAV data ini mewakili ketidakselarasan antara nilai pasar perusahaan dan aset, serta mencerminkan premi emosi pasar terhadap suatu konsep atau saham tertentu. Ketika mNAV semakin tinggi, itu sering kali menunjukkan bahwa emosi spekulatif pasar cukup kuat, sebaliknya menunjukkan bahwa investor berada dalam keadaan relatif rasional terhadap suatu konsep atau saham tertentu.
Melihat tingkat premi perusahaan cadangan strategis BTC, hingga Mei 2025, nilai pasar MicroStrategy (MSTR) diperkirakan sekitar 1,78 kali nilai aset bersih Bitcoin-nya (mNAV), yang pernah berfluktuasi antara 1 kali hingga 4,5 kali antara Agustus 2022 hingga Agustus 2024.
Kurva mNAV MSTR mencerminkan bagaimana emosi pasar kripto mendominasi penilaian perusahaan semacam itu.
Titik tertingginya, seperti 4,5 kali, biasanya terjadi pada siklus bull market BTC, serta selama periode akumulasi BTC yang besar oleh MSTR, menunjukkan semangat investasi yang kuat. Sedangkan titik terendah yang jatuh ke 1 kali terkait dengan pasar crypto bear market dan periode konsolidasi, menunjukkan bahwa investor enggan membayar premi emosional lagi.
mNAV di dalam kisaran 2-2.5 menunjukkan sentimen investasi yang relatif netral dan premi.
Mengukur 5 perusahaan strategi cadangan Ethereum ini berdasarkan standar ini: SBET dan BTCS saat ini berada dalam kisaran ini, sementara mNAV BMNR dan BTBT sedikit terlalu tinggi.
Perlu dicatat bahwa BMNR dan BTBT awalnya adalah perusahaan pertambangan, dan mungkin juga memiliki aset lain selain ETH, nilai aset tersebut belum dihitung.
Secara keseluruhan, saat ini saham koin cadangan strategis Ethereum masih berada dalam kisaran valuasi yang relatif rasional, dan sentimen antusias pasar belum mencapai FOMO.
Ethereum naik ke 5000, berapa kali lipat perusahaan-perusahaan ini bisa tumbuh?
Jika dalam beberapa bulan ke depan, harga ETH terus naik mencapai 5000 dolar, dengan asumsi jumlah total ETH yang dimiliki perusahaan-perusahaan ini tetap, dan tidak melakukan penerbitan tambahan untuk penggalangan dana, berdasarkan estimasi premium yang lebih rasional (mNAV = 2), harga saham dan potensi kenaikannya adalah:
Investor perlu memperhatikan bahwa mNAV = 2 adalah tingkat premi yang relatif netral, jika ETH benar-benar naik menjadi 5000 dolar, pada saat itu pasar mungkin bersedia membayar premi sentimen yang lebih tinggi untuk perusahaan penyimpanan strategis ETH ini.
Dan selama periode ini, ETH yang dipertaruhkan oleh perusahaan-perusahaan ini juga akan memberikan keuntungan, meningkatkan jumlah ETH yang mereka miliki.
Penemuan nilai Ethereum? Mengapa tiba-tiba menjadi incaran lembaga
Ketika perusahaan-perusahaan yang memiliki cadangan strategis Ethereum ini membahas mengapa mereka memilih ETH, alasan yang disebutkan terutama terdiri dari tiga aspek berikut:
CEO Bit Digital Sam Tabar sangat optimis tentang menyalin model MSTR ke ETH, dan sangat percaya bahwa ETH akan naik menjadi 10000 USD:
「(Membangun cadangan Ethereum) Kami baru saja memulai. Ini hanya pemanasan. Pikirkan tentang bagaimana Saylor menerbitkan sahamnya untuk membeli BTC, lalu BTC terus naik, memberinya lebih banyak kemampuan untuk mengulangi seluruh proses ini.」
Primitive Ventures menekankan potensi hasil staking ETH dalam alasan mereka untuk bertaruh pada SBET:
"ETH memiliki kemampuan penghasilan alami dalam ekosistem staking dan DeFi, merupakan aset produktif yang sesungguhnya, sedangkan Bitcoin tidak memiliki mekanisme semacam itu. SBET diharapkan dapat memanfaatkan mekanisme on-chain ETH untuk pertumbuhan berbunga secara langsung, memberikan keuntungan yang nyata dan terukur bagi pemegang saham."
CEO Bitmine Immersion Technologies lebih optimis tentang potensi ETH dalam narasi RWA dan TradFi, dia berkata dalam sebuah wawancara:
"Menurut saya, daya tarik Ethereum adalah karena ini adalah lapisan blockchain pertama di mana aset dunia nyata di-tokenisasi. Dengan semakin banyaknya hal yang di-tokenisasi di dunia finansial dan dunia nyata, lembaga keuangan seperti Goldman Sachs, JPMorgan, dan Amazon, Walmart, seperti yang mereka lakukan dengan stablecoin, juga akan ingin mempertaruhkan Ethereum itu sendiri, kami melakukan hal-hal yang akan dilakukan perusahaan-perusahaan ini di masa depan."