Penurunan suhu jalur staking: Transformasi dan terobosan proyek-proyek terkemuka

robot
Pembuatan abstrak sedang berlangsung

Judul Asli: "EigenLayer, Ether.fi Bertransformasi, Apakah Bisnis Staking Tidak Bisa Dilanjutkan?"

Penulis asli: Fairy, ChainCatcher

Editor asli: TB, ChainCatcher

Pada paruh pertama tahun 2024, konsep pendapatan kedua mengguncang pasar, dan "stake ulang" sempat menjadi topik utama yang melanda ekosistem kripto. EigenLayer muncul, proyek-proyek seperti Ether.fi, Renzo muncul berturut-turut, dan token stake ulang (LRT) bermunculan di mana-mana.

Namun, saat ini kedua proyek utama di jalur tersebut telah memilih untuk bertransformasi:

  • Ether.fi mengumumkan transformasi menjadi bank kripto baru (neobank), berencana meluncurkan kartu cash dan layanan stake yang ditujukan untuk pengguna di Amerika Serikat;
  • Eigen Labs mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25%, akan merestrukturisasi sumber daya, dan sepenuhnya fokus pada produk baru EigenCloud.

Dahulu yang populer "re-stake", kini menghadapi titik balik. Penyesuaian strategi dua raksasa, apakah ini menandakan bahwa jalur ini sedang menuju ketidakberesan?

Muncul, Gairah dan Penjualan

Beberapa tahun terakhir, jalur staking telah mengalami siklus dari percobaan konsep hingga masuknya modal yang intensif.

Menurut data RootData, saat ini telah ada lebih dari 70 proyek yang lahir di jalur re-staking. EigenLayer dari ekosistem Ethereum adalah proyek pertama yang membawa model ReStaking ke pasar, dan melahirkan ledakan kolektif protokol re-staking likuiditas seperti Ether.fi, Renzo, Kelp DAO, dan lainnya. Selanjutnya, proyek-proyek dengan arsitektur baru seperti Symbiotic dan Karak juga muncul.

Pada tahun 2024, jumlah peristiwa pendanaan melonjak menjadi 27, dengan total dana yang dihimpun hampir 2,3 juta dolar AS, menjadikannya salah satu jalur paling panas di pasar kripto. Memasuki tahun 2025, ritme pendanaan mulai melambat, dan suhu keseluruhan jalur secara bertahap menurun.

Re-staking jalur mendingin: transformasi dan terobosan proyek-proyek teratas Sementara itu, pergeseran jalur semakin cepat. Saat ini, sudah ada 11 proyek termasuk Moebius Finance, goTAO, dan FortLayer yang telah menghentikan operasionalnya, gelembung awal secara bertahap dibersihkan.

Saat ini, EigenLayer masih menjadi pemimpin di jalur ini, dengan TVL sekitar 14,2 miliar dolar, menguasai lebih dari 63% pangsa pasar seluruh industri. Di ekosistemnya, Ether.fi menguasai sekitar 75% pangsa, Kelp DAO dan Renzo masing-masing sebesar 12% dan 8,5%.

Re-stake jalur mendingin: transformasi dan terobosan proyek utama

Kehilangan Narasi: Sinyal Pendinginan di Balik Data

Hingga saat ini, total TVL dari protokol staking sekitar 22,4 miliar dolar AS, turun 22,7% dibandingkan dengan puncak historis pada Desember 2024 (sekitar 29 miliar dolar AS). Meskipun total nilai yang terkunci masih tinggi, tanda-tanda perlambatan momentum pertumbuhan staking telah muncul.

Re-staking jalur mendingin: transformasi dan terobosan proyek-proyek teratas

Sumber gambar: Defillama

Penurunan aktivitas pengguna semakin signifikan. Menurut data The Block, jumlah pengguna setoran harian aktif untuk likuiditas Ethereum yang di-stake kembali telah turun drastis dari puncaknya pada Juli 2024 (lebih dari seribu orang) menjadi hanya lebih dari tiga puluh orang saat ini, sementara jumlah alamat setoran harian independen EigenLayer bahkan jatuh ke angka satu digit.

Re-Staking Jalur Mendingin: Transformasi dan Terobosan Proyek Utama

Sumber gambar: The Block

Dari sudut pandang validator, daya tarik untuk melakukan stake kembali juga semakin berkurang. Saat ini, validator yang melakukan stake kembali di Ethereum yang aktif setiap hari kurang dari 3% dibandingkan dengan validator yang melakukan stake reguler.

Re-staking jalur mendingin: transformasi dan terobosan proyek utama

Selain itu, harga token proyek seperti Ether.fi, EigenLayer, dan Puffer telah turun lebih dari 70% dari titik tertingginya. Secara keseluruhan, meskipun jalur re-staking masih memiliki ukuran tertentu, tingkat aktivitas pengguna dan antusiasme partisipasi telah menurun secara signifikan, ekosistem sedang terjebak dalam keadaan "kehilangan berat". Efek pendorong narasi melemah, pertumbuhan jalur memasuki tahap kebuntuan.

Proyek Teratas Bertransformasi: Bisnis Staking Tidak Bisa Dilanjutkan?

Ketika "bonus periode airdrop" memudar dan panasnya jalur berkurang, kurva pengembalian yang diharapkan diharapkan menjadi lebih halus, proyek yang di-stake mulai harus menghadapi pertanyaan: bagaimana platform dapat mencapai pertumbuhan jangka panjang?

Sebagai contoh Ether.fi, mereka mencapai pendapatan lebih dari 3,5 juta dolar AS selama dua bulan berturut-turut pada akhir tahun 2024, dan pada April 2025, pendapatan turun menjadi 2,4 juta dolar AS. Dalam kenyataan perlambatan momentum pertumbuhan, fungsi staking tunggal mungkin sulit untuk mendukung keseluruhan cerita bisnis.

Juga tepat pada bulan April, Ether.fi mulai memperluas batas produk, bertransformasi menjadi "bank kripto baru", dengan membangun siklus operasi keuangan melalui skenario dunia nyata seperti "pembayaran tagihan, penggajian, tabungan, dan konsumsi". Kombinasi ganda "kartu uang + stak kembali" menjadi mesin baru yang coba diaktifkan untuk meningkatkan keterikatan dan retensi pengguna.

Re-staking jalur mendingin: transformasi dan terobosan proyek-proyek terkemuka

Berbeda dengan "terobosan lapisan aplikasi" dari Ether.fi, EigenLayer memilih untuk melakukan rekonstruksi yang lebih mengarah pada lapisan strategi infrastruktur.

Pada 9 Juli, Eigen Labs mengumumkan pemutusan hubungan kerja sekitar 25% dan akan mengalihkan sumber daya untuk pengembangan platform pengembang produk baru EigenCloud, yang juga menarik investasi putaran baru sebesar 70 juta dolar dari a16z. EigenCloud mengintegrasikan EigenDA, EigenVerify, EigenCompute, berusaha untuk menyediakan infrastruktur kepercayaan umum untuk aplikasi on-chain dan off-chain.

Transformasi Ether.fi dan EigenLayer, meskipun jalurnya berbeda, pada dasarnya menunjuk pada dua solusi logika yang sama: menjadikan "stake" dari narasi akhir menjadi "modul awal", dari tujuan itu sendiri menjadi alat untuk membangun sistem aplikasi yang lebih kompleks.

Re-staking belum mati, tetapi "model pertumbuhan satu utas" mungkin sulit untuk dilanjutkan. Hanya ketika itu disematkan dalam narasi aplikasi yang memiliki efek skala yang lebih besar, barulah ia memiliki kemampuan untuk terus menarik pengguna dan modal.

Re-staking jalur mendingin: transformasi dan terobosan proyek utama Desain mekanisme untuk menyalakan semangat pasar dengan "pendapatan kedua" dalam jalur staking kini sedang mencari titik dan vitalitas baru dalam peta aplikasi yang lebih kompleks.

Tautan asli

Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Hadiah
  • Komentar
  • Bagikan
Komentar
0/400
Tidak ada komentar
  • Sematkan
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)