6 poin penting dari sidang struktur pasar kripto Senat

Cerita ini awalnya diterbitkan di Banking Dive. Untuk menerima berita dan wawasan harian, langganan buletin harian Banking Dive gratis kami.

Setelah rilis Mei dari Undang-Undang CLARITY, RUU struktur pasar Dewan Perwakilan yang bertujuan untuk menetapkan kerangka regulasi cryptocurrency, Komite Perbankan Senat bertemu dengan para pemimpin industri pada hari Rabu untuk membahas bagaimana Senat akan menyusun kerangka kerjanya sendiri.

Berikut adalah enam poin penting dari sidang tersebut.

Amerika tertinggal dalam membangun kerangka regulasi kripto.

Negara-negara seperti U.K., Jepang, dan Singapura sedang menerapkan kerangka aset digital khusus, sementara AS tertinggal, kata CEO Blockchain Association Summer Mersinger.

“[W]e kita harus melihat pembentukan kerangka regulasi federal sebagai prioritas nasional,” kata Mersinger. “Aset digital dan teknologi blockchain sedang merevolusi layanan keuangan, rantai pasokan, dan identitas digital. Negara yang memimpin dalam kebijakan ini akan menetapkan norma global dan membuka manfaat ekonomi dan strategis yang besar. Amerika Serikat harus menjadi pemimpin itu, dan ini adalah momen kita untuk memimpin.”

Hukum yang ada yang disesuaikan dengan keuangan tradisional tidak sepenuhnya cocok untuk kripto.

Mersinger mencatat bahwa mengatur industri dengan undang-undang yang sudah ada "menciptakan ambiguitas," sehingga membatasi inovasi dan mendorong para pengubah untuk berpindah ke yurisdiksi lain dengan aturan crypto yang lebih jelas.

Dia juga mencatat bahwa regulasi bank tradisional tidak sesuai untuk aset digital atau blockchain, karena mereka ditujukan untuk perantara terpusat – "dan itu bukan yang kami hadapi di sini."

"Tanpa aturan yang dirancang dengan cermat untuk jalan, kita berisiko membungkam inovasi, meninggalkan konsumen Amerika tanpa perlindungan dan jaminan yang tepat, serta menyerahkan kepemimpinan di sektor yang akan menentukan masa depan keuangan dan teknologi global," katanya.

Perdebatan besar terus berlanjut: keamanan atau komoditas?

Dalam pernyataan pembukaannya, Ketua Komite Sen. Tim Scott, R-SC, mengatakan bahwa Partai Republik di Senat mengakui “perlunya untuk memperjelas dan mendefinisikan dengan jelas apa itu komoditas dan apa itu sekuritas serta bagaimana aset digital dapat diperdagangkan dan disimpan dengan cara yang mendorong inovasi sambil melindungi investor.”

Mersinger menegaskan bahwa regulator harus mengakui bahwa aset digital bukanlah sekuritas.

"Kode bukanlah keamanan," katanya.

Timothy Massad, mantan ketua CFTC dan mantan asisten sekretaris Departemen Keuangan, menyiratkan bahwa diskusinya lebih luas dari itu.

Cerita Berlanjut "Ini adalah sebuah teknologi. Ini bukan kelas aset. Ini akan digunakan dalam banyak cara, termasuk dalam tokenisasi sekuritas," kata Massad.

"Apakah sesuatu dalam bentuk digital adalah sekuritas, komoditas, atau tidak keduanya, tidak dapat dengan mudah didefinisikan hanya dengan satu atau dua paragraf dalam suatu undang-undang," katanya. "Itu tergantung pada apa yang diwakili oleh token tersebut, apakah ada penerbit, apakah transaksi tersebut adalah transaksi di mana modal sedang dikumpulkan, dan seterusnya."

Selain itu, teknologi dan kasus penggunaannya berkembang dengan cepat, “jadi kita tidak boleh mengunci definisi yang akan terbukti usang segera,” katanya.

Aktivitas ilegal dan penipuan menjadi perhatian, meskipun sejauh mana bervariasi menurut sumber.

Orang Amerika kehilangan lebih dari $9 miliar akibat penipuan crypto tahun lalu, meningkat 66% dari tahun sebelumnya, menurut statistik Biro Investigasi Federal yang dikutip oleh Sen. Elizabeth Warren, anggota senior komite.

Selain itu, "organisasi teroris menunjukkan peningkatan kecanggihan dalam penggunaan cryptocurrency mereka, beralih ke dompet yang tidak dihosting, mixer, dan koin privasi seperti Monero," menurut TRM Labs, yang juga dikutip oleh Warren.

Tetapi "data menunjukkan bahwa lebih banyak aktivitas ilegal masih terjadi dengan uang tunai daripada dengan kripto," menurut Scott, yang kemungkinan merujuk pada data Departemen Keuangan 2024 yang menemukan "penggunaan aset virtual untuk pencucian uang tetap jauh di bawah mata uang fiat."

"Para penjahat menggunakan strategi pencucian uang berbasis tunai sebagian besar karena uang tunai menawarkan anonimitas. Mereka biasanya menggunakan mata uang AS karena penerimaannya yang luas dan stabilitasnya," lapor Departemen Keuangan.

Menurut co-founder dan CEO Chainalysis, Jonathan Levin, blockchain meningkatkan kemampuan untuk bertindak cepat terhadap akses ilegal. "Mengikuti aliran uang di blockchain sebenarnya lebih mudah daripada di keuangan tradisional."

“Penerbit aset tokenisasi sebenarnya dapat mengambil tindakan untuk dengan mudah membekukan dan menyita aset,” tambahnya. “Dalam kasus pemotongan babi baru-baru ini, bursa kripto OKX dan penerbit stablecoin Tether membekukan dan kemudian menyita $225 juta dari hasil kriminal bekerja sama dengan Layanan Rahasia AS. Kemampuan pelacakan dan pemrograman aset ini adalah manfaat kunci dalam menangani aktivitas ilegal.”

Chainalysis bekerja dengan bank, fintech, dan lembaga publik untuk mengurangi penipuan, dan menemukan bahwa kurang dari 1% transaksi kripto terkait dengan aktivitas ilegal, menempatkannya sejajar dengan keuangan tradisional, kata Levin.

Beberapa orang percaya bahwa pejabat terpilih yang memiliki keterikatan dekat dengan crypto tidaklah kosher, tetapi itu juga tidak ilegal.

Warren mengecam Presiden Donald Trump secara pribadi atas berbagai urusannya di industri kripto, termasuk menerbitkan memecoin miliknya sendiri, memiliki portofolio investasi kripto, dan ( untuk anak-anaknya ) yang memiliki perusahaan penambangan bitcoin.

Menurut Chainalysis, Trump dan rekan-rekannya menghasilkan lebih dari $320 juta dari biaya untuk memecoin $TRUMP, kata Warren.

“Jika Kongres mengesahkan undang-undang yang menciptakan kerangka regulasi federal baru untuk pasar kripto, apa yang akan terjadi pada pasar kripto? Apakah kemungkinan pasar ini akan tumbuh?” tanya Warren kepada Richard Painter, mantan pengacara etik utama Gedung Putih.

"Ini akan tumbuh secara substansial," katanya.

“Dan apa yang akan dilakukan itu terhadap nilai memecoin Presiden Trump?” tanya Warren.

"Itu akan membuatnya sangat kaya, bahkan lebih kaya daripada dia sudah kaya," kata Painter.

Pelukis juga menargetkan para pembuat undang-undang yang sedang mempertimbangkan undang-undang kripto setelah menerima sumbangan kampanye besar dari perusahaan kripto. Dia baru-baru ini mencuit bahwa Senator Kirsten Gillibrand, D-NY, yang menjadi sponsor bersama undang-undang stablecoin yang mendahului Undang-Undang GENIUS, telah menerima sumbangan kampanye sebesar $217.000 dari perusahaan kripto.

Presiden yang memiliki peran besar dalam aset digital dan anggota Kongres yang menerima kontribusi kampanye dari industri kripto serta memberikan suara pada undang-undang tersebut akan mengakibatkan "kurangnya kepercayaan terhadap sistem regulasi kita," kata Painter.

Apa yang terjadi jika para pembuat undang-undang tidak mendapatkan kerangka struktur pasar yang benar?

Senator Lisa Blunt Rochester, D-DE, bertanya kepada Painter tentang risiko Kongres yang bergerak terlalu cepat dalam undang-undang kripto tanpa pemahaman yang jelas tentang konsekuensi pasar.

"Risikonya adalah kita mengulangi pengalaman mengatur bank-bank pada tahun 1920-an dan depresi yang mengikutinya, 10 tahun depresi," kata Painter. "Risikonya adalah kita mengulangi apa yang terjadi pada tahun 2008 ketika kontribusi kampanye mengalir ke Kongres dari industri swap sekuritas, di tempat lain di industri jasa keuangan, dan kita mengalami dekade-dekade deregulasi, ekonomi runtuh, jutaan keluarga Amerika kehilangan rumah mereka, orang-orang menganggur."

"Kami tidak ingin ada keruntuhan ekonomi lain yang disebabkan oleh deregulasi sektor layanan keuangan," katanya.

Lihat Komentar