Ce rapport, rédigé par Tiger Research, analyse comment Stable, en se concentrant sur USDT, favorise l'adoption à grande échelle des stablecoins grâce à des transferts P2P sans frais de Gas et un règlement en moins d'une seconde.
Résumé des points clés
Stable se positionne comme le "cheval de Troie" du marché des stablecoins, visant à réaliser une adoption à grande échelle grâce à une infrastructure centrée sur l'USDT.
Il offre des transferts USDT sans frais, un règlement en sous-seconde et une interface simplifiée pour résoudre des obstacles clés tels que des frais élevés, une lenteur des transactions et une complexité des opérations pour les utilisateurs.
Le plan prévu est d'attirer les utilisateurs grâce à un service de transfert gratuit et sans couture, puis de s'étendre aux paiements, aux services de finance décentralisée (DeFi) et aux partenariats institutionnels.
1、stablecoin : le "cheval de Troie" qui entre sur le marché
Les stablecoins entrent silencieusement sur le marché des cryptomonnaies, comme un "cheval de Troie".
Les stablecoins sont désormais devenus une force dominante dans l'écosystème. Au départ, ils étaient principalement considérés comme des outils pour réduire la volatilité. Avec le temps, les stablecoins ont évolué pour devenir une composante essentielle de l'infrastructure du marché.
Le marché des stablecoins dominé par l'USDT a une offre en circulation de plus de 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs, et le volume des transactions dépasse même celui de Visa. L'offre en circulation dépasse 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs.
Leur développement reflète le rôle de pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Dans les échanges centralisés, ils sont le principal moyen de conversion entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), ils sont des actifs de référence pour fournir de la liquidité et des prêts. Pour les transferts transfrontaliers, ils offrent une option plus rapide et plus économique que les banques traditionnelles.
Le changement de comportement du marché est frappant. Les premières transactions de cryptomonnaies reposaient sur des échanges directs de jetons, comme BTC/ETH ou BNB/ETH, avec une valeur référencée en Bitcoin. Aujourd'hui, des paires de trading comme BTC/USDT et ETH/USDT dominent le marché. Les rendements de la finance décentralisée (DeFi) sont généralement libellés en USDT. Dans certaines régions d'Asie du Sud-Est et d'Amérique latine, l'USDT est de plus en plus utilisé pour des paiements directs, remplaçant le dollar américain physique.
Le marché dépendait autrefois des évaluations de jetons volatils, mais aujourd'hui, les stablecoins sont devenus l'unité comptable universelle.
Ils ont été introduits à l'origine en raison de la demande, et sont maintenant devenus l'axe central de l'écosystème des crypto-monnaies.
2、Ombre de croissance : Limites des infrastructures émergentes
La rapide expansion a également révélé des faiblesses structurelles. L'infrastructure actuelle des stablecoins fait face à trois facteurs clés de contrainte.
1. Des frais de transaction élevés imprévisibles
Les stablecoins fonctionnent sur plusieurs réseaux Blockchain, mais lorsque le réseau est encombré, les frais de transaction augmentent considérablement, rendant les petites transactions peu pratiques. Dans certains cas, l'envoi de 10 USD peut entraîner des frais de 20 USD. Cela compromet l'utilisation essentielle des stablecoins en tant que moyen de paiement quotidien.
2. Règlement lent
Sur Ethereum, la confirmation des transactions de stablecoin peut prendre plusieurs minutes, voire plus longtemps, selon l'état du réseau. Pour des cas d'utilisation tels que le règlement en ligne ou le commerce de détail physique, le règlement en temps réel est crucial, et ce délai est inacceptable.
3. Expérience utilisateur complexe
La gestion des frais de Gas, des portefeuilles et des clés privées représente encore un obstacle à l'entrée élevé pour les utilisateurs ordinaires. Pour les consommateurs habitués à des interfaces de paiement simples comme Paypal, la manière actuelle d'utiliser les stablecoins reste trop complexe.
Ces limitations en matière d'infrastructure constituent un obstacle majeur à la prochaine étape de l'adoption des stablecoins. Ironiquement, au sein de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont déjà devenus des actifs de référence de facto, mais pour les utilisateurs ordinaires, le taux d'utilisation quotidienne reste très faible.
Les stablecoins ont déjà rempli leur rôle initial en tant que "cheval de Troie", apportant de la stabilité à des marchés tumultueux et occupant une place centrale dans l'écosystème.
Le prochain défi est de percer dans le domaine des cryptomonnaies, d'entrer sur le marché financier traditionnel et dans le domaine des paiements de consommation grand public. Pour atteindre cet objectif, il est nécessaire de résoudre fondamentalement les limitations technologiques actuelles, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de "cheval de Troie".
3、Stable : nouveau "cheval de Troie"
Il n'est pas nécessaire d'inventer un autre stablecoin pour créer un nouveau "cheval de Troie" sur le marché. Le stablecoin n'est qu'un outil lié au dollar. Le prochain "cheval de Troie" sera une infrastructure dédiée conçue pour les stablecoins existants (en particulier ceux qui dominent déjà le marché).
C'est ici que Stable entre en jeu.** Contrairement aux blockchains universelles, Stable est une blockchain spécialement conçue pour USDT.** Elle ne prend pas en charge USDT et d'autres jetons en même temps, mais fonctionne comme un réseau à haute vitesse dédié aux transactions USDT.
La mission de Stable se décline en trois volets :
Annulation des frais de transfert P2P USDT : suppression totale des frais de transfert P2P USDT, résolvant ainsi le problème d'efficacité où même un transfert de 10 USD dans le réseau actuel pourrait générer des frais excessifs.
Réaliser un règlement en moins d'une seconde : toutes les transactions sont réglées en moins d'une seconde, éliminant ainsi le temps d'attente courant dans les paiements de détail physiques et en ligne.
Simplifier l'expérience utilisateur : cacher le calcul des frais et la gestion des portefeuilles, permettant une opération intuitive sans charge technique.
La clé réside dans le fait que ces améliorations sont interconnectées. La suppression des frais de transaction simplifie l'expérience utilisateur, tandis qu'un traitement des transactions plus rapide augmente l'utilité dans le commerce réel. Ces facteurs établissent ensemble les bases de l'expansion des stablecoins de l'écosystème des cryptomonnaies au marché des paiements grand public.
La vision de Stable n'est pas seulement de devenir une autre Blockchain, mais de devenir le cœur de l'infrastructure soutenant l'écosystème USDT d'une valeur de 160 milliards de dollars.
Il vise à résoudre les limitations structurelles de l'infrastructure stablecoin existante, y compris des frais imprévisibles, une vitesse de règlement lente et une interface utilisateur complexe. Cette approche se débarrasse du modèle fragmenté où chaque chaîne supporte indépendamment USDT, pour se diriger vers un environnement unifié spécialement optimisé pour le fonctionnement de USDT.
4、Comment fonctionne l'architecture stable
Pour réaliser la vision centrale de Stable, plusieurs éléments techniques doivent être coordonnés. Stable est actuellement encore en phase de test, et l'équipe se prépare pour le lancement officiel. Son architecture prévue montre clairement la structure de fonctionnement du système.
4.1 Transfert USDT0 sans frais : EIP-7702 et abstraction de compte
Le réseau stable fonctionne avec deux types de jetons.
USDT0 représente le USDT introduit depuis un réseau externe via un pont inter-chaînes. gasUSDT est un jeton de paiement des frais de réseau, qui est indexé à 1:1 avec le USDT0 et est uniquement utilisé pour les frais de transaction. Les deux peuvent être échangés à un ratio de 1:1 contre du véritable USDT.
Pour réaliser des transferts P2P sans frais, Stable utilise la technologie EIP-7702 et l'abstraction de compte. Son principal avantage est que les utilisateurs n'ont besoin de détenir que des USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Dans le système Blockchain actuel, il existe deux types de comptes indépendants :
Compte externe (EOA) : portefeuille standard (par exemple MetaMask), contrôlé par une clé privée, capable de signer des transactions, mais avec des fonctionnalités limitées.
Compte de contrat (CA) : un contrat intelligent capable d'exécuter une logique complexe mais ne pouvant pas initier des transactions de manière autonome.
L'abstraction des comptes regroupe ces types de comptes, permettant ainsi aux portefeuilles standard de posséder des fonctionnalités de contrats intelligents. Cela permet aux utilisateurs de spécifier des opérations telles que "payer les frais avec des USDT" ou "demander une exemption de frais".
La première norme à résoudre ce problème est l'ERC-4337. Elle exige de créer un nouveau portefeuille intelligent et de transférer des fonds depuis un portefeuille existant, un processus qui peut facilement entraîner des erreurs de manipulation de la part de l'utilisateur.
Ancienne méthode : créer un nouveau portefeuille intelligent → transférer des fonds depuis un portefeuille existant → utiliser la nouvelle adresse
EIP-7702 : Conserver le portefeuille existant → Ajouter des fonctionnalités de contrat intelligent → Conserver la même adresse
EIP-7702 permet d'activer des fonctionnalités intelligentes sur une adresse de portefeuille existante sans avoir à transférer des fonds, éliminant ainsi l'étape de migration. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille MetaMask existant et ajouter des fonctionnalités intelligentes.
Dans Stable, tous les portefeuilles prennent en charge nativement EIP-7702 sans configuration supplémentaire pour activer les fonctionnalités de portefeuille intelligent. Cela inclut des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de transaction disponibles directement dans le portefeuille existant.
Exemple :
Ryan envoie 100 USDT0 à Jay via MetaMask.
Les portefeuilles prenant en charge EIP-7702 demandent l'exemption d'un frais.
Les frais sont à la charge du payeur.
Le solde de Ryan a diminué de 100 USDT0, tandis que Jay a reçu le montant total.
Aucuns frais de transaction, Ryan n'a pas besoin de détenir ou de calculer des frais, semblable à un virement via PayPal. Cela élimine le besoin de détenir des frais séparément ou de calculer manuellement les frais.
4.2. Finalité de transaction à l'échelle sub-seconde
Stable utilise l'algorithme de consensus StableBFT, générant un Bloc toutes les 0,7 secondes environ, et finalise les transactions après une seule confirmation. Cela élimine la phase "en attente" courante dans de nombreuses transactions Blockchain, offrant une expérience similaire à l'approbation instantanée des terminaux de paiement.
Pour améliorer davantage la vitesse, Stable développe la technologie de traitement parallèle Block-STM, capable d'exécuter simultanément des transactions indépendantes, qui représentent environ 60 % à 80 % de l'activité du réseau. Cette approche est similaire à la mise en place de plusieurs caisses dans un magasin pour réduire le temps d'attente.
À long terme, le plan Stable prévoit une mise à niveau vers un mécanisme de consensus basé sur Autobahn DAG. Cette structure permet de proposer plusieurs blocs simultanément et sépare la propagation des données du tri, réduisant ainsi les goulets d'étranglement. Les tests internes ont enregistré un volume de transactions traitées allant jusqu'à 200 000 par seconde, bien que cela soit encore en phase de pré-production.
4.3. Expérience utilisateur simplifiée
Stable a éliminé le besoin de calculer les frais de transaction et de gérer des jetons de frais séparés, tout en maintenant la compatibilité avec l'Ethereum existant. Cela permet aux utilisateurs de continuer à utiliser des outils familiers, tels que MetaMask et Etherscan, sans coût d'apprentissage supplémentaire.
En plus de la compatibilité simple, ces outils disposent également de fonctionnalités optimisées pour le USDT, ce qui les rend plus fluides à utiliser : MetaMask prend en charge les transferts de USDT0 sans frais de transaction, tandis qu'Etherscan présente les enregistrements de transactions USDT dans un format plus intuitif.
C'est comme mettre à niveau vers un nouveau smartphone tout en conservant toutes les applications existantes. L'utilisateur garde un environnement familier, mais bénéficie de fonctionnalités améliorées.
De plus, les USDT provenant d'autres réseaux peuvent être importés sans couture via le pont inter-chaînes LayerZero existant. USDT0 adopte la norme OFT (jeton inter-chaînes générique) de LayerZero, éliminant la complexité des ponts traditionnels. Dans le modèle traditionnel, chaque réseau maintient une version distincte de l'USDT, entraînant une dispersion de la liquidité.
Grâce à la norme OFT, la fonctionnalité d'un seul USDT0 est exactement la même sur tous les réseaux. Que ce soit depuis Ethereum ou via un pont Arbitrum, le jeton final généré est le même USDT0, éliminant ainsi la fragmentation de la liquidité et simplifiant le transfert d'actifs.
Les projets de développement prévus incluent le système de noms stables (Stable Name System), qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l'homme, améliorant ainsi l'utilisabilité. Semblable à une adresse e-mail, les utilisateurs pourront envoyer des fonds à des identifiants tels que « ryan.stable » ou « jay.stable ». Bien qu'il soit encore à l'étape de planification, la mise en œuvre et la généralisation pourraient prendre du temps. Techniquement, ce système devrait adopter une structure similaire au service de noms Ethereum (ENS) et ajouter des fonctionnalités optimisées pour les transactions USDT.
4.4. Composants techniques supplémentaires
Le réseau développe également StableDB, une architecture de base de données dédiée qui sépare la soumission d'état du stockage d'état.
Dans la plupart des Blockchains, un nouveau Bloc doit d'abord être complètement écrit sur le disque avant que le Bloc suivant puisse être traité, et une écriture lente sur le disque peut entraîner des retards de traitement. StableDB élimine ce goulot d'étranglement en confirmant d'abord les résultats d'exécution en mémoire, puis en les écrivant en parallèle sur le disque.
Cette structure est améliorée par l'entrée/sortie des fichiers mappés en mémoire (mmap), qui lie directement les fichiers stockés sur le disque à l'espace mémoire du système d'exploitation. Cela permet aux données fréquemment accessibles d'être lues et écrites comme si elles étaient en mémoire, contournant ainsi l'accès plus lent au disque et augmentant considérablement la vitesse de traitement. Son effet est similaire à celui d'un restaurant fréquenté où les employés notent rapidement les commandes, puis les saisissent plus tard dans le système de point de vente, permettant ainsi à la cuisine de commencer immédiatement à préparer.
Pour les clients entreprises, le plan Stable introduit la fonction "Espace de bloc garanti" (Guaranteed Blockspace), qui est une capacité de transaction spécialement allouée, garantissant un débit stable quelle que soit la congestion du réseau, semblable à une voie réservée aux bus sur l'autoroute. De plus, une fonction de transfert confidentiel est également en cours de développement pour masquer le montant des transactions tout en respectant les exigences de conformité AML ( et KYC. En regardant vers l'avenir, le moteur d'exécution actuellement écrit en Go sera remplacé par une version C++ nommée StableVM++. Cette mise à niveau permettra un contrôle de mémoire de plus bas niveau et une optimisation des performances, avec pour objectif d'augmenter la vitesse d'exécution jusqu'à six fois.
) 5、Expansion des scénarios de l'écosystème stable
Stable se positionne comme un nouveau cheval de Troie.
Les transferts USDT sans frais, le règlement en sous-seconde et une expérience utilisateur simplifiée sont des mesures incitatives de niveau d'entrée. Cette stratégie de vente à perte vise à favoriser une application à grande échelle. Une fois la base d'utilisateurs établie, des revenus peuvent être générés grâce à une série de services auxiliaires.
À partir de cette base, il semble qu'il y ait trois principales voies d'expansion.
)# 5.1. Scène 1 : Expansion des services et de la coopération institutionnels
Stable peut élargir son écosystème en développant des services d'institution et des collaborations. Un facteur clé est de fournir des services de qualité tels que "garantie d'espace de bloc" afin d'assurer des coûts bas et une grande fiabilité.
Cette stratégie est très efficace dans le règlement transfrontalier des entreprises. L'utilisation de stablecoins plutôt que des méthodes de transfert international traditionnelles peut réduire considérablement le temps et les coûts. Cependant, durant les périodes de pointe comme la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale. Un espace de bloc dédié peut garantir une vitesse de traitement constante, et les entreprises sont prêtes à payer des frais supplémentaires pour cette fiabilité.
La même logique s'applique à la coopération en fintech. Des entreprises de transfert d'argent comme Limitless et Wise peuvent offrir un meilleur service aux clients en intégrant l'infrastructure de Stable. En retour, Stable peut facturer des frais en fonction du volume des transactions.
Les échanges de cryptomonnaies en sont de même. En utilisant Stable pour les dépôts et retraits en USDT, l'échange a trouvé un partenaire fiable. Bien que les utilisateurs individuels puissent utiliser ce service gratuitement, son véritable objectif commercial est de cibler les traders institutionnels à fort volume de transactions.
5.2. Scène deux : Croissance rapide de l'écosystème des services sur la Blockchain
Les transferts gratuits et les transmissions rapides augmenteront considérablement l'utilisation des services en chaîne. Aujourd'hui, sur Ethereum, même une transaction DeFi de 10 USD nécessite de payer des frais élevés. En revanche, sur Stable, les activités DeFi de petite taille deviennent économiquement viables.
Les utilisateurs peuvent fournir une liquidité de 100 USD ou effectuer du staking à un coût très bas, ce qui élargira la base d'utilisateurs de DeFi. Stable percevra des frais d'exécution de contrat intelligent pour ces activités, et à mesure que le volume des transactions augmentera, son échelle globale s'élargira.
Un changement plus significatif est l'émergence de nouveaux services en ligne. Les paiements instantanés de faible montant permettront des transactions directes basées sur blockchain, telles que l'abonnement à du contenu, l'achat d'objets de jeu et les pourboires. Il est désormais possible de donner un pourboire de 1 USD à un créateur YouTube ou de payer 0,10 USD pour un article de presse.
Une fois qu'un tel écosystème de paiements de petite taille se sera formé, le nombre de transactions augmentera de manière exponentielle. Les frais par transaction peuvent être très faibles, mais le volume total des transactions atteindra un niveau assez considérable.
5.3. Scène trois : Intégration en profondeur avec l'économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le moyen de paiement standard dans l'économie réelle. En Asie du Sud-Est et en Amérique latine, les paiements en USDT sont en plein essor, mais les frais élevés et la lenteur limitent l'utilisation des stablecoins.
Si le stablecoin peut résoudre ces problèmes, le commerce hors ligne pourrait changer rapidement. Payer 2 USD pour un café dans un café au Vietnam, ou acheter des produits de première nécessité en USDT dans un magasin de proximité aux Philippines, pourrait devenir la norme.
Cela va transformer en profondeur le modèle commercial de Stable, passant d'un réseau Blockchain à un fournisseur d'infrastructure de paiement mondial. Il sera capable de fournir des terminaux de paiement aux commerçants et des portefeuilles numériques aux consommateurs, tout en facturant des frais sur ces deux aspects.
En facturant des frais minimums sur chaque transaction USDT passant par le réseau Stable, il est capable d'établir une base de revenus stable tout en augmentant le volume des transactions.
Le retard dans la promotion des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) a également créé des opportunités. Si les stablecoins privés sont plus pratiques et plus accessibles que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement les premiers.
6, La véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est claire : attirer les utilisateurs grâce à des transferts gratuits de USDT et une expérience d'utilisation pratique. Avec la croissance de l'écosystème, construire des modèles commerciaux autour des services diversifiés qui apparaissent.
Une seule transaction peut ne pas générer de revenus énormes, mais la croissance rapide du volume des transactions peut créer une échelle globale considérable. Cela ressemble à la stratégie d'Amazon au début, qui consistait à vendre des livres à presque prix coûtant pour acquérir des clients, puis à réaliser des bénéfices substantiels grâce aux services cloud et à la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu'un appât. Leur véritable objectif est de devenir le noyau du système écologique USDT, permettant à toutes les transactions de passer par Stable. Une fois que l'effet de réseau est établi, il sera difficile pour les utilisateurs de se tourner vers d'autres plateformes.
Enfin, Stable a acquis une position solide sur le marché. C'est là que réside la véritable force du nouveau "cheval de Troie".
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Analyse approfondie de Stable : le nouveau cheval de Troie USDT à l'ère des stablecoins
Ce rapport, rédigé par Tiger Research, analyse comment Stable, en se concentrant sur USDT, favorise l'adoption à grande échelle des stablecoins grâce à des transferts P2P sans frais de Gas et un règlement en moins d'une seconde.
Résumé des points clés
1、stablecoin : le "cheval de Troie" qui entre sur le marché
Les stablecoins entrent silencieusement sur le marché des cryptomonnaies, comme un "cheval de Troie".
Les stablecoins sont désormais devenus une force dominante dans l'écosystème. Au départ, ils étaient principalement considérés comme des outils pour réduire la volatilité. Avec le temps, les stablecoins ont évolué pour devenir une composante essentielle de l'infrastructure du marché.
Le marché des stablecoins dominé par l'USDT a une offre en circulation de plus de 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs, et le volume des transactions dépasse même celui de Visa. L'offre en circulation dépasse 150 milliards de dollars, avec plus de 350 millions d'utilisateurs.
Leur développement reflète le rôle de pont entre la finance traditionnelle et la finance numérique. Dans les échanges centralisés, ils sont le principal moyen de conversion entre les monnaies fiduciaires et les cryptomonnaies. Dans le domaine de la finance décentralisée (DeFi), ils sont des actifs de référence pour fournir de la liquidité et des prêts. Pour les transferts transfrontaliers, ils offrent une option plus rapide et plus économique que les banques traditionnelles.
Le changement de comportement du marché est frappant. Les premières transactions de cryptomonnaies reposaient sur des échanges directs de jetons, comme BTC/ETH ou BNB/ETH, avec une valeur référencée en Bitcoin. Aujourd'hui, des paires de trading comme BTC/USDT et ETH/USDT dominent le marché. Les rendements de la finance décentralisée (DeFi) sont généralement libellés en USDT. Dans certaines régions d'Asie du Sud-Est et d'Amérique latine, l'USDT est de plus en plus utilisé pour des paiements directs, remplaçant le dollar américain physique.
Le marché dépendait autrefois des évaluations de jetons volatils, mais aujourd'hui, les stablecoins sont devenus l'unité comptable universelle.
Ils ont été introduits à l'origine en raison de la demande, et sont maintenant devenus l'axe central de l'écosystème des crypto-monnaies.
2、Ombre de croissance : Limites des infrastructures émergentes
La rapide expansion a également révélé des faiblesses structurelles. L'infrastructure actuelle des stablecoins fait face à trois facteurs clés de contrainte.
1. Des frais de transaction élevés imprévisibles
Les stablecoins fonctionnent sur plusieurs réseaux Blockchain, mais lorsque le réseau est encombré, les frais de transaction augmentent considérablement, rendant les petites transactions peu pratiques. Dans certains cas, l'envoi de 10 USD peut entraîner des frais de 20 USD. Cela compromet l'utilisation essentielle des stablecoins en tant que moyen de paiement quotidien.
2. Règlement lent
Sur Ethereum, la confirmation des transactions de stablecoin peut prendre plusieurs minutes, voire plus longtemps, selon l'état du réseau. Pour des cas d'utilisation tels que le règlement en ligne ou le commerce de détail physique, le règlement en temps réel est crucial, et ce délai est inacceptable.
3. Expérience utilisateur complexe
La gestion des frais de Gas, des portefeuilles et des clés privées représente encore un obstacle à l'entrée élevé pour les utilisateurs ordinaires. Pour les consommateurs habitués à des interfaces de paiement simples comme Paypal, la manière actuelle d'utiliser les stablecoins reste trop complexe.
Ces limitations en matière d'infrastructure constituent un obstacle majeur à la prochaine étape de l'adoption des stablecoins. Ironiquement, au sein de l'écosystème des cryptomonnaies, les stablecoins sont déjà devenus des actifs de référence de facto, mais pour les utilisateurs ordinaires, le taux d'utilisation quotidienne reste très faible.
Les stablecoins ont déjà rempli leur rôle initial en tant que "cheval de Troie", apportant de la stabilité à des marchés tumultueux et occupant une place centrale dans l'écosystème.
Le prochain défi est de percer dans le domaine des cryptomonnaies, d'entrer sur le marché financier traditionnel et dans le domaine des paiements de consommation grand public. Pour atteindre cet objectif, il est nécessaire de résoudre fondamentalement les limitations technologiques actuelles, ce qui nécessite une nouvelle stratégie de "cheval de Troie".
3、Stable : nouveau "cheval de Troie"
Il n'est pas nécessaire d'inventer un autre stablecoin pour créer un nouveau "cheval de Troie" sur le marché. Le stablecoin n'est qu'un outil lié au dollar. Le prochain "cheval de Troie" sera une infrastructure dédiée conçue pour les stablecoins existants (en particulier ceux qui dominent déjà le marché).
C'est ici que Stable entre en jeu.** Contrairement aux blockchains universelles, Stable est une blockchain spécialement conçue pour USDT.** Elle ne prend pas en charge USDT et d'autres jetons en même temps, mais fonctionne comme un réseau à haute vitesse dédié aux transactions USDT.
La mission de Stable se décline en trois volets :
La clé réside dans le fait que ces améliorations sont interconnectées. La suppression des frais de transaction simplifie l'expérience utilisateur, tandis qu'un traitement des transactions plus rapide augmente l'utilité dans le commerce réel. Ces facteurs établissent ensemble les bases de l'expansion des stablecoins de l'écosystème des cryptomonnaies au marché des paiements grand public.
La vision de Stable n'est pas seulement de devenir une autre Blockchain, mais de devenir le cœur de l'infrastructure soutenant l'écosystème USDT d'une valeur de 160 milliards de dollars.
Il vise à résoudre les limitations structurelles de l'infrastructure stablecoin existante, y compris des frais imprévisibles, une vitesse de règlement lente et une interface utilisateur complexe. Cette approche se débarrasse du modèle fragmenté où chaque chaîne supporte indépendamment USDT, pour se diriger vers un environnement unifié spécialement optimisé pour le fonctionnement de USDT.
4、Comment fonctionne l'architecture stable
Pour réaliser la vision centrale de Stable, plusieurs éléments techniques doivent être coordonnés. Stable est actuellement encore en phase de test, et l'équipe se prépare pour le lancement officiel. Son architecture prévue montre clairement la structure de fonctionnement du système.
4.1 Transfert USDT0 sans frais : EIP-7702 et abstraction de compte
Le réseau stable fonctionne avec deux types de jetons.
USDT0 représente le USDT introduit depuis un réseau externe via un pont inter-chaînes. gasUSDT est un jeton de paiement des frais de réseau, qui est indexé à 1:1 avec le USDT0 et est uniquement utilisé pour les frais de transaction. Les deux peuvent être échangés à un ratio de 1:1 contre du véritable USDT.
Pour réaliser des transferts P2P sans frais, Stable utilise la technologie EIP-7702 et l'abstraction de compte. Son principal avantage est que les utilisateurs n'ont besoin de détenir que des USDT0 pour effectuer toutes les transactions.
Dans le système Blockchain actuel, il existe deux types de comptes indépendants :
L'abstraction des comptes regroupe ces types de comptes, permettant ainsi aux portefeuilles standard de posséder des fonctionnalités de contrats intelligents. Cela permet aux utilisateurs de spécifier des opérations telles que "payer les frais avec des USDT" ou "demander une exemption de frais".
La première norme à résoudre ce problème est l'ERC-4337. Elle exige de créer un nouveau portefeuille intelligent et de transférer des fonds depuis un portefeuille existant, un processus qui peut facilement entraîner des erreurs de manipulation de la part de l'utilisateur.
EIP-7702 permet d'activer des fonctionnalités intelligentes sur une adresse de portefeuille existante sans avoir à transférer des fonds, éliminant ainsi l'étape de migration. Les utilisateurs peuvent continuer à utiliser leur portefeuille MetaMask existant et ajouter des fonctionnalités intelligentes.
Dans Stable, tous les portefeuilles prennent en charge nativement EIP-7702 sans configuration supplémentaire pour activer les fonctionnalités de portefeuille intelligent. Cela inclut des fonctionnalités telles que le parrainage des frais de transaction disponibles directement dans le portefeuille existant.
Exemple :
Aucuns frais de transaction, Ryan n'a pas besoin de détenir ou de calculer des frais, semblable à un virement via PayPal. Cela élimine le besoin de détenir des frais séparément ou de calculer manuellement les frais.
4.2. Finalité de transaction à l'échelle sub-seconde
Stable utilise l'algorithme de consensus StableBFT, générant un Bloc toutes les 0,7 secondes environ, et finalise les transactions après une seule confirmation. Cela élimine la phase "en attente" courante dans de nombreuses transactions Blockchain, offrant une expérience similaire à l'approbation instantanée des terminaux de paiement.
Pour améliorer davantage la vitesse, Stable développe la technologie de traitement parallèle Block-STM, capable d'exécuter simultanément des transactions indépendantes, qui représentent environ 60 % à 80 % de l'activité du réseau. Cette approche est similaire à la mise en place de plusieurs caisses dans un magasin pour réduire le temps d'attente.
À long terme, le plan Stable prévoit une mise à niveau vers un mécanisme de consensus basé sur Autobahn DAG. Cette structure permet de proposer plusieurs blocs simultanément et sépare la propagation des données du tri, réduisant ainsi les goulets d'étranglement. Les tests internes ont enregistré un volume de transactions traitées allant jusqu'à 200 000 par seconde, bien que cela soit encore en phase de pré-production.
4.3. Expérience utilisateur simplifiée
Stable a éliminé le besoin de calculer les frais de transaction et de gérer des jetons de frais séparés, tout en maintenant la compatibilité avec l'Ethereum existant. Cela permet aux utilisateurs de continuer à utiliser des outils familiers, tels que MetaMask et Etherscan, sans coût d'apprentissage supplémentaire.
En plus de la compatibilité simple, ces outils disposent également de fonctionnalités optimisées pour le USDT, ce qui les rend plus fluides à utiliser : MetaMask prend en charge les transferts de USDT0 sans frais de transaction, tandis qu'Etherscan présente les enregistrements de transactions USDT dans un format plus intuitif.
C'est comme mettre à niveau vers un nouveau smartphone tout en conservant toutes les applications existantes. L'utilisateur garde un environnement familier, mais bénéficie de fonctionnalités améliorées.
De plus, les USDT provenant d'autres réseaux peuvent être importés sans couture via le pont inter-chaînes LayerZero existant. USDT0 adopte la norme OFT (jeton inter-chaînes générique) de LayerZero, éliminant la complexité des ponts traditionnels. Dans le modèle traditionnel, chaque réseau maintient une version distincte de l'USDT, entraînant une dispersion de la liquidité.
Grâce à la norme OFT, la fonctionnalité d'un seul USDT0 est exactement la même sur tous les réseaux. Que ce soit depuis Ethereum ou via un pont Arbitrum, le jeton final généré est le même USDT0, éliminant ainsi la fragmentation de la liquidité et simplifiant le transfert d'actifs.
Les projets de développement prévus incluent le système de noms stables (Stable Name System), qui remplacera les adresses de portefeuille complexes par des noms lisibles par l'homme, améliorant ainsi l'utilisabilité. Semblable à une adresse e-mail, les utilisateurs pourront envoyer des fonds à des identifiants tels que « ryan.stable » ou « jay.stable ». Bien qu'il soit encore à l'étape de planification, la mise en œuvre et la généralisation pourraient prendre du temps. Techniquement, ce système devrait adopter une structure similaire au service de noms Ethereum (ENS) et ajouter des fonctionnalités optimisées pour les transactions USDT.
4.4. Composants techniques supplémentaires
Le réseau développe également StableDB, une architecture de base de données dédiée qui sépare la soumission d'état du stockage d'état.
Dans la plupart des Blockchains, un nouveau Bloc doit d'abord être complètement écrit sur le disque avant que le Bloc suivant puisse être traité, et une écriture lente sur le disque peut entraîner des retards de traitement. StableDB élimine ce goulot d'étranglement en confirmant d'abord les résultats d'exécution en mémoire, puis en les écrivant en parallèle sur le disque.
Cette structure est améliorée par l'entrée/sortie des fichiers mappés en mémoire (mmap), qui lie directement les fichiers stockés sur le disque à l'espace mémoire du système d'exploitation. Cela permet aux données fréquemment accessibles d'être lues et écrites comme si elles étaient en mémoire, contournant ainsi l'accès plus lent au disque et augmentant considérablement la vitesse de traitement. Son effet est similaire à celui d'un restaurant fréquenté où les employés notent rapidement les commandes, puis les saisissent plus tard dans le système de point de vente, permettant ainsi à la cuisine de commencer immédiatement à préparer.
Pour les clients entreprises, le plan Stable introduit la fonction "Espace de bloc garanti" (Guaranteed Blockspace), qui est une capacité de transaction spécialement allouée, garantissant un débit stable quelle que soit la congestion du réseau, semblable à une voie réservée aux bus sur l'autoroute. De plus, une fonction de transfert confidentiel est également en cours de développement pour masquer le montant des transactions tout en respectant les exigences de conformité AML ( et KYC. En regardant vers l'avenir, le moteur d'exécution actuellement écrit en Go sera remplacé par une version C++ nommée StableVM++. Cette mise à niveau permettra un contrôle de mémoire de plus bas niveau et une optimisation des performances, avec pour objectif d'augmenter la vitesse d'exécution jusqu'à six fois.
) 5、Expansion des scénarios de l'écosystème stable
Stable se positionne comme un nouveau cheval de Troie.
Les transferts USDT sans frais, le règlement en sous-seconde et une expérience utilisateur simplifiée sont des mesures incitatives de niveau d'entrée. Cette stratégie de vente à perte vise à favoriser une application à grande échelle. Une fois la base d'utilisateurs établie, des revenus peuvent être générés grâce à une série de services auxiliaires.
À partir de cette base, il semble qu'il y ait trois principales voies d'expansion.
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)# 5.1. Scène 1 : Expansion des services et de la coopération institutionnels
Stable peut élargir son écosystème en développant des services d'institution et des collaborations. Un facteur clé est de fournir des services de qualité tels que "garantie d'espace de bloc" afin d'assurer des coûts bas et une grande fiabilité.
Cette stratégie est très efficace dans le règlement transfrontalier des entreprises. L'utilisation de stablecoins plutôt que des méthodes de transfert international traditionnelles peut réduire considérablement le temps et les coûts. Cependant, durant les périodes de pointe comme la fin du mois, la vitesse de traitement devient cruciale. Un espace de bloc dédié peut garantir une vitesse de traitement constante, et les entreprises sont prêtes à payer des frais supplémentaires pour cette fiabilité.
La même logique s'applique à la coopération en fintech. Des entreprises de transfert d'argent comme Limitless et Wise peuvent offrir un meilleur service aux clients en intégrant l'infrastructure de Stable. En retour, Stable peut facturer des frais en fonction du volume des transactions.
Les échanges de cryptomonnaies en sont de même. En utilisant Stable pour les dépôts et retraits en USDT, l'échange a trouvé un partenaire fiable. Bien que les utilisateurs individuels puissent utiliser ce service gratuitement, son véritable objectif commercial est de cibler les traders institutionnels à fort volume de transactions.
5.2. Scène deux : Croissance rapide de l'écosystème des services sur la Blockchain
Les transferts gratuits et les transmissions rapides augmenteront considérablement l'utilisation des services en chaîne. Aujourd'hui, sur Ethereum, même une transaction DeFi de 10 USD nécessite de payer des frais élevés. En revanche, sur Stable, les activités DeFi de petite taille deviennent économiquement viables.
Les utilisateurs peuvent fournir une liquidité de 100 USD ou effectuer du staking à un coût très bas, ce qui élargira la base d'utilisateurs de DeFi. Stable percevra des frais d'exécution de contrat intelligent pour ces activités, et à mesure que le volume des transactions augmentera, son échelle globale s'élargira.
Un changement plus significatif est l'émergence de nouveaux services en ligne. Les paiements instantanés de faible montant permettront des transactions directes basées sur blockchain, telles que l'abonnement à du contenu, l'achat d'objets de jeu et les pourboires. Il est désormais possible de donner un pourboire de 1 USD à un créateur YouTube ou de payer 0,10 USD pour un article de presse.
Une fois qu'un tel écosystème de paiements de petite taille se sera formé, le nombre de transactions augmentera de manière exponentielle. Les frais par transaction peuvent être très faibles, mais le volume total des transactions atteindra un niveau assez considérable.
5.3. Scène trois : Intégration en profondeur avec l'économie réelle
Le scénario le plus ambitieux est que les stablecoins deviennent le moyen de paiement standard dans l'économie réelle. En Asie du Sud-Est et en Amérique latine, les paiements en USDT sont en plein essor, mais les frais élevés et la lenteur limitent l'utilisation des stablecoins.
Si le stablecoin peut résoudre ces problèmes, le commerce hors ligne pourrait changer rapidement. Payer 2 USD pour un café dans un café au Vietnam, ou acheter des produits de première nécessité en USDT dans un magasin de proximité aux Philippines, pourrait devenir la norme.
Cela va transformer en profondeur le modèle commercial de Stable, passant d'un réseau Blockchain à un fournisseur d'infrastructure de paiement mondial. Il sera capable de fournir des terminaux de paiement aux commerçants et des portefeuilles numériques aux consommateurs, tout en facturant des frais sur ces deux aspects.
En facturant des frais minimums sur chaque transaction USDT passant par le réseau Stable, il est capable d'établir une base de revenus stable tout en augmentant le volume des transactions.
Le retard dans la promotion des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) a également créé des opportunités. Si les stablecoins privés sont plus pratiques et plus accessibles que les monnaies numériques émises par le gouvernement, les utilisateurs choisiront naturellement les premiers.
6, La véritable stratégie de Stable
La stratégie de Stable est claire : attirer les utilisateurs grâce à des transferts gratuits de USDT et une expérience d'utilisation pratique. Avec la croissance de l'écosystème, construire des modèles commerciaux autour des services diversifiés qui apparaissent.
Une seule transaction peut ne pas générer de revenus énormes, mais la croissance rapide du volume des transactions peut créer une échelle globale considérable. Cela ressemble à la stratégie d'Amazon au début, qui consistait à vendre des livres à presque prix coûtant pour acquérir des clients, puis à réaliser des bénéfices substantiels grâce aux services cloud et à la publicité.
Les transferts gratuits ne sont qu'un appât. Leur véritable objectif est de devenir le noyau du système écologique USDT, permettant à toutes les transactions de passer par Stable. Une fois que l'effet de réseau est établi, il sera difficile pour les utilisateurs de se tourner vers d'autres plateformes.
Enfin, Stable a acquis une position solide sur le marché. C'est là que réside la véritable force du nouveau "cheval de Troie".
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