Trump menace de supprimer le plafond de la dette, les émotions de couverture sur le marché des cryptoactifs s'intensifient.

Analyse des raisons profondes du recul du marché des cryptoactifs

La semaine dernière, le marché des cryptoactifs a connu un important repli, attribué en apparence aux déclarations "haussières sur les taux d'intérêt" du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, suscitant des inquiétudes sur l'inflation et la récession économique. Cependant, une analyse approfondie révèle que cela pourrait n'être qu'un facteur secondaire provoquant la panique parmi les investisseurs. L'impact réel provient de la forte pression exercée par Trump, en collaboration avec Musk, sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, ainsi que de l'incertitude suscitée par la menace d'annuler les règles relatives au plafond de la dette, ce qui a déclenché une aversion au risque parmi les capitaux.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : Première vague de "choc Trump" en approche

Les déclarations de Powell ont un impact limité, les données macroéconomiques ne suffisent pas à provoquer une panique sur le marché.

La décision de taux de la FOMC de jeudi dernier, qui a abaissé de 25 points de base, correspondait aux attentes du marché. Les baisses des actifs à risque ont été attribuées à deux points : d'une part, il n'y avait pas d'accord sur les sièges, le président de la Réserve fédérale de Cleveland, Harker, préférant maintenir les taux d'intérêt constants ; d'autre part, la médiane du taux cible pour 2025 a été relevée à 3,75 % - 4,00 %, les prévisions de baisse des taux passant de 4 à 2.

Cependant, l'analyse des variations de la courbe des taux des obligations du Trésor américain révèle que, bien que les taux à long terme aient augmenté, cela n'a pas beaucoup d'impact sur le taux à un an. Cela indique que le marché a davantage de préoccupations concernant les perspectives économiques à long terme, mais les risques à court terme ne sont pas particulièrement marqués. D'après les prix des contrats à terme sur les fonds fédéraux de 30 jours arrivant à échéance en décembre 2025, le marché avait déjà reflété des attentes de deux baisses de taux futures dès novembre.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : la première vague "Trump Shock" arrive

En ce qui concerne les données macroéconomiques, l'indice PCE, l'emploi non agricole et le taux de chômage ainsi que les détails de la croissance du PIB n'ont montré aucun signe de détérioration significative. L'indice PCE reste en dessous de 2,5, le taux de chômage est stable, l'emploi non agricole a connu une légère augmentation et la croissance du PIB tend à se stabiliser. Ces données ne soutiennent pas le jugement selon lequel l'inflation pourrait renaître ou qu'une récession économique se profilerait au cours de la prochaine année.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : la première vague "choc Trump" arrive

La chute continue de l'indice Dow Jones est principalement due au risque de point unique de UnitedHealth Group, plutôt qu'à un risque systémique. L'assassinat du PDG de la société a suscité des contradictions sociales concernant le coût élevé des soins de santé aux États-Unis, en résonance avec l'orientation de la politique de réforme des soins de santé de Trump, entraînant une forte baisse des actions.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : Première vague "Trump Shock" en approche

La menace de Trump d'annuler le plafond de la dette provoque un mouvement d'aversion au risque sur le marché

La forte pression exercée par Trump la semaine dernière en collaboration avec Musk sur le projet de loi de dépenses à court terme du Congrès, ainsi que la menace d'annuler la règle sur le plafond de la dette, a suscité une incertitude sur le marché et un sentiment de recherche de sécurité.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : Première vague "choc Trump" arrive

Le 17 décembre, le président de la Chambre des représentants Mike Johnson a conclu un accord à court terme sur les dépenses gouvernementales avec les démocrates, mais a rapidement été rejeté sous les critiques de Musk. Trump a ensuite appelé à l'abrogation des règles de plafond de la dette avant sa prise de fonction officielle. Les républicains ont modifié la nouvelle loi sur les dépenses, supprimant certaines dépenses de compromis et ajoutant des propositions d'abrogation ou de suspension du plafond de la dette, mais n'ont pas réussi à la faire passer à la Chambre.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : la première vague "choc Trump" arrive

Bien que le nouveau projet de loi de dépenses temporaires ait finalement été adopté, évitant ainsi un arrêt partiel du gouvernement, l'attitude de Trump envers l'abrogation du plafond de la dette suscite des inquiétudes sur le marché. Compte tenu de l'influence de Trump à la Chambre des représentants, la probabilité d'abroger le plafond de la dette augmente considérablement après l'entrée en fonction des nouveaux membres.

Le plafond de la dette américaine est le montant légal maximum que le gouvernement fédéral peut emprunter, visant à limiter la croissance de la dette gouvernementale. Cependant, le ratio de la dette publique américaine par rapport au PIB a atteint un niveau historique, dépassant 120 %. Si le plafond de la dette était abrogé à ce moment, cela signifierait que les États-Unis ne seraient pas soumis à des disciplines fiscales pendant une longue période, rendant difficile l'évaluation de l'impact sur le système de crédit du dollar.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : la première vague "Trump Shock" arrive

Trump pourrait souhaiter, en supprimant le plafond de la dette, s'appuyer à court terme sur un endettement continu pour surmonter la crise financière, afin d'atteindre ses objectifs de réduction d'impôts et de diminution de la dette publique. Ce mouvement pourrait compromettre la narration selon laquelle les réserves de Bitcoin résolvent la crise de la dette, provoquant des prises de bénéfices sur le marché des cryptoactifs.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : La première vague "Choc Trump" arrive

Dans un avenir proche, l'observation des politiques de l'équipe Trump deviendra un point focal pour le marché, sa priorité pouvant être plus élevée que d'autres facteurs.

Comment comprendre la récente tendance à la baisse : Première vague "choc Trump" en approche

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TideRecedervip
· Il y a 18h
Les méthodes de l'ancien Trump sont vraiment sournoises.
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DeFiCaffeinatorvip
· Il y a 18h
C'est encore Trump qui fait des siennes, j'en peux plus.
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CryptoPhoenixvip
· Il y a 18h
Le marché est en train de se nettoyer, il faut garder son calme ! Chaque chute est une renaissance, il faut se régénérer pour renaître, les frères...
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