Le 4 août, lors d'un vote en chaîne qui n'était pas bruyant mais particulièrement important, la communauté Cardano a adopté une proposition clé appelée « feuille de route IOE » : jusqu'à 96,817,080 ADA (environ 71 millions de dollars au prix du marché à l'époque) seront utilisés à partir des fonds de la trésorerie pour financer la mise à niveau technique du protocole principal de Cardano. Le taux de soutien final de cette proposition était de 74,01%, ce qui signifie qu'un plan de réforme radical lancé par Charles Hoskinson a obtenu un soutien supérieur aux attentes dans un système de blockchain connu pour sa gouvernance lente.
Selon le document de proposition, les fonds seront principalement utilisés dans trois domaines : amélioration de l'évolutivité, optimisation de l'expérience développeur et mise à niveau de l'interopérabilité entre chaînes. L'objectif derrière cela est clair : préparer Cardano pour la dernière étape de la technologie vers l'ère "Voltaire". En d'autres termes, il s'agit d'une bataille mondiale axée sur "la gouvernance en chaîne, l'écosystème DeFi et l'itération des protocoles de base".
Ce n'est pas une petite somme. Placé dans un projet DeFi, cela suffit à soutenir le budget de développement d'un Layer 1 complet pour un an ; dans le contexte de Cardano lui-même, c'est même le plus important transfert de fonds pour le niveau de protocole à ce jour. Il convient de noter en particulier que cela n'a pas été directement alloué par les trois entités que sont la fondation, IOG ou EMURGO, mais a été lancé par une proposition de la communauté sur la chaîne et approuvé par un vote du mécanisme de gouvernance — cela marque que Cardano s'oriente vers l'objectif de décentralisation qu'il prétend depuis longtemps.
Mais autour de ce vote de financement, il n'y a pas seulement le consensus, mais aussi de nombreuses questions. Pourquoi dépenser cet argent lorsque l'attention du marché n'est pas sur lui ? Qui va superviser l'utilisation de ces fonds ? Le financement lui-même va-t-il provoquer un changement de liquidité pour ADA ? Et toutes les questions pointent vers ce nom familier : Charles Hoskinson (fondateur de Cardano).
À partir de 2023, le style de conduite de Hoskinson semble avoir subi un certain tournant fondamental : passant de "philosophe technologique idéaliste" à "pragmatique poussant activement à la réforme de la gouvernance". Et ce financement de 71 millions de dollars pourrait bien être la note de bas de page de sa transformation d'identité.
Tout cela est-il le résultat d'une dépendance au chemin accidentel, ou était-ce déjà préparé ? Revenons d'abord au point de départ de la proposition.
Retour sur la proposition : De la critique d'Ethereum à la création de notre propre gouvernance
Si Ethereum a défini la "logique de calcul général des contrats intelligents", alors l'ambition de Cardano, dès le départ, ne se limite pas à une "intelligence" au niveau du code. Dans les déclarations à long terme de Hoskinson, Cardano porte une expérience institutionnelle plus complète - ce n'est pas seulement un outil d'exécution décentralisé, mais un système de gouvernance publique en chaîne capable de se mettre à jour et de se gérer lui-même. Et pour atteindre cet objectif, il a misé sur une patience inébranlable pour construire de zéro les "composants institutionnels" et sur une croyance obstinée que "lent c'est rapide".
L'adoption de la proposition de financement n'est pas un coup de théâtre, mais plutôt une extension naturelle de l'ensemble du chemin de gouvernance de Cardano. Dès avril 2024, Cardano a officiellement annoncé un plan de mise à niveau par hard fork nommé Chang, qui se déroule en deux phases pour promouvoir l'autonomisation de la gouvernance du réseau - au cœur de laquelle se trouve la reconstruction autour du mécanisme de vote on-chain, du cadre constitutionnel et des droits de répartition du trésor, visant finalement à atteindre la dernière phase de sa feuille de route, à savoir l'ère dite de "Voltaire".
Sur le plan technique, le Chang a mis à niveau la proposition CIP-1694, restructurant la répartition des pouvoirs entre les participants à la gouvernance. Les détenteurs d'ADA pourront déléguer leurs droits de gouvernance à des "DReps" (voteurs représentants), des SPO (opérateurs de pools de staking) ainsi qu'au comité constitutionnel temporaire ICC, formant ainsi un modèle de gouvernance combinant négociation tripartite et exécution on-chain. Tout cela sera automatisé sur la chaîne via des contrats intelligents et une feuille de route CIP, sans dépendre de la fondation ou de Hoskinson lui-même.
L'image provient de 《What to Know About the Chang Hard Fork (Cardano)》
Ce design semble complexe, mais la logique de base est en réalité très simple : la répartition des droits de gouvernance devrait correspondre à la répartition des droits économiques. C'est également ce que Hoskinson souligne depuis des années avec le concept de "véritable décentralisation", une structure qui ne dépend plus des figures de proue, mais qui est dirigée par les détenteurs de jetons pour prendre les décisions.
Mais pour réellement passer de l'idéal à la réalité, il ne suffit pas de concevoir des mécanismes ; la capacité d'exécution, l'architecture technique et les infrastructures de gouvernance doivent suivre. Ainsi, le fait de "débloquer 71 millions de dollars" n'est plus seulement une question de répartition budgétaire, c'est presque un "grand test" pour l'ensemble de la conception du système.
Le point crucial est que cette subvention n'est pas un ordre personnel de Charles Hoskinson, mais est réalisée par des propositions communautaires et un vote en chaîne. Du moins du point de vue de l'exécution, cela confirme que Cardano passe d'une "domination par le fondateur" à une "conduite par des institutions", même si le processus est long et le rythme lent, cela concrétise d'une certaine manière la promesse de Hoskinson faite à l'époque.
Début avril 2025, lors d'un AMA, Hoskinson a de nouveau critiqué les trois principaux défauts structurels d'Ethereum : un modèle économique erroné, une redondance dans la conception de la VM, et la "parasitisation" de la L2 qui vide la valeur de la chaîne principale. Il a souligné : "Leur modèle de gouvernance n'a pas résolu le problème d'évolutivité central mais a plutôt extrait la valeur de la chaîne principale." La réponse de Cardano est en elle-même : créer un ensemble complet de sa propre pile de gouvernance publique. Dans cette structure, les fonds ne sont pas une arme contrôlée par l'équipe fondatrice, mais une manifestation concrète de la volonté de gouvernance des détenteurs d'ADA. 71 millions de dollars ne sont que le premier pas, le véritable objectif est de savoir si Cardano peut devenir le premier écosystème de protocole financier "véritablement autonome" du monde de la cryptographie.
Cependant, cette voie d'autonomie n'est pas sans interrogations et divisions.
Controverse d'opinion : critiques d'autres chaînes, méfiance de la communauté et reconstruction de la crédibilité des fondateurs
Pour la communauté Cardano, ce n'est pas simplement un vote sur une mise à niveau, mais plutôt un test de confiance envers Charles Hoskinson lui-même - et c'est cette tension qui en fait toute la complexité, car Hoskinson a toujours été la lumière de ce projet et le centre de toutes les controverses.
Retour en juin 2025, Hoskinson a proposé lors d'un livestream une suggestion radicale : échanger des ADA d'une valeur de 100 millions de dollars contre des bitcoins et des stablecoins au sein de l'écosystème afin d'améliorer la liquidité des stablecoins de Cardano et de promouvoir le développement de l'écosystème DeFi Bitcoin Cardinal. Il a déclaré que le TVL actuel de Cardano est gravement en retard par rapport à l'échelle des stablecoins, et que cette conversion "apportera des revenus non inflationnistes" et construira une base d'actifs plus saine.
Dès que cette proposition a été annoncée, elle a immédiatement suscité la controverse. Le co-fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, a vivement critiqué cette proposition comme "trop stupide", remettant en question pourquoi l'équipe du projet devait détenir des bitcoins pour les utilisateurs, au lieu de choisir des "actifs à court terme plus rationnels". Au sein de la communauté, la peur d'une pression à la vente potentielle sur l'ADA s'est également installée, certains utilisateurs s'exprimant sur le forum : "Vous nous demandez de voter par délégation ADA, pour le convertir en d'autres monnaies ?"
Bien que Hoskinson soutienne que la profondeur du marché est suffisante pour absorber cette pression de vente, cela ne suffit pas à apaiser complètement les inquiétudes. Ce n'est pas fini, de plus, ce qui alimente le feu, c'est que de vieilles accusations à l'encontre de Hoskinson ont été ressorties - un enregistrement de transfert de 318 millions d'ADA datant de la période du hard fork Allegra en 2021 a été réexaminé, certains remettent en question si Hoskinson aurait abusé de la clé de génération pour manipuler des fonds en secret, avec un montant total approchant 600 millions de dollars. L'artiste NFT Masato Alexander a souligné que ce transfert est "extrêmement inhabituel", et a déclaré sur les réseaux sociaux que "les enregistrements sur la chaîne ne mentent pas".
Face aux accusations, Hoskinson a déclaré à la mi-mai qu'il "se sentait profondément blessé", affirmant que la plupart de ces ADA avaient déjà été rachetées par les acheteurs d'origine, et que le reste avait été donné à l'organisation de gouvernance de Cardano, Intersect. Il a déclaré : "Nous publierons le rapport d'audit complet à la mi-août." Il a également ajouté qu'il envisagerait de confier ses réseaux sociaux à une équipe professionnelle pour éviter que des réponses émotionnelles ne causent des dommages collatéraux.
Charles Hoskinson en personne dans un précédent live.
En réalité, ce n'est pas la première fois que Hoskinson fait face à des doutes publics. Dès 2022, l'auteure de 《The Cryptopians》, Laura Shin, a accusé Hoskinson de gonfler ses diplômes et son parcours, affirmant qu'il n'avait pas de doctorat et qu'il avait au début prétendu avoir des relations avec la CIA ou la DARPA. "Ce livre est une bonne œuvre de fiction," a répondu Hoskinson, "mais il n'est pas assez bon pour dépasser Tolkien."
Ces crises de confiance ont jeté une ombre sur cet événement de financement, celui de "l'intervention du fondateur" - même si le financement lui-même a été réalisé par la gouvernance sur la chaîne, pour de nombreux observateurs, toutes les décisions de Cardano restent inextricablement liées à la volonté de Charles.
Ce "lien entre la personnalité et le protocole" est à la fois la raison pour laquelle Cardano peut maintenir son unité dans une construction à long terme, et cela pourrait également devenir un obstacle à son véritable passage à l'autonomie. Aujourd'hui, alors qu'Hoskinson commence à essayer de transférer davantage de pouvoirs à Intersect et aux mécanismes de vote sur la chaîne, il est lui-même en train de se transformer de "ruler" en "symbole spirituel".
Et si cette transformation est suffisamment profonde, Cardano pourra-t-il supporter la douleur du passage de "charisme de leader" à "autonomie institutionnelle" ? Cela sera progressivement révélé par les retours du marché et l'évolution de l'écosystème à venir.
Marché suivant : formation de la reconstruction de l'écosystème on-chain et du pragmatisme
Comparé aux controverses et aux émotions, les données sur la chaîne restent toujours calmes, voire froides. Elles ne parlent pas de sentiments, mais enregistrent simplement les actions. À travers une série récente d'événements de gouvernance et d'actions de financement, nous pouvons peut-être voir un signal de tendance clair : Cardano passe de l'idée à l'exécution pragmatique.
Ce signal se manifeste d'abord par des changements dans la structure des actifs. La fondation Cardano a révélé qu'à fin juillet, la valeur totale de ses actifs cryptographiques avait augmenté à 659,1 millions de dollars, dont la part de Bitcoin a augmenté à 15%, tandis que la part d'ADA a diminué à 77%. En d'autres termes, la fondation a commencé à réduire sa dépendance à la monnaie locale, se tournant vers une structure de répartition d'actifs plus robuste.
Cela fait écho dans une certaine mesure au concept de "source de revenus non inflationniste" proposé par Hoskinson, et cela réfute également, de manière indirecte, les préoccupations de la communauté selon lesquelles "la proposition de swap de tokens nuira au prix de l'ADA" : la réalité est qu'ils ont déjà commencé à le faire.
En parallèle, Cardano connaît également des changements discrets au niveau DeFi. En juin 2025, Hoskinson a annoncé le lancement du protocole DeFi Bitcoin Cardinal, qui, basé sur la multi-signature MuSig 2, permet un support non custodial inter-chaînes, rendant le BTC capable de participer aux opérations de staking, de prêt et de trading sur la chaîne Cardano, tout en étant compatible avec les actifs de garantie Ordinals. Le protocole intégrera également un système de preuves à connaissance nulle pour améliorer la liquidité et l'interopérabilité.
Cela marque la première fois que Cardano** ouvre l'entrée de la liquidité des actifs Bitcoin au niveau technique**, ce qui signifie également que sa stratégie écologique est passée de "créer une blockchain académique fermée" à "embrasser la compatibilité inter-chaînes des actifs mainstream". En d'autres termes, Cardano n'essaie plus de tracer son propre chemin, mais cherche à participer au monde DeFi dominé par Bitcoin et les stablecoins.
En ce qui concerne la structure de gouvernance, la première phase du hard fork Chang est essentiellement terminée, le canal d'enregistrement des représentants DRep est ouvert, le testnet SanchoNet fonctionne de manière stable, et Intersect met en œuvre un mécanisme de collaboration de développement basé sur des membres, ce qui signifie que la gouvernance on-chain de Cardano passe de la conception du cadre à la phase de mise en œuvre. Les droits de gouvernance sont également en train de passer progressivement des équipes de développement centrales comme IOG vers un système de gouvernance communautaire et de propositions de trésorerie.
Dans plusieurs indicateurs, Cardano montre une cohérence d'ajustement descendante : une structure d'actifs plus robuste, un écosystème technologique plus ouvert et un mécanisme de gouvernance plus autonome. La logique sous-jacente de tout cela est qu'il essaie de construire un modèle d'incitation à long terme basé sur des institutions, permettant à la gouvernance sur la chaîne de se libérer véritablement de la "volonté des fondateurs" et d'évoluer vers une direction institutionnalisée et durable.
Finalement, l'efficacité de cette transformation doit encore être observée à travers deux indicateurs clés : d'une part, si le TVL des stablecoins peut passer de 10% actuellement à 30%-40% ; d'autre part, si la communauté peut continuer à produire des décisions de gouvernance DRep qui possèdent un consensus et une qualité.
Conclusion : La deuxième opportunité de « se redéfinir » de Cardano
D'une certaine manière, ce n'est pas la première fois que Cardano se "définit" lui-même, mais peut-être est-ce la plus cruciale.
Dès 2017, Charles Hoskinson a fondé Cardano, choisissant d'éviter la Silicon Valley, de rejeter le capital-risque et de partir des normes académiques pour construire le modèle de consensus Ouroboros. Il espérait que Cardano devienne un système rationnel qui ne dépend pas des personnalités et ne poursuit pas les cycles - c'était la première auto-définition : ne pas suivre la voie d'ETH, ne pas céder à la frénésie DeFi, mais plutôt aller lentement pour aller sûrement.
Et maintenant, après le transfert des pouvoirs de gouvernance, la réallocation des fonds du trésor et la mise à jour de la planification écologique, Cardano entre dans sa deuxième phase de redéfinition : ce n'est plus un "projet dirigé par Hoskinson", mais il commence à fonctionner indépendamment de la volonté individuelle en tant que structure de gouvernance elle-même.
De l'ajustement de la structure des actifs, de l'intégration de DeFi avec des actifs mainstream, à l'avancement du CIP-1694 et au mécanisme d'autonomie d'Intersect, Cardano s'affranchit des étiquettes externes telles que "chaîne symbolique" et "chaîne zombie" grâce à une série de mises en œuvre techniques et institutionnelles. Il ne met plus l'accent sur les idéaux cryptographiques, mais choisit un chemin lent mais clair : remplacer l'émotion par des institutions et répondre aux critiques par la pratique.
Charles Hoskinson lui-même se retire progressivement en coulisses : d'CEO à concepteur de systèmes, il se tourne désormais vers les fermes, la santé et l'exploration extraterrestre. Il laisse derrière lui un système autonome qui peut être piloté par le vote par procuration et fonctionner par la gouvernance des finances.
Le financement n'est pas une fin en soi, mais une vérification de l'auto-évolution du système. Le jour où Cardano pourra évoluer de manière continue sans direction humaine, le nom de Hoskinson sortira du rôle d'« exécuteur » et restera dans la logique même du système.
C'est peut-être le véritable "moment Voltaire" qu'il attendait.
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L'expérience de réforme de gouvernance de 71 millions de dollars de Cardano : vers un chemin d'autonomie - ChainCatcher
Auteur : Ethan, Odaily Odaily
Le 4 août, lors d'un vote en chaîne qui n'était pas bruyant mais particulièrement important, la communauté Cardano a adopté une proposition clé appelée « feuille de route IOE » : jusqu'à 96,817,080 ADA (environ 71 millions de dollars au prix du marché à l'époque) seront utilisés à partir des fonds de la trésorerie pour financer la mise à niveau technique du protocole principal de Cardano. Le taux de soutien final de cette proposition était de 74,01%, ce qui signifie qu'un plan de réforme radical lancé par Charles Hoskinson a obtenu un soutien supérieur aux attentes dans un système de blockchain connu pour sa gouvernance lente.
Selon le document de proposition, les fonds seront principalement utilisés dans trois domaines : amélioration de l'évolutivité, optimisation de l'expérience développeur et mise à niveau de l'interopérabilité entre chaînes. L'objectif derrière cela est clair : préparer Cardano pour la dernière étape de la technologie vers l'ère "Voltaire". En d'autres termes, il s'agit d'une bataille mondiale axée sur "la gouvernance en chaîne, l'écosystème DeFi et l'itération des protocoles de base".
Ce n'est pas une petite somme. Placé dans un projet DeFi, cela suffit à soutenir le budget de développement d'un Layer 1 complet pour un an ; dans le contexte de Cardano lui-même, c'est même le plus important transfert de fonds pour le niveau de protocole à ce jour. Il convient de noter en particulier que cela n'a pas été directement alloué par les trois entités que sont la fondation, IOG ou EMURGO, mais a été lancé par une proposition de la communauté sur la chaîne et approuvé par un vote du mécanisme de gouvernance — cela marque que Cardano s'oriente vers l'objectif de décentralisation qu'il prétend depuis longtemps.
Mais autour de ce vote de financement, il n'y a pas seulement le consensus, mais aussi de nombreuses questions. Pourquoi dépenser cet argent lorsque l'attention du marché n'est pas sur lui ? Qui va superviser l'utilisation de ces fonds ? Le financement lui-même va-t-il provoquer un changement de liquidité pour ADA ? Et toutes les questions pointent vers ce nom familier : Charles Hoskinson (fondateur de Cardano).
À partir de 2023, le style de conduite de Hoskinson semble avoir subi un certain tournant fondamental : passant de "philosophe technologique idéaliste" à "pragmatique poussant activement à la réforme de la gouvernance". Et ce financement de 71 millions de dollars pourrait bien être la note de bas de page de sa transformation d'identité.
Tout cela est-il le résultat d'une dépendance au chemin accidentel, ou était-ce déjà préparé ? Revenons d'abord au point de départ de la proposition.
Retour sur la proposition : De la critique d'Ethereum à la création de notre propre gouvernance
Si Ethereum a défini la "logique de calcul général des contrats intelligents", alors l'ambition de Cardano, dès le départ, ne se limite pas à une "intelligence" au niveau du code. Dans les déclarations à long terme de Hoskinson, Cardano porte une expérience institutionnelle plus complète - ce n'est pas seulement un outil d'exécution décentralisé, mais un système de gouvernance publique en chaîne capable de se mettre à jour et de se gérer lui-même. Et pour atteindre cet objectif, il a misé sur une patience inébranlable pour construire de zéro les "composants institutionnels" et sur une croyance obstinée que "lent c'est rapide".
L'adoption de la proposition de financement n'est pas un coup de théâtre, mais plutôt une extension naturelle de l'ensemble du chemin de gouvernance de Cardano. Dès avril 2024, Cardano a officiellement annoncé un plan de mise à niveau par hard fork nommé Chang, qui se déroule en deux phases pour promouvoir l'autonomisation de la gouvernance du réseau - au cœur de laquelle se trouve la reconstruction autour du mécanisme de vote on-chain, du cadre constitutionnel et des droits de répartition du trésor, visant finalement à atteindre la dernière phase de sa feuille de route, à savoir l'ère dite de "Voltaire".
Sur le plan technique, le Chang a mis à niveau la proposition CIP-1694, restructurant la répartition des pouvoirs entre les participants à la gouvernance. Les détenteurs d'ADA pourront déléguer leurs droits de gouvernance à des "DReps" (voteurs représentants), des SPO (opérateurs de pools de staking) ainsi qu'au comité constitutionnel temporaire ICC, formant ainsi un modèle de gouvernance combinant négociation tripartite et exécution on-chain. Tout cela sera automatisé sur la chaîne via des contrats intelligents et une feuille de route CIP, sans dépendre de la fondation ou de Hoskinson lui-même.
L'image provient de 《What to Know About the Chang Hard Fork (Cardano)》
Ce design semble complexe, mais la logique de base est en réalité très simple : la répartition des droits de gouvernance devrait correspondre à la répartition des droits économiques. C'est également ce que Hoskinson souligne depuis des années avec le concept de "véritable décentralisation", une structure qui ne dépend plus des figures de proue, mais qui est dirigée par les détenteurs de jetons pour prendre les décisions.
Mais pour réellement passer de l'idéal à la réalité, il ne suffit pas de concevoir des mécanismes ; la capacité d'exécution, l'architecture technique et les infrastructures de gouvernance doivent suivre. Ainsi, le fait de "débloquer 71 millions de dollars" n'est plus seulement une question de répartition budgétaire, c'est presque un "grand test" pour l'ensemble de la conception du système.
Le point crucial est que cette subvention n'est pas un ordre personnel de Charles Hoskinson, mais est réalisée par des propositions communautaires et un vote en chaîne. Du moins du point de vue de l'exécution, cela confirme que Cardano passe d'une "domination par le fondateur" à une "conduite par des institutions", même si le processus est long et le rythme lent, cela concrétise d'une certaine manière la promesse de Hoskinson faite à l'époque.
Début avril 2025, lors d'un AMA, Hoskinson a de nouveau critiqué les trois principaux défauts structurels d'Ethereum : un modèle économique erroné, une redondance dans la conception de la VM, et la "parasitisation" de la L2 qui vide la valeur de la chaîne principale. Il a souligné : "Leur modèle de gouvernance n'a pas résolu le problème d'évolutivité central mais a plutôt extrait la valeur de la chaîne principale." La réponse de Cardano est en elle-même : créer un ensemble complet de sa propre pile de gouvernance publique. Dans cette structure, les fonds ne sont pas une arme contrôlée par l'équipe fondatrice, mais une manifestation concrète de la volonté de gouvernance des détenteurs d'ADA. 71 millions de dollars ne sont que le premier pas, le véritable objectif est de savoir si Cardano peut devenir le premier écosystème de protocole financier "véritablement autonome" du monde de la cryptographie.
Cependant, cette voie d'autonomie n'est pas sans interrogations et divisions.
Controverse d'opinion : critiques d'autres chaînes, méfiance de la communauté et reconstruction de la crédibilité des fondateurs
Pour la communauté Cardano, ce n'est pas simplement un vote sur une mise à niveau, mais plutôt un test de confiance envers Charles Hoskinson lui-même - et c'est cette tension qui en fait toute la complexité, car Hoskinson a toujours été la lumière de ce projet et le centre de toutes les controverses.
Retour en juin 2025, Hoskinson a proposé lors d'un livestream une suggestion radicale : échanger des ADA d'une valeur de 100 millions de dollars contre des bitcoins et des stablecoins au sein de l'écosystème afin d'améliorer la liquidité des stablecoins de Cardano et de promouvoir le développement de l'écosystème DeFi Bitcoin Cardinal. Il a déclaré que le TVL actuel de Cardano est gravement en retard par rapport à l'échelle des stablecoins, et que cette conversion "apportera des revenus non inflationnistes" et construira une base d'actifs plus saine.
Dès que cette proposition a été annoncée, elle a immédiatement suscité la controverse. Le co-fondateur de Solana, Anatoly Yakovenko, a vivement critiqué cette proposition comme "trop stupide", remettant en question pourquoi l'équipe du projet devait détenir des bitcoins pour les utilisateurs, au lieu de choisir des "actifs à court terme plus rationnels". Au sein de la communauté, la peur d'une pression à la vente potentielle sur l'ADA s'est également installée, certains utilisateurs s'exprimant sur le forum : "Vous nous demandez de voter par délégation ADA, pour le convertir en d'autres monnaies ?"
Bien que Hoskinson soutienne que la profondeur du marché est suffisante pour absorber cette pression de vente, cela ne suffit pas à apaiser complètement les inquiétudes. Ce n'est pas fini, de plus, ce qui alimente le feu, c'est que de vieilles accusations à l'encontre de Hoskinson ont été ressorties - un enregistrement de transfert de 318 millions d'ADA datant de la période du hard fork Allegra en 2021 a été réexaminé, certains remettent en question si Hoskinson aurait abusé de la clé de génération pour manipuler des fonds en secret, avec un montant total approchant 600 millions de dollars. L'artiste NFT Masato Alexander a souligné que ce transfert est "extrêmement inhabituel", et a déclaré sur les réseaux sociaux que "les enregistrements sur la chaîne ne mentent pas".
Face aux accusations, Hoskinson a déclaré à la mi-mai qu'il "se sentait profondément blessé", affirmant que la plupart de ces ADA avaient déjà été rachetées par les acheteurs d'origine, et que le reste avait été donné à l'organisation de gouvernance de Cardano, Intersect. Il a déclaré : "Nous publierons le rapport d'audit complet à la mi-août." Il a également ajouté qu'il envisagerait de confier ses réseaux sociaux à une équipe professionnelle pour éviter que des réponses émotionnelles ne causent des dommages collatéraux.
Charles Hoskinson en personne dans un précédent live.
En réalité, ce n'est pas la première fois que Hoskinson fait face à des doutes publics. Dès 2022, l'auteure de 《The Cryptopians》, Laura Shin, a accusé Hoskinson de gonfler ses diplômes et son parcours, affirmant qu'il n'avait pas de doctorat et qu'il avait au début prétendu avoir des relations avec la CIA ou la DARPA. "Ce livre est une bonne œuvre de fiction," a répondu Hoskinson, "mais il n'est pas assez bon pour dépasser Tolkien."
Ces crises de confiance ont jeté une ombre sur cet événement de financement, celui de "l'intervention du fondateur" - même si le financement lui-même a été réalisé par la gouvernance sur la chaîne, pour de nombreux observateurs, toutes les décisions de Cardano restent inextricablement liées à la volonté de Charles.
Ce "lien entre la personnalité et le protocole" est à la fois la raison pour laquelle Cardano peut maintenir son unité dans une construction à long terme, et cela pourrait également devenir un obstacle à son véritable passage à l'autonomie. Aujourd'hui, alors qu'Hoskinson commence à essayer de transférer davantage de pouvoirs à Intersect et aux mécanismes de vote sur la chaîne, il est lui-même en train de se transformer de "ruler" en "symbole spirituel".
Et si cette transformation est suffisamment profonde, Cardano pourra-t-il supporter la douleur du passage de "charisme de leader" à "autonomie institutionnelle" ? Cela sera progressivement révélé par les retours du marché et l'évolution de l'écosystème à venir.
Marché suivant : formation de la reconstruction de l'écosystème on-chain et du pragmatisme
Comparé aux controverses et aux émotions, les données sur la chaîne restent toujours calmes, voire froides. Elles ne parlent pas de sentiments, mais enregistrent simplement les actions. À travers une série récente d'événements de gouvernance et d'actions de financement, nous pouvons peut-être voir un signal de tendance clair : Cardano passe de l'idée à l'exécution pragmatique.
Ce signal se manifeste d'abord par des changements dans la structure des actifs. La fondation Cardano a révélé qu'à fin juillet, la valeur totale de ses actifs cryptographiques avait augmenté à 659,1 millions de dollars, dont la part de Bitcoin a augmenté à 15%, tandis que la part d'ADA a diminué à 77%. En d'autres termes, la fondation a commencé à réduire sa dépendance à la monnaie locale, se tournant vers une structure de répartition d'actifs plus robuste.
Cela fait écho dans une certaine mesure au concept de "source de revenus non inflationniste" proposé par Hoskinson, et cela réfute également, de manière indirecte, les préoccupations de la communauté selon lesquelles "la proposition de swap de tokens nuira au prix de l'ADA" : la réalité est qu'ils ont déjà commencé à le faire.
En parallèle, Cardano connaît également des changements discrets au niveau DeFi. En juin 2025, Hoskinson a annoncé le lancement du protocole DeFi Bitcoin Cardinal, qui, basé sur la multi-signature MuSig 2, permet un support non custodial inter-chaînes, rendant le BTC capable de participer aux opérations de staking, de prêt et de trading sur la chaîne Cardano, tout en étant compatible avec les actifs de garantie Ordinals. Le protocole intégrera également un système de preuves à connaissance nulle pour améliorer la liquidité et l'interopérabilité.
Cela marque la première fois que Cardano** ouvre l'entrée de la liquidité des actifs Bitcoin au niveau technique**, ce qui signifie également que sa stratégie écologique est passée de "créer une blockchain académique fermée" à "embrasser la compatibilité inter-chaînes des actifs mainstream". En d'autres termes, Cardano n'essaie plus de tracer son propre chemin, mais cherche à participer au monde DeFi dominé par Bitcoin et les stablecoins.
En ce qui concerne la structure de gouvernance, la première phase du hard fork Chang est essentiellement terminée, le canal d'enregistrement des représentants DRep est ouvert, le testnet SanchoNet fonctionne de manière stable, et Intersect met en œuvre un mécanisme de collaboration de développement basé sur des membres, ce qui signifie que la gouvernance on-chain de Cardano passe de la conception du cadre à la phase de mise en œuvre. Les droits de gouvernance sont également en train de passer progressivement des équipes de développement centrales comme IOG vers un système de gouvernance communautaire et de propositions de trésorerie.
Dans plusieurs indicateurs, Cardano montre une cohérence d'ajustement descendante : une structure d'actifs plus robuste, un écosystème technologique plus ouvert et un mécanisme de gouvernance plus autonome. La logique sous-jacente de tout cela est qu'il essaie de construire un modèle d'incitation à long terme basé sur des institutions, permettant à la gouvernance sur la chaîne de se libérer véritablement de la "volonté des fondateurs" et d'évoluer vers une direction institutionnalisée et durable.
Finalement, l'efficacité de cette transformation doit encore être observée à travers deux indicateurs clés : d'une part, si le TVL des stablecoins peut passer de 10% actuellement à 30%-40% ; d'autre part, si la communauté peut continuer à produire des décisions de gouvernance DRep qui possèdent un consensus et une qualité.
Conclusion : La deuxième opportunité de « se redéfinir » de Cardano
D'une certaine manière, ce n'est pas la première fois que Cardano se "définit" lui-même, mais peut-être est-ce la plus cruciale.
Dès 2017, Charles Hoskinson a fondé Cardano, choisissant d'éviter la Silicon Valley, de rejeter le capital-risque et de partir des normes académiques pour construire le modèle de consensus Ouroboros. Il espérait que Cardano devienne un système rationnel qui ne dépend pas des personnalités et ne poursuit pas les cycles - c'était la première auto-définition : ne pas suivre la voie d'ETH, ne pas céder à la frénésie DeFi, mais plutôt aller lentement pour aller sûrement.
Et maintenant, après le transfert des pouvoirs de gouvernance, la réallocation des fonds du trésor et la mise à jour de la planification écologique, Cardano entre dans sa deuxième phase de redéfinition : ce n'est plus un "projet dirigé par Hoskinson", mais il commence à fonctionner indépendamment de la volonté individuelle en tant que structure de gouvernance elle-même.
De l'ajustement de la structure des actifs, de l'intégration de DeFi avec des actifs mainstream, à l'avancement du CIP-1694 et au mécanisme d'autonomie d'Intersect, Cardano s'affranchit des étiquettes externes telles que "chaîne symbolique" et "chaîne zombie" grâce à une série de mises en œuvre techniques et institutionnelles. Il ne met plus l'accent sur les idéaux cryptographiques, mais choisit un chemin lent mais clair : remplacer l'émotion par des institutions et répondre aux critiques par la pratique.
Charles Hoskinson lui-même se retire progressivement en coulisses : d'CEO à concepteur de systèmes, il se tourne désormais vers les fermes, la santé et l'exploration extraterrestre. Il laisse derrière lui un système autonome qui peut être piloté par le vote par procuration et fonctionner par la gouvernance des finances.
Le financement n'est pas une fin en soi, mais une vérification de l'auto-évolution du système. Le jour où Cardano pourra évoluer de manière continue sans direction humaine, le nom de Hoskinson sortira du rôle d'« exécuteur » et restera dans la logique même du système.
C'est peut-être le véritable "moment Voltaire" qu'il attendait.
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