Analyse approfondie de l'écosystème des stablecoins : de la technologie au commerce
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels font face à des défis globaux de stablecoin en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de coûts élevés. Les stablecoins révolutionnent les flux de valeur transfrontaliers, les modèles de transactions des entreprises et l'accès des particuliers aux services financiers.
Ces dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et dans les flux de trésorerie des entreprises. En même temps, des outils financiers émergents allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, ainsi que des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un double angle technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures essentielles qui soutiennent les transactions de stablecoins, ainsi que la demande dynamique qui alimente leur utilisation. De plus, il explore comment les stablecoins engendrent de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans leur intégration dans le processus économique mondial.
1. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin?
Pour explorer l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels englobent l'argent liquide, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient devenus une partie intégrante de la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement, comme l'ACH et l'infrastructure SWIFT, existent depuis les années 1970. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont aujourd'hui obsolètes et hautement fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement souffrent de frais élevés, de frictions importantes, de délais de traitement longs, d'incapacité à réaliser des règlements 24 heures sur 24 et de la complexité des processus en arrière-plan. De plus, elles nécessitent souvent de payer ( pour des services supplémentaires inutiles tels que l'authentification par regroupement, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Le paiement par stablecoin résout efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui non seulement raccourcit le temps de règlement, mais réduit également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
Règlement en temps réel : les transactions sont presque instantanément complétées, éliminant les retards du système bancaire traditionnel.
Sécurisé et fiable : le registre immuable de la blockchain garantit la sécurité et la transparence des transactions, offrant une protection aux utilisateurs.
Coût réduit : la suppression des intermédiaires a considérablement diminué les frais de transaction, permettant aux utilisateurs d'économiser de l'argent.
Couverture mondiale : les plateformes décentralisées peuvent atteindre des marchés mal desservis par les services financiers traditionnels ), y compris les populations sans compte bancaire (, réalisant ainsi l'inclusion financière.
II. Paysage du secteur des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être subdivisé en quatre niveaux de piles technologiques :
) 1. Première couche: couche d'application
La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement ### PSP (, qui intègrent plusieurs institutions de paiement indépendantes sur une plateforme agrégée unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs qui développent au sein de la couche d'application et offrent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée, facilitant les transactions entre acheteurs et vendeurs.
Les entreprises renommées innovant dans ce domaine comprennent :
Stripe : fournisseur de paiement traditionnel, intègre des stablecoins comme l'USDC pour les paiements mondiaux.
MetaMask : ne fournit pas de fonction d'échange direct de monnaie fiduciaire, les utilisateurs peuvent effectuer des opérations de dépôt et de retrait en intégrant des services tiers.
Helio: 45 millions de portefeuilles actifs et 6000 commerçants. Grâce au plugin Solana Pay, des millions de commerçants Shopify peuvent effectuer des paiements en cryptomonnaie et convertir instantanément l'USDY en d'autres stablecoins, tels que l'USDC, l'EURC et le PYUSD.
Certaines applications de paiement Web2 permettent également aux utilisateurs d'effectuer des paiements avec des stablecoins, élargissant ainsi les cas d'utilisation des stablecoins.
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories ) qui présentent un certain chevauchement (.
passerelle de paiement destinée aux développeurs ; 2) passerelle de paiement destinée aux consommateurs. La plupart des fournisseurs de passerelles de paiement ont tendance à se concentrer davantage sur l'une des deux catégories, façonnant ainsi leur produit phare, leur expérience utilisateur et leur marché cible.
Les passerelles de paiement destinées aux développeurs visent à servir les entreprises, les entreprises de technologie financière et les sociétés qui ont besoin d'intégrer des infrastructures de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications )API(, des kits de développement logiciel )SDK( et des outils pour développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants et d'implémenter des fonctionnalités telles que les paiements automatiques, les portefeuilles de stablecoin, les comptes virtuels et le règlement en temps réel. Certains projets émergents axés sur la fourniture de tels outils pour développeurs incluent :
BVNK : fournit une infrastructure de paiement de niveau entreprise pour intégrer facilement des stablecoins. BVNK propose des solutions API, rendant le processus fluide, avec une plateforme de paiement pour les paiements commerciaux transfrontaliers, ainsi que des comptes d'entreprise permettant aux entreprises de détenir et d'échanger divers stablecoins et monnaies fiduciaires, ainsi que des services marchands fournissant les outils nécessaires aux entreprises pour accepter les paiements de clients en stablecoins. Traitant plus de 10 milliards de dollars de volume de transactions annualisé, avec un taux de croissance annuel de 200 %, une valorisation de 750 millions de dollars, et des clients dans des régions émergentes telles que l'Afrique, l'Amérique Latine et l'Asie du Sud-Est.
Iron ) en beta( : fournit une API permettant d'intégrer de manière transparente le trading de stablecoin dans ses activités existantes. Elle offre aux entreprises des canaux de dépôts et de retraits mondiaux, une infrastructure de paiement en stablecoin, des portefeuilles et des comptes virtuels, soutenant des flux de paiement personnalisés) incluant des paiements réguliers, l'émission de factures ou des paiements à la demande(.
Juicyway : propose une gamme d'API pour les paiements d'entreprise, le versement des salaires et les paiements en masse, prenant en charge des devises telles que le naira nigérian )NGN(, le dollar canadien )CAD(, le dollar américain )USD(, le stablecoin Tether )USDT( et le stablecoin USD Coin )USDC(. Il s'adresse principalement au marché africain, sans données opérationnelles disponibles.
Les passerelles de paiement orientées vers les consommateurs sont axées sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour permettre aux utilisateurs d'effectuer des paiements en stablecoin, des transferts d'argent et des services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jeton, des canaux d'entrée et de sortie en monnaie fiduciaire, ainsi que des transactions transfrontalières sans friction. Certains projets connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs comprennent :
Decaf : plateforme bancaire sur la chaîne, permettant la consommation personnelle, les remises et les transactions de stablecoin dans plus de 184 pays ; Decaf collabore en Amérique latine avec des canaux locaux, y compris Western Union, pour atteindre presque zéro frais de retrait, avec plus de 10 000 utilisateurs en Amérique du Sud, et reçoit des évaluations élevées parmi les développeurs Solana.
Meso: Solution de dépôt et de retrait, intégrée directement avec les commerçants, permettant aux utilisateurs et aux entreprises de convertir facilement entre les devises légales et les stablecoins, avec très peu de friction. Meso prend également en charge l'achat de USDC avec certains paiements, simplifiant ainsi le processus d'acquisition de stablecoins pour les consommateurs.
Venmo : La fonction de portefeuille stablecoin de Venmo utilise la technologie des stablecoins, mais son ensemble de fonctionnalités est intégré dans son application de paiement pour les consommateurs existante, permettant aux utilisateurs d'envoyer, de recevoir et d'utiliser facilement des dollars numériques sans avoir à interagir directement avec l'infrastructure blockchain.
b. U卡
La carte de cryptomonnaie permet aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs de cryptomonnaie en monnaie fiduciaire au point de vente.
Le projet comprend :
Reap: Émetteur asiatique, clients incluant plus de 40 entreprises telles qu'Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, vend des solutions en marque blanche, s'appuie principalement sur une commission basée sur le volume des transactions en collaboration avec des banques de Hong Kong, pouvant couvrir la plupart des régions en dehors des États-Unis, supporte les dépôts multi-chaînes; en juillet 2024, le volume des transactions atteindra 30M $.
Raincards: Émetteur de cartes en Amérique, soutient les émetteurs tels qu'Avalanche, Offramp, takenos et d'autres entreprises, avec pour principal atout de pouvoir servir les utilisateurs américains et latino-américains. J'ai émis une carte entreprise USDC pour payer les frais de déplacement, les fournitures de bureau et d'autres frais d'affaires quotidiens avec des actifs sur la chaîne.
Fiat24 : Émetteur en Europe + banque web3, le modèle commercial est similaire à ceux des deux précédents, prend en charge l'émission de jetons pour des entreprises comme ethsign, safepal ; licence suisse, principalement au service des utilisateurs en Europe + Asie, ne prend pas encore en charge les transactions sur toute la chaîne, uniquement les recharges sur Arbitrum. Croissance lente, total des utilisateurs 20 000, revenus mensuels de 100K à 150K $.
Kast: U卡 à croissance rapide sur Solana, actuellement plus de 10 000 cartes émises, 5-6k utilisateurs actifs mensuels, volume de transactions de 7 millions $ en décembre 2024, revenus de 200 000 $.
1Money: écosystème de stablecoin, a récemment lancé une carte de crédit prenant en charge les stablecoins, et fournit un kit de développement logiciel pour faciliter l'intégration L1 et L2, en version bêta sans données.
Les fournisseurs de cartes de cryptomonnaie sont nombreux, et ils diffèrent principalement en termes de zones de service et de monnaies prises en charge. Ils offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
) 2. Deuxième couche : processeur de paiement
En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont le pilier des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé en tant que couche intermédiaire dans le cycle de vie des paiements, connectant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traiteur de dépôts et retraits
Moonpay : prend en charge plus de 80 cryptomonnaies, propose plusieurs méthodes de dépôt et de retrait ainsi que des services d'échange de jetons, répondant aux besoins variés des utilisateurs en matière de transactions de cryptomonnaies.
Ramp Network : couvre plus de 150 pays et fournit des services de dépôt et de retrait pour plus de 90 types d'actifs cryptographiques. Le réseau gère toutes les exigences KYC, AML et de conformité, garantissant la conformité et la sécurité des services de dépôt et de retrait.
Alchemy Pay : une solution de passerelle de paiement hybride qui prend en charge l'échange et le paiement bidirectionnels entre les monnaies fiduciaires et les actifs cryptographiques, réalisant l'intégration des paiements en monnaies fiduciaires traditionnelles et en actifs cryptographiques.
b. Émission de stablecoin & traitement coordonné des opérateurs
Bridge : Les produits principaux de Bridge incluent l'API de coordination et l'API d'émission, la première aide les entreprises à intégrer divers paiements et échanges de stablecoins, la seconde soutient les entreprises dans l'émission rapide de stablecoins. La plateforme est actuellement agréée aux États-Unis et en Europe et a établi des partenariats importants avec le Département d'État et le Ministère des Finances des États-Unis, disposant de solides capacités opérationnelles conformes et d'avantages en ressources.
Brale ###in beta( : similaire au produit Bridge, c'est une plateforme d'émission de stablecoin réglementée, offrant des API pour la coordination et la gestion des réserves de stablecoin. Elle dispose de licences de conformité dans tous les États américains, et les entreprises partenaires doivent passer par le KYB, tandis que les utilisateurs doivent ouvrir un compte chez Brale pour effectuer le KYC. Les clients de Brale sont principalement des OG en chaîne, avec un soutien et un développement commercial légèrement inférieurs à ceux des investisseurs de Bridge.
Perena ) en beta( : La plateforme Numeraire de Perena réduit le seuil d'émission des stablecoins de niche en encourageant les utilisateurs à fournir une liquidité concentrée dans une seule piscine. Numeraire adopte un modèle "noyau-centralisé-radiant" dans lequel le USD* agit comme actif de réserve central, servant de "noyau" pour l'émission et l'échange de stablecoins. Ce mécanisme permet à plusieurs stablecoins, liés à différents actifs ou juridictions, d'être efficacement émis, rachetés et échangés, chaque stablecoin étant connecté au USD* comme des "rayons" similaires. Grâce à cette structure systémique, Numeraire assure une profondeur de liquidité et améliore l'efficacité du capital, car les petits stablecoins peuvent interopérer via le USD* sans avoir besoin de fournir des piscines de liquidité dispersées pour chaque paire de trading. L'objectif final de la conception de ce système est non seulement d'améliorer la stabilité des prix et de réduire le slippage, mais aussi de permettre une conversion transparente entre les stablecoins.
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) 3. Troisième couche : Émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, semblable au fonctionnement d'une banque - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des obligations d'État américaines et autres.
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GasWaster
· 08-09 15:11
Tss, encore une pile de balivernes.
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GateUser-44a00d6c
· 08-09 04:06
Trop stable ! Parler ne sert à rien.
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gas_fee_trauma
· 08-09 04:05
Regardez comment les stablecoins se font prendre pour des cons.
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0xDreamChaser
· 08-09 04:02
Pourquoi donc, c'est écrit de manière si prestigieuse ?
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WalletInspector
· 08-09 04:01
Les banques traditionnelles vont disparaître.
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BearMarketSurvivor
· 08-09 03:42
Encore des petits pigeons qui viennent se rattraper.
Écosystème des stablecoins : analyse approfondie de la pile technologique aux modèles commerciaux
Analyse approfondie de l'écosystème des stablecoins : de la technologie au commerce
Le système financier mondial subit une transformation profonde. Les réseaux de paiement traditionnels font face à des défis globaux de stablecoin en raison d'infrastructures obsolètes, de cycles de règlement longs et de coûts élevés. Les stablecoins révolutionnent les flux de valeur transfrontaliers, les modèles de transactions des entreprises et l'accès des particuliers aux services financiers.
Ces dernières années, les stablecoins ont continué à se développer et sont devenus une infrastructure sous-jacente importante pour les paiements mondiaux. Les grandes entreprises de technologie financière, les processeurs de paiement et les entités souveraines intègrent les stablecoins dans des applications destinées aux consommateurs et dans les flux de trésorerie des entreprises. En même temps, des outils financiers émergents allant des passerelles de paiement aux canaux de dépôt et de retrait, ainsi que des produits de rendement programmables, ont considérablement amélioré la commodité d'utilisation des stablecoins.
Ce rapport analyse en profondeur l'écosystème des stablecoins sous un double angle technique et commercial. Il étudie les acteurs clés qui façonnent ce domaine, les infrastructures essentielles qui soutiennent les transactions de stablecoins, ainsi que la demande dynamique qui alimente leur utilisation. De plus, il explore comment les stablecoins engendrent de nouveaux scénarios d'application financière et les défis auxquels ils sont confrontés dans leur intégration dans le processus économique mondial.
1. Pourquoi choisir le paiement en stablecoin?
Pour explorer l'influence des stablecoins, il est d'abord nécessaire d'examiner les solutions de paiement traditionnelles. Ces systèmes traditionnels englobent l'argent liquide, les chèques, les cartes de débit, les cartes de crédit, les virements internationaux (SWIFT), les chambres de compensation automatisées (ACH) et les paiements de pair à pair, entre autres. Bien qu'ils soient devenus une partie intégrante de la vie quotidienne, de nombreux canaux de paiement, comme l'ACH et l'infrastructure SWIFT, existent depuis les années 1970. Bien qu'ils aient été révolutionnaires à l'époque, la plupart de ces infrastructures de paiement mondiales sont aujourd'hui obsolètes et hautement fragmentées. Dans l'ensemble, ces méthodes de paiement souffrent de frais élevés, de frictions importantes, de délais de traitement longs, d'incapacité à réaliser des règlements 24 heures sur 24 et de la complexité des processus en arrière-plan. De plus, elles nécessitent souvent de payer ( pour des services supplémentaires inutiles tels que l'authentification par regroupement, le prêt, la conformité, la protection contre la fraude et l'intégration bancaire.
Le paiement par stablecoin résout efficacement ces problèmes. Par rapport aux méthodes de paiement traditionnelles, l'utilisation de la blockchain pour le règlement des paiements simplifie considérablement le processus de paiement, réduit les intermédiaires et permet une visibilité en temps réel des flux de fonds, ce qui non seulement raccourcit le temps de règlement, mais réduit également les coûts.
Les principaux avantages des paiements en stablecoin peuvent être résumés comme suit :
II. Paysage du secteur des paiements en stablecoin
Le secteur des paiements en stablecoin peut être subdivisé en quatre niveaux de piles technologiques :
) 1. Première couche: couche d'application
La couche d'application est principalement constituée de divers fournisseurs de services de paiement ### PSP (, qui intègrent plusieurs institutions de paiement indépendantes sur une plateforme agrégée unifiée. Ces plateformes offrent aux utilisateurs un moyen pratique d'accéder aux stablecoins, fournissent des outils aux développeurs qui développent au sein de la couche d'application et offrent des services de carte de crédit aux utilisateurs de Web3.
a. Passerelle de paiement
La passerelle de paiement est un service qui traite les paiements de manière sécurisée, facilitant les transactions entre acheteurs et vendeurs.
Les entreprises renommées innovant dans ce domaine comprennent :
Le domaine des fournisseurs de passerelles de paiement peut être clairement divisé en deux catégories ) qui présentent un certain chevauchement (.
Les passerelles de paiement destinées aux développeurs visent à servir les entreprises, les entreprises de technologie financière et les sociétés qui ont besoin d'intégrer des infrastructures de stablecoin dans leurs flux de travail. Elles offrent généralement des interfaces de programmation d'applications )API(, des kits de développement logiciel )SDK( et des outils pour développeurs, afin de s'intégrer dans les systèmes de paiement existants et d'implémenter des fonctionnalités telles que les paiements automatiques, les portefeuilles de stablecoin, les comptes virtuels et le règlement en temps réel. Certains projets émergents axés sur la fourniture de tels outils pour développeurs incluent :
Les passerelles de paiement orientées vers les consommateurs sont axées sur l'utilisateur, offrant une interface simple et conviviale pour permettre aux utilisateurs d'effectuer des paiements en stablecoin, des transferts d'argent et des services financiers. Elles incluent généralement des portefeuilles mobiles, un support multi-jeton, des canaux d'entrée et de sortie en monnaie fiduciaire, ainsi que des transactions transfrontalières sans friction. Certains projets connus qui se concentrent sur la fourniture de cette expérience de paiement simple aux utilisateurs comprennent :
b. U卡
La carte de cryptomonnaie permet aux utilisateurs de dépenser des cryptomonnaies ou des stablecoins chez des commerçants traditionnels. Ces cartes sont généralement intégrées aux réseaux de cartes de crédit traditionnels, permettant des transactions sans couture en convertissant automatiquement les actifs de cryptomonnaie en monnaie fiduciaire au point de vente.
Le projet comprend :
Les fournisseurs de cartes de cryptomonnaie sont nombreux, et ils diffèrent principalement en termes de zones de service et de monnaies prises en charge. Ils offrent généralement des services à faible coût aux utilisateurs finaux pour encourager l'utilisation des cartes de cryptomonnaie.
) 2. Deuxième couche : processeur de paiement
En tant que niveau clé de la pile technologique des stablecoins, les processeurs de paiement sont le pilier des canaux de paiement, couvrant principalement deux catégories : 1. Fournisseurs de services de dépôt et de retrait 2. Fournisseurs de services d'émission de stablecoins. Ils jouent un rôle clé en tant que couche intermédiaire dans le cycle de vie des paiements, connectant les paiements Web3 aux systèmes financiers traditionnels.
a. Traiteur de dépôts et retraits
b. Émission de stablecoin & traitement coordonné des opérateurs
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) 3. Troisième couche : Émetteur d'actifs
Les émetteurs d'actifs sont responsables de la création, de la maintenance et du rachat des stablecoins. Leur modèle commercial est généralement centré sur le bilan, semblable au fonctionnement d'une banque - acceptant les dépôts des clients et investissant les fonds dans des obligations d'État américaines et autres.