La monnaie est l'une des inventions les plus profondes et consensuelles du progrès de la civilisation humaine. De l'échange de biens à la monnaie métallique, du standard-or à la monnaie de crédit souverain, l'évolution de la monnaie a toujours été accompagnée par des changements dans les mécanismes de confiance, l'efficacité des transactions et les structures de pouvoir. Aujourd'hui, le système monétaire mondial fait face à des défis sans précédent : l'émission excessive de monnaie, la crise de la confiance, la détérioration de la dette souveraine et les chocs géo-économiques provoqués par l'hégémonie du dollar.
La naissance du Bitcoin et son influence croissante nous obligent à repenser : quelle est vraiment la nature de la monnaie ? Sous quelle forme le "ancre de valeur" de demain existera-t-il ?
La révolution du Bitcoin ne réside pas seulement dans sa technologie et son algorithme, mais aussi dans le fait qu'il représente le premier système monétaire "de bas en haut" propulsé spontanément par les utilisateurs dans l'histoire de l'humanité, défiant ainsi le paradigme millénaire de l'émission de monnaie dominée par l'État.
I. Évolution historique des ancrages monétaires
1. L'émergence du troc et de la monnaie marchande
Les premières activités économiques de l'humanité reposaient principalement sur le mode "échange de biens", où les deux parties au commerce devaient posséder exactement les biens nécessaires à l'autre. Cette "coïncidence de double demande" a considérablement limité le développement de la production et de la circulation. Pour résoudre ce problème, des biens ayant une valeur largement acceptée (comme des coquillages, du sel, du bétail, etc.) sont progressivement devenus des "monnaies marchandes", posant ainsi les bases des monnaies en métaux précieux qui suivront.
2. Standard-or et système de règlement mondial
Entré dans une société civilisée, l'or et l'argent, en raison de leur rareté, de leur facilité de division et de leur difficulté à être falsifiés, sont devenus les équivalents généraux les plus représentatifs. Les anciens empires utilisaient la monnaie métallique comme symbole du pouvoir national et de la richesse sociale.
Au 19ème siècle, l'étalon-or s'est établi à l'échelle mondiale, les monnaies des différents pays étant liées à l'or, ce qui a permis la standardisation du commerce international et des règlements. Le principal avantage de ce système réside dans le fait que la "marchandise d'ancrage" de la monnaie est claire et que le coût de confiance entre les pays est faible, mais cela a également entraîné des limitations de l'offre monétaire en raison des réserves d'or, rendant difficile le soutien à l'expansion de l'industrialisation et de l'économie mondialisée.
3. L'essor des monnaies de crédit et du crédit souverain
Au cours de la première moitié du 20e siècle, les deux guerres mondiales ont profondément bouleversé le système de l'étalon-or. En 1944, le système de Bretton Woods a été établi, liant le dollar à l'or, tandis que d'autres principales devises étaient liées au dollar, formant ainsi "l'étalon-dollar". En 1971, le gouvernement américain a unilatéralement annoncé le découplage du dollar et de l'or, marquant l'entrée officielle des monnaies souveraines dans l'ère des monnaies de crédit, où les États émettent des monnaies sur la base de leur propre crédit et régulent l'économie par l'expansion de la dette et les politiques monétaires.
La monnaie fiduciaire a apporté une grande flexibilité et de l'espace pour la croissance économique, mais elle a également semé les germes d'une crise de confiance, d'une hyperinflation et d'une surémission monétaire. Les pays du tiers monde tombent à maintes reprises dans des crises monétaires, même les économies émergentes luttent avec des crises de la dette et des turbulences des changes.
Deuxième point, les défis réels du système de réserve d'or
1. La concentration et l'opacité des réserves d'or
Bien que l'étalon-or soit devenu une chose du passé, l'or reste un actif de réserve important sur les bilans des banques centrales des pays. Actuellement, environ un tiers des réserves officielles d'or dans le monde sont stockées dans les coffres de la Réserve fédérale de New York. Cet arrangement découle de la confiance dans la sécurité économique et militaire des États-Unis par le système financier international après la Seconde Guerre mondiale, mais il a également entraîné des problèmes significatifs de concentration et de manque de transparence.
Par exemple, l'Allemagne a annoncé qu'elle rapatriera une partie de ses réserves d'or des États-Unis, l'une des raisons étant la méfiance à l'égard des comptes de la réserve fédérale américaine et l'incapacité à effectuer un inventaire sur place pendant une longue période. Il est difficile pour l'extérieur de vérifier si les comptes de la réserve correspondent aux réserves d'or réelles. De plus, la prolifération de produits dérivés tels que l'"or papier" a encore affaibli le lien entre l'"or comptable" et l'or physique.
2. La propriété non M0 de l'or
Dans la société moderne, l'or n'a plus les caractéristiques de la monnaie en circulation quotidienne (M0). Les particuliers et les entreprises ne peuvent pas régler directement leurs transactions quotidiennes en or, et il est même difficile de détenir et de transférer de l'or physique. Le rôle principal de l'or est davantage celui d'un outil de règlement entre États souverains, de réserve d'actifs de grande envergure et d'instrument de couverture sur les marchés financiers.
Les règlements en or entre les pays impliquent généralement des processus de compensation complexes, des délais de traitement longs et des coûts de sécurité élevés. De plus, la transparence des transactions en or entre banques centrales est extrêmement faible, et la vérification des comptes repose sur la confiance accordée aux institutions centralisées. Cela rend le rôle de l'or en tant qu'"ancre de valeur" mondiale de plus en plus symbolique, plutôt que de représenter une valeur de circulation réelle.
Trois, l'innovation économique du Bitcoin et ses limites réelles
1. L'"ancrage algorithmique" du Bitcoin et ses attributs monétaires
Depuis la création du Bitcoin en 2009, ses caractéristiques de quantité fixe, de décentralisation et de transparence vérifiable ont suscité un nouveau tour de réflexion sur l'"or numérique" à l'échelle mondiale. Les règles d'approvisionnement du Bitcoin sont inscrites dans un algorithme, et le plafond total de 21 millions de jetons ne peut être modifié par personne. Cette rareté "ancrée dans l'algorithme" est similaire à la rareté physique de l'or, mais elle est d'autant plus totale et transparente à l'ère d'Internet mondial.
Toutes les transactions Bitcoin sont enregistrées sur la blockchain, et toute personne dans le monde peut vérifier le livre de comptes publiquement, sans avoir besoin de faire confiance à une institution centralisée. Cette caractéristique réduit théoriquement considérablement le risque de "non-conformité entre le livre et le physique", tout en améliorant considérablement l'efficacité et la transparence du règlement.
2. Chemin de diffusion "de bas en haut" du Bitcoin
Bitcoin et les monnaies traditionnelles ont une différence fondamentale : les monnaies traditionnelles sont émises et promues "de haut en bas" par la puissance de l'État, tandis que le Bitcoin est adopté spontanément "de bas en haut" par les utilisateurs et se propage progressivement aux entreprises, institutions financières et même aux États souverains.
Les utilisateurs en premier, les institutions ensuite : Bitcoin a été adopté spontanément par un groupe d'amateurs de technologie cryptographique et de libéraux. Avec l'augmentation de l'effet réseau, la hausse des prix et l'expansion des cas d'utilisation, de plus en plus d'individus, d'entreprises et même d'institutions financières commencent à détenir des actifs Bitcoin.
Adaptation passive des États : certains pays ont désigné le Bitcoin comme monnaie légale, d'autres ont approuvé des produits financiers liés au Bitcoin, permettant aux institutions et au grand public de participer au marché du Bitcoin par des canaux conformes. La base d'utilisateurs et l'acceptation du marché du Bitcoin ont poussé les États souverains à adopter passivement cette nouvelle forme de monnaie.
Expansion mondiale sans frontières : l'effet de réseau du Bitcoin a franchi les frontières souveraines, que ce soit dans les pays développés ou dans les marchés émergents, de nombreux utilisateurs adoptent spontanément le Bitcoin dans leur vie quotidienne, pour la réserve d'actifs et les transferts transfrontaliers.
Cette transformation historique indique que la capacité du Bitcoin à devenir une monnaie mondiale ne dépend plus entièrement de l'"approbation" des États ou des institutions, mais plutôt du nombre suffisant d'utilisateurs et du consensus du marché.
Inspiration pour l'avenir du paysage monétaire :
La séparation possible entre le pouvoir et la monnaie : la monnaie n'est plus nécessairement liée au pouvoir national, mais peut appartenir à Internet, aux algorithmes et au consensus mondial des utilisateurs.
Le soutien des États devient un "plus" : le fait que le Bitcoin devienne une monnaie mondiale ne dépend plus uniquement du soutien législatif des institutions étatiques, tant qu'il y a suffisamment d'utilisateurs et de reconnaissance sociale.
Nouveaux défis souverains : les États souverains pourraient à l'avenir devoir s'adapter, voire accepter passivement les impacts des "monnaies d'autonomie des utilisateurs".
3. Limites et critiques de la réalité
Bien que le Bitcoin soit révolutionnaire sur le plan théorique et technique, il existe encore de nombreuses limitations dans son application réelle :
Forte volatilité des prix : le prix du Bitcoin est fortement influencé par les émotions du marché, les nouvelles politiques et les chocs de liquidité, avec une amplitude de fluctuation à court terme bien supérieure à celle des monnaies souveraines.
Efficacité de transaction faible, consommation d'énergie élevée : la blockchain Bitcoin traite un nombre limité de transactions par seconde, le temps de confirmation est long, et le mécanisme de preuve de travail consomme une quantité énorme d'énergie.
Risques de résistance souveraine et de réglementation : certains pays adoptent une attitude négative voire répressive envers Bitcoin, entraînant une fragmentation du marché mondial.
Répartition inégale de la richesse et barrière technologique : les premiers utilisateurs de Bitcoin et quelques gros détenteurs contrôlent une grande quantité de Bitcoin, la richesse est fortement concentrée. De plus, la participation des utilisateurs ordinaires nécessite une certaine barrière technologique, les exposant ainsi à des risques de fraude et de perte de clés privées.
Quatre, les similitudes et les différences entre Bitcoin et l'or : une expérience de pensée sur l'ancrage de valeur future
1. La transition historique de l'efficacité et de la transparence des transactions
À l'ère où l'or sert de ancre de valeur, les transactions internationales de grandes quantités d'or nécessitent souvent l'utilisation d'avions, de navires, de véhicules blindés, etc., pour le transfert physique, ce qui prend non seulement plusieurs jours voire plusieurs semaines, mais entraîne également des coûts de transport et d'assurance élevés. Par exemple, la banque centrale allemande a annoncé qu'elle ramènerait ses réserves d'or de l'étranger sur son sol, et l'ensemble du projet a pris des années à être achevé.
Il est encore plus crucial de noter que le système mondial de réserves d'or souffre de graves problèmes de transparence comptable et de vérification. La propriété des réserves d'or, leur lieu de stockage et leur état réel dépendent souvent de déclarations unilatérales d'institutions centralisées. Dans ce système, le coût de confiance entre les nations est extrêmement élevé, et la robustesse du système financier international en souffre.
Bitcoin répond à ces problèmes de manière complètement différente. La propriété et le transfert de Bitcoin sont enregistrés en permanence sur la chaîne, et n'importe qui dans le monde peut vérifier en temps réel et de manière publique. Que ce soit des particuliers, des entreprises ou des États, il suffit de posséder une clé privée pour disposer de fonds à tout moment, sans transfert physique ni intermédiaire tiers, et les fonds arrivent dans le monde entier en quelques dizaines de minutes. Cette transparence et cette vérifiabilité sans précédent confèrent à Bitcoin une efficacité et une base de confiance dans les règlements de gros et l'ancrage de valeur que l'or ne peut égaler.
2. L'idée de "couches de rôle" pour l'ancrage de la valeur
Bien que le Bitcoin dépasse largement l'or en termes de transparence et d'efficacité des transactions, il fait encore face à de nombreuses limitations dans les paiements quotidiens et les petites circulations - des problèmes tels que la vitesse des transactions, les frais de transaction et la volatilité des prix rendent difficile son adoption en tant que "cash" ou M0 dans la réalité.
Cependant, en se référant à la théorie de la hiérarchie monétaire M0/M1/M2, on peut envisager que la future structure du système monétaire apparaisse comme suit :
Bitcoin et les "actifs de référence" en tant qu'outils de stockage de valeur et de règlement en gros de niveau M1+, similaires à la position de l'or dans les actifs des banques centrales, mais plus transparents et plus faciles à liquider.
Les stablecoins basés sur Bitcoin, les réseaux de deuxième couche (comme le réseau Lightning), les monnaies numériques souveraines (CBDC), etc., remplissent des fonctions de paiement quotidien, de micropaiement et de règlement de détail. Ces "sous-monnaies" sont ancrées à Bitcoin ou émises sous sa garantie, réalisant l'unité entre l'efficacité de circulation et la stabilité de la valeur.
Bitcoin est largement reconnu par le marché mondial comme "l'équivalent général" et "l'unité de mesure" des ressources sociales, mais il n'est pas directement utilisé pour la consommation quotidienne, il sert plutôt de "ballast" pour le système économique, tout comme l'or.
Cette structure en couches permet non seulement d'exploiter la rareté et la transparence de Bitcoin en tant qu'"ancre de valeur" mondiale, mais aussi de répondre aux besoins de commodité et de faible coût des paiements quotidiens grâce à l'innovation technologique.
Cinq, évolution possible du système monétaire futur et réflexion critique
1. Structure monétaire multi-niveaux et multi-rôles
Le système monétaire du futur pourrait ne plus être dominé par une seule monnaie souveraine, mais plutôt coexister en trois couches : "ancre de valeur - moyen de paiement - monnaie locale", avec une coopération et une concurrence parallèles :
Ancre de valeur : Bitcoin (ou des actifs numériques similaires) comme actif de réserve mondial décentralisé, joue le rôle de "monnaie de haut niveau" pour les règlements transnationaux, les réserves des banques centrales et la couverture de valeur.
Moyen de paiement : stablecoins, monnaies numériques souveraines, réseau Lightning, etc., ancrés à Bitcoin ou à une monnaie souveraine, permettant la circulation, le paiement et la tarification au quotidien.
Monnaie locale : Les devises nationales continuent d'assumer les fonctions de régulation et de gestion de l'économie locale, réalisant les objectifs de fiscalité, de protection sociale et de politique économique.
Dans cette structure multicouche, les trois grandes fonctions de la monnaie (médium d'échange, unité de mesure de la valeur, réserve de valeur) seront plus clairement réparties entre différentes jetons et niveaux, et la capacité d'innovation et la diversification des risques de l'économie mondiale seront également améliorées.
2. Nouveau mécanisme de confiance et risques potentiels
Mais ce nouveau système n'est pas sans risques. L'algorithme et le consensus du réseau peuvent-ils réellement remplacer la souveraineté nationale et la crédibilité des institutions centrales ? Les caractéristiques de décentralisation de Bitcoin seront-elles érodées par des oligopoles de puissance de calcul, des failles dans la gouvernance des protocoles ou des avancées technologiques ? Les divergences réglementaires à l'échelle mondiale, les conflits politiques, les événements de "cygne noir", etc., peuvent tous devenir des facteurs d'instabilité pour le système monétaire futur.
De plus, les États souverains, pour préserver leurs propres intérêts, pourraient freiner l'expansion du Bitcoin par des moyens tels que des réglementations strictes, des taxes et des blocages technologiques. Il reste à prouver si le Bitcoin peut réellement atteindre un consensus mondial et maintenir à long terme son statut de "or numérique" sur un chemin "de bas en haut".
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MEVHunter
· 08-10 01:37
ngmi fiat maxis... btc est littéralement en train de leur voler leur déjeuner rn
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0xLostKey
· 08-09 02:24
La big pump n'est qu'une question de temps. Ceux qui sont baissiers continuent à buy the dip.
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WalletInspector
· 08-07 04:19
BTC est véritablement la monnaie du futur.
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TradFiRefugee
· 08-07 04:18
btc a gagné énormément, en espérant que le fiat chute à zéro
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FomoAnxiety
· 08-07 04:17
Est-ce enfin le début du prochain bull run ?
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TokenomicsTrapper
· 08-07 04:15
ngmi avec cet espoir... dans la crypto depuis 2013 et j'ai vu ce récit recyclé à chaque cycle
Révolution Bitcoin : De l'étalon-or à l'avenir monétaire ancré dans l'algorithme
L'évolution des jetons et l'avenir du Bitcoin
La monnaie est l'une des inventions les plus profondes et consensuelles du progrès de la civilisation humaine. De l'échange de biens à la monnaie métallique, du standard-or à la monnaie de crédit souverain, l'évolution de la monnaie a toujours été accompagnée par des changements dans les mécanismes de confiance, l'efficacité des transactions et les structures de pouvoir. Aujourd'hui, le système monétaire mondial fait face à des défis sans précédent : l'émission excessive de monnaie, la crise de la confiance, la détérioration de la dette souveraine et les chocs géo-économiques provoqués par l'hégémonie du dollar.
La naissance du Bitcoin et son influence croissante nous obligent à repenser : quelle est vraiment la nature de la monnaie ? Sous quelle forme le "ancre de valeur" de demain existera-t-il ?
La révolution du Bitcoin ne réside pas seulement dans sa technologie et son algorithme, mais aussi dans le fait qu'il représente le premier système monétaire "de bas en haut" propulsé spontanément par les utilisateurs dans l'histoire de l'humanité, défiant ainsi le paradigme millénaire de l'émission de monnaie dominée par l'État.
I. Évolution historique des ancrages monétaires
1. L'émergence du troc et de la monnaie marchande
Les premières activités économiques de l'humanité reposaient principalement sur le mode "échange de biens", où les deux parties au commerce devaient posséder exactement les biens nécessaires à l'autre. Cette "coïncidence de double demande" a considérablement limité le développement de la production et de la circulation. Pour résoudre ce problème, des biens ayant une valeur largement acceptée (comme des coquillages, du sel, du bétail, etc.) sont progressivement devenus des "monnaies marchandes", posant ainsi les bases des monnaies en métaux précieux qui suivront.
2. Standard-or et système de règlement mondial
Entré dans une société civilisée, l'or et l'argent, en raison de leur rareté, de leur facilité de division et de leur difficulté à être falsifiés, sont devenus les équivalents généraux les plus représentatifs. Les anciens empires utilisaient la monnaie métallique comme symbole du pouvoir national et de la richesse sociale.
Au 19ème siècle, l'étalon-or s'est établi à l'échelle mondiale, les monnaies des différents pays étant liées à l'or, ce qui a permis la standardisation du commerce international et des règlements. Le principal avantage de ce système réside dans le fait que la "marchandise d'ancrage" de la monnaie est claire et que le coût de confiance entre les pays est faible, mais cela a également entraîné des limitations de l'offre monétaire en raison des réserves d'or, rendant difficile le soutien à l'expansion de l'industrialisation et de l'économie mondialisée.
3. L'essor des monnaies de crédit et du crédit souverain
Au cours de la première moitié du 20e siècle, les deux guerres mondiales ont profondément bouleversé le système de l'étalon-or. En 1944, le système de Bretton Woods a été établi, liant le dollar à l'or, tandis que d'autres principales devises étaient liées au dollar, formant ainsi "l'étalon-dollar". En 1971, le gouvernement américain a unilatéralement annoncé le découplage du dollar et de l'or, marquant l'entrée officielle des monnaies souveraines dans l'ère des monnaies de crédit, où les États émettent des monnaies sur la base de leur propre crédit et régulent l'économie par l'expansion de la dette et les politiques monétaires.
La monnaie fiduciaire a apporté une grande flexibilité et de l'espace pour la croissance économique, mais elle a également semé les germes d'une crise de confiance, d'une hyperinflation et d'une surémission monétaire. Les pays du tiers monde tombent à maintes reprises dans des crises monétaires, même les économies émergentes luttent avec des crises de la dette et des turbulences des changes.
Deuxième point, les défis réels du système de réserve d'or
1. La concentration et l'opacité des réserves d'or
Bien que l'étalon-or soit devenu une chose du passé, l'or reste un actif de réserve important sur les bilans des banques centrales des pays. Actuellement, environ un tiers des réserves officielles d'or dans le monde sont stockées dans les coffres de la Réserve fédérale de New York. Cet arrangement découle de la confiance dans la sécurité économique et militaire des États-Unis par le système financier international après la Seconde Guerre mondiale, mais il a également entraîné des problèmes significatifs de concentration et de manque de transparence.
Par exemple, l'Allemagne a annoncé qu'elle rapatriera une partie de ses réserves d'or des États-Unis, l'une des raisons étant la méfiance à l'égard des comptes de la réserve fédérale américaine et l'incapacité à effectuer un inventaire sur place pendant une longue période. Il est difficile pour l'extérieur de vérifier si les comptes de la réserve correspondent aux réserves d'or réelles. De plus, la prolifération de produits dérivés tels que l'"or papier" a encore affaibli le lien entre l'"or comptable" et l'or physique.
2. La propriété non M0 de l'or
Dans la société moderne, l'or n'a plus les caractéristiques de la monnaie en circulation quotidienne (M0). Les particuliers et les entreprises ne peuvent pas régler directement leurs transactions quotidiennes en or, et il est même difficile de détenir et de transférer de l'or physique. Le rôle principal de l'or est davantage celui d'un outil de règlement entre États souverains, de réserve d'actifs de grande envergure et d'instrument de couverture sur les marchés financiers.
Les règlements en or entre les pays impliquent généralement des processus de compensation complexes, des délais de traitement longs et des coûts de sécurité élevés. De plus, la transparence des transactions en or entre banques centrales est extrêmement faible, et la vérification des comptes repose sur la confiance accordée aux institutions centralisées. Cela rend le rôle de l'or en tant qu'"ancre de valeur" mondiale de plus en plus symbolique, plutôt que de représenter une valeur de circulation réelle.
Trois, l'innovation économique du Bitcoin et ses limites réelles
1. L'"ancrage algorithmique" du Bitcoin et ses attributs monétaires
Depuis la création du Bitcoin en 2009, ses caractéristiques de quantité fixe, de décentralisation et de transparence vérifiable ont suscité un nouveau tour de réflexion sur l'"or numérique" à l'échelle mondiale. Les règles d'approvisionnement du Bitcoin sont inscrites dans un algorithme, et le plafond total de 21 millions de jetons ne peut être modifié par personne. Cette rareté "ancrée dans l'algorithme" est similaire à la rareté physique de l'or, mais elle est d'autant plus totale et transparente à l'ère d'Internet mondial.
Toutes les transactions Bitcoin sont enregistrées sur la blockchain, et toute personne dans le monde peut vérifier le livre de comptes publiquement, sans avoir besoin de faire confiance à une institution centralisée. Cette caractéristique réduit théoriquement considérablement le risque de "non-conformité entre le livre et le physique", tout en améliorant considérablement l'efficacité et la transparence du règlement.
2. Chemin de diffusion "de bas en haut" du Bitcoin
Bitcoin et les monnaies traditionnelles ont une différence fondamentale : les monnaies traditionnelles sont émises et promues "de haut en bas" par la puissance de l'État, tandis que le Bitcoin est adopté spontanément "de bas en haut" par les utilisateurs et se propage progressivement aux entreprises, institutions financières et même aux États souverains.
Les utilisateurs en premier, les institutions ensuite : Bitcoin a été adopté spontanément par un groupe d'amateurs de technologie cryptographique et de libéraux. Avec l'augmentation de l'effet réseau, la hausse des prix et l'expansion des cas d'utilisation, de plus en plus d'individus, d'entreprises et même d'institutions financières commencent à détenir des actifs Bitcoin.
Adaptation passive des États : certains pays ont désigné le Bitcoin comme monnaie légale, d'autres ont approuvé des produits financiers liés au Bitcoin, permettant aux institutions et au grand public de participer au marché du Bitcoin par des canaux conformes. La base d'utilisateurs et l'acceptation du marché du Bitcoin ont poussé les États souverains à adopter passivement cette nouvelle forme de monnaie.
Expansion mondiale sans frontières : l'effet de réseau du Bitcoin a franchi les frontières souveraines, que ce soit dans les pays développés ou dans les marchés émergents, de nombreux utilisateurs adoptent spontanément le Bitcoin dans leur vie quotidienne, pour la réserve d'actifs et les transferts transfrontaliers.
Cette transformation historique indique que la capacité du Bitcoin à devenir une monnaie mondiale ne dépend plus entièrement de l'"approbation" des États ou des institutions, mais plutôt du nombre suffisant d'utilisateurs et du consensus du marché.
Inspiration pour l'avenir du paysage monétaire :
La séparation possible entre le pouvoir et la monnaie : la monnaie n'est plus nécessairement liée au pouvoir national, mais peut appartenir à Internet, aux algorithmes et au consensus mondial des utilisateurs.
Le soutien des États devient un "plus" : le fait que le Bitcoin devienne une monnaie mondiale ne dépend plus uniquement du soutien législatif des institutions étatiques, tant qu'il y a suffisamment d'utilisateurs et de reconnaissance sociale.
Nouveaux défis souverains : les États souverains pourraient à l'avenir devoir s'adapter, voire accepter passivement les impacts des "monnaies d'autonomie des utilisateurs".
3. Limites et critiques de la réalité
Bien que le Bitcoin soit révolutionnaire sur le plan théorique et technique, il existe encore de nombreuses limitations dans son application réelle :
Forte volatilité des prix : le prix du Bitcoin est fortement influencé par les émotions du marché, les nouvelles politiques et les chocs de liquidité, avec une amplitude de fluctuation à court terme bien supérieure à celle des monnaies souveraines.
Efficacité de transaction faible, consommation d'énergie élevée : la blockchain Bitcoin traite un nombre limité de transactions par seconde, le temps de confirmation est long, et le mécanisme de preuve de travail consomme une quantité énorme d'énergie.
Risques de résistance souveraine et de réglementation : certains pays adoptent une attitude négative voire répressive envers Bitcoin, entraînant une fragmentation du marché mondial.
Répartition inégale de la richesse et barrière technologique : les premiers utilisateurs de Bitcoin et quelques gros détenteurs contrôlent une grande quantité de Bitcoin, la richesse est fortement concentrée. De plus, la participation des utilisateurs ordinaires nécessite une certaine barrière technologique, les exposant ainsi à des risques de fraude et de perte de clés privées.
Quatre, les similitudes et les différences entre Bitcoin et l'or : une expérience de pensée sur l'ancrage de valeur future
1. La transition historique de l'efficacité et de la transparence des transactions
À l'ère où l'or sert de ancre de valeur, les transactions internationales de grandes quantités d'or nécessitent souvent l'utilisation d'avions, de navires, de véhicules blindés, etc., pour le transfert physique, ce qui prend non seulement plusieurs jours voire plusieurs semaines, mais entraîne également des coûts de transport et d'assurance élevés. Par exemple, la banque centrale allemande a annoncé qu'elle ramènerait ses réserves d'or de l'étranger sur son sol, et l'ensemble du projet a pris des années à être achevé.
Il est encore plus crucial de noter que le système mondial de réserves d'or souffre de graves problèmes de transparence comptable et de vérification. La propriété des réserves d'or, leur lieu de stockage et leur état réel dépendent souvent de déclarations unilatérales d'institutions centralisées. Dans ce système, le coût de confiance entre les nations est extrêmement élevé, et la robustesse du système financier international en souffre.
Bitcoin répond à ces problèmes de manière complètement différente. La propriété et le transfert de Bitcoin sont enregistrés en permanence sur la chaîne, et n'importe qui dans le monde peut vérifier en temps réel et de manière publique. Que ce soit des particuliers, des entreprises ou des États, il suffit de posséder une clé privée pour disposer de fonds à tout moment, sans transfert physique ni intermédiaire tiers, et les fonds arrivent dans le monde entier en quelques dizaines de minutes. Cette transparence et cette vérifiabilité sans précédent confèrent à Bitcoin une efficacité et une base de confiance dans les règlements de gros et l'ancrage de valeur que l'or ne peut égaler.
2. L'idée de "couches de rôle" pour l'ancrage de la valeur
Bien que le Bitcoin dépasse largement l'or en termes de transparence et d'efficacité des transactions, il fait encore face à de nombreuses limitations dans les paiements quotidiens et les petites circulations - des problèmes tels que la vitesse des transactions, les frais de transaction et la volatilité des prix rendent difficile son adoption en tant que "cash" ou M0 dans la réalité.
Cependant, en se référant à la théorie de la hiérarchie monétaire M0/M1/M2, on peut envisager que la future structure du système monétaire apparaisse comme suit :
Bitcoin et les "actifs de référence" en tant qu'outils de stockage de valeur et de règlement en gros de niveau M1+, similaires à la position de l'or dans les actifs des banques centrales, mais plus transparents et plus faciles à liquider.
Les stablecoins basés sur Bitcoin, les réseaux de deuxième couche (comme le réseau Lightning), les monnaies numériques souveraines (CBDC), etc., remplissent des fonctions de paiement quotidien, de micropaiement et de règlement de détail. Ces "sous-monnaies" sont ancrées à Bitcoin ou émises sous sa garantie, réalisant l'unité entre l'efficacité de circulation et la stabilité de la valeur.
Bitcoin est largement reconnu par le marché mondial comme "l'équivalent général" et "l'unité de mesure" des ressources sociales, mais il n'est pas directement utilisé pour la consommation quotidienne, il sert plutôt de "ballast" pour le système économique, tout comme l'or.
Cette structure en couches permet non seulement d'exploiter la rareté et la transparence de Bitcoin en tant qu'"ancre de valeur" mondiale, mais aussi de répondre aux besoins de commodité et de faible coût des paiements quotidiens grâce à l'innovation technologique.
Cinq, évolution possible du système monétaire futur et réflexion critique
1. Structure monétaire multi-niveaux et multi-rôles
Le système monétaire du futur pourrait ne plus être dominé par une seule monnaie souveraine, mais plutôt coexister en trois couches : "ancre de valeur - moyen de paiement - monnaie locale", avec une coopération et une concurrence parallèles :
Ancre de valeur : Bitcoin (ou des actifs numériques similaires) comme actif de réserve mondial décentralisé, joue le rôle de "monnaie de haut niveau" pour les règlements transnationaux, les réserves des banques centrales et la couverture de valeur.
Moyen de paiement : stablecoins, monnaies numériques souveraines, réseau Lightning, etc., ancrés à Bitcoin ou à une monnaie souveraine, permettant la circulation, le paiement et la tarification au quotidien.
Monnaie locale : Les devises nationales continuent d'assumer les fonctions de régulation et de gestion de l'économie locale, réalisant les objectifs de fiscalité, de protection sociale et de politique économique.
Dans cette structure multicouche, les trois grandes fonctions de la monnaie (médium d'échange, unité de mesure de la valeur, réserve de valeur) seront plus clairement réparties entre différentes jetons et niveaux, et la capacité d'innovation et la diversification des risques de l'économie mondiale seront également améliorées.
2. Nouveau mécanisme de confiance et risques potentiels
Mais ce nouveau système n'est pas sans risques. L'algorithme et le consensus du réseau peuvent-ils réellement remplacer la souveraineté nationale et la crédibilité des institutions centrales ? Les caractéristiques de décentralisation de Bitcoin seront-elles érodées par des oligopoles de puissance de calcul, des failles dans la gouvernance des protocoles ou des avancées technologiques ? Les divergences réglementaires à l'échelle mondiale, les conflits politiques, les événements de "cygne noir", etc., peuvent tous devenir des facteurs d'instabilité pour le système monétaire futur.
De plus, les États souverains, pour préserver leurs propres intérêts, pourraient freiner l'expansion du Bitcoin par des moyens tels que des réglementations strictes, des taxes et des blocages technologiques. Il reste à prouver si le Bitcoin peut réellement atteindre un consensus mondial et maintenir à long terme son statut de "or numérique" sur un chemin "de bas en haut".
Conclusion et questions ouvertes
Retour sur l'évolution de la monnaie