Investir dans les transformations majeures du marché : saisir les opportunités technologiques et sociales

Depuis 2004, nous avons investi dans 14 fonds, impliquant plus de 230 projets, couvrant divers domaines tels que les réseaux sociaux, le marché, les outils de développement, l'éducation, la santé, la finance technologique, le Web3 et les systèmes décentralisés, ainsi que l'énergie et le climat.

Au cours des 20 dernières années, notre thème d'investissement a toujours été axé sur les technologies ou les moments de transformation sociale capables de donner naissance à de nouveaux paradigmes :

• Entre 2003 et 2004, nous avons saisi l'opportunité de construire la couche d'application Internet.
• Au milieu du 21e siècle, nous avons reconnu le potentiel énorme de la construction de nouveaux types de réseaux (comme les réseaux sociaux, les marchés, etc.).
• Au début des années 2010, nous avons commencé à nous intéresser aux réseaux verticaux (comme dans les domaines de l'éducation et de la santé), aux nouvelles couches d'infrastructure (outils de développement, fintech) et aux systèmes de calcul décentralisés.
• À la fin des années 2010, avec l'importance croissante des applications Internet dans l'économie mondiale, nous avons commencé à chercher à élargir notre engagement envers des ressources clés et à renforcer la confiance dans ces systèmes.
• Environ 2020, face à la crise climatique de plus en plus grave, nous avons commencé à investir dans des projets d'entrepreneuriat dédiés à accélérer la transition énergétique et à s'adapter aux changements environnementaux.
• Aujourd'hui, nous nous concentrons sur le développement rapide des grands modèles de langage (LLMs) et de l'intelligence artificielle, ainsi que sur la demande croissante de nouvelles formes de confiance numérique qui en découle.

Après une réflexion approfondie, nous avons résumé le principe d'investissement qui traverse tout :

Investir dans des opportunités transformatrices aux marges des grands marchés sous la pression de la technologie et du changement social.

Les caractéristiques communes que nous recherchons incluent :

marginal

Les "bords" du grand marché sont souvent les meilleurs lieux d'incubation pour de nouvelles idées et de nouvelles méthodes. Les startups en marge peuvent sembler étranges au début, mais elles ont le potentiel de défier les entreprises existantes de manière innovante. Par exemple, les premiers médias sociaux ne semblaient pas être en concurrence avec les médias traditionnels ; les premières cryptomonnaies ne semblaient pas défier le système financier ; de nombreux produits d'apprentissage pour les consommateurs ne semblent pas directement s'opposer au système éducatif traditionnel.

Les nouvelles technologies rendent possibles des choses qui étaient auparavant impossibles. Ces innovations peuvent sembler banales après coup, mais leur apparition nécessitait des expérimentations et des explorations audacieuses. L'essai-erreur rapide est le meilleur moyen de favoriser le progrès, mais transformer une industrie n'est pas une tâche facile, car les institutions établies et les parties prenantes ont souvent tendance à résister au changement.

La méthode "marginale", comme la priorité aux consommateurs, les consommateurs productifs, la priorité aux développeurs et le modèle open source, peut contourner les gardiens du marché et créer de l'espace pour des expériences libres. C'est exactement ce que nous privilégions.

pression de transformation

La pression des changements technologiques et sociaux pourrait briser la structure actuelle du marché, créant des opportunités pour de nouvelles entreprises et réseaux de répondre aux besoins du marché de manière innovante.

Les pressions technologiques peuvent inclure de nouveaux systèmes d'exploitation, des actifs cryptographiques et des piles technologiques d'intelligence artificielle, entre autres. Les pressions technologiques les plus puissantes peuvent engendrer de nouveaux modèles commerciaux, qui représentent souvent des transformations structurelles difficiles à rattraper pour les entreprises existantes.

Les pressions sociales peuvent inclure des forces mondiales telles que la crise climatique, la perte de confiance des citoyens envers les institutions, ou des changements dans les normes et attitudes sociales. Ces pressions peuvent rapidement déclencher des changements de comportement qui étaient auparavant difficiles à imaginer ou considérés comme peu probables.

Ces pressions se rassemblent et peuvent transformer une structure de marché normalement statique en une dynamique. Les startups ont l'opportunité d'utiliser ces pressions pour ajuster leur positionnement, leur permettant de rivaliser avec des entreprises traditionnelles même en position défavorable. Nous cherchons constamment ces pressions pour découvrir des opportunités pour les startups.

Perspectives d'avenir

Envisageant les 20 prochaines années, avec l'accélération des changements mondiaux et l'émergence et la maturité de nouvelles technologies, nous continuerons à exposer de nouvelles découvertes. Mais nous croyons que ces découvertes resteront toujours en accord avec notre cadre central : rechercher des opportunités sur les marges des grands marchés sous la pression du changement.

Nous sommes impatients de continuer à collaborer avec des fondateurs partageant les mêmes idées pour explorer et innover ensemble aux marges du marché.