Rapport d'analyse des insights sur le prêt en finance décentralisée mondiale 2023
Introduction
L'emprunt est le commencement de tout sur le marché financier, c'est la source.
Que ce soit dans "La richesse des nations" ou dans le manuel d'économie de Mankiw, nous pouvons facilement comprendre que le cœur des activités financières repose sur une base de confiance entre les gens. La confiance permet aux gens de prêter et d'emprunter des fonds ou des actifs, réalisant ainsi une allocation optimale des ressources.
Le prêt est une activité de crédit, où le prêteur prête des fonds monétaires à l'emprunteur selon un certain taux d'intérêt et des conditions, pour répondre à ses besoins de production ou de consommation. Dans l'activité de prêt, l'emprunteur peut augmenter ses revenus en amplifiant la taille de son capital, c'est l'effet de levier. Cependant, le levier peut également amplifier les risques de l'emprunteur, et si l'emprunteur ne peut pas rembourser à temps, cela peut entraîner des pertes voire la faillite. Pour éviter ou transférer ce risque, différentes dérivés financiers ont été inventés, tels que les contrats à terme, les options, les swaps, etc. Ces dérivés financiers peuvent être utilisés pour couvrir ou spéculer sur les fluctuations du marché. Il n'est pas exagéré de dire que la finance et les dérivés financiers sont tous basés sur le concept fondamental du "prêt".
En raison des inconvénients liés à la finance centralisée, les gens se tournent vers la blockchain, espérant réaliser des services financiers plus efficaces, plus équitables et plus sûrs grâce à la décentralisation. Le prêt décentralisé est l'un des cas d'application importants, utilisant des contrats intelligents pour réaliser la mise en relation des deux parties emprunteuses, le verrouillage des actifs, le calcul des intérêts et l'exécution des remboursements, sans dépendre d'aucune institution ou personne tierce.
À ce jour, le secteur du prêt DeFi sur la blockchain est devenu l'un des secteurs les plus importants du marché de la blockchain, avec un TVL atteignant 14,79 milliards de dollars. Cependant, les protocoles de prêt DeFi manquent d'innovation, et l'attention du marché se déplace progressivement. La question qui se pose aux innovateurs est de savoir comment innover sur la base des modèles existants et intégrer les dernières technologies.
Le secteur des prêts DeFi a besoin d'une nouvelle narration.
Partie 1 : Décomposition des principes de prêt DeFi — Comment la Décentralisation change le développement du prêt financier
Transformation distribuée de l'infrastructure financière : de la finance traditionnelle à la "Finance Décentralisée"
Une fonction clé du secteur financier est de diriger les économies vers des opportunités d'investissement productives. Traditionnellement, les épargnants déposent leur argent dans les banques pour gagner des intérêts ; les banques prêtent ensuite ces fonds à des emprunteurs, y compris des entreprises et des ménages. L'essentiel est qu'en tant que prêteur, les banques effectuent une sélection des emprunteurs pour évaluer leur solvabilité, afin de s'assurer que le capital rare est attribué aux meilleures utilisations.
Dans le processus de sélection, les banques combinent des informations dures et des informations molles, les premières comprenant le score de crédit de l'emprunteur, ses revenus ou ses antécédents éducatifs, les secondes étant généralement obtenues par le biais de relations étendues avec l'emprunteur. Sous cet angle, l'histoire des intermédiaires financiers est une exploration de l'amélioration du traitement de l'information. Pour les emprunteurs difficiles à évaluer, les prêteurs peuvent exiger des garanties pour sécuriser le prêt, afin d'atténuer l'asymétrie d'information et de coordonner les incitations. Par exemple, les entrepreneurs doivent souvent hypothéquer la valeur nette de leur maison lorsqu'ils demandent un prêt. En cas de défaut, le prêteur peut saisir la garantie et la vendre pour récupérer ses pertes.
Depuis des siècles, les garanties ont joué un rôle omniprésent dans les prêts, avec des prêts garantis par des biens immobiliers déjà présents à l’époque romaine. Avec le temps, les supports et les formes du marché ont évolué, les plateformes de prêt DeFi rassemblent également les déposants et les emprunteurs potentiels sans un intermédiaire central comme une banque. Plus précisément, les activités de prêt se déroulent sur la plateforme — ou sur une série de contrats intelligents qui gèrent les prêts selon des règles prédéfinies. D'un côté, il y a les déposants individuels (également appelés prêteurs) qui déposent leurs actifs cryptographiques dans ce qu'on appelle un pool de liquidité pour gagner un taux d'intérêt sur leurs dépôts. De l'autre côté, il y a les emprunteurs qui obtiennent des actifs cryptographiques et paient un taux d'intérêt sur les prêts. Ces deux taux d'intérêt varient en fonction des actifs cryptographiques et de la demande de prêts, tout en étant influencés par la taille du pool de liquidité (qui représente l'offre de fonds). La plateforme facture généralement des frais de service aux emprunteurs. Comme le processus est automatisé, l'octroi de prêts est presque instantané et les coûts associés sont très bas.
Un des principaux différences entre le prêt DeFi et le prêt traditionnel est la capacité limitée de sélection des emprunteurs dans le prêt DeFi. L'identité des emprunteurs et des prêteurs est cachée par des signatures numériques cryptées. Les prêteurs ne peuvent donc pas accéder à des informations telles que le score de crédit ou les relevés de revenus des emprunteurs. Par conséquent, les plateformes DeFi s'appuient sur des garanties pour coordonner les incitations des emprunteurs et des prêteurs. Seuls les actifs enregistrés sur la blockchain peuvent être empruntés ou mis en garantie, rendant le système en grande partie auto-référentiel.
Un prêt DeFi typique est émis en stablecoins, tandis que les garanties sont constituées d'actifs cryptographiques non garantis à risque élevé. Les contrats intelligents attribuent un taux de réduction ou une marge à chaque type de garantie, déterminant combien de garanties minimales un emprunteur doit fournir pour obtenir un montant donné de prêt. En raison de la forte volatilité des prix des actifs cryptographiques, cela entraîne une sur-collatéralisation – les garanties requises sont souvent bien supérieures à l'échelle du prêt, et les taux de garantie minimaux sur les principales plateformes de prêt se situent généralement entre 120 % et 150 %, en fonction de l'appréciation des prix prévue et de la volatilité.
La période d'exploration (2017-2018) est la phase de démarrage de l'écosystème DeFi, durant laquelle une série de protocoles de finance décentralisée basés sur des contrats intelligents ont émergé sur la plateforme Ethereum, offrant aux utilisateurs différents types de services d'emprunt d'actifs cryptographiques. Parmi eux, MakerDAO est l'un des premiers protocoles d'émission de stablecoins, permettant aux utilisateurs de générer des stablecoins DAI en garantissant des actifs cryptographiques ; Compound est l'un des premiers protocoles de marché des intérêts, permettant aux utilisateurs de déposer ou d'emprunter des actifs cryptographiques et d'ajuster dynamiquement les taux d'intérêt en fonction de l'offre et de la demande du marché ; Dharma est l'un des premiers protocoles d'émission d'obligations, permettant aux utilisateurs de créer, acheter ou vendre des obligations à taux fixe basées sur des actifs cryptographiques. Ces protocoles ont jeté les bases de l'écosystème DeFi et ont également inspiré et servi de référence aux innovateurs ultérieurs.
La période d'explosion (2019-2020) est la phase de forte croissance de l'écosystème DeFi, durant laquelle le marché des prêts en chaîne a montré des caractéristiques de diversification et d'innovation. Non seulement plus de projets DeFi ont rejoint la concurrence sur le marché, mais aussi de nombreux protocoles de prêt ont innové et optimisé leurs services pour s'adapter aux différents besoins des utilisateurs et à l'environnement du marché. Ces protocoles de prêt impliquent divers actifs cryptographiques, y compris des stablecoins, des tokens natifs, des actifs synthétiques, des NFT ; ou adoptent différentes méthodes de gestion des risques, y compris le ratio de collatéral, les pénalités de liquidation, les pools d'assurance, les scores de crédit ; ou conçoivent différents modèles de taux d'intérêt, y compris les taux fixes, les taux variables, les taux algorithmiques, les taux dérivés, etc. ; ou mettent en œuvre différents mécanismes de gouvernance, y compris la gouvernance centralisée, la gouvernance décentralisée, la gouvernance communautaire, les incitations par token. Ces protocoles de prêt ont également réalisé un niveau plus élevé d'interconnexion et d'effets de synergie, offrant aux utilisateurs des services financiers et des opportunités de rendement plus riches et plus flexibles grâce à des contrats intelligents et des stratégies combinées. Parmi les protocoles de prêt qui ont émergé ou se sont développés durant cette période, on trouve Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, chacun ayant ses avantages distincts tout en faisant face à des défis et des risques.
Période d'expansion (2021 à aujourd'hui) Le secteur du prêt sur chaîne fait face à de nouveaux défis et opportunités. D'une part, avec la congestion du réseau Ethereum et l'augmentation des frais de transaction, les protocoles de prêt commencent à chercher des solutions inter-chaînes et multi-chaînes pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts. Certains protocoles de prêt ont déjà été déployés sur d'autres blockchains publiques, ou utilisent des outils de pont inter-chaînes pour réaliser l'interopérabilité des actifs et des données, comme le protocole de prêt multi-chaînes Radiant. D'autre part, avec la demande et l'attention croissantes de l'économie réelle et des finances traditionnelles, les protocoles de prêt commencent également à explorer la possibilité de mettre des actifs réels (RWA) sur la chaîne afin d'élargir l'échelle et l'impact du marché du prêt. Certains protocoles de prêt ont déjà tenté de convertir des actifs tels que l'immobilier, les automobiles et les billets en jetons sur la chaîne et de fournir des services de prêt correspondants, avec des protocoles de prêt représentatifs tels que Tinlake, Centrifuge, Credix Finance.
Les éléments clés du prêt décentralisé
Que ce soit pour le prêt décentralisé basé sur la technologie blockchain ou pour le prêt traditionnel basé sur des institutions financières, leur composition fondamentale présente certaines similitudes. Peu importe le type de prêt, il est nécessaire d'avoir des emprunteurs, des prêteurs, des taux d'intérêt, des durées, des garanties, et d'autres éléments. Ces éléments constituent la logique et les règles de base du prêt, et déterminent également les risques et les rendements du prêt. Dans le prêt décentralisé, divers paramètres sont décidés par le DAO, donc un module de gouvernance est également ajouté à l'ensemble du modèle financier. Plus précisément, cela inclut les éléments suivants :
Emprunteur : Un emprunteur est la partie qui a besoin d'emprunter des fonds, généralement en raison de besoins financiers tels que des investissements, des dépenses ou des urgences. L'emprunteur doit soumettre une demande de prêt au prêteur ou à la plateforme, en fournissant les informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt et les garanties. Après avoir obtenu le prêt, l'emprunteur doit rembourser le capital et les intérêts au prêteur ou à la plateforme selon les modalités convenues.
Prêteur : Le prêteur désigne la partie prête à prêter des fonds. Ils ont généralement des fonds inutilisés et souhaitent obtenir un certain rendement. Le prêteur doit fournir ses fonds à l'emprunteur ou à la plateforme et accepter certaines informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt, les risques, etc. Après avoir prêté des fonds, le prêteur doit récupérer le capital et les intérêts selon les modalités et le calendrier convenus.
Plateforme : Une plateforme désigne une partie qui joue un rôle d'intermédiaire ou de coordination dans le processus de prêt. Elle peut s'agir d'institutions centralisées, telles que des banques, des coopératives de crédit, des plateformes de prêt en ligne, etc., ou de systèmes décentralisés, tels que la blockchain, les contrats intelligents, les plateformes DeFi, etc. La principale fonction de la plateforme est de fournir aux emprunteurs et aux prêteurs un marché de prêt fiable et efficace, permettant d'atteindre une correspondance et une fluidité des fonds. La plateforme perçoit généralement des frais ou des profits, en tant que rémunération pour les services qu'elle fournit.
Gouverneur : Dans un protocole décentralisé, les taux d'intérêt, la détermination des actifs de garantie, le LTV et d'autres indicateurs sont obtenus par le biais de votes avec des jetons de gouvernance du protocole. Par conséquent, les gouverneurs jouent un rôle important dans la prise de décision du protocole. Les gouverneurs doivent généralement détenir ou mettre en jeu une certaine quantité de jetons de gouvernance pour obtenir des droits de vote et des récompenses de gouvernance. Les gouverneurs peuvent influencer l'orientation et les paramètres de développement du protocole en proposant ou en soutenant des propositions.
Décomposition et clarification des étapes du processus de prêt
Le processus de prêt décentralisé est similaire à celui du prêt centralisé, comprenant des étapes similaires, notamment l'initiation et le traitement de la demande de prêt, la fourniture et la gestion des garanties, ainsi que le remboursement et le règlement des prêts. Nous allons décrire le processus séparément ci-dessous. La caractéristique du prêt décentralisé est qu'il n'est pas nécessaire de faire confiance à un intermédiaire, mais que le contrat intelligent exécute automatiquement le protocole de prêt. Le processus de prêt décentralisé est le suivant (voir Figure 2) :
Sur les plateformes décentralisées, il existe généralement différents pools de garantie, correspondant à des niveaux de risque d'actifs différents, et leurs taux d'emprunt, taux de garantie, taux de liquidation, etc. varient. L'emprunteur doit d'abord sélectionner le pool de garantie en fonction des actifs qu'il a mis en garantie, puis il dépose ses garanties dans le contrat du pool de garantie, après quoi il reçoit les actifs empruntés. Étant donné qu'il est actuellement difficile de vérifier la crédibilité des identités sur la chaîne, le prêt décentralisé choisit souvent le prêt surgaranti, c'est-à-dire que la valeur des biens mis en garantie/montant emprunté > 100%.
Après avoir choisi le pool de garantie, l'emprunteur peut saisir le type et la quantité d'actifs qu'il souhaite emprunter. La plateforme affichera, en fonction de la situation actuelle du marché et des paramètres du pool de garantie, les informations correspondantes concernant la durée du prêt, le taux d'intérêt, le taux de nantissement, etc., pour l'emprunteur.
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Aperçu du secteur du prêt DeFi : de l'analyse des principes à l'analyse des tendances du marché
Rapport d'analyse des insights sur le prêt en finance décentralisée mondiale 2023
Introduction
L'emprunt est le commencement de tout sur le marché financier, c'est la source.
Que ce soit dans "La richesse des nations" ou dans le manuel d'économie de Mankiw, nous pouvons facilement comprendre que le cœur des activités financières repose sur une base de confiance entre les gens. La confiance permet aux gens de prêter et d'emprunter des fonds ou des actifs, réalisant ainsi une allocation optimale des ressources.
Le prêt est une activité de crédit, où le prêteur prête des fonds monétaires à l'emprunteur selon un certain taux d'intérêt et des conditions, pour répondre à ses besoins de production ou de consommation. Dans l'activité de prêt, l'emprunteur peut augmenter ses revenus en amplifiant la taille de son capital, c'est l'effet de levier. Cependant, le levier peut également amplifier les risques de l'emprunteur, et si l'emprunteur ne peut pas rembourser à temps, cela peut entraîner des pertes voire la faillite. Pour éviter ou transférer ce risque, différentes dérivés financiers ont été inventés, tels que les contrats à terme, les options, les swaps, etc. Ces dérivés financiers peuvent être utilisés pour couvrir ou spéculer sur les fluctuations du marché. Il n'est pas exagéré de dire que la finance et les dérivés financiers sont tous basés sur le concept fondamental du "prêt".
En raison des inconvénients liés à la finance centralisée, les gens se tournent vers la blockchain, espérant réaliser des services financiers plus efficaces, plus équitables et plus sûrs grâce à la décentralisation. Le prêt décentralisé est l'un des cas d'application importants, utilisant des contrats intelligents pour réaliser la mise en relation des deux parties emprunteuses, le verrouillage des actifs, le calcul des intérêts et l'exécution des remboursements, sans dépendre d'aucune institution ou personne tierce.
À ce jour, le secteur du prêt DeFi sur la blockchain est devenu l'un des secteurs les plus importants du marché de la blockchain, avec un TVL atteignant 14,79 milliards de dollars. Cependant, les protocoles de prêt DeFi manquent d'innovation, et l'attention du marché se déplace progressivement. La question qui se pose aux innovateurs est de savoir comment innover sur la base des modèles existants et intégrer les dernières technologies.
Le secteur des prêts DeFi a besoin d'une nouvelle narration.
Partie 1 : Décomposition des principes de prêt DeFi — Comment la Décentralisation change le développement du prêt financier
Transformation distribuée de l'infrastructure financière : de la finance traditionnelle à la "Finance Décentralisée"
Une fonction clé du secteur financier est de diriger les économies vers des opportunités d'investissement productives. Traditionnellement, les épargnants déposent leur argent dans les banques pour gagner des intérêts ; les banques prêtent ensuite ces fonds à des emprunteurs, y compris des entreprises et des ménages. L'essentiel est qu'en tant que prêteur, les banques effectuent une sélection des emprunteurs pour évaluer leur solvabilité, afin de s'assurer que le capital rare est attribué aux meilleures utilisations.
Dans le processus de sélection, les banques combinent des informations dures et des informations molles, les premières comprenant le score de crédit de l'emprunteur, ses revenus ou ses antécédents éducatifs, les secondes étant généralement obtenues par le biais de relations étendues avec l'emprunteur. Sous cet angle, l'histoire des intermédiaires financiers est une exploration de l'amélioration du traitement de l'information. Pour les emprunteurs difficiles à évaluer, les prêteurs peuvent exiger des garanties pour sécuriser le prêt, afin d'atténuer l'asymétrie d'information et de coordonner les incitations. Par exemple, les entrepreneurs doivent souvent hypothéquer la valeur nette de leur maison lorsqu'ils demandent un prêt. En cas de défaut, le prêteur peut saisir la garantie et la vendre pour récupérer ses pertes.
Depuis des siècles, les garanties ont joué un rôle omniprésent dans les prêts, avec des prêts garantis par des biens immobiliers déjà présents à l’époque romaine. Avec le temps, les supports et les formes du marché ont évolué, les plateformes de prêt DeFi rassemblent également les déposants et les emprunteurs potentiels sans un intermédiaire central comme une banque. Plus précisément, les activités de prêt se déroulent sur la plateforme — ou sur une série de contrats intelligents qui gèrent les prêts selon des règles prédéfinies. D'un côté, il y a les déposants individuels (également appelés prêteurs) qui déposent leurs actifs cryptographiques dans ce qu'on appelle un pool de liquidité pour gagner un taux d'intérêt sur leurs dépôts. De l'autre côté, il y a les emprunteurs qui obtiennent des actifs cryptographiques et paient un taux d'intérêt sur les prêts. Ces deux taux d'intérêt varient en fonction des actifs cryptographiques et de la demande de prêts, tout en étant influencés par la taille du pool de liquidité (qui représente l'offre de fonds). La plateforme facture généralement des frais de service aux emprunteurs. Comme le processus est automatisé, l'octroi de prêts est presque instantané et les coûts associés sont très bas.
Un des principaux différences entre le prêt DeFi et le prêt traditionnel est la capacité limitée de sélection des emprunteurs dans le prêt DeFi. L'identité des emprunteurs et des prêteurs est cachée par des signatures numériques cryptées. Les prêteurs ne peuvent donc pas accéder à des informations telles que le score de crédit ou les relevés de revenus des emprunteurs. Par conséquent, les plateformes DeFi s'appuient sur des garanties pour coordonner les incitations des emprunteurs et des prêteurs. Seuls les actifs enregistrés sur la blockchain peuvent être empruntés ou mis en garantie, rendant le système en grande partie auto-référentiel.
Un prêt DeFi typique est émis en stablecoins, tandis que les garanties sont constituées d'actifs cryptographiques non garantis à risque élevé. Les contrats intelligents attribuent un taux de réduction ou une marge à chaque type de garantie, déterminant combien de garanties minimales un emprunteur doit fournir pour obtenir un montant donné de prêt. En raison de la forte volatilité des prix des actifs cryptographiques, cela entraîne une sur-collatéralisation – les garanties requises sont souvent bien supérieures à l'échelle du prêt, et les taux de garantie minimaux sur les principales plateformes de prêt se situent généralement entre 120 % et 150 %, en fonction de l'appréciation des prix prévue et de la volatilité.
La période d'explosion (2019-2020) est la phase de forte croissance de l'écosystème DeFi, durant laquelle le marché des prêts en chaîne a montré des caractéristiques de diversification et d'innovation. Non seulement plus de projets DeFi ont rejoint la concurrence sur le marché, mais aussi de nombreux protocoles de prêt ont innové et optimisé leurs services pour s'adapter aux différents besoins des utilisateurs et à l'environnement du marché. Ces protocoles de prêt impliquent divers actifs cryptographiques, y compris des stablecoins, des tokens natifs, des actifs synthétiques, des NFT ; ou adoptent différentes méthodes de gestion des risques, y compris le ratio de collatéral, les pénalités de liquidation, les pools d'assurance, les scores de crédit ; ou conçoivent différents modèles de taux d'intérêt, y compris les taux fixes, les taux variables, les taux algorithmiques, les taux dérivés, etc. ; ou mettent en œuvre différents mécanismes de gouvernance, y compris la gouvernance centralisée, la gouvernance décentralisée, la gouvernance communautaire, les incitations par token. Ces protocoles de prêt ont également réalisé un niveau plus élevé d'interconnexion et d'effets de synergie, offrant aux utilisateurs des services financiers et des opportunités de rendement plus riches et plus flexibles grâce à des contrats intelligents et des stratégies combinées. Parmi les protocoles de prêt qui ont émergé ou se sont développés durant cette période, on trouve Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, chacun ayant ses avantages distincts tout en faisant face à des défis et des risques.
Période d'expansion (2021 à aujourd'hui) Le secteur du prêt sur chaîne fait face à de nouveaux défis et opportunités. D'une part, avec la congestion du réseau Ethereum et l'augmentation des frais de transaction, les protocoles de prêt commencent à chercher des solutions inter-chaînes et multi-chaînes pour améliorer l'efficacité et réduire les coûts. Certains protocoles de prêt ont déjà été déployés sur d'autres blockchains publiques, ou utilisent des outils de pont inter-chaînes pour réaliser l'interopérabilité des actifs et des données, comme le protocole de prêt multi-chaînes Radiant. D'autre part, avec la demande et l'attention croissantes de l'économie réelle et des finances traditionnelles, les protocoles de prêt commencent également à explorer la possibilité de mettre des actifs réels (RWA) sur la chaîne afin d'élargir l'échelle et l'impact du marché du prêt. Certains protocoles de prêt ont déjà tenté de convertir des actifs tels que l'immobilier, les automobiles et les billets en jetons sur la chaîne et de fournir des services de prêt correspondants, avec des protocoles de prêt représentatifs tels que Tinlake, Centrifuge, Credix Finance.
Les éléments clés du prêt décentralisé
Que ce soit pour le prêt décentralisé basé sur la technologie blockchain ou pour le prêt traditionnel basé sur des institutions financières, leur composition fondamentale présente certaines similitudes. Peu importe le type de prêt, il est nécessaire d'avoir des emprunteurs, des prêteurs, des taux d'intérêt, des durées, des garanties, et d'autres éléments. Ces éléments constituent la logique et les règles de base du prêt, et déterminent également les risques et les rendements du prêt. Dans le prêt décentralisé, divers paramètres sont décidés par le DAO, donc un module de gouvernance est également ajouté à l'ensemble du modèle financier. Plus précisément, cela inclut les éléments suivants :
Emprunteur : Un emprunteur est la partie qui a besoin d'emprunter des fonds, généralement en raison de besoins financiers tels que des investissements, des dépenses ou des urgences. L'emprunteur doit soumettre une demande de prêt au prêteur ou à la plateforme, en fournissant les informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt et les garanties. Après avoir obtenu le prêt, l'emprunteur doit rembourser le capital et les intérêts au prêteur ou à la plateforme selon les modalités convenues.
Prêteur : Le prêteur désigne la partie prête à prêter des fonds. Ils ont généralement des fonds inutilisés et souhaitent obtenir un certain rendement. Le prêteur doit fournir ses fonds à l'emprunteur ou à la plateforme et accepter certaines informations et conditions nécessaires, telles que le montant du prêt, la durée, le taux d'intérêt, les risques, etc. Après avoir prêté des fonds, le prêteur doit récupérer le capital et les intérêts selon les modalités et le calendrier convenus.
Plateforme : Une plateforme désigne une partie qui joue un rôle d'intermédiaire ou de coordination dans le processus de prêt. Elle peut s'agir d'institutions centralisées, telles que des banques, des coopératives de crédit, des plateformes de prêt en ligne, etc., ou de systèmes décentralisés, tels que la blockchain, les contrats intelligents, les plateformes DeFi, etc. La principale fonction de la plateforme est de fournir aux emprunteurs et aux prêteurs un marché de prêt fiable et efficace, permettant d'atteindre une correspondance et une fluidité des fonds. La plateforme perçoit généralement des frais ou des profits, en tant que rémunération pour les services qu'elle fournit.
Gouverneur : Dans un protocole décentralisé, les taux d'intérêt, la détermination des actifs de garantie, le LTV et d'autres indicateurs sont obtenus par le biais de votes avec des jetons de gouvernance du protocole. Par conséquent, les gouverneurs jouent un rôle important dans la prise de décision du protocole. Les gouverneurs doivent généralement détenir ou mettre en jeu une certaine quantité de jetons de gouvernance pour obtenir des droits de vote et des récompenses de gouvernance. Les gouverneurs peuvent influencer l'orientation et les paramètres de développement du protocole en proposant ou en soutenant des propositions.
Décomposition et clarification des étapes du processus de prêt
Le processus de prêt décentralisé est similaire à celui du prêt centralisé, comprenant des étapes similaires, notamment l'initiation et le traitement de la demande de prêt, la fourniture et la gestion des garanties, ainsi que le remboursement et le règlement des prêts. Nous allons décrire le processus séparément ci-dessous. La caractéristique du prêt décentralisé est qu'il n'est pas nécessaire de faire confiance à un intermédiaire, mais que le contrat intelligent exécute automatiquement le protocole de prêt. Le processus de prêt décentralisé est le suivant (voir Figure 2) :
Sur les plateformes décentralisées, il existe généralement différents pools de garantie, correspondant à des niveaux de risque d'actifs différents, et leurs taux d'emprunt, taux de garantie, taux de liquidation, etc. varient. L'emprunteur doit d'abord sélectionner le pool de garantie en fonction des actifs qu'il a mis en garantie, puis il dépose ses garanties dans le contrat du pool de garantie, après quoi il reçoit les actifs empruntés. Étant donné qu'il est actuellement difficile de vérifier la crédibilité des identités sur la chaîne, le prêt décentralisé choisit souvent le prêt surgaranti, c'est-à-dire que la valeur des biens mis en garantie/montant emprunté > 100%.
Après avoir choisi le pool de garantie, l'emprunteur peut saisir le type et la quantité d'actifs qu'il souhaite emprunter. La plateforme affichera, en fonction de la situation actuelle du marché et des paramètres du pool de garantie, les informations correspondantes concernant la durée du prêt, le taux d'intérêt, le taux de nantissement, etc., pour l'emprunteur.