De génie mathématique à trader en chiffrement : le parcours légendaire de Kevin Zhou, fondateur de Galois Capital
Kevin Zhou est un trader et investisseur réputé dans le domaine des chiffrement. Depuis son entrée sur le marché du Bitcoin en 2011, son compte personnel a enregistré un taux de croissance annuel composé d'environ 100 %, tandis que le fonds de couverture Galois Capital qu'il a fondé a connu une croissance de 35 % en cinq ans, atteignant une taille d'actifs de 250 millions de dollars. Ce fonds, qui opère avec une stratégie neutre sur le marché, n'a connu que quatre mois de pertes, avec un maximum de retrait mensuel ne dépassant pas 1 %. Cet article retrace le parcours légendaire de Kevin Zhou, né à Shanghai, immigrant aux États-Unis, passionné de jeux, pour devenir l'un des meilleurs traders de chiffrement, ainsi que ses réflexions profondes sur des événements majeurs du marché tels que l'effondrement de Luna et la fusion d'Ethereum.
Enfance difficile et talent en mathématiques
Kevin Zhou a immigré aux États-Unis avec ses parents depuis Shanghai à l'âge de trois ans. En tant que famille d'immigrés, leur situation économique était très précaire, et ils avaient souvent du mal à subvenir à leurs besoins de base. Kevin a été enseigné dès son jeune âge à chérir chaque centime et à ne pas gaspiller. C'était un "enfant clé", souvent seul à la maison, cuisinant pour lui-même et s'autonomisant.
Le père de Kevin est professeur de mathématiques et lui enseigne les mathématiques depuis son enfance. Kevin montre un talent incroyable pour les mathématiques, capable d'auditionner des cours de calcul différentiel au collège communautaire à l'âge de 11 ans. Il a participé à un test de recherche de talents à l'Université Johns Hopkins, se classant premier dans l'État d'Hawaï et parmi les 120 premiers aux États-Unis. Cependant, en grandissant, Kevin a commencé à se laisser emporter par les jeux vidéo, ce qui a eu un impact sur le développement de ses compétences en mathématiques.
Des passionnés de jeux aux traders
Au collège et au lycée, Kevin n'était pas un élève exceptionnel, ses résultats étaient moyens. Il aimait revendre des cartes de jeu sur le terrain de sport, ce qui pourrait être un signe précoce de son avenir en tant que trader. Il adorait tous les types de jeux, des jeux de stratégie aux jeux de combat, presque tout y passait. En particulier dans Diablo II, il découvrit que le système économique du jeu était plus intéressant que de simplement monter de niveau ou gravir le classement.
Pendant ses études universitaires, Kevin a choisi de se spécialiser en mathématiques et en économie. Après avoir obtenu son diplôme, il a poursuivi un master en économie, puis est entré à Wall Street, où il a travaillé comme analyste quantitatif en back-office dans une agence de notation. Ce travail n'est pas très excitant, consistant principalement à effectuer des tâches d'assurance qualité.
Chiffrement des cryptomonnaies
Kevin a découvert le chiffrement en 2011, lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 11 dollars. Il a investi toutes ses économies. En 2013, il a rejoint l'échange Buttercoin incubé par YC, essayant de réaliser des bénéfices grâce à des activités de market making, mais a échoué en raison de la taille limitée du marché à l'époque.
Après la fermeture de Buttercoin, Kevin a rejoint Kraken et a établi un bureau de négociation de gré à gré (OTC). Pendant son temps de travail là-bas, il a traversé des périodes difficiles pour l'entreprise, y compris des licenciements massifs et des difficultés de financement. Cependant, avec le lancement d'Ethereum au printemps 2016 et le début du marché haussier début 2017, les affaires de Kraken ont connu une croissance significative.
La création et le développement de Galois Capital
Après avoir quitté Kraken en 2017, Kevin a fondé le fonds de couverture Galois Capital, axé sur des stratégies de marché neutre. Au début, le fonds gagnait principalement de l'argent par le biais d'OTC, puis s'est élargi aux opérations de différentiel et au domaine de la DeFi. Pendant la frénésie du minage de jetons YFI, Galois Capital est devenu l'un des plus grands agriculteurs de rendement.
Kevin a avoué qu'avec l'intensification de la concurrence sur le marché, les opportunités de rendement des stratégies delta neutres n'ont pas augmenté de manière significative. Les opportunités dans des domaines tels que le trading de gré à gré, le trading de base et le minage de rendement disparaissent progressivement. Face à cette situation, Kevin estime que la clé du succès réside dans le maintien d'une pensée inverse sur le marché, en découvrant les occasions où il a raison et où les autres ont tort, et en explorant les rendements potentiels par le biais de modélisation, de tests rétrospectifs et de réflexion approfondie.
Fusion d'Ethereum et événement Luna
Lors de la transition d'Ethereum de PoW à PoS, Kevin a proposé certaines stratégies de trading, telles que l'achat de tokens et la vente à découvert de contrats perpétuels. Il a prédit que le différentiel des contrats à terme divergerait et que la remise sur Lido augmenterait. Les résultats montrent que certaines prévisions étaient exactes, mais il admet qu'il a surestimé la valeur à long terme de l'ETH POW.
Concernant les transactions de Luna, Kevin a exprimé un certain regret, estimant qu'il aurait pu gagner plus d'argent. Il a découvert très tôt les problèmes du système Luna et a procédé à des opérations de vente à découvert lorsque l'UST a commencé à se désancrer en mai 2022. Finalement, Galois Capital a gagné 15 millions de dollars grâce à la vente à découvert de Luna et à la facilitation de la liquidation sur la plateforme Anchor.
Changements du marché et perspectives d'avenir
Kevin pense que ces dernières années, le trading de chiffrement est devenu de plus en plus difficile, avec seulement quelques opportunités apparaissant occasionnellement pendant les marchés baissiers. Il souligne que la clé pour réussir sur ce marché est de "penser un pas plus loin", en saisissant les effets de deuxième ou de troisième niveau, plutôt que de se concentrer sur l'effet primaire que tout le monde s'arrache.
Bien que Kevin soit un fervent croyant en Bitcoin, il adopte une attitude prudente envers les altcoins. Il pense que seul Bitcoin a une unicité capable de résister à l'épreuve du temps. Concernant l'avenir de Bitcoin, Kevin a soulevé une question intéressante : comment la sécurité du réseau sera-t-elle maintenue lorsque la récompense des blocs prendra fin ? Il a tendance à croire qu'une version fork avec "émission à queue" apparaîtra finalement.
Réflexion personnelle
En réfléchissant à sa carrière dans le secteur du chiffrement, Kevin estime que cette expérience a été à la fois accomplie et regrettable. Il croit que dans ce monde, la plupart du temps, une personne gagnera "l'argent qu'elle mérite". Le secteur du chiffrement l'a rendu plus paranoïaque, mais en même temps, il lui a donné plus d'espoir pour l'avenir.
Le conseil de Kevin aux jeunes est : lancez-vous dans l'entrepreneuriat le plus tôt possible, ne soyez pas en attente d'être "prêt", car personne n'est vraiment jamais complètement prêt. De plus, il conseille d'acheter un peu plus de bitcoins, et même de considérer emprunter de l'argent pour en acheter (mais il souligne que ce n'est pas un conseil d'investissement).
Enfin, Kevin a souligné l'importance de la confiance en soi. Il estime que sans suffisamment de confiance, les gens hésitent et ratent des opportunités. Mais en même temps, il rappelle qu'il faut rester sceptique et être prêt à remettre en question ses conclusions. Pour Kevin, "tirer d'abord, poser des questions ensuite" est la clé du succès dans ce marché en rapide évolution.
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Le chemin légendaire de Kevin Zhou, fondateur de Galois Capital : de prodige des mathématiques à maître du chiffrement.
De génie mathématique à trader en chiffrement : le parcours légendaire de Kevin Zhou, fondateur de Galois Capital
Kevin Zhou est un trader et investisseur réputé dans le domaine des chiffrement. Depuis son entrée sur le marché du Bitcoin en 2011, son compte personnel a enregistré un taux de croissance annuel composé d'environ 100 %, tandis que le fonds de couverture Galois Capital qu'il a fondé a connu une croissance de 35 % en cinq ans, atteignant une taille d'actifs de 250 millions de dollars. Ce fonds, qui opère avec une stratégie neutre sur le marché, n'a connu que quatre mois de pertes, avec un maximum de retrait mensuel ne dépassant pas 1 %. Cet article retrace le parcours légendaire de Kevin Zhou, né à Shanghai, immigrant aux États-Unis, passionné de jeux, pour devenir l'un des meilleurs traders de chiffrement, ainsi que ses réflexions profondes sur des événements majeurs du marché tels que l'effondrement de Luna et la fusion d'Ethereum.
Enfance difficile et talent en mathématiques
Kevin Zhou a immigré aux États-Unis avec ses parents depuis Shanghai à l'âge de trois ans. En tant que famille d'immigrés, leur situation économique était très précaire, et ils avaient souvent du mal à subvenir à leurs besoins de base. Kevin a été enseigné dès son jeune âge à chérir chaque centime et à ne pas gaspiller. C'était un "enfant clé", souvent seul à la maison, cuisinant pour lui-même et s'autonomisant.
Le père de Kevin est professeur de mathématiques et lui enseigne les mathématiques depuis son enfance. Kevin montre un talent incroyable pour les mathématiques, capable d'auditionner des cours de calcul différentiel au collège communautaire à l'âge de 11 ans. Il a participé à un test de recherche de talents à l'Université Johns Hopkins, se classant premier dans l'État d'Hawaï et parmi les 120 premiers aux États-Unis. Cependant, en grandissant, Kevin a commencé à se laisser emporter par les jeux vidéo, ce qui a eu un impact sur le développement de ses compétences en mathématiques.
Des passionnés de jeux aux traders
Au collège et au lycée, Kevin n'était pas un élève exceptionnel, ses résultats étaient moyens. Il aimait revendre des cartes de jeu sur le terrain de sport, ce qui pourrait être un signe précoce de son avenir en tant que trader. Il adorait tous les types de jeux, des jeux de stratégie aux jeux de combat, presque tout y passait. En particulier dans Diablo II, il découvrit que le système économique du jeu était plus intéressant que de simplement monter de niveau ou gravir le classement.
Pendant ses études universitaires, Kevin a choisi de se spécialiser en mathématiques et en économie. Après avoir obtenu son diplôme, il a poursuivi un master en économie, puis est entré à Wall Street, où il a travaillé comme analyste quantitatif en back-office dans une agence de notation. Ce travail n'est pas très excitant, consistant principalement à effectuer des tâches d'assurance qualité.
Chiffrement des cryptomonnaies
Kevin a découvert le chiffrement en 2011, lorsque le prix du Bitcoin était d'environ 11 dollars. Il a investi toutes ses économies. En 2013, il a rejoint l'échange Buttercoin incubé par YC, essayant de réaliser des bénéfices grâce à des activités de market making, mais a échoué en raison de la taille limitée du marché à l'époque.
Après la fermeture de Buttercoin, Kevin a rejoint Kraken et a établi un bureau de négociation de gré à gré (OTC). Pendant son temps de travail là-bas, il a traversé des périodes difficiles pour l'entreprise, y compris des licenciements massifs et des difficultés de financement. Cependant, avec le lancement d'Ethereum au printemps 2016 et le début du marché haussier début 2017, les affaires de Kraken ont connu une croissance significative.
La création et le développement de Galois Capital
Après avoir quitté Kraken en 2017, Kevin a fondé le fonds de couverture Galois Capital, axé sur des stratégies de marché neutre. Au début, le fonds gagnait principalement de l'argent par le biais d'OTC, puis s'est élargi aux opérations de différentiel et au domaine de la DeFi. Pendant la frénésie du minage de jetons YFI, Galois Capital est devenu l'un des plus grands agriculteurs de rendement.
Kevin a avoué qu'avec l'intensification de la concurrence sur le marché, les opportunités de rendement des stratégies delta neutres n'ont pas augmenté de manière significative. Les opportunités dans des domaines tels que le trading de gré à gré, le trading de base et le minage de rendement disparaissent progressivement. Face à cette situation, Kevin estime que la clé du succès réside dans le maintien d'une pensée inverse sur le marché, en découvrant les occasions où il a raison et où les autres ont tort, et en explorant les rendements potentiels par le biais de modélisation, de tests rétrospectifs et de réflexion approfondie.
Fusion d'Ethereum et événement Luna
Lors de la transition d'Ethereum de PoW à PoS, Kevin a proposé certaines stratégies de trading, telles que l'achat de tokens et la vente à découvert de contrats perpétuels. Il a prédit que le différentiel des contrats à terme divergerait et que la remise sur Lido augmenterait. Les résultats montrent que certaines prévisions étaient exactes, mais il admet qu'il a surestimé la valeur à long terme de l'ETH POW.
Concernant les transactions de Luna, Kevin a exprimé un certain regret, estimant qu'il aurait pu gagner plus d'argent. Il a découvert très tôt les problèmes du système Luna et a procédé à des opérations de vente à découvert lorsque l'UST a commencé à se désancrer en mai 2022. Finalement, Galois Capital a gagné 15 millions de dollars grâce à la vente à découvert de Luna et à la facilitation de la liquidation sur la plateforme Anchor.
Changements du marché et perspectives d'avenir
Kevin pense que ces dernières années, le trading de chiffrement est devenu de plus en plus difficile, avec seulement quelques opportunités apparaissant occasionnellement pendant les marchés baissiers. Il souligne que la clé pour réussir sur ce marché est de "penser un pas plus loin", en saisissant les effets de deuxième ou de troisième niveau, plutôt que de se concentrer sur l'effet primaire que tout le monde s'arrache.
Bien que Kevin soit un fervent croyant en Bitcoin, il adopte une attitude prudente envers les altcoins. Il pense que seul Bitcoin a une unicité capable de résister à l'épreuve du temps. Concernant l'avenir de Bitcoin, Kevin a soulevé une question intéressante : comment la sécurité du réseau sera-t-elle maintenue lorsque la récompense des blocs prendra fin ? Il a tendance à croire qu'une version fork avec "émission à queue" apparaîtra finalement.
Réflexion personnelle
En réfléchissant à sa carrière dans le secteur du chiffrement, Kevin estime que cette expérience a été à la fois accomplie et regrettable. Il croit que dans ce monde, la plupart du temps, une personne gagnera "l'argent qu'elle mérite". Le secteur du chiffrement l'a rendu plus paranoïaque, mais en même temps, il lui a donné plus d'espoir pour l'avenir.
Le conseil de Kevin aux jeunes est : lancez-vous dans l'entrepreneuriat le plus tôt possible, ne soyez pas en attente d'être "prêt", car personne n'est vraiment jamais complètement prêt. De plus, il conseille d'acheter un peu plus de bitcoins, et même de considérer emprunter de l'argent pour en acheter (mais il souligne que ce n'est pas un conseil d'investissement).
Enfin, Kevin a souligné l'importance de la confiance en soi. Il estime que sans suffisamment de confiance, les gens hésitent et ratent des opportunités. Mais en même temps, il rappelle qu'il faut rester sceptique et être prêt à remettre en question ses conclusions. Pour Kevin, "tirer d'abord, poser des questions ensuite" est la clé du succès dans ce marché en rapide évolution.