BTC atteint un nouveau sommet historique, en attendant une baisse des taux et un nouveau palier.
En mai, le marché a connu une forte tendance, les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, et le BTC a atteint un nouveau sommet historique. Malgré l'incertitude persistante de la situation géopolitique, les flux de capitaux sont importants, avec plus de 2,7 milliards de dollars entrant dans le canal ETF spot BTC. Les détenteurs à long terme approchent des niveaux élevés, tandis que les réserves des échanges continuent de diminuer, maintenant une dynamique de l'offre et de la demande du BTC forte.
Sur le plan politique, les projets de loi sur les réserves d'État en BTC aux États-Unis ont fait des progrès significatifs. Les projets de loi liés aux stablecoins ont également été adoptés par un vote au Sénat. Les données économiques américaines sont encourageantes, avec un marché de l'emploi solide, une inflation en baisse continue et des prévisions de PIB revues à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la vigueur du marché.
Cependant, les tensions commerciales ne sont pas encore complètement résolues et les inquiétudes liées à la dette persistent. La hausse des actions américaines et du BTC ce mois-ci a déjà reflété les attentes les plus optimistes, et le marché pourrait consommer cette incertitude par des fluctuations en attendant l'arrivée des baisses de taux au troisième trimestre.
Macroéconomie : ralentissement modéré de l'économie
Depuis avril, les jeux géopolitiques mondiaux se sont apaisés, la situation politique aux États-Unis s'est également stabilisée progressivement, les attentes du marché sont redevenues rationnelles, entraînant un rebond continu et des prix relativement optimistes.
Après que les frictions commerciales aient provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers, et sous la forte opposition du monde des affaires, les politiques connexes ont été assouplies, et les deux parties ont commencé à entrer dans une phase de négociation. Début mai, les États-Unis et la Chine ont tenu un premier tour de négociations commerciales en Suisse, ce qui a temporairement apaisé les tensions. Les deux parties se sont engagées à réduire mutuellement les droits de douane élevés imposés précédemment dans un délai de 90 jours et à poursuivre les négociations sur les relations économiques et commerciales. Ce jour-là, le S&P 500 a bondi de 3,26 %.
En avril, le marché boursier américain a commencé à rebondir, récupérant essentiellement les pertes précédentes. En mai, avec le début officiel des négociations, le marché boursier américain a reçu un nouvel élan pour continuer à progresser. Au 31, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement enregistré des gains mensuels de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
L'augmentation de mai reflète l'optimisme du marché concernant la deuxième phase des négociations commerciales. D'après les informations actuellement disponibles, cette tarification est déjà assez complète. Avant d'obtenir des progrès supplémentaires, une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ou un apaisement des tensions géopolitiques, il pourrait manquer de dynamisme pour continuer à augmenter de manière significative.
Les données économiques publiées à la fin mai montrent que le PIB américain a diminué de 0,2 % en rythme annualisé au premier trimestre, une légère révision à la hausse par rapport à la valeur initiale, mais cela montre toujours que l'économie a subi un certain choc. Cependant, les données douces du PIB ont rebondi. L'indice GDP Now de la Réserve fédérale d'Atlanta est revenu à des valeurs positives fin avril et a atteint 3,8 % fin mai, reflétant un sentiment optimiste.
L'inflation continue de ralentir, le taux annuel de PCE a baissé pendant 3 mois consécutifs pour atteindre 2,15 %, et le PCE de base est tombé à 2,52 %, un nouveau plus bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes, avec 177 000 nouveaux emplois non agricoles en avril, contre une attente de 138 000. De solides données sur l'emploi apaisent les craintes de récession, mais ajoutent également une pression pour une baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale.
La réunion de la Fed en mai a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant trois mois consécutifs. Bien qu'elle ait émis quelques signaux accommodants, après la stabilisation des marchés financiers, la Fed a résisté à la pression et a décidé de ne pas agir, tout en soulignant que les tensions commerciales pourraient entraîner un rebond de l'inflation.
Les performances solides des marchés financiers, combinées à la poursuite des négociations commerciales et à la possibilité d'une reprise de l'inflation, amènent le marché à juger que la Réserve fédérale est peu susceptible de baisser les taux d'intérêt au cours du premier semestre. Actuellement, les traders s'attendent à seulement deux baisses de taux cette année, en septembre et en décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente limite en réalité l'espace pour que la liquidité pousse les actifs à augmenter considérablement.
Selon les données et la situation actuelles, le marché boursier américain et le BTC pourraient connaître des fluctuations au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août pourraient propulser de nouveaux sommets. Ce jugement inclut des résultats optimistes concernant les tensions commerciales, ainsi qu'un ralentissement relativement modéré de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré une contraction de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'au deuxième trimestre, en raison des tensions commerciales, la confiance des consommateurs a diminué et le marché a connu des fluctuations. Si cela entraîne une légère baisse du PIB, cela pourrait correspondre aux critères d'une "récession modérée". Par conséquent, le début d'une baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : les flux de capitaux poussent le BTC à de nouveaux sommets
En mai, le BTC a commencé à 94182,55 dollars, a terminé à 104645,87 dollars, enregistrant une hausse de 11,11 % sur le mois, une amplitude de 19,79 % et un volume de transactions en baisse pendant deux mois consécutifs.
Techniquement, après être revenu dans la fourchette de 90 000 à 110 000 dollars en avril, le prix du BTC a atteint un nouveau sommet historique de 112 000 dollars en mai, et s'est établi au-dessus de la première ligne de tendance haussière.
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs manquent de pouvoir d'achat, et depuis mars dernier, le nombre quotidien d'adresses BTC nouvellement créées a chuté à un niveau bas. Le rebond depuis avril est principalement poussé par des institutions.
Selon des données publiques, une certaine entreprise technologique a augmenté sa possession de 13,385 BTC cette année, portant son total à 580,25 BTC. Depuis l'approbation de 11 ETF Bitcoin spot en janvier 2024, les actifs cryptographiques se sont progressivement institutionnalisés aux États-Unis. En mars 2025, les États-Unis ont établi une "réserve stratégique de Bitcoin", en utilisant environ 200,000 BTC comme actifs de réserve nationale.
Depuis lors, plusieurs États ont commencé à promouvoir des propositions de loi sur les réserves de Bitcoin au niveau des États. Le 7 mai, le New Hampshire est devenu le premier État à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Les propositions de loi au Texas et en Arizona ont également été adoptées par un vote du Sénat.
Dans le domaine des stablecoins, le Sénat américain a adopté un vote procédural pour un projet de loi réglementant le développement des stablecoins. Hong Kong a également officiellement adopté un système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire. Plusieurs grandes banques américaines explorent des collaborations pour lancer un stablecoin conjoint.
Les stablecoins ayant une capitalisation dépassant 2400 milliards de dollars entreront dans une ère de développement conforme. Les stablecoins sont susceptibles de devenir le deuxième actif cryptographique largement adopté après le BTC, et pourraient devenir la première application du domaine Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs.
Après avoir été intégré dans le système de conformité, BTC et la blockchain deviennent des technologies stratégiques que les États-Unis doivent conquérir. L'enthousiasme pour les investissements suscité par cette tendance se propage. En plus des entreprises technologiques, de nombreuses entreprises dans le monde entier lancent également des plans d'accumulation de BTC et d'autres actifs cryptographiques.
L'enthousiasme des investissements suscité par l'expansion des cas d'utilisation et les percées en matière de conformité est devenu le moteur fondamental de l'augmentation des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Pendant la forte baisse des actions américaines de mars à avril, les flux de fonds vers les ETF sur BTC ont été suspendus, entraînant un ajustement de plus de 30 % du BTC avec le marché boursier. En avril et mai, avec le rebond des actions américaines, la demande des ETF a repris, avec des entrées respectives de 605 millions et 2,775 milliards de dollars, permettant au BTC de récupérer ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins, 5,375 millions et 5,567 millions de dollars ont respectivement afflué en avril et mai, mais l'amplitude des variations est plus faible que celle du BTC ETF.
Le pouvoir de tarification du BTC a été transféré des fonds sur le marché aux canaux ETF et aux investisseurs institutionnels. Ces institutions présentent des attributs haussiers à long terme, soutenus par les percées constantes du BTC au niveau politique aux États-Unis. C'est la raison pour laquelle le BTC a pu rebondir rapidement en avril et mai et atteindre de nouveaux sommets en premier, ainsi que le soutien logique à long terme.
Mais il convient de noter que le marché boursier américain a déjà intégré une tarification extrêmement optimiste des négociations commerciales, et peut impliquer une attente selon laquelle l'économie ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, le marché boursier américain a du mal à atteindre de nouveaux sommets, et les fluctuations sont inévitables. Bien que les institutions continuent d'acheter, le BTC ETF a du mal à évoluer de manière indépendante par rapport au marché, donc il pourrait être trop optimiste de penser que le BTC atteindra de nouveaux sommets à court terme.
Structure des jetons : l'inventaire de BTC sur les échanges continue de diminuer
Entre mars et avril, la baisse a conduit les investisseurs à long terme en BTC à augmenter à nouveau leurs positions, ce qui a objectivement alléger la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, le volume de détention à long terme a atteint 14 419 900 pièces, proche du niveau historique. En revanche, le stock des échanges continue de diminuer, ne restant actuellement qu'à 2 988 200 pièces, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a augmenté, les détenteurs à long terme ont choisi de vendre, ce qui a objectivement freiné la hausse des prix. Cependant, lorsque les prix ont baissé au cours du cycle, les détenteurs à long terme ralentissaient leurs ventes voire augmentaient leurs positions, ce cycle étant également ainsi.
La différence réside dans le fait que, par le passé, la "deuxième vente" des détenteurs à long terme mettrait fin au marché haussier, tandis qu'après cette "deuxième vente", le marché continue d'augmenter. Cela pourrait être dû à l'ajout d'investisseurs institutionnels dans la structure des détenteurs à long terme, ce qui a modifié la tendance du marché. Il reste à observer si ce changement sera durable.
Conclusion
Bien que nous soyons optimistes quant à l'expansion des cas d'utilisation du BTC et à sa tendance à long terme, la force du prix du BTC et la rapidité de son mouvement à court terme dépassent encore nos attentes.
La raison en est l'optimisme excessif du marché des actifs risqués, ainsi que l'engouement d'investissement suscité par le grand espace de développement que BTC a obtenu aux États-Unis. Nous avons une confiance suffisante dans ce dernier, mais le marché pourrait être trop optimiste dans sa tarification des négociations commerciales, il y aura encore des rebondissements. De plus, nous avons abaissé nos attentes concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
En mars, nous prévoyions que BTC inverserait sa tendance en été, mais la réaction du marché a dépassé nos attentes, atteignant un nouveau sommet en mai. Compte tenu de nombreux facteurs d'incertitude et du report des attentes en matière de liquidité, nous pensons que BTC pourrait osciller avec le marché boursier au cours des deux prochains mois, avec une probabilité relativement faible de nouveaux sommets.
Si tout se passe bien, atteindre un nouveau palier pourrait être l'histoire du troisième trimestre.
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Après avoir atteint un nouveau sommet, le BTC pourrait fluctuer en attendant une baisse des taux d'intérêt en septembre avant de monter en flèche.
BTC atteint un nouveau sommet historique, en attendant une baisse des taux et un nouveau palier.
En mai, le marché a connu une forte tendance, les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, et le BTC a atteint un nouveau sommet historique. Malgré l'incertitude persistante de la situation géopolitique, les flux de capitaux sont importants, avec plus de 2,7 milliards de dollars entrant dans le canal ETF spot BTC. Les détenteurs à long terme approchent des niveaux élevés, tandis que les réserves des échanges continuent de diminuer, maintenant une dynamique de l'offre et de la demande du BTC forte.
Sur le plan politique, les projets de loi sur les réserves d'État en BTC aux États-Unis ont fait des progrès significatifs. Les projets de loi liés aux stablecoins ont également été adoptés par un vote au Sénat. Les données économiques américaines sont encourageantes, avec un marché de l'emploi solide, une inflation en baisse continue et des prévisions de PIB revues à la hausse. Cela pourrait être la raison fondamentale de la vigueur du marché.
Cependant, les tensions commerciales ne sont pas encore complètement résolues et les inquiétudes liées à la dette persistent. La hausse des actions américaines et du BTC ce mois-ci a déjà reflété les attentes les plus optimistes, et le marché pourrait consommer cette incertitude par des fluctuations en attendant l'arrivée des baisses de taux au troisième trimestre.
Macroéconomie : ralentissement modéré de l'économie
Depuis avril, les jeux géopolitiques mondiaux se sont apaisés, la situation politique aux États-Unis s'est également stabilisée progressivement, les attentes du marché sont redevenues rationnelles, entraînant un rebond continu et des prix relativement optimistes.
Après que les frictions commerciales aient provoqué de fortes turbulences sur les marchés financiers, et sous la forte opposition du monde des affaires, les politiques connexes ont été assouplies, et les deux parties ont commencé à entrer dans une phase de négociation. Début mai, les États-Unis et la Chine ont tenu un premier tour de négociations commerciales en Suisse, ce qui a temporairement apaisé les tensions. Les deux parties se sont engagées à réduire mutuellement les droits de douane élevés imposés précédemment dans un délai de 90 jours et à poursuivre les négociations sur les relations économiques et commerciales. Ce jour-là, le S&P 500 a bondi de 3,26 %.
En avril, le marché boursier américain a commencé à rebondir, récupérant essentiellement les pertes précédentes. En mai, avec le début officiel des négociations, le marché boursier américain a reçu un nouvel élan pour continuer à progresser. Au 31, le NASDAQ, le S&P 500 et le Dow Jones ont respectivement enregistré des gains mensuels de 9,56 %, 6,15 % et 3,94 %.
L'augmentation de mai reflète l'optimisme du marché concernant la deuxième phase des négociations commerciales. D'après les informations actuellement disponibles, cette tarification est déjà assez complète. Avant d'obtenir des progrès supplémentaires, une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ou un apaisement des tensions géopolitiques, il pourrait manquer de dynamisme pour continuer à augmenter de manière significative.
Les données économiques publiées à la fin mai montrent que le PIB américain a diminué de 0,2 % en rythme annualisé au premier trimestre, une légère révision à la hausse par rapport à la valeur initiale, mais cela montre toujours que l'économie a subi un certain choc. Cependant, les données douces du PIB ont rebondi. L'indice GDP Now de la Réserve fédérale d'Atlanta est revenu à des valeurs positives fin avril et a atteint 3,8 % fin mai, reflétant un sentiment optimiste.
L'inflation continue de ralentir, le taux annuel de PCE a baissé pendant 3 mois consécutifs pour atteindre 2,15 %, et le PCE de base est tombé à 2,52 %, un nouveau plus bas depuis le début de la pandémie, se rapprochant progressivement de l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Les données sur l'emploi ont dépassé les attentes, avec 177 000 nouveaux emplois non agricoles en avril, contre une attente de 138 000. De solides données sur l'emploi apaisent les craintes de récession, mais ajoutent également une pression pour une baisse des taux d'intérêt de la part de la Réserve fédérale.
La réunion de la Fed en mai a décidé de maintenir les taux d'intérêt inchangés pendant trois mois consécutifs. Bien qu'elle ait émis quelques signaux accommodants, après la stabilisation des marchés financiers, la Fed a résisté à la pression et a décidé de ne pas agir, tout en soulignant que les tensions commerciales pourraient entraîner un rebond de l'inflation.
Les performances solides des marchés financiers, combinées à la poursuite des négociations commerciales et à la possibilité d'une reprise de l'inflation, amènent le marché à juger que la Réserve fédérale est peu susceptible de baisser les taux d'intérêt au cours du premier semestre. Actuellement, les traders s'attendent à seulement deux baisses de taux cette année, en septembre et en décembre, chacune de 25 points de base. Cette attente limite en réalité l'espace pour que la liquidité pousse les actifs à augmenter considérablement.
Selon les données et la situation actuelles, le marché boursier américain et le BTC pourraient connaître des fluctuations au cours des deux prochains mois, jusqu'à ce que les attentes de baisse des taux en août pourraient propulser de nouveaux sommets. Ce jugement inclut des résultats optimistes concernant les tensions commerciales, ainsi qu'un ralentissement relativement modéré de l'économie américaine.
Le PIB des États-Unis a enregistré une contraction de -0,21 % au premier trimestre, tandis qu'au deuxième trimestre, en raison des tensions commerciales, la confiance des consommateurs a diminué et le marché a connu des fluctuations. Si cela entraîne une légère baisse du PIB, cela pourrait correspondre aux critères d'une "récession modérée". Par conséquent, le début d'une baisse des taux d'intérêt en septembre pourrait être une attente plus prudente.
Actifs cryptographiques : les flux de capitaux poussent le BTC à de nouveaux sommets
En mai, le BTC a commencé à 94182,55 dollars, a terminé à 104645,87 dollars, enregistrant une hausse de 11,11 % sur le mois, une amplitude de 19,79 % et un volume de transactions en baisse pendant deux mois consécutifs.
Techniquement, après être revenu dans la fourchette de 90 000 à 110 000 dollars en avril, le prix du BTC a atteint un nouveau sommet historique de 112 000 dollars en mai, et s'est établi au-dessus de la première ligne de tendance haussière.
Dans un environnement de taux d'intérêt élevés, les petits investisseurs manquent de pouvoir d'achat, et depuis mars dernier, le nombre quotidien d'adresses BTC nouvellement créées a chuté à un niveau bas. Le rebond depuis avril est principalement poussé par des institutions.
Selon des données publiques, une certaine entreprise technologique a augmenté sa possession de 13,385 BTC cette année, portant son total à 580,25 BTC. Depuis l'approbation de 11 ETF Bitcoin spot en janvier 2024, les actifs cryptographiques se sont progressivement institutionnalisés aux États-Unis. En mars 2025, les États-Unis ont établi une "réserve stratégique de Bitcoin", en utilisant environ 200,000 BTC comme actifs de réserve nationale.
Depuis lors, plusieurs États ont commencé à promouvoir des propositions de loi sur les réserves de Bitcoin au niveau des États. Le 7 mai, le New Hampshire est devenu le premier État à intégrer officiellement les cryptomonnaies dans ses réserves stratégiques. Les propositions de loi au Texas et en Arizona ont également été adoptées par un vote du Sénat.
Dans le domaine des stablecoins, le Sénat américain a adopté un vote procédural pour un projet de loi réglementant le développement des stablecoins. Hong Kong a également officiellement adopté un système de délivrance de licences pour les émetteurs de stablecoins en monnaie fiduciaire. Plusieurs grandes banques américaines explorent des collaborations pour lancer un stablecoin conjoint.
Les stablecoins ayant une capitalisation dépassant 2400 milliards de dollars entreront dans une ère de développement conforme. Les stablecoins sont susceptibles de devenir le deuxième actif cryptographique largement adopté après le BTC, et pourraient devenir la première application du domaine Web3 à dépasser 1 milliard d'utilisateurs.
Après avoir été intégré dans le système de conformité, BTC et la blockchain deviennent des technologies stratégiques que les États-Unis doivent conquérir. L'enthousiasme pour les investissements suscité par cette tendance se propage. En plus des entreprises technologiques, de nombreuses entreprises dans le monde entier lancent également des plans d'accumulation de BTC et d'autres actifs cryptographiques.
L'enthousiasme des investissements suscité par l'expansion des cas d'utilisation et les percées en matière de conformité est devenu le moteur fondamental de l'augmentation des prix du BTC et d'autres actifs cryptographiques.
Fonds : Tarification optimiste + Expansion d'échelle
Pendant la forte baisse des actions américaines de mars à avril, les flux de fonds vers les ETF sur BTC ont été suspendus, entraînant un ajustement de plus de 30 % du BTC avec le marché boursier. En avril et mai, avec le rebond des actions américaines, la demande des ETF a repris, avec des entrées respectives de 605 millions et 2,775 milliards de dollars, permettant au BTC de récupérer ses pertes et d'atteindre un nouveau sommet de 112000 dollars.
En ce qui concerne les stablecoins, 5,375 millions et 5,567 millions de dollars ont respectivement afflué en avril et mai, mais l'amplitude des variations est plus faible que celle du BTC ETF.
Le pouvoir de tarification du BTC a été transféré des fonds sur le marché aux canaux ETF et aux investisseurs institutionnels. Ces institutions présentent des attributs haussiers à long terme, soutenus par les percées constantes du BTC au niveau politique aux États-Unis. C'est la raison pour laquelle le BTC a pu rebondir rapidement en avril et mai et atteindre de nouveaux sommets en premier, ainsi que le soutien logique à long terme.
Mais il convient de noter que le marché boursier américain a déjà intégré une tarification extrêmement optimiste des négociations commerciales, et peut impliquer une attente selon laquelle l'économie ne connaîtra pas de forte récession. Actuellement, le marché boursier américain a du mal à atteindre de nouveaux sommets, et les fluctuations sont inévitables. Bien que les institutions continuent d'acheter, le BTC ETF a du mal à évoluer de manière indépendante par rapport au marché, donc il pourrait être trop optimiste de penser que le BTC atteindra de nouveaux sommets à court terme.
Structure des jetons : l'inventaire de BTC sur les échanges continue de diminuer
Entre mars et avril, la baisse a conduit les investisseurs à long terme en BTC à augmenter à nouveau leurs positions, ce qui a objectivement alléger la pression de vente sur le marché.
À la fin mai, le volume de détention à long terme a atteint 14 419 900 pièces, proche du niveau historique. En revanche, le stock des échanges continue de diminuer, ne restant actuellement qu'à 2 988 200 pièces, proche du niveau de fin novembre 2020.
Au cours du cycle précédent, lorsque la liquidité a augmenté, les détenteurs à long terme ont choisi de vendre, ce qui a objectivement freiné la hausse des prix. Cependant, lorsque les prix ont baissé au cours du cycle, les détenteurs à long terme ralentissaient leurs ventes voire augmentaient leurs positions, ce cycle étant également ainsi.
La différence réside dans le fait que, par le passé, la "deuxième vente" des détenteurs à long terme mettrait fin au marché haussier, tandis qu'après cette "deuxième vente", le marché continue d'augmenter. Cela pourrait être dû à l'ajout d'investisseurs institutionnels dans la structure des détenteurs à long terme, ce qui a modifié la tendance du marché. Il reste à observer si ce changement sera durable.
Conclusion
Bien que nous soyons optimistes quant à l'expansion des cas d'utilisation du BTC et à sa tendance à long terme, la force du prix du BTC et la rapidité de son mouvement à court terme dépassent encore nos attentes.
La raison en est l'optimisme excessif du marché des actifs risqués, ainsi que l'engouement d'investissement suscité par le grand espace de développement que BTC a obtenu aux États-Unis. Nous avons une confiance suffisante dans ce dernier, mais le marché pourrait être trop optimiste dans sa tarification des négociations commerciales, il y aura encore des rebondissements. De plus, nous avons abaissé nos attentes concernant une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale.
En mars, nous prévoyions que BTC inverserait sa tendance en été, mais la réaction du marché a dépassé nos attentes, atteignant un nouveau sommet en mai. Compte tenu de nombreux facteurs d'incertitude et du report des attentes en matière de liquidité, nous pensons que BTC pourrait osciller avec le marché boursier au cours des deux prochains mois, avec une probabilité relativement faible de nouveaux sommets.
Si tout se passe bien, atteindre un nouveau palier pourrait être l'histoire du troisième trimestre.