Bullish relance son plan d'IPO et se prépare à entrer en bourse aux États-Unis. Bien que ses réserves en jetons soient solides, il fait toujours face à des défis en matière de rentabilité.

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La plateforme de chiffrement Bullish relance son plan IPO, se disputant le marché des capitaux américain

Récemment, une institution de chiffrement bien connue a de nouveau tourné son attention vers le marché des capitaux américain. Après une tentative de cotation infructueuse il y a plusieurs années, la plateforme de trading de chiffrement Bullish, appartenant à une entreprise de blockchain renommée, a relancé son plan d'IPO. Avec l'environnement réglementaire américain devenant progressivement clair et les capitaux institutionnels affluant rapidement, Bullish, grâce à sa solide réserve de bitcoins précoces et à un puissant soutien en capital traditionnel, a de nouveau lancé une offensive sur le marché des capitaux. Cependant, l'entreprise fait toujours face à des pressions sur ses revenus et à des défis tels qu'une forte concentration de clients.

Disposition réglementaire et soutien au capital, relance du plan de cotation dans trois ans

Le 18 juillet, Bullish a soumis un dossier d'IPO à la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC), prévoyant de s'introduire en bourse sur le New York Stock Exchange, avec le symbole boursier "BLSH". Le nombre exact d'actions à émettre et la fourchette de prix n'ont pas encore été déterminés. Cette IPO est souscrite par plusieurs grandes banques d'investissement, y compris JPMorgan, Jefferies Financial Group, Citigroup, etc. La SEC a accordé aux souscripteurs une option d'achat d'actions supplémentaires dans les 30 jours.

Le PDG de Bullish a déclaré : "Nous choisissons ce moment pour notre IPO parce que nous croyons que l'industrie des actifs numériques est à un tournant d'une nouvelle vague de croissance. La transparence et la conformité sont nos valeurs fondamentales, ce qui s'aligne parfaitement avec le marché des capitaux ouvert. Devenir une entreprise cotée nous apportera des avantages clés : améliorer notre réputation, élargir nos canaux de financement et obtenir une monnaie de capitaux pour des acquisitions stratégiques." Il a souligné que l'industrie des actifs numériques est à un point de basculement où les investisseurs institutionnels entrent en masse, et que Bullish dispose de ressources suffisantes et d'un modèle de conformité pour accueillir cette vague d'institutionnalisation.

En fait, ce n'est pas la première tentative de Bullish pour entrer en bourse. En 2021, seulement deux mois après sa création, Bullish a annoncé son intention de s'introduire en bourse via un SPAC, avec une valorisation atteignant 9 milliards de dollars. À l'époque, il a également levé environ 900 millions de dollars par le biais de PIPE, avec des investisseurs de poids tels que le fonds de Peter Thiel, ancien PDG de PayPal, et Nomura Holdings, parmi d'autres acteurs traditionnels et de chiffrement. Cependant, en raison des bouleversements dans l'environnement financier mondial au second semestre 2022, Bullish a finalement mis fin à son projet de SPAC.

Ce redémarrage des IPO reflète la réaction rapide de Bullish aux changements de l'environnement de marché et son ajustement stratégique. D'une part, la réglementation du marché américain devient progressivement claire, plusieurs institutions de chiffrement s'efforcent d'accélérer leurs processus de cotation ; d'autre part, les institutions financières traditionnelles entrent massivement dans le domaine des actifs numériques, accélérant ainsi la tendance à la conformité et à l'institutionnalisation du secteur. Bullish a déjà réalisé des mises en conformité dans plusieurs régions du monde, y compris l'obtention, au début de cette année, d'une licence de plateforme de négociation d'actifs virtuels délivrée par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong.

De plus, Bullish a reçu le soutien de poids lourds du marché des capitaux traditionnels. Peter Thiel est non seulement l'un des investisseurs les plus influents de la Silicon Valley, mais le fonds qu'il a créé est également l'un des premiers et des plus fervents investisseurs de Bullish. Le PDG Tom Farley possède une riche expérience dans le marché des capitaux, ayant été président du groupe de la Bourse de New York, et il connaît parfaitement le processus complet de raccordement au marché public.

Bullish de retour en IPO : avec 20 000 bitcoins en main, le magnat de la Silicon Valley Peter Thiel est à la tête du soutien

Des pertes massives ne peuvent cacher des réserves solides, la direction détient plus de 60 % des actions.

Les principales activités de Bullish incluent la plateforme Bullish et le média de chiffrement CoinDesk. CoinDesk a été acquis par Bullish en novembre 2023, obtenant indirectement plus de 6 millions d'utilisateurs et lançant plusieurs produits de données et d'analyse.

Selon le document IPO, au 31 mars 2025, le volume total des transactions de Bullish Exchange a dépassé 1,25 billion de dollars, dont le trading au comptant est une activité importante. En 2024, le volume moyen quotidien des transactions a atteint 1,498 milliard de dollars. Au cours du premier trimestre de cette année, le volume des transactions au comptant de BTC et ETH a respectivement atteint 108,6 milliards de dollars et 52,3 milliards de dollars, enregistrant une forte augmentation par rapport à l'année précédente.

Cependant, le cœur des activités de Bullish présente un risque de concentration des clients, s'appuyant fortement sur de grands clients. Les cinq plus grands clients représentent 69 % du volume des transactions au comptant et 83 % des revenus des transactions.

D'après les données de rentabilité, les performances financières de Bullish ont fluctué de manière significative ces dernières années. En 2022, la perte nette a atteint 4,246 milliards de dollars, en 2024, un bénéfice net de 79,56 millions de dollars a été réalisé, tandis qu'au premier trimestre de cette année, une perte nette de 348 millions de dollars a de nouveau été enregistrée, contrastant fortement avec la même période l'année dernière.

Malgré la pression sur les performances, Bullish maintient une liquidité abondante. Au 31 mars 2025, les actifs liquides détenus valent plus de 1,962 milliard de dollars, incluant 1,735 milliard de dollars en bitcoin, 144 millions de dollars en stablecoins, etc. La quantité de bitcoin détenue est passée d'environ 66 720 à la fin de 2022 à environ 20 960 au 31 mars 2025, principalement utilisée pour des actifs incorporels, des prêts, etc. Le total des passifs est d'environ 700 millions de dollars.

En ce qui concerne la structure capitalistique, le contrôle de Bullish est fortement concentré entre les mains de la direction. Plusieurs cadres supérieurs détiennent plus de 60 % des actions ordinaires de classe A et la grande majorité des actions. Parmi les importants actionnaires externes, on trouve certaines institutions d'investissement renommées.

Dans l'ensemble, grâce à l'ouverture de la fenêtre de réglementation et au redressement du Marché des capitaux, Bullish essaie de prendre une longueur d'avance pour entrer sur le marché mainstream. Cependant, la capacité à s'établir sur le Marché des capitaux reste confrontée à des défis considérables à l'avenir.

Bullish refait surface sur l'IPO : avec 20 000 bitcoins en main, le magnat de l'investissement de la Silicon Valley, Peter Thiel, prend les devants pour soutenir

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MEVHunterLuckyvip
· Il y a 3h
Pigeons pris pour des idiots? Préparez-vous à entrer dans une position.
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ImpermanentSagevip
· Il y a 3h
L'argent n'est plus là, le marché n'est plus là.
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metaverse_hermitvip
· Il y a 3h
À quoi sert une introduction en bourse s'il n'y a pas de volume ?
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rekt_but_vibingvip
· Il y a 3h
Lancement, c'est un lancement. Qu'est-ce qu'il y a à faire du battage médiatique?
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CryptoCrazyGFvip
· Il y a 3h
Qui investit dans qui lors de l'introduction en bourse, c'est une arnaque, non ?
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AllInAlicevip
· Il y a 3h
Tu oses encore te lancer en bourse.
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GasWastingMaximalistvip
· Il y a 4h
Avoir de l'argent, c'est être capricieux.
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