Analyse des tendances du marché et de la situation économique

Aperçu du marché

Des fluctuations anormales ont été observées sur les marchés financiers cette semaine :

• Les marchés des actions, des obligations et des taux de change ont chuté simultanément, l'indice S&P 500 a augmenté de 5 % après une forte volatilité, le rendement des obligations américaines à 10 ans a grimpé à 4,47 %, et l'indice du dollar a chuté en dessous de 100.

• Les performances des actifs refuges sont divergentes, l'or a franchi 3200 dollars l'once, le yen et le franc suisse se renforcent, et la position refuge du dollar est remise en question.

Analyse des données économiques

• Les données de l'IPC ont chuté de manière inattendue, principalement en raison de la baisse des prix de l'essence, mais l'inflation sous-jacente reste tenace.

• Le PPI a diminué de 0,4 % par rapport au mois précédent, montrant une contraction de la demande et une rigidité des coûts coexistante, présentant des signes préliminaires de stagflation.

• Les données actuelles ne reflètent pas encore l'impact des nouveaux tarifs, le marché reste pessimiste quant aux perspectives économiques.

Signes de crise de liquidité

• La vente à découvert des obligations à long terme entraîne une réduction de la valeur des garanties, ce qui pousse les hedge funds à vendre à leur tour, créant ainsi un cercle vicieux.

• L'écart entre le taux d'intérêt du marché de rachat et le SOFR s'élargit, reflétant une forte augmentation des coûts de financement et une intensification de la stratification de la liquidité.

Politiques et risques externes

• La guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine s'intensifie, les tarifs douaniers sur la Chine augmentent à 145 %, tandis que la Chine réagit avec des tarifs de 125 %, mais le conflit commercial montre globalement une tendance à l'apaisement.

• En 2025, près de 9 000 milliards de dollars d'obligations américaines arriveront à échéance, faisant face à une pression de refinancement, et les ventes de la part des détenteurs étrangers pourraient aggraver la tension sur la liquidité.

Perspectives du marché futur

1. Stratégie de défense sur le marché :

• Les flux de capitaux se dirigent vers des actifs refuges non américains tels que l'or, le yen et le franc suisse.
• Les obligations américaines à long terme et les actifs en actions à fort levier sont confrontés à des risques de vente.

2. Indicateurs de surveillance clés :

• Liquidité des obligations américaines ( Le rendement des obligations à 10 ans va-t-il dépasser 5 % )
• Changements des dettes détenues par la Chine
• Intervention de la Banque du Japon sur le taux de change
• Écart de rendement des obligations à haut rendement

Dans l'ensemble, le marché passe des craintes inflationnistes à une crise de crédit en dollars et aux risques de stagflation. Les investisseurs doivent surveiller de près les changements dans les indicateurs pertinents et ajuster leur stratégie d'investissement en temps voulu.