Les actifs du monde réel ne sont pas un nouveau concept sur le marché des cryptomonnaies, ils existent depuis 2018, semblables à la tokenisation des actifs et à l'émission de tokens de sécurité à cette époque. Cependant, en raison d'une réglementation inadéquate et d'un manque de rendements significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à former une échelle de marché mature.
En 2022, avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé les taux d'intérêt sur les prêts en stablecoins du secteur crypto. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actifs réels (RWA) est devenue plus attrayante pour l'industrie crypto. Des projets DeFi matures et des institutions financières traditionnelles ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA dans le secteur immobilier ont émergé, visant à élargir le marché des investissements immobiliers, diversifier les produits d'investissement et réduire le seuil d'entrée. Cette étude analysera les avantages et les inconvénients de la conception de ces projets ainsi que leur marché potentiel, principalement en ce qui concerne le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de marché immobilier tokenisé
Le marché immobilier recèle d'énormes opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 montre que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord est de 13 000 milliards de dollars, tandis que la valeur mondiale atteint 26 600 milliards de dollars.
Les objectifs du marché de l'immobilier tokenisé incluent : créer des produits d'investissement diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, améliorer la liquidité et la valeur des actifs. Les principales formes d'expression sont :
Financement de la propriété fractionnée
Produits d'indice immobilier pour des zones spécifiques
Prêt garanti par des tokens immobiliers
La tokenisation immobilière pourrait également renforcer la transparence des actifs et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) sont similaires aux actifs réels immobiliers (RWA) en matière d'opportunités d'investissement fragmentées, car ils réduisent le seuil d'investissement et améliorent la liquidité. Cependant, les REIT n'offrent généralement pas d'opportunités de gestion ou de propriété, et maintiennent un fonctionnement centralisé. Néanmoins, leur cadre opérationnel peut servir de référence pour les projets RWA.
Les projets RWA dans l'immobilier ont généralement les avantages et inconvénients suivants :
Avantages :
Abaisser le seuil d'investissement
Augmenter la liquidité
Simplification du processus de transaction
Améliorer la transparence
Inconvénients :
Réglementation peu claire
Risque juridique
Risque technologique
Coût de gestion élevé
Analyse de cas
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, se concentrant sur la tokenisation des propriétés résidentielles américaines pour l'investissement de détail via Ethereum et la blockchain Gnosis.
RealT achète des biens immobiliers et les tokenise légalement. La gestion et l'entretien sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers sont distribués aux détenteurs de tokens. RealT est responsable de la tokenisation, mais est légalement séparé de l'entreprise détentrice des biens. Les détenteurs de tokens ont le droit de changer de société de gestion.
Prenons comme exemple une propriété à Montgomery, d'une valeur totale de 323 020 dollars, chaque jeton valant 52,10 dollars, pour un total de 6 200 jetons. Le loyer mensuel est de 2 600 dollars. Après déduction de 622 dollars de frais, le bénéfice net est de 1 978 dollars, soit un taux de profit annuel de 7,35 %.
RealT offre 100% de tokens au marché, sans investissement commun, maintenant un modèle à faible risque. L'organisme de gestion génère des revenus à partir des loyers et des frais d'entretien, RealT ne prélève qu'un frais de tokenisation de 2%. Cette approche permet à RealT de se concentrer sur la recherche de biens immobiliers qualifiés et leur tokenisation.
Cependant, la propriété décentralisée pose également des défis. Lorsque la part d'investissement est trop faible, les coûts de gestion peuvent devenir insoutenables. Il peut y avoir des conflits d'intérêts entre RealT et les détenteurs de jetons, en ce qui concerne le choix et la supervision des organes de gestion.
L'analyse montre qu'environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, 9 % investissent entre 500 et 2000 dollars, et 1 % investissent au-delà de ce montant. Cela indique que RealT a, dans une certaine mesure, créé un marché d'investissement immobilier pour les particuliers, augmentant ainsi la liquidité du marché du logement.
RealT a établi plusieurs entités dans l'État du Delaware, y compris la société d'exploitation principale, la société mère de l'immobilier et les filiales des différents biens immobiliers, afin de simplifier les procédures juridiques et d'isoler les risques.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations des prix du marché immobilier mondial. Parcl offre des actifs synthétiques liés à l'immobilier grâce à une architecture AMM.
Parcl a lancé un indice immobilier régional basé sur les historiques de vente. Les investisseurs peuvent spéculer sur l'évolution des prix de l'immobilier. Cette méthode évite les problèmes juridiques liés à l'exploitation réelle des biens immobiliers.
Parcl a reçu des investissements de plusieurs entreprises renommées, mais l'attention du marché et sa part restent encore faibles. Cela pourrait indiquer que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'index immobilier.
Reinno
Reinno a été lancé en 2020 et a cessé ses activités en 2022, mais a introduit deux produits immobiliers RWA dignes de mention :
Services de prêt basés sur des biens immobiliers tokenisés. Les propriétaires peuvent tokeniser leur propriété et l'utiliser comme garantie pour emprunter.
Financement hypothécaire. Les utilisateurs peuvent tokeniser la propriété de leur bien immobilier après l'achat pour obtenir un financement, afin de rembourser le prêt bancaire.
L'exploitation de Reinno reste centralisée et hors ligne. Cette méthode présente des risques évidents, tels que le défaut de paiement des emprunteurs et la difficulté à résoudre des problèmes de transfert de propriété. À l'avenir, un cadre juridique plus mature sera nécessaire pour résoudre ces problèmes.
Conclusion
L'immobilier RWA est un domaine relativement émergent, qui n'a pas encore formé de taille de marché claire ou de projets phares. Les projets existants sont de petite taille et disposent d'une base d'utilisateurs limitée. Ce domaine nécessite une exploitation conforme stricte et un cadre juridique mature.
Certains projets adoptent une structure d'isolement des risques ou choisissent des produits financiers liés à l'immobilier comme objectifs d'investissement pour réduire les risques. Cependant, pour exploiter pleinement le potentiel des RWA immobiliers, des progrès législatifs et une conformité opérationnelle sont nécessaires.
Le cadre réglementaire actuel est flou, les différentes autorités de régulation ont des divergences sur la classification des jetons, et il manque une norme internationale unifiée. Cela menace les investisseurs potentiels et met en péril la viabilité à long terme de la tokenisation immobilière.
Néanmoins, de nombreuses entreprises financières et cryptographiques de renom continuent d'essayer les RWA immobiliers. Quelques projets ont déjà prouvé leur faisabilité de manière préliminaire. Avec l'établissement et le perfectionnement du cadre juridique pertinent, les RWA immobiliers devraient connaître un développement rapide.
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FromMinerToFarmer
· Il y a 4h
Bull, en tant que propriétaire, il n'est plus nécessaire d'acheter une maison.
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ContractHunter
· Il y a 21h
Il vaut mieux acheter un immeuble et le laisser là.
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ZKProofEnthusiast
· Il y a 21h
Ah ? En attente de la publication des normes réglementaires.
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ImpermanentPhobia
· Il y a 21h
L'immobilier peut résoudre tous les problèmes.
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MrRightClick
· Il y a 21h
Chauffage de terrain avec Cyber
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liquidation_watcher
· Il y a 21h
Le jeu de se faire prendre pour des cons avec des pigeons
Voir l'originalRépondre0
BearMarketSunriser
· Il y a 21h
Encore un piège de TradFi pour se faire prendre pour des cons.
Immobilier RWA : opportunités et défis coexistent, la tokenisation pourrait remodeler le paysage d'investissement
Actifs réels immobiliers ( RWA ) étude de projet
Les actifs du monde réel ne sont pas un nouveau concept sur le marché des cryptomonnaies, ils existent depuis 2018, semblables à la tokenisation des actifs et à l'émission de tokens de sécurité à cette époque. Cependant, en raison d'une réglementation inadéquate et d'un manque de rendements significatifs, ces premières tentatives n'ont pas réussi à former une échelle de marché mature.
En 2022, avec la hausse des taux d'intérêt aux États-Unis, le rendement des obligations d'État américaines a largement dépassé les taux d'intérêt sur les prêts en stablecoins du secteur crypto. Par conséquent, la tokenisation des obligations d'État américaines en tant qu'actifs réels (RWA) est devenue plus attrayante pour l'industrie crypto. Des projets DeFi matures et des institutions financières traditionnelles ont commencé à explorer les RWA.
Au cours des deux dernières années, plusieurs projets RWA dans le secteur immobilier ont émergé, visant à élargir le marché des investissements immobiliers, diversifier les produits d'investissement et réduire le seuil d'entrée. Cette étude analysera les avantages et les inconvénients de la conception de ces projets ainsi que leur marché potentiel, principalement en ce qui concerne le marché immobilier nord-américain.
Méthodes de marché immobilier tokenisé
Le marché immobilier recèle d'énormes opportunités d'investissement. Une étude de mars 2023 montre que la valeur du marché immobilier coté en Amérique du Nord est de 13 000 milliards de dollars, tandis que la valeur mondiale atteint 26 600 milliards de dollars.
Les objectifs du marché de l'immobilier tokenisé incluent : créer des produits d'investissement diversifiés et flexibles, attirer un plus large éventail d'investisseurs, améliorer la liquidité et la valeur des actifs. Les principales formes d'expression sont :
La tokenisation immobilière pourrait également renforcer la transparence des actifs et la démocratie de la gouvernance.
Les fonds de placement immobilier ( REIT ) sont similaires aux actifs réels immobiliers (RWA) en matière d'opportunités d'investissement fragmentées, car ils réduisent le seuil d'investissement et améliorent la liquidité. Cependant, les REIT n'offrent généralement pas d'opportunités de gestion ou de propriété, et maintiennent un fonctionnement centralisé. Néanmoins, leur cadre opérationnel peut servir de référence pour les projets RWA.
Les projets RWA dans l'immobilier ont généralement les avantages et inconvénients suivants :
Avantages :
Inconvénients :
Analyse de cas
RealT
RealT a été lancé en 2019, c'est l'un des premiers projets RWA dans l'immobilier, se concentrant sur la tokenisation des propriétés résidentielles américaines pour l'investissement de détail via Ethereum et la blockchain Gnosis.
RealT achète des biens immobiliers et les tokenise légalement. La gestion et l'entretien sont confiés à des tiers. Après déduction des frais, les loyers sont distribués aux détenteurs de tokens. RealT est responsable de la tokenisation, mais est légalement séparé de l'entreprise détentrice des biens. Les détenteurs de tokens ont le droit de changer de société de gestion.
Prenons comme exemple une propriété à Montgomery, d'une valeur totale de 323 020 dollars, chaque jeton valant 52,10 dollars, pour un total de 6 200 jetons. Le loyer mensuel est de 2 600 dollars. Après déduction de 622 dollars de frais, le bénéfice net est de 1 978 dollars, soit un taux de profit annuel de 7,35 %.
RealT offre 100% de tokens au marché, sans investissement commun, maintenant un modèle à faible risque. L'organisme de gestion génère des revenus à partir des loyers et des frais d'entretien, RealT ne prélève qu'un frais de tokenisation de 2%. Cette approche permet à RealT de se concentrer sur la recherche de biens immobiliers qualifiés et leur tokenisation.
Cependant, la propriété décentralisée pose également des défis. Lorsque la part d'investissement est trop faible, les coûts de gestion peuvent devenir insoutenables. Il peut y avoir des conflits d'intérêts entre RealT et les détenteurs de jetons, en ce qui concerne le choix et la supervision des organes de gestion.
L'analyse montre qu'environ 90 % des investisseurs de RealT investissent moins de 500 dollars, 9 % investissent entre 500 et 2000 dollars, et 1 % investissent au-delà de ce montant. Cela indique que RealT a, dans une certaine mesure, créé un marché d'investissement immobilier pour les particuliers, augmentant ainsi la liquidité du marché du logement.
RealT a établi plusieurs entités dans l'État du Delaware, y compris la société d'exploitation principale, la société mère de l'immobilier et les filiales des différents biens immobiliers, afin de simplifier les procédures juridiques et d'isoler les risques.
Parcl
Parcl est une plateforme d'investissement DeFi qui permet aux utilisateurs de trader les variations des prix du marché immobilier mondial. Parcl offre des actifs synthétiques liés à l'immobilier grâce à une architecture AMM.
Parcl a lancé un indice immobilier régional basé sur les historiques de vente. Les investisseurs peuvent spéculer sur l'évolution des prix de l'immobilier. Cette méthode évite les problèmes juridiques liés à l'exploitation réelle des biens immobiliers.
Parcl a reçu des investissements de plusieurs entreprises renommées, mais l'attention du marché et sa part restent encore faibles. Cela pourrait indiquer que le marché des cryptomonnaies n'est pas encore prêt à accueillir des produits d'index immobilier.
Reinno
Reinno a été lancé en 2020 et a cessé ses activités en 2022, mais a introduit deux produits immobiliers RWA dignes de mention :
Services de prêt basés sur des biens immobiliers tokenisés. Les propriétaires peuvent tokeniser leur propriété et l'utiliser comme garantie pour emprunter.
Financement hypothécaire. Les utilisateurs peuvent tokeniser la propriété de leur bien immobilier après l'achat pour obtenir un financement, afin de rembourser le prêt bancaire.
L'exploitation de Reinno reste centralisée et hors ligne. Cette méthode présente des risques évidents, tels que le défaut de paiement des emprunteurs et la difficulté à résoudre des problèmes de transfert de propriété. À l'avenir, un cadre juridique plus mature sera nécessaire pour résoudre ces problèmes.
Conclusion
L'immobilier RWA est un domaine relativement émergent, qui n'a pas encore formé de taille de marché claire ou de projets phares. Les projets existants sont de petite taille et disposent d'une base d'utilisateurs limitée. Ce domaine nécessite une exploitation conforme stricte et un cadre juridique mature.
Certains projets adoptent une structure d'isolement des risques ou choisissent des produits financiers liés à l'immobilier comme objectifs d'investissement pour réduire les risques. Cependant, pour exploiter pleinement le potentiel des RWA immobiliers, des progrès législatifs et une conformité opérationnelle sont nécessaires.
Le cadre réglementaire actuel est flou, les différentes autorités de régulation ont des divergences sur la classification des jetons, et il manque une norme internationale unifiée. Cela menace les investisseurs potentiels et met en péril la viabilité à long terme de la tokenisation immobilière.
Néanmoins, de nombreuses entreprises financières et cryptographiques de renom continuent d'essayer les RWA immobiliers. Quelques projets ont déjà prouvé leur faisabilité de manière préliminaire. Avec l'établissement et le perfectionnement du cadre juridique pertinent, les RWA immobiliers devraient connaître un développement rapide.