La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies en 2024 passe de 2,31 billions de dollars à 3,33 billions de dollars, soit une augmentation de 44,2 %. Cette croissance est principalement due à l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et à l'optimisme suscité par la victoire de Trump. La domination du Bitcoin a augmenté à 56,8 %, et la taille des actifs sous gestion des ETF a doublé. Les performances des ETF Ethereum sont plutôt médiocres, le ratio ETH/BTC ayant diminué. Solana se démarque avec une augmentation de 29,3 % du prix de SOL et un afflux net de 2 milliards de dollars dans son écosystème.
La part de marché DeFi s'élargit, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a plus que doublé. Le ratio du volume de transactions DEX/CEX est passé de 9,37 % à 11,05 %, avec un volume de transactions annualisé atteignant 2,67 billions de dollars. Les parts de marché DeFi TVL de Solana et Base ont respectivement plus que doublé, atteignant 7,17 % et 3 %.
Les stablecoins adoptent une accélération, avec une capitalisation boursière en augmentation de 26,8 %, atteignant un nouveau sommet historique de plus de 205 milliards de dollars. De nouveaux entrants comme Ethena ont stimulé cette tendance. À l'avenir, l'approbation potentielle des ETF pour des actifs comme XRP et SOL pourrait avoir un effet catalyseur positif.
1.2 Environnement macroéconomique et politique
Trump est de nouveau élu président des États-Unis, le Parti républicain remporte la majorité des sièges au Congrès. La politique d'Amérique d'abord et d'isolationnisme de Trump crée une incertitude dans la situation internationale. L'Europe est affectée par la guerre entre la Russie et l'Ukraine, et le discours des partis de droite se renforce. Le Moyen-Orient est en proie aux conflits, et plusieurs pays d'Amérique du Sud avancent vers la légalisation des cryptomonnaies.
La croissance du PIB mondial est de 2,6 %, avec un taux d'inflation de 2,5 %. Les États-Unis commencent à abaisser les taux d'intérêt, tandis que la croissance économique de la zone euro ralentit. La Chine et les pays émergents maintiennent une forte croissance, mais font face à des défis. Les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, avec de bonnes performances des entreprises technologiques. L'IA est appliquée dans plusieurs domaines, améliorant considérablement l'efficacité de la production.
2. Bitcoin
2.1 Conception des produits et des accords
Au second semestre 2024, Bitcoin a subi d'importantes mises à niveau logicielles, telles que Bitcoin Core 28.0 qui a introduit une stratégie de transfert de transaction flexible, et le réseau Lightning qui a lancé BOLT12. Les discussions sur la conception de la couche protocolaire se poursuivent, se concentrant principalement sur les propositions de soft fork, telles que OP_CTV, OP_CAT, LNHANCE, etc. La mise en œuvre de BitVM progresse toujours de manière constante, avec un accent mis sur la conception et la réalisation de ponts inter-chaînes.
2.2 Couche 2 - Réseau Lightning
Le nombre de canaux du réseau Lightning reste d'environ 5000 BTC. BOLT12(offer) est adopté par de nombreux clients et prend en charge les méthodes de paiement statiques. Certains réseaux Layer 1 développent des solutions Layer 2 conformes aux normes BOLT. La faisabilité du modèle commercial reste un point de préoccupation majeur, et les projets orientés services pourraient recevoir plus d'attention.
2.3 Couche 2 - Chaînes latérales
Les projets Layer 2 présentent une tendance alternée en termes de TVL. BTCFi fait face au défi de dépendre d'une flambée de TVL insoutenable et des incitations à l'airdrop. La clé du succès des L2 Bitcoin réside dans la sécurité des actifs et la poursuite d'une stratégie d'intégration verticale.
2.4 Actifs en chaîne
Les actifs des protocoles de couche comme BRC20 et Runes ont montré de mauvaises performances. RGB est toujours en cours de promotion, avec un récit principalement axé sur l'émission de stablecoins Tether. Taproot Assets, lancé par Lightning Labs, permet de créer des stablecoins à faible coût et de régler instantanément sur Bitcoin.
2.5 BTCFi
BTCFi peut offrir des revenus supplémentaires aux détenteurs de Bitcoin, et la valeur totale des verrouillages devrait augmenter. Les types de revenus recherchés par les actifs BTC se sont déplacés de L2 vers le staking, le staking liquide et le re-staking liquide. Babylon a attiré une grande quantité de TVL libellée en Bitcoin. Divers projets LST émergent, s'inspirant des concepts de conception DeFi matures.
3. Ethereum
La performance des ETF sur l'ETH n'a pas réussi à reproduire le succès des ETF sur le Bitcoin, le ratio ETH/BTC a diminué. Les frais de gaz sur Layer 2 sont nettement inférieurs à ceux d'Ethereum, ce qui entraîne un afflux de fonds vers les projets Layer 2. L'EVM reste la machine virtuelle la plus dominante et la plus active de l'écosystème.
3.1 L2s
Après la mise à niveau de Dencun, les frais de transaction des rollups ont diminué de plus de 90 %, et le nombre de transactions quotidiennes sur Layer 2 a augmenté de 325 %. L'afflux de fonds dans Base est principalement dû à une expérience utilisateur fluide, à un partenariat stratégique avec Coinbase et au lancement d'applications populaires. Arbitrum et OP Superchain continuent également de montrer une forte dynamique.
3.2 Re-staking
La quantité d'Ethereum staké montre une tendance générale à la hausse, avec un taux de rendement qui a chuté à 3 %. Les protocoles de re-staking ont attiré un volume total de valeur (TVL) important, mais la dynamique de croissance a quelque peu diminué. Le TVL de Symbiotic a connu une forte augmentation, multipliée par plus de 5.
3.3 Feuille de route future d'Ethereum et propositions EIP
La mise à niveau de Pectra est prévue pour le premier trimestre de 2025 et incorporera plusieurs propositions EIP importantes. L'EIP-7691 étendra la capacité cible des Blobs, l'EIP-7702 réalisera la fonctionnalité de contrat intelligent pour les comptes EOA, et l'EIP-7251 optimisera la gestion des validateurs.
L'équipe de recherche principale d'Ethereum a réorganisé sa feuille de route de développement à long terme, visant une mise à niveau majeure en 2029. À l'avenir, des ajustements devront être apportés à la courbe d'émission des récompenses de staking pour attirer des applications à fort débit sur sa plateforme.
4. Solana
Le prix de Solana a augmenté d'environ 75 %, le ratio SOL/ETH a atteint 0,06. Grâce à l'architecture SVM, Solana offre des frais de transaction plus bas et un débit plus élevé. La capitalisation des stablecoins a plus que triplé, atteignant 5,1 milliards de dollars. L'adoption par les développeurs a connu une croissance significative, dépassant pour la première fois Ethereum.
Les principaux points d'intérêt de l'écosystème Solana en 2024 se concentrent sur des domaines tels que DePIN, meme, PayFi, etc.
DePIN : des projets leaders comme Helium et Render Network migrent vers Solana, entraînant la prospérité de l'écosystème.
Meme : des plateformes comme Pump.fun aident Solana à devenir la plateforme de choix pour les pièces de monnaie Meme.
PayFi : des infrastructures comme Solana Pay facilitent les scénarios de paiement.
L'avenir de Solana continuera de se concentrer sur le développement de SVM et de Layer 2, ainsi que sur l'implémentation d'applications communautaires et de sortie.
5. Alt-L1s
En 2024, l'Alt-L1 continue de susciter un fort intérêt, rivalisant avec Ethereum sur plusieurs aspects. Parmi les Alt L1 importants et émergents à surveiller, on trouve :
Berachain : introduction de la preuve de liquidité ( PoL ) mécanisme, compatible EVM, avec un TVL dépassant 1,5 milliard de dollars après son lancement.
TON : S'appuyant sur la base d'utilisateurs de Telegram, le nombre d'utilisateurs actifs quotidiens a atteint 293,539.
Kaia : Formé par la fusion de Klaytn et Finschia, intégrant LINE et KakaoTalk, TVL passant de 37 millions de dollars à 60 millions de dollars.
Écosystème Move : le nombre de développeurs actifs mensuels a augmenté à plus de 1 500, Sui surpasse Aptos sur plusieurs indicateurs clés.
MegaETH : compatible avec EVM, offrant un débit de transactions allant jusqu'à 100 000 TPS.
Monad : exécution optimiste des transactions en parallèle à travers plusieurs instances EVM, tout en maintenant la compatibilité avec le bytecode Ethereum.
6. Autres pistes
6.1 Meme
L'ensemble du secteur des memes a connu une augmentation de 218 %. Le lancement de Pump.fun est devenu une étape importante, libérant considérablement la demande des détaillants. Solana, Ethereum et Base sont les trois principales blockchains les plus actives de l'écosystème des memes.
6.2 IA
Le domaine de l'IA est passé d'une infrastructure de début d'année à une explosion des agents au second semestre. Les agents IA lancés par Virtuals Protocol suscitent un grand intérêt. Les fonctionnalités des agents couvrent plusieurs domaines, y compris les robots de médias sociaux, l'exécution sur la chaîne et les agents VC.
6.3 RWA
La valeur du marché RWA a augmenté de 63%, atteignant 13,67 milliards de dollars. Le crédit privé et les obligations d'État américaines sont les principales catégories d'actifs. Les émetteurs institutionnels incluent Franklin Templeton, BlackRock, etc. Le TVL du crédit privé a augmenté de près de 50%, dépassant 16 milliards de dollars. La concurrence dans le domaine des obligations d'État américaines tokenisées est intense, avec les principaux acteurs qui annulent divers frais.
6.4 Robot de trading
La concurrence sur le marché des trading bots s'intensifie en 2024. Des bots émergents comme Trojan, Bonkbot et Bloom montrent de belles performances. Le volume de transactions de GMGN.AI a atteint 2/3 de celui de Trojan au début de 2025.
6.5 DeSci
DeSci vise à utiliser la technologie blockchain pour relever les défis du monde scientifique. Il existe actuellement près de 100 projets DeSci, répartis dans des domaines tels que la biotechnologie, l'espace et les sciences humaines. Cependant, DeSci fait encore face à des défis tels que le manque de financement et les risques juridiques.
6.6 DePIN
La capitalisation totale de DePIN a atteint 50 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 176 %. Le nombre de projets a augmenté à plus de 295. Les réseaux énergétiques, les réseaux sans fil, les réseaux géospatiaux et les réseaux de calcul sont des segments de marché à surveiller.
6.8 Jeu
Le nombre moyen de portefeuilles actifs par jour dans l'industrie du jeu dépasse 7,6 millions. Les principales chaînes de jeux incluent opBNB, Ronin, Xterio, Skale, TON et XAI. L'influence de Ronin continue de croître, atteignant un pic de 2,27 millions d'utilisateurs actifs par jour. Malgré les difficultés de financement, l'industrie du jeu reste résiliente.
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Panorama du marché des cryptomonnaies en 2024 : BTC, ETH, SOL en tête, Finance décentralisée et Meme en plein essor
1. Aperçu du marché
1.1 Fondamentaux du marché des cryptomonnaies
La capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies en 2024 passe de 2,31 billions de dollars à 3,33 billions de dollars, soit une augmentation de 44,2 %. Cette croissance est principalement due à l'approbation des ETF Bitcoin au comptant et à l'optimisme suscité par la victoire de Trump. La domination du Bitcoin a augmenté à 56,8 %, et la taille des actifs sous gestion des ETF a doublé. Les performances des ETF Ethereum sont plutôt médiocres, le ratio ETH/BTC ayant diminué. Solana se démarque avec une augmentation de 29,3 % du prix de SOL et un afflux net de 2 milliards de dollars dans son écosystème.
La part de marché DeFi s'élargit, la valeur totale des actifs verrouillés (TVL) a plus que doublé. Le ratio du volume de transactions DEX/CEX est passé de 9,37 % à 11,05 %, avec un volume de transactions annualisé atteignant 2,67 billions de dollars. Les parts de marché DeFi TVL de Solana et Base ont respectivement plus que doublé, atteignant 7,17 % et 3 %.
Les stablecoins adoptent une accélération, avec une capitalisation boursière en augmentation de 26,8 %, atteignant un nouveau sommet historique de plus de 205 milliards de dollars. De nouveaux entrants comme Ethena ont stimulé cette tendance. À l'avenir, l'approbation potentielle des ETF pour des actifs comme XRP et SOL pourrait avoir un effet catalyseur positif.
1.2 Environnement macroéconomique et politique
Trump est de nouveau élu président des États-Unis, le Parti républicain remporte la majorité des sièges au Congrès. La politique d'Amérique d'abord et d'isolationnisme de Trump crée une incertitude dans la situation internationale. L'Europe est affectée par la guerre entre la Russie et l'Ukraine, et le discours des partis de droite se renforce. Le Moyen-Orient est en proie aux conflits, et plusieurs pays d'Amérique du Sud avancent vers la légalisation des cryptomonnaies.
La croissance du PIB mondial est de 2,6 %, avec un taux d'inflation de 2,5 %. Les États-Unis commencent à abaisser les taux d'intérêt, tandis que la croissance économique de la zone euro ralentit. La Chine et les pays émergents maintiennent une forte croissance, mais font face à des défis. Les trois principaux indices boursiers américains ont fortement augmenté, avec de bonnes performances des entreprises technologiques. L'IA est appliquée dans plusieurs domaines, améliorant considérablement l'efficacité de la production.
2. Bitcoin
2.1 Conception des produits et des accords
Au second semestre 2024, Bitcoin a subi d'importantes mises à niveau logicielles, telles que Bitcoin Core 28.0 qui a introduit une stratégie de transfert de transaction flexible, et le réseau Lightning qui a lancé BOLT12. Les discussions sur la conception de la couche protocolaire se poursuivent, se concentrant principalement sur les propositions de soft fork, telles que OP_CTV, OP_CAT, LNHANCE, etc. La mise en œuvre de BitVM progresse toujours de manière constante, avec un accent mis sur la conception et la réalisation de ponts inter-chaînes.
2.2 Couche 2 - Réseau Lightning
Le nombre de canaux du réseau Lightning reste d'environ 5000 BTC. BOLT12(offer) est adopté par de nombreux clients et prend en charge les méthodes de paiement statiques. Certains réseaux Layer 1 développent des solutions Layer 2 conformes aux normes BOLT. La faisabilité du modèle commercial reste un point de préoccupation majeur, et les projets orientés services pourraient recevoir plus d'attention.
2.3 Couche 2 - Chaînes latérales
Les projets Layer 2 présentent une tendance alternée en termes de TVL. BTCFi fait face au défi de dépendre d'une flambée de TVL insoutenable et des incitations à l'airdrop. La clé du succès des L2 Bitcoin réside dans la sécurité des actifs et la poursuite d'une stratégie d'intégration verticale.
2.4 Actifs en chaîne
Les actifs des protocoles de couche comme BRC20 et Runes ont montré de mauvaises performances. RGB est toujours en cours de promotion, avec un récit principalement axé sur l'émission de stablecoins Tether. Taproot Assets, lancé par Lightning Labs, permet de créer des stablecoins à faible coût et de régler instantanément sur Bitcoin.
2.5 BTCFi
BTCFi peut offrir des revenus supplémentaires aux détenteurs de Bitcoin, et la valeur totale des verrouillages devrait augmenter. Les types de revenus recherchés par les actifs BTC se sont déplacés de L2 vers le staking, le staking liquide et le re-staking liquide. Babylon a attiré une grande quantité de TVL libellée en Bitcoin. Divers projets LST émergent, s'inspirant des concepts de conception DeFi matures.
3. Ethereum
La performance des ETF sur l'ETH n'a pas réussi à reproduire le succès des ETF sur le Bitcoin, le ratio ETH/BTC a diminué. Les frais de gaz sur Layer 2 sont nettement inférieurs à ceux d'Ethereum, ce qui entraîne un afflux de fonds vers les projets Layer 2. L'EVM reste la machine virtuelle la plus dominante et la plus active de l'écosystème.
3.1 L2s
Après la mise à niveau de Dencun, les frais de transaction des rollups ont diminué de plus de 90 %, et le nombre de transactions quotidiennes sur Layer 2 a augmenté de 325 %. L'afflux de fonds dans Base est principalement dû à une expérience utilisateur fluide, à un partenariat stratégique avec Coinbase et au lancement d'applications populaires. Arbitrum et OP Superchain continuent également de montrer une forte dynamique.
3.2 Re-staking
La quantité d'Ethereum staké montre une tendance générale à la hausse, avec un taux de rendement qui a chuté à 3 %. Les protocoles de re-staking ont attiré un volume total de valeur (TVL) important, mais la dynamique de croissance a quelque peu diminué. Le TVL de Symbiotic a connu une forte augmentation, multipliée par plus de 5.
3.3 Feuille de route future d'Ethereum et propositions EIP
La mise à niveau de Pectra est prévue pour le premier trimestre de 2025 et incorporera plusieurs propositions EIP importantes. L'EIP-7691 étendra la capacité cible des Blobs, l'EIP-7702 réalisera la fonctionnalité de contrat intelligent pour les comptes EOA, et l'EIP-7251 optimisera la gestion des validateurs.
L'équipe de recherche principale d'Ethereum a réorganisé sa feuille de route de développement à long terme, visant une mise à niveau majeure en 2029. À l'avenir, des ajustements devront être apportés à la courbe d'émission des récompenses de staking pour attirer des applications à fort débit sur sa plateforme.
4. Solana
Le prix de Solana a augmenté d'environ 75 %, le ratio SOL/ETH a atteint 0,06. Grâce à l'architecture SVM, Solana offre des frais de transaction plus bas et un débit plus élevé. La capitalisation des stablecoins a plus que triplé, atteignant 5,1 milliards de dollars. L'adoption par les développeurs a connu une croissance significative, dépassant pour la première fois Ethereum.
Les principaux points d'intérêt de l'écosystème Solana en 2024 se concentrent sur des domaines tels que DePIN, meme, PayFi, etc.
L'avenir de Solana continuera de se concentrer sur le développement de SVM et de Layer 2, ainsi que sur l'implémentation d'applications communautaires et de sortie.
5. Alt-L1s
En 2024, l'Alt-L1 continue de susciter un fort intérêt, rivalisant avec Ethereum sur plusieurs aspects. Parmi les Alt L1 importants et émergents à surveiller, on trouve :
6. Autres pistes
6.1 Meme
L'ensemble du secteur des memes a connu une augmentation de 218 %. Le lancement de Pump.fun est devenu une étape importante, libérant considérablement la demande des détaillants. Solana, Ethereum et Base sont les trois principales blockchains les plus actives de l'écosystème des memes.
6.2 IA
Le domaine de l'IA est passé d'une infrastructure de début d'année à une explosion des agents au second semestre. Les agents IA lancés par Virtuals Protocol suscitent un grand intérêt. Les fonctionnalités des agents couvrent plusieurs domaines, y compris les robots de médias sociaux, l'exécution sur la chaîne et les agents VC.
6.3 RWA
La valeur du marché RWA a augmenté de 63%, atteignant 13,67 milliards de dollars. Le crédit privé et les obligations d'État américaines sont les principales catégories d'actifs. Les émetteurs institutionnels incluent Franklin Templeton, BlackRock, etc. Le TVL du crédit privé a augmenté de près de 50%, dépassant 16 milliards de dollars. La concurrence dans le domaine des obligations d'État américaines tokenisées est intense, avec les principaux acteurs qui annulent divers frais.
6.4 Robot de trading
La concurrence sur le marché des trading bots s'intensifie en 2024. Des bots émergents comme Trojan, Bonkbot et Bloom montrent de belles performances. Le volume de transactions de GMGN.AI a atteint 2/3 de celui de Trojan au début de 2025.
6.5 DeSci
DeSci vise à utiliser la technologie blockchain pour relever les défis du monde scientifique. Il existe actuellement près de 100 projets DeSci, répartis dans des domaines tels que la biotechnologie, l'espace et les sciences humaines. Cependant, DeSci fait encore face à des défis tels que le manque de financement et les risques juridiques.
6.6 DePIN
La capitalisation totale de DePIN a atteint 50 milliards de dollars, avec une augmentation de plus de 176 %. Le nombre de projets a augmenté à plus de 295. Les réseaux énergétiques, les réseaux sans fil, les réseaux géospatiaux et les réseaux de calcul sont des segments de marché à surveiller.
6.8 Jeu
Le nombre moyen de portefeuilles actifs par jour dans l'industrie du jeu dépasse 7,6 millions. Les principales chaînes de jeux incluent opBNB, Ronin, Xterio, Skale, TON et XAI. L'influence de Ronin continue de croître, atteignant un pic de 2,27 millions d'utilisateurs actifs par jour. Malgré les difficultés de financement, l'industrie du jeu reste résiliente.