LSDFi : La montée des tensions de la guerre : Analyse de 5 stratégies de rendement excessif

LSDFi est un produit DeFi basé sur LSD. Grâce à LSD, les stakers peuvent transformer leur ETH staké en actifs négociables, débloquant ainsi la liquidité. LSD abaisse le seuil de participation à l'ETH, permettant un nombre illimité de stakings, et offre la possibilité de recevoir des LSD après le staking, tout en tirant parti de LSD pour générer des revenus multiples.

LSDFi est construit sur la brique Lego de DeFi, et la combinabilité de DeFi repose sur la brique Lego des rendements. Les nouveaux entrants attirent les utilisateurs à miser des ETH/LSD grâce à des incitations ou en utilisant leurs propres jetons, afin d'acquérir des parts de marché et le contrôle des LSD. Certains projets LSDFi utilisent des incitations dynamiques pour encourager les utilisateurs à miser sur de petites plateformes décentralisées, favorisant ainsi la décentralisation des validateurs.

Voici les cinq formes de LSDFi :

1. LP( rendement 10% + )

Avant la mise à niveau de Shanghai, LSD ne pouvait pas être échangé directement contre ETH, et de nombreux projets DeFi ont établi des pools de liquidité LSD-ETH. Prenons l'exemple de stETH, le rendement de base est inférieur à 5 %, principalement augmenté par des subventions de jetons pour améliorer l'APY. Les stakers reçoivent non seulement des récompenses de staking ETH, mais aussi des récompenses de frais LP. Avec l'augmentation de la taille de LSD, la taille des LP pourrait continuer à s'élargir après la mise à niveau de Shanghai.

2. Prêt circulaire( rendement 10%+)

Effectuer des opérations à effet de levier sur le réseau principal après la fusion d'Ethereum avec STETH de AAVE et LIDO :

• Staker ETH dans LIDO pour obtenir STETH
• Déposer STETH dans AAVE et emprunter ETH
• Répétez l'opération ci-dessus

Le risque de liquidation est élevé, et le rendement dépend du nombre de cycles. En théorie, tous les protocoles de prêt peuvent être mis en œuvre, et il pourrait y avoir à l'avenir des produits de prêt cyclique automatiques.

3. Rendement(10%+)

Yearn Finance a créé un pool de liquidité sur Curve, augmentant le APY des LSD à 5,89 %. Les utilisateurs peuvent directement miser stETH, la valeur actuelle du pool étant de 16,4 millions de dollars. Des projets établis similaires augmentent les rendements en agrégeant les revenus de plusieurs plateformes et en offrant des subventions.

Des projets DeFi établis comme Yearn s'engagent dans le domaine des LSD, ce qui reflète l'importance de cette voie.

4. EigenLayer( revenus inconnus)

EigenLayer propose plusieurs méthodes de staking, y compris le staking liquide et le staking super liquide. Le staking super liquide permet aux LP de staker :

• Staking LSD : les actifs déjà stakés sur Lido ou Rocket Pool sont à nouveau stakés sur EigenLayer
• LSD LP Staking: comme le token LP stETH-ETH de Curve, à nouveau staké sur EigenLayer

5. Projets LSDFi incitatifs

Améliorer l'efficacité du capital par le biais de l'effet de levier, de stratégies structurées, d'options, de dérivés de dette, etc., ou attirer des économies grâce à un APY élevé ou atteindre d'autres objectifs.

Les projets représentés incluent:

• Pendle : protocole de rendement DeFi, offrant des services de staking pour ETH et des pools de liquidité
• Ion Protocol : tokeniser les jetons LSD et les actifs collatéralisables en allETH et vaETH
• unshETH : augmenter le degré de décentralisation des validateurs grâce à une allocation dynamique des incitations
• LSDx Finance: s'efforcer de devenir un DEX à haute barrière d'entrée pour le marché de niche des actifs LSD
• Liquid Staking Derivatives : LSD agrégateur, maximiser l'effet de levier des actifs grâce à la tokenisation et aux dérivés.
• Stader Ethereum : lancement imminent d'ETHx, collaboration avec plus de 30 protocoles DeFi pour libérer la combinabilité
• Hord: obtenir un APR plus élevé grâce au staking ETH, aux récompenses MEV et aux subventions HORD
• Parallax Finance: Fournir une infrastructure de liquidité sur L2
• bestLSD: Agrégateur de Rendement Réel, utilisant les subventions de rendement agrégées pour soutenir son propre LSD
• 0xAcid DAO : protocole de gestion visant à maximiser le rendement des actifs LSD
• EigenLayer : offre des possibilités potentielles de Re-staking et autres Lego DeFi.
• Index Coop : émet des produits d'indexation liés à LSDFi tels que dsETH et icETH
• Gitcoin: lancement de gtcETH en collaboration avec Index Coop, une partie des bénéfices est destinée aux dons pour les biens publics.

Dans l'ensemble, le projet LSDFi est très concurrentiel, et il est probable que seuls quelques acteurs subsistent à l'avenir. La stabilité des stratégies et les rendements élevés sont les contradictions auxquelles le projet LSDFi est confronté. Différentes stratégies conviennent à différents utilisateurs selon leur tolérance au risque, avec des choix allant de la recherche pure de rendements élevés à la préservation stable de la valeur. L'impact de LSDFi sur la décentralisation des validateurs reste à observer, mais à long terme, cela pourrait favoriser la décentralisation de la validation. Il existe un large espace de coopération entre les projets, et il est possible que cela aboutisse à un système de produits de rendement à plusieurs niveaux à l'avenir.