Les États-Unis avancent dans la législation sur les stablecoins, Trump signe le "Genius Act"

Le 18 juillet, heure locale, le président américain Trump a officiellement signé à la Maison Blanche la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins américains" (, abrégée en "Loi Genius" ). Cela marque la première fois que les États-Unis établissent officiellement un cadre réglementaire pour les stablecoins numériques.

Trump a déclaré que les stablecoins augmenteraient la demande pour les obligations américaines, réduiraient les taux d'intérêt américains et garantiraient le statut de monnaie de réserve mondiale du dollar. Depuis le début de son second mandat, Trump a lancé plusieurs initiatives pour soutenir les cryptomonnaies. Les États-Unis accélèrent récemment le processus législatif lié à la loi sur les génies, quel impact cela aura-t-il sur le pays ?

Le processus législatif avance rapidement

Le 17 juin, le Sénat américain a adopté le "Genius Act" avec un résultat de 68 voix contre 30, marquant la première approbation par cette chambre d'une législation majeure sur les cryptomonnaies.

Le 17 juillet, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté par vote trois projets de loi concernant les stablecoins et autres cryptomonnaies : la "Loi sur l'innovation nationale des stablecoins aux États-Unis", la "Loi sur la clarté du marché des actifs numériques" et la "Loi nationale sur la surveillance des monnaies numériques des banques centrales".

Le 18 juillet, Trump a signé la "Loi sur les génies" et l'a qualifiée de "l'une des plus grandes réformes de la fintech depuis la naissance d'Internet". En même temps, il a réaffirmé qu'il "n'autorisera jamais la création d'une monnaie numérique de banque centrale aux États-Unis".

Analyse des lois américaines sur les cryptomonnaies

Qu'est-ce qu'un stablecoin ?

Les cryptomonnaies sont générées par des algorithmes et adoptent un modèle décentralisé, les détenteurs voient leur quantité mise à jour selon l'algorithme. Les principales cryptomonnaies comprennent le Bitcoin, les stablecoins, etc.

Les stablecoins sont différents des bitcoins, leur prix est relativement stable et est généralement lié au dollar à un ratio de 1 pour 1. Après la signature et la mise en œuvre de la "Loi sur les génies", il sera exigé que les stablecoins soient soutenus par des actifs liquides tels que le dollar ou des obligations à court terme américaines, tout en exigeant que les émetteurs divulguent chaque mois les détails de leurs réserves de stablecoins.

Actuellement, les deux principales stablecoins par capitalisation boursière représentent 90 % de la capitalisation totale. Les stablecoins ont été lancés pour la première fois en 2014. En 2020, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins n'était que de 20 milliards de dollars. Depuis lors, les stablecoins sont entrés dans une phase de croissance rapide, soutenus par deux grandes dynamiques :

• D'une part, dans les transactions de cryptomonnaies, plus de 90 % des transactions en Bitcoin sont réglées en stablecoins, ce qui en fait un "étalon dollar crypto" ;
• D'autre part, dans les pays émergents, les stablecoins sont devenus des "actifs numériques refuges" pour la classe populaire, représentant jusqu'à 72 % du volume des transactions en cryptomonnaies dans ces pays.

Selon les données de la plateforme, la taille du marché des stablecoins est actuellement d'environ 247 milliards de dollars. Le secrétaire au Trésor américain a déclaré que le marché des stablecoins devrait atteindre 3,7 billions de dollars d'ici 2030.

L'objectif du gouvernement américain de promouvoir les stablecoins

Les experts soulignent que, durant le développement des monnaies numériques, la valeur et l'influence du dollar ont été considérablement affectées. Les États-Unis espèrent pouvoir, en promouvant le modèle des stablecoins, tirer parti des avantages existants et relativement forts du dollar, afin de maintenir et d'accroître son influence dans le domaine des stablecoins et des monnaies numériques.

Trump et certains fonctionnaires américains ont suggéré qu'il serait peut-être possible de réduire la pression future sur les obligations américaines en émettant des stablecoins.

Fondamentalement, le gouvernement américain promeut les stablecoins dans l'espoir de maintenir son pouvoir dominant dans le système monétaire et de paiement mondial, d'influencer davantage le futur système monétaire et de paiement mondial, et de préserver la compétitivité des États-Unis.

Les États-Unis peuvent-ils maintenir la position du dollar grâce aux stablecoins ?

Les experts analysent que l'influence actuelle du dollar dans le monde est basée sur l'ordre économique international d'après la Seconde Guerre mondiale, et a formé l'influence internationale du dollar lui-même. Les mesures actuellement prises par le gouvernement Trump montrent qu'il ne reconnaît pas le déficit commercial américain et souhaite maintenir un excédent ou un équilibre. Maintenir un excédent signifie qu'il n'y aura plus de dollars circulant sur le marché international par le biais du commerce, ce qui limitera clairement l'utilisation du dollar à l'échelle mondiale.

La popularité d'une monnaie ou d'un mode de paiement ne dépend pas seulement du coût d'utilisation, mais aussi de la réputation qu'elle représente.

Les experts estiment que la capacité des États-Unis à assumer la responsabilité nécessaire à l'échelle mondiale, à honorer ses engagements et à maintenir la stabilité de l'économie commerciale mondiale, plutôt que d'intervenir dans les relations économiques internationales par des sanctions et une juridiction extraterritoriale, est cruciale pour le développement des stablecoins. Si tout cela n'est pas réalisable et que l'on ne fait que remplacer le dollar par une autre forme d'expression, sans changer la manière dont la valeur du dollar est déterminée, alors, que ce soit le dollar ou le stablecoin qui lui correspond, il sera probablement très difficile d'obtenir à l'avenir un soutien mondial plus large.

Le projet de loi fait l'objet de controverses aux États-Unis

L'analyse estime que, après l'adoption de la "Loi sur les génies", cela ouvrira la voie à l'émission autonome d'actifs numériques par les banques américaines. Certains hauts dirigeants de grandes banques ont exprimé de l'intérêt pour le développement d'activités liées aux actifs numériques, mais d'autres dirigeants de banques ont averti qu'il n'est pas encore clair quelle sera la demande pour les monnaies numériques.

Le "Projet de Loi sur les Geniuses" a également été remis en question et critiqué par certains membres des deux partis. Certains démocrates estiment que le projet de loi ne fournit pas suffisamment de garanties pour les consommateurs, la sécurité nationale ou la stabilité financière, et accusent la famille Trump d'avoir des liens avec les crypto-monnaies. Les républicains opposés estiment que le projet de loi ne respecte pas un décret signé par Trump en janvier de cette année, qui comprend l'interdiction de promouvoir les monnaies numériques de banque centrale.