La communauté Aptos confrontée à une impasse de gouvernance inflationniste : la proposition AIP-119 suscite des controverses

L'écosystème Aptos est récemment entré dans une vive controverse en raison d'une proposition de réduction des rendements de staking, AIP-119. Cette proposition vise à atténuer la pression inflationniste des jetons APT en réduisant progressivement le taux de récompense de staking de base, mais elle a également suscité des inquiétudes concernant la décentralisation du réseau et la liquidité des fonds.

La proposition suggère de réduire le taux de récompense de base pour le staking d'Aptos de 1 % chaque mois pendant les trois prochains mois, avec pour objectif de ramener le rendement annuel d'environ 7 % à 3,79 %. Les partisans estiment que cela permettra non seulement de contrôler efficacement l'inflation, mais aussi d'inciter les utilisateurs à transférer des fonds vers d'autres activités DeFi sur la chaîne, plutôt que de se fier uniquement au staking passif.

Cependant, les voix opposées ne doivent pas être ignorées. Certains membres de la communauté craignent qu'une réduction significative des récompenses de staking n'ait de graves conséquences pour les petits validateurs, les obligeant à se retirer du réseau, ce qui affaiblirait indirectement le niveau de décentralisation d'Aptos. Des analyses ont indiqué que le taux de rendement des staking réduit pourrait manquer de compétitivité, entraînant un flux de capitaux vers d'autres chaînes publiques offrant des rendements plus élevés.

Ce débat reflète en réalité le problème de gouvernance auquel sont confrontées en général les blockchains PoS : comment trouver un équilibre entre le contrôle de l'inflation et le maintien de la sécurité du réseau. En comparant les approches des autres blockchains majeures, nous pouvons observer différentes stratégies :

1. Solana adopte un modèle d'inflation dynamique dégressif par an, avec un taux d'inflation d'environ 4,58% actuellement. Bien que la communauté considère encore ce taux comme élevé, la forte activité de Solana semble compenser les effets négatifs de l'inflation.

2. Sui a établi un plafond de 10 milliards de SUI, limitant fondamentalement la possibilité d'une émission illimitée. Son rendement de staking est relativement bas (2,3 % à 2,5 %), mais le modèle de plafond réduit l'anxiété d'inflation de la communauté.

3. Cosmos a un taux de rendement de staking allant jusqu'à 14,26 %, mais le prix des jetons ATOM continue de baisser, montrant que des rendements élevés ne peuvent pas nécessairement soutenir la valeur des jetons.

Pour Aptos, tout en considérant le "throttling" via l'AIP-119, il est également important de peser son impact potentiel sur l'écosystème des validateurs et la décentralisation du réseau. Plutôt que de réduire radicalement les récompenses, il serait peut-être plus judicieux à ce stade de se concentrer sur la façon de "l'open source" - d'augmenter l'activité du réseau, d'attirer davantage de projets de qualité et de construire un écosystème véritablement prospère et durable. Cela pourrait être la clé pour soutenir la valeur à long terme de l'APT.

Chercher un équilibre entre le contrôle de l'inflation et la prospérité écologique, le défi auquel Aptos est confronté ne concerne pas seulement son modèle économique de jetons, mais reflète également les contradictions de gouvernance profondes de l'écosystème des chaînes PoS. Trouver le meilleur point d'équilibre entre la sécurité du réseau, l'incitation à la participation et le contrôle de l'inflation sera un sujet d'exploration continue pour Aptos et l'ensemble de l'industrie.