Le paysage financier mondial est en train de subir une transformation silencieuse, les stablecoins évoluant d'un simple outil de transaction de Cryptoactifs à un facteur influent de l'économie mondiale. D'ici 2025, la taille des stablecoins mondiaux devrait dépasser 2500 milliards de dollars. Dès la fin de 2024, lorsque la taille des stablecoins atteindra 2000 milliards de dollars, leur volume de transactions annuel sera déjà de 15,6 billions de dollars, dépassant le total de VISA et Mastercard.

Le fonctionnement des stablecoins est simple et efficace : un utilisateur dépose 1 dollar, l'émetteur crée alors 1 stablecoin sur la blockchain, tout en investissant les dollars reçus dans des actifs à faible risque comme des obligations d'État à court terme, afin de garantir la demande de rachat. En tant que produit de la technologie blockchain, les stablecoins ont radicalement changé la vitesse et le coût des transferts transfrontaliers. Le temps de transfert est réduit de jours à secondes, et les frais de transaction passent du niveau des dollars à celui des centimes. Cette caractéristique a permis aux stablecoins de devenir rapidement l'outil de paiement transfrontalier privilégié, acquérant progressivement une importance stratégique.

Le développement des stablecoins peut être divisé en deux phases :
De 2014 à 2024, les stablecoins ont principalement résolu les problèmes de points de douleur dans les transactions de cryptoactifs. En raison de la coupure soudaine des services des banques aux échanges de cryptoactifs, les stablecoins ont connu une croissance explosive inattendue. En seulement 5 ans, leur taille est passée de 20 milliards de dollars à 200 milliards de dollars, soit une multiplication par 10. Néanmoins, à ce stade, les stablecoins sont encore principalement considérés comme un outil technologique.

À partir de 2025, les États-Unis conféreront au stablecoin le statut juridique de "monnaie légale sur chaîne" grâce à la loi "GENIUS", visant à résoudre le problème de la vente de la dette américaine tout en consolidant la position de domination mondiale du dollar. Il est prévu qu'en 2030, la taille des stablecoins atteindra un incroyable 37 000 milliards de dollars, moment où ils auront effectué la transition d'instruments financiers à "armes nucléaires financières".

Les quatre principaux points de controverse autour des stablecoins concernent leur statut en tant que monnaie. Si les stablecoins deviennent populaires à l'échelle mondiale et qu'ils sont utilisés comme moyen de paiement au quotidien, sans nécessiter de fréquents échanges contre des devises légales, alors ils rempliront les fonctions fondamentales de la monnaie, et ces controverses seront alors résolues :

1. Les stablecoins sont considérés comme une forme déguisée d'émission monétaire : en raison de la circulation simultanée des stablecoins sur la chaîne et des actifs de réserve hors chaîne, cela crée une double circulation monétaire.
2. Les stablecoins sont considérés comme un outil pour racheter la dette publique américaine : ils peuvent combler le besoin de nouvelles obligations et soutenir le modèle financier du gouvernement américain de "rouler" la dette.
3. Les stablecoins peuvent temporairement éviter l'inflation, mais ils finiront par entraîner un transfert de l'inflation : là où les stablecoins vont, l'inflation "rattrapera".
4. La position de Hong Kong sur le lancement de stablecoins est défensive : utiliser le stablecoin en dollars de Hong Kong comme terrain d'expérimentation pour explorer la possibilité d'un stablecoin en renminbi offshore, afin de contrebalancer l'expansion du dollar.

Cette "métamorphose monétaire" reflète en réalité la lutte secrète dans le domaine financier mondial. En plongeant dans les tendances de développement des stablecoins, on peut saisir la logique sous-jacente des flux de richesse mondiale. Alors que le rôle des stablecoins dans le système financier devient de plus en plus important, ils continueront à façonner le paysage économique futur et à influencer l'orientation des marchés financiers mondiaux.