Évolution de la réglementation Web3 à Singapour : de l'encouragement de l'innovation à la prévention des risques

Ces dernières années, Singapour a joué un rôle important dans le domaine des cryptomonnaies et du Web3 à l'échelle mondiale. Cette ville-État, grâce à ses politiques permissives, son système juridique stable et son environnement d'innovation ouvert, a attiré de nombreuses entreprises de cryptographie, étant un temps considérée comme "la capitale asiatique de la cryptographie". Cependant, avec le temps, l'attitude réglementaire de Singapour évolue de manière subtile, passant d'un "encouragement à l'innovation" à une approche plus axée sur la "prévention des risques".

Cette transformation n'est pas un rejet total de l'industrie Web3, mais plutôt le fait que Singapour, après avoir achevé sa "cumulative primitive" initiale, commence à entrer dans une phase de gouvernance plus fine. Revenons sur l'évolution des politiques réglementaires de Singapour en matière de Web3 :

Phase initiale : innovation ouverte, bienvenue à l'essai

En 2019, Singapour a lancé la loi sur les services de paiement (PSA), qui a clarifié le statut légal des services de jetons de paiement numérique (DPT), offrant ainsi un chemin clair pour l'octroi de licences aux échanges de cryptomonnaies et aux services de portefeuille. L'Autorité monétaire de Singapour (MAS) encourage activement l'innovation technologique et a soutenu plusieurs projets expérimentaux explorant les monnaies numériques de banque centrale et les actifs tokenisés. À cette étape, Singapour a offert une rare "période de fenêtre" pour les projets Web3, tant qu'ils ne franchissent pas la ligne de conformité, les entreprises peuvent oser expérimenter.

Risques apparents : renforcement de la réglementation

Avec l'expansion rapide de l'industrie, certains risques potentiels commencent à émerger. En 2022, plusieurs événements très médiatisés liés aux cryptomonnaies, tels que l'effondrement d'un fonds de couverture en cryptomonnaies bien connu et la faillite d'une grande bourse de cryptomonnaies, ont exercé une pression énorme sur les autorités financières de Singapour. Pour préserver la réputation du centre financier du pays, les régulateurs de Singapour ont rapidement agi :

1. Niveau institutionnel : mettre en place une loi sur les services et marchés financiers (FSM) plus stricte pour renforcer la réglementation des fournisseurs de services cryptographiques.

2. Protection des investisseurs : imposer des restrictions sur l'investissement des particuliers dans les cryptomonnaies, soulignant l'importance de l'investissement rationnel.

Restrictions sur les investissements des petits investisseurs

À la fin de 2023, la MAS a publié de nouvelles directives de réglementation, qui limitent clairement les moyens pour les investisseurs particuliers de participer à l'investissement en cryptomonnaies :

• Interdiction pour les fournisseurs de services de crypto-monnaie d'offrir aux particuliers toute forme de récompense, comme des remises en espèces, des airdrops ou des subventions de trading.
• Il est interdit de proposer des fonctionnalités telles que le trading sur marge ou les dépôts par carte de crédit qui pourraient augmenter les risques.
• Évaluer la tolérance au risque des utilisateurs et établir des limites d'investissement en fonction de leur valeur nette d'actifs.

Ces mesures visent à attirer des investisseurs rationnels, et non des spéculateurs à la recherche de rendements élevés à court terme.

Exigences de conformité des prestataires de services élevées

D'ici 2025, les tendances réglementaires vont se renforcer davantage. La MAS stipule que toutes les entreprises qui n'ont pas obtenu de licence de fournisseur de services de jetons numériques (DTSP), si elles souhaitent continuer à fournir des services à des clients étrangers, doivent se conformer d'ici le 30 juin 2025. Cette politique ne prévoit pas de période de transition, exigeant des entreprises qu'elles atteignent rapidement les normes de conformité ou qu'elles quittent le marché.

Actuellement, seules quelques entreprises de premier plan ont obtenu une licence DTSP ou sont sous un statut d'exemption. Ces entreprises ont généralement passé des contrôles rigoureux de lutte contre le blanchiment d'argent et d'évaluation des risques, ou présentent une grande conformité et un bon historique.

Nouvelle réglementation sur la gestion des fonds

Singapour a également renforcé les exigences pour les gestionnaires de fonds de cryptomonnaie. Même s'ils ne servent que des "investisseurs qualifiés", les gestionnaires de fonds doivent posséder des qualifications appropriées, y compris des capacités de couverture des risques, l'identification des actifs des clients, des processus de contrôle interne et des mécanismes de rapport anti-blanchiment, entre autres. Cela signifie que l'ère des fonds de cryptomonnaie qui pouvaient être établis simplement sur la base de la réputation personnelle ou d'un plan commercial simple est désormais terminée à Singapour.

La signification de la montée en puissance de la réglementation

L'évolution de la réglementation à Singapour reflète le chemin inévitable vers la maturité d'un marché émergent. Bien que certains estiment que ce changement pourrait freiner l'innovation, en réalité, Singapour continue d'accueillir des équipes qui ont de véritables compétences techniques et une planification à long terme. Comme l'a déclaré le vice-président de la MAS, Singapour accueille l'innovation responsable, mais n'acceptera jamais les abus de confiance.

Cependant, certains estiment que, compte tenu du fait que l'industrie Web3 en est encore à ses débuts, une réglementation trop stricte pourrait freiner l'innovation. Les modèles de développement futurs ne sont pas encore complètement formés, et la mise en œuvre prématurée d'un contrôle strict pourrait avoir des effets négatifs inattendus.

Dans l'ensemble, les changements de la politique réglementaire de Singapour reflètent ses efforts pour trouver un équilibre entre la promotion de l'innovation et la protection des investisseurs. Il reste à voir comment cette évolution influencera le développement futur de l'industrie Web3.