Bilan et perspectives du marché des crypto-monnaies en 2025

Au début de l’année 2025, le marché des crypto-monnaies a connu l’impact d’une série d’événements majeurs. Les conditions macroéconomiques ont dominé le marché, entraînant une baisse de l’appétit pour le risque dans la plupart des secteurs et des classes d’actifs. Bien que les actifs numériques aient ouvert la voie à l’investissement de croissance, ils n’ont pas été complètement épargnés par les effets de cette tendance.

! Pantera Partners : La vente causée par la guerre tarifaire est passée et le BTC va réintégrer le marché haussier

Au début de l'année, l'atmosphère politique a changé en faveur des cryptoactifs, propulsant les prix à la hausse depuis les élections de novembre dernier jusqu'en janvier. Cependant, après que le Bitcoin et Solana aient atteint des sommets historiques en janvier, l'investiture du nouveau gouvernement a déclenché un scénario typique de "acheter des attentes, vendre des faits". L'indice S&P 500 et le Bitcoin ont tous deux chuté de 15 à 20%, tandis que les jetons à plus faible capitalisation ont subi des baisses encore plus importantes, comme l'Ethereum qui a chuté de 47%. Ce repli est principalement dû à des facteurs macroéconomiques et à certains problèmes propres aux actifs numériques.

! Pantera Partners : La vente provoquée par la guerre tarifaire est passée et le BTC va revenir dans le marché haussier

D'un point de vue macroéconomique, le marché s'inquiète d'une augmentation de l'incertitude politique et du risque de stagflation. La politique tarifaire mise en œuvre par le nouveau gouvernement a déjà réduit la confiance des consommateurs, les bénéfices des entreprises et les prévisions de PIB. Chaque déclaration tarifaire majeure a entraîné une chute du marché, atteignant son apogée début avril. La création du ministère de l'Efficacité gouvernementale a également eu un impact significatif sur l'état d'esprit des employés gouvernementaux et des entreprises connexes.

L'industrie des actifs numériques fait également face à des défis uniques. L'éclatement de la bulle des jetons Meme a eu un impact sur le marché. Bien que la participation de personnalités en vue ait attiré l'attention sur le secteur, cela a également renforcé l'impression négative du public à l'égard des cryptoactifs. La deuxième plus grande plateforme d'échange au monde a subi une attaque de hacker, bien qu'aucune perte de fonds des clients n'ait été constatée, cela a affaibli la confiance du marché.

Au premier trimestre, le prix médian des jetons a chuté de plus de 50 %, et presque tous les prix des jetons ont chuté. Le marché se concentre de plus en plus sur les tokens fondamentalement solides, qui surperforment les tokens sans revenus de 8 points de pourcentage. Aussi douloureux que puisse être ce retrait, la fuite de capital sur les jetons sans valeur réelle peut être saine.

Dans l'histoire, le marché des cryptoactifs a souvent connu des rappels similaires. Au cours de la tendance haussière de 2020 à 2022, le Bitcoin a connu à plusieurs reprises des rappels importants de plus de 20 %, tandis que d'autres jetons ont même subi des rappels de 40 % à 50 %. Dans la tendance haussière actuelle, nous avons déjà connu trois de ces rappels, et chaque fois que l'on a été secoué hors du marché, cela s'est avéré être une erreur.

Bien que le premier trimestre de 2025 ait été le pire trimestre depuis l’été 2022, l’histoire montre qu’une forte baisse est généralement suivie d’un fort rebond. Les indicateurs du sentiment du marché ont atteint des extrêmes historiques, signalant que la pire vente pourrait être passée.

! Pantera Partners : La vente provoquée par la guerre tarifaire est passée et le BTC va réintégrer le marché haussier

En même temps, un environnement de taux d'intérêt et de liquidité favorable est bénéfique pour les actifs à risque. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans est en tendance baissière, et la situation de liquidité mondiale continue de s'améliorer. L'Europe et la Chine mettent en œuvre des mesures de stimulation, et les États-Unis pourraient également se tourner vers l'assouplissement quantitatif.

D’autre part, le cycle de quatre ans des crypto-monnaies a tendance à coïncider avec des événements macroéconomiques majeurs. Les événements macroéconomiques actuels se transforment en une crise de confiance dans le dollar américain, ce qui pourrait renforcer l’attrait du bitcoin en tant que réserve de valeur non souveraine.

Récemment, les actifs numériques ont commencé à montrer des signes de force relative. En avril, certaines crypto-monnaies ont augmenté, tandis que les actions américaines ont chuté. Bien qu’il soit encore tôt, les actifs numériques pourraient être les premiers à toucher le fond.

En outre, de nombreux développements positifs de l’industrie ont été négligés dans un contexte de volatilité des prix, tels que l’amélioration des mesures politiques et le renforcement continu des fondamentaux. Les entreprises blockchain ont généré des revenus importants, l’activité des applications on-chain a continué de croître et l’utilisation des stablecoins a atteint de nouveaux sommets.

! Pantera Partners : La vente due à la guerre tarifaire est passée et le BTC réintégrera le marché haussier

Dans l'ensemble, bien que le premier trimestre 2025 soit plein de défis, les indicateurs de sentiment du marché suggèrent que les ventes les plus agressives pourraient être derrière nous. Alors que la volatilité induite par les tarifs commence à s'apaiser, les investisseurs pourraient se recentrer sur des facteurs favorables à long terme et des fondamentaux solides. En tant que pionniers des actifs en croissance, les cryptoactifs pourraient rebondir en premier et afficher de solides performances.

! Pantera Partners : La vente provoquée par la guerre tarifaire est passée et le BTC réintégrera le marché haussier