Bitcoin pourrait entrer à nouveau dans un bull run

Récemment, j'ai terminé un voyage de ski dans l'hémisphère sud, au cours duquel j'ai principalement pratiqué le ski en plein air. Cette activité nécessite une grande consommation d'énergie, dépassant 4000 kilocalories par jour. Pour maintenir ma performance, j'ai adopté une stratégie combinant l'apport de sucres à libération rapide et de "vrais aliments" à combustion lente.

Cette stratégie alimentaire peut être comparée à l'importance relative des prix et des quantités dans la politique monétaire. Powell a récemment annoncé un changement de politique, la Réserve fédérale s'engage enfin à réduire les taux d'intérêt. Les responsables de la Banque d'Angleterre et de la Banque centrale européenne ont également déclaré qu'ils continueraient à abaisser les taux.

Le marché réagit positivement, les actifs risqués augmentent généralement. Mais il faut noter que cela pourrait réduire l'écart de taux entre les principales monnaies et le yen, relançant ainsi le risque d'arbitrage sur le yen. À moins d'augmenter la quantité de monnaie par l'élargissement du bilan.

D'un point de vue économique, la Réserve fédérale devrait en réalité augmenter les taux d'intérêt plutôt que de les abaisser. L'inflation reste supérieure à l'objectif, le déficit public est à un niveau record et la croissance du PIB est robuste. Mais la Réserve fédérale a choisi de baisser les taux, ce qui est davantage motivé par des considérations politiques, souhaitant maintenir la hausse des prix des actifs.

Si le yen s'apprécie fortement, cela pourrait contrebalancer les effets positifs de la baisse des taux d'intérêt. Pour faire face à cette situation, la Réserve fédérale et le ministère des Finances pourraient être contraints de prendre des mesures d'assouplissement supplémentaires, y compris l'arrêt du resserrement quantitatif et le redémarrage de l'assouplissement quantitatif.

Pour les détenteurs de cryptomonnaies, les facteurs favorables actuels incluent : les baisses de taux des banques centrales mondiales, l'augmentation de la liquidité par le département du Trésor américain, et la prudence de la Banque du Japon face à l'appréciation du yen. Dans cet environnement, des actifs à offre limitée comme Bitcoin pourraient en bénéficier.