Le prix du BTC fluctue à la baisse, quelle sera l'évolution du marché Web3 par la suite ? | Institut de recherche TrendX

Après deux mois de morosité, le marché des cryptomonnaies de juillet n'a pas rebondi comme prévu, mais a plutôt subi un revers plus important. La vente par le gouvernement allemand et le plan d'indemnisation de Mt.Gox, parmi d'autres facteurs négatifs, ont exacerbé l'inquiétude des investisseurs, entraînant une forte baisse du prix du Bitcoin et provoquant un déclin généralisé du marché des cryptomonnaies. Bien que le marché ait été durement touché, certains facteurs positifs tels que le plan de remboursement massif, l'augmentation des attentes de baisse des taux d'intérêt et les résultats des élections américaines ont amené de nombreuses personnes à espérer un retournement possible du marché au quatrième trimestre 2024.

Principaux facteurs défavorables du marché actuel

La compensation de Mt. Gox provoque des turbulences sur le marché : le prix du Bitcoin s'effondre.

La question des compensations liées à l'incident de Mt. Gox a suscité une grande attention sur le marché. Une pression de vente potentielle de plus de 280 000 cryptomonnaies a provoqué une panique sur le marché le 24 juin, entraînant le prix du BTC à environ 60 000 dollars.

Avec le début officiel des paiements le 5 juillet, le BTC a chuté en dessous du niveau de soutien de 60000 dollars sous une pression énorme. Au cours de ce processus, les mineurs de BTC ont montré des signes de capitulation. L'expérience historique montre que cela signifie généralement que le prix a atteint un plancher. La dernière baisse de puissance de calcul similaire s'est produite en 2022, lorsque le prix du Bitcoin était de 17000 dollars.

Un expert de l'industrie estime que la plupart des participants au marché pourraient sous-estimer l'ampleur de la baisse potentielle du BTC dans les quatre mois. La situation la plus proche est celle de mai 2021, lorsque le BTC et d'autres cryptomonnaies ont également connu une montée parabolique. Actuellement, le levier des cryptomonnaies est proche de son plus haut historique (à l'exception de certaines plateformes spécifiques), mais dans la situation actuelle, notre période est plus longue (18 semaines contre 13 semaines), et il n'y a pas encore eu de liquidation extrême. Pendant le marché haussier de 2020 à 2021, nous avons connu plusieurs fois des situations similaires.

Les experts prédisent que le seuil bas de 50 000 dollars précédemment estimé pourrait être trop conservateur, et que le marché pourrait connaître un repli plus extrême dans la fourchette des 40 000 dollars. Un tel repli pourrait causer des dommages considérables au marché et pourrait nécessiter plusieurs mois de fluctuations ou de tendance à la baisse (période de récupération) avant qu'une inversion de tendance à la hausse ne soit possible.

Vente par le gouvernement allemand : liquidation de près de la moitié de ses positions

Début juillet, le gouvernement allemand a transféré par lots plus de 10 000 BTC qu'il détenait vers des échanges de crypto-monnaies et des teneurs de marché. Cette action a conduit le prix du BTC à tomber temporairement en dessous de 55 000 dollars. Cependant, selon les informations d'une certaine plateforme de données, à la clôture des marchés américains (vers 01h56 heure de Pékin le mardi), l'adresse du gouvernement allemand a récupéré 2 898 BTC, soit environ 163 millions de dollars, principalement en provenance de plusieurs grandes plateformes d'échange.

Les données montrent que le plan de vente du gouvernement allemand est déjà à moitié terminé. Depuis le début de la vente le mois dernier, sa quantité de Bitcoin a diminué de près de 50000 à 27461, et la valeur actuelle de sa position est d'environ 1,5 milliard de dollars.

Bien que le marché ait baissé, les données publiées par une société de gestion d'actifs indiquent que les flux d'investissement dans les produits d'actifs numériques ont atteint 441 millions de dollars la semaine dernière. Parmi eux, les produits d'investissement en BTC représentent la plus grande part des flux totaux dans les produits cryptographiques (398 millions de dollars), avec une part atteignant 90 %. En termes de régions, les fonds entrants proviennent principalement des États-Unis, pour un montant de 384 millions de dollars. D'autres achats significatifs proviennent de Hong Kong (32 millions de dollars), de Suisse (24 millions de dollars) et du Canada (12 millions de dollars), tandis que les sorties de fonds en Allemagne s'élèvent à 23 millions de dollars.

Le marché du minage de BTC est en train de se stabiliser.

Récemment, le prix du Bitcoin a chuté à 54 000 $ (il est maintenant revenu à 57 000 $), ce qui rend la survie encore plus difficile pour les mineurs qui avaient déjà vu leurs bénéfices chuter en raison de la réduction de moitié. Selon une enquête, si le prix du Bitcoin tombe à 54 000 $, seuls les ASICs avec une efficacité supérieure à 23W/T pourront être rentables, et seuls quelques modèles de machines peuvent à peine soutenir cela.

Le comportement de vente des mineurs est également considéré comme une des raisons de cette baisse des prix. Pour faire face aux problèmes de flux de trésorerie après la réduction de moitié, les entreprises minières continuent de vendre, et rien qu'en juin, 30 000 BTC provenant des mineurs sont entrés sur le marché.

Les données d'un certain pool minier montrent qu'avec un coût énergétique estimé à 0,07 dollar par kilowattheure, seuls les ASIC miniers avec une puissance unitaire de 26 W/T ou moins peuvent être rentables lorsque le prix du Bitcoin est de 54000 dollars. En ce qui concerne les modèles spécifiques, plusieurs modèles miniers populaires atteignent le seuil de rentabilité à 39581 dollars, 43292 dollars et 48240 dollars. D'autres modèles populaires doivent voir le prix du Bitcoin dépasser respectivement 51456 dollars, 53187 dollars et 54424 dollars pour être rentables.

Dans ce contexte, avec le retrait des inscriptions, que ce soit pour des réserves de liquidités ou pour la migration et le retrait de l'industrie, les entreprises minières choisissent naturellement de vendre des BTC pour survivre.

Heureusement, avec la baisse des prix du Bitcoin, les petites et moyennes exploitations minières cessent progressivement leurs activités, et la difficulté d'extraction du Bitcoin diminue rapidement, la capitulation des mineurs est sur le point de se terminer. Le 9 juillet, une plateforme de données a montré que la difficulté d'extraction du Bitcoin avait été réduite de 5 % à 79,5 T, avec un taux de hachage moyen sur l'ensemble du réseau de 586,72 EH/s au cours des sept derniers jours. Depuis mai, la quantité de Bitcoin envoyée par les mineurs aux échanges pour vente a considérablement diminué, et le volume des transactions de gré à gré a clairement diminué. Le 29 juin, le volume total des transactions sur les guichets de gré à gré des entreprises minières était épuisé, montrant une certaine atténuation de la pression à la vente.

Dans l'ensemble, la volatilité du prix du BTC a eu un impact énorme sur la survie des mineurs, mais avec l'ajustement du marché, les comportements de vente des mineurs diminuent progressivement, et l'industrie pourrait connaître un nouvel équilibre.

Facteurs positifs à surveiller

Un plan de remboursement à grande échelle devrait propulser le marché vers de nouveaux sommets.

Selon le plan de réorganisation révisé et la déclaration de divulgation soumis en mai de cette année par une plateforme de trading au tribunal des faillites du Delaware, il est prévu que la valeur totale des actifs collectés et convertis en liquidités, et disponibles à la distribution, se situera entre 14,5 et 16,3 milliards de dollars, dépassant les 11 milliards de dollars dus aux clients et autres créanciers non gouvernementaux. Le surplus de liquidités sera utilisé pour payer les intérêts de plus de 2 millions de clients de la société.

Actuellement, la plateforme a obtenu l'approbation du tribunal, et les créanciers peuvent choisir de voter pour le plan d'indemnisation en cryptomonnaie sous forme de cash ou de biens. Les créanciers doivent voter avant le 16 août, et le juge décidera le 7 octobre s'il approuve le plan. Une fois approuvé, la plateforme remboursera les créanciers dans un délai de deux mois, avec une période estimée entre le quatrième trimestre 2024 et le premier trimestre 2025.

Bien que le mode de remboursement final ne soit pas encore déterminé, un analyste en crypto-monnaies estime que, étant donné que la plupart des clients sont des passionnés de crypto-monnaies, ces fonds pouvant atteindre 16 milliards de dollars entreront sur le marché des crypto-monnaies et deviendront un principal catalyseur de la hausse des prix. Le BTC devrait dépasser 120 000 $, l'Ethereum devrait dépasser 12 000 $, et d'autres crypto-monnaies pourraient augmenter de 10 à 50 fois.

attentes de baisse des taux clairement définies

Les décisions de hausse et de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale sont l'un des facteurs importants influençant le prix du BTC, et une baisse des taux a généralement tendance à renforcer le marché.

Récemment, le président de la Réserve fédérale a déclaré que la pression inflationniste aux États-Unis s'était atténuée, mais que la Réserve fédérale avait besoin de plus de données pour prouver que le risque d'inflation était passé avant de décider de réduire les taux d'intérêt. Si la réduction des taux intervient trop tôt, l'inflation pourrait ressurgir ; si elle intervient trop tard, cela pourrait entraîner un ralentissement de la croissance économique, voire provoquer une récession.

Bien que la Réserve fédérale ait déclaré que le moment de la baisse des taux n'était pas encore déterminé, avec les dernières données économiques américaines montrant un ralentissement de la croissance économique, comme la révision à la baisse des chiffres de l'emploi non agricole de juin, le taux de chômage atteignant 4,1 %, un niveau record depuis novembre 2021, le marché anticipe de plus en plus une baisse des taux. Selon un outil d'observation des taux d'un certain échange, au 9 juillet, le marché prévoit que la probabilité d'une baisse des taux lors de la réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale en septembre a augmenté à 73,6 %, tandis que la probabilité de rester inchangé est de 22,9 %.

Le système de comptabilité cryptographique entrera en vigueur.

En décembre dernier, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis a publié la première version des règles comptables pour les cryptomonnaies, exigeant que les entreprises détenant des BTC ou de l'Ethereum enregistrent les variations de leur valeur en fonction de la juste valeur et les reflètent dans leur revenu net. Les nouvelles règles entreront en vigueur pour les exercices fiscaux commençant après le 15 décembre 2024, s'appliquant aux entreprises cotées et non cotées pour l'exercice 2025.

Pour les actifs cryptographiques, ce changement de norme comptable signifie que plusieurs grandes entreprises technologiques et financières pourront enregistrer les points hauts et bas de leurs avoirs en cryptomonnaies. Cela poussera le marché des cryptomonnaies vers une plus grande conformité et obtiendra une injection de liquidités des marchés financiers traditionnels.

Évolution du prix du Bitcoin après chaque halving

Les tendances du marché ne se résument qu'à trois types : la hausse, la baisse et la consolidation. Peu importe comment le marché évolue à l'avenir, il ne pourra jamais échapper à ces trois modèles. Essayer de prédire la direction du marché est un comportement stupide, nous devons simplement savoir comment réagir si le marché évolue dans une certaine direction.

Si le marché dépasse le niveau de résistance actuel et se maintient au-dessus de 69000 points, cela peut être considéré comme le début d'une tendance haussière.

Deux situations possibles d'augmentation :

1. Proximité des sommets précédents sans les dépasser : Le marché peut être proche des sommets précédents sans réussir à les dépasser, ou juste légèrement les dépasser avant de retomber. Dans ce cas, ne vous laissez pas tromper par les illusions du marché et ne poursuivez pas les hausses. Vous n'avez même pas besoin de sortir, il vous suffit de réduire une partie de votre position, surtout si vous pensez que votre position est trop lourde.

2. Franchir les sommets précédents et maintenir de nouveaux sommets : Si le marché franchit les sommets précédents et maintient de nouveaux sommets, et ce pendant au moins plus de 3 jours. À ce stade, il faut prêter attention à la force de la rupture, observer s'il y a une forte poussée dans les 3 jours à 1 semaine, ou un mouvement ascendant en oscillation. Si la tendance est forte, avec une hausse rapide après la rupture, vous pouvez conserver votre position et attendre un grand retracement (d'au moins 10 %). Si la tendance n'est pas forte, avec une hausse lente, il est conseillé de réduire votre position lors de nouveaux sommets, pour éviter un faux franchissement. Pour l'instant, la probabilité d'une nouvelle hausse semble faible. Si la deuxième situation se présente, et que la tendance après la rupture n'est pas assez forte, il faut être vigilant quant au risque d'une forte baisse. Références des marchés avant et après les précédentes réductions de moitié :

Deuxième halving (2016.07.10)

Avant cette réduction de moitié, le Bitcoin a explosé de 78 % en un mois. Après la mise en œuvre de l'événement positif de la réduction de moitié, il y a eu une forte correction, avec une chute de 30 % en une semaine, la baisse maximale atteignant même 40 %. Ensuite, il a commencé à monter en flèche, passant de moins de 500 dollars à près de 20 000 dollars. Après la réduction de moitié, le prix de la monnaie a corrigé de 30 %.

Troisième réduction de moitié (2020.05.12)

En 2020, en raison de l'événement de cygne noir historique et rare 312, le marché a fortement chuté avant la réduction de moitié. Si l'on ne tient pas compte de cette mauvaise nouvelle, le Bitcoin a également connu un repli de 20 % la semaine précédant la réduction de moitié. Après la réduction de moitié, il y a eu un rebond, mais le marché n'a pas monté, passant par une période de volatilité. À partir du sommet avant la réduction de moitié début mai, le marché a oscillé jusqu'à fin juillet avant de dépasser vers le haut, oscillant pendant 3 mois, avec deux replis de plus de 10 % au cours de cette période.

On peut voir à partir des deux dernières réductions de moitié que le Bitcoin connaît toujours des corrections avant et après la réduction de moitié. Actuellement, le marché s'attend généralement à ce que le Bitcoin augmente après la réduction de moitié, mais que va-t-il se passer cette fois ? Cela pourrait encore nécessiter une observation plus approfondie.

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