Panorama de la stratégie Bitcoin de Tether : une approche approfondie allant des réserves aux infrastructures

Lors de la conférence Bitcoin de 2025, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, se tenait au centre de la scène, faisant face à une image de Wukong, déclarant : "Bitcoin est mon Wukong, c'est notre ami." Bien que cette phrase semble émotionnelle, elle reflète profondément le cœur stratégique de Tether. En tant qu'émetteur de la plus grande stablecoin au monde, Tether s'engage dans l'écosystème Bitcoin sous l'angle d'un constructeur, s'immisçant dans plusieurs dimensions, des allocations d'actifs de réserve aux opérations minières, des investissements écologiques à la construction d'infrastructures, infiltrant de manière exhaustive le cœur du nouvel ordre financier mondial.

Cependant, la participation profonde de Tether dans le système Bitcoin a également suscité de nombreux doutes et controverses. Certains points de vue estiment que Tether, en augmentant continuellement l'émission de USDT, fait artificiellement grimper le prix du Bitcoin, construisant ainsi une "bulle fermée" circulaire alimentée par des réserves de Bitcoin, soutenue par de l'or et l'émission de USDT.

La stratégie de réserve de Bitcoin suscite des controverses

Depuis mai 2023, Tether commence à utiliser jusqu'à 15 % de son bénéfice net d'exploitation réalisé pour acheter du Bitcoin. Au premier trimestre 2025, Tether détient des Bitcoins d'une valeur d'environ 7,66 milliards de dollars, en augmentation significative par rapport au trimestre précédent. Ardoino a récemment révélé que Tether détient actuellement plus de 100 000 Bitcoins et plus de 50 tonnes d'or. Rien qu'en 2024, le bénéfice net de Tether s'élève à 13,7 milliards de dollars, dont les investissements en or et en Bitcoin ont contribué à environ 5 milliards de dollars de bénéfices.

Cependant, certains professionnels de l'industrie remettent en question les pratiques de Tether. Certains estiment que Tether est le seul gros acheteur sur le marché du Bitcoin, augmentant le prix du Bitcoin en imprimant de nouveaux USDT, puis vendant une partie excédentaire et achetant des dollars et de l'or comme réserve pour prouver sa légitimité. Ce modèle est appelé "la maison de cartes ultime", et si le stablecoin fait face à la réglementation ou si la demande de Bitcoin s'épuise, l'ensemble du système pourrait être confronté à un risque de déséquilibre.

En avril de cette année, Tether, en collaboration avec d'autres institutions, a cofondé une coentreprise d'investissement en cryptomonnaies nommée Twenty One Capital, dont l'objectif est de créer une plateforme mondiale d'acquisition et de gestion d'actifs Bitcoin, avec une taille totale atteignant 3 milliards de dollars. Cela est considéré comme une stratégie structurelle de Tether visant à rivaliser avec une entreprise renommée. Dans cette transaction de coentreprise, Tether détient 42,8 % des actions de la société conjointe et 51,7 % des droits de vote, conservant ainsi un pouvoir dominant.

Les données sur la chaîne montrent que les réserves de Bitcoin de Twenty One Capital proviennent de Tether, qui a récemment injecté plus de 37 000 BTC par le biais de cinq transferts, d'une valeur proche de 4 milliards de dollars.

Stratégie minière mondiale : construction et investissements simultanés

L'ambition de Tether ne se limite pas à la réserve d'actifs. Dès 2023, Tether a lancé un projet de minage de Bitcoin alimenté par des énergies renouvelables en Uruguay. Par la suite, elle a également participé au plan énergétique volcanique du Salvador, devenant une force capitalistique pour l'un des plus grands sites de minage de Bitcoin géothermique au monde. Tether continue d'étendre sa carte énergétique dans la région latino-américaine, ayant investi un total de 500 millions de dollars dans trois pays : l'Uruguay, le Paraguay et le Salvador, pour construire des bases de minage intégrées verticalement.

En plus de ses propres mines, Tether s'engage également activement à étendre son empreinte minière mondiale par le biais d'investissements et d'acquisitions. À ce jour, elle a investi dans plusieurs entreprises liées à l'industrie minière, couvrant l'approvisionnement en puces, la fabrication de serveurs, la construction de centres de données et même l'hébergement de puissance de calcul de niveau entreprise. Cette année, Tether a également annoncé qu'elle déploierait sa puissance de calcul dans le pool minier OCEAN, promouvant la construction d'infrastructures de minage décentralisées pour Bitcoin et prévoyant d'ouvrir son logiciel de minage de Bitcoin.

Selon les révélations d'Ardoino lors de la conférence Bitcoin 2025, Tether a investi plus de 2 milliards de dollars dans le secteur de l'énergie et des infrastructures, avec un investissement réel encore plus important dans le minage de Bitcoin. D'ici la fin de cette année, Tether devrait devenir le plus grand mineur de Bitcoin au monde, cette prévision englobant toutes les entreprises cotées.

Approche Full Stack : de la technologie à la culture

Tether est en train de promouvoir sa stratégie de pile complète, élargissant continuellement les frontières et l'influence de l'écosystème Bitcoin.

Sur le plan technique, Tether émet USDT sur le réseau Bitcoin via divers protocoles. En ce qui concerne les outils de portefeuille, Tether AI a lancé le portefeuille auto-hébergé WDK, qui prend en charge nativement Bitcoin et USDT, permettant aux entreprises, applications, sites web et même aux agents AI de se connecter, abaissant ainsi le seuil d'accès à l'infrastructure financière de Bitcoin. En ce qui concerne l'écosystème de paiement, Tether a fait don au projet open source BTC Pay Server, soutenant le développement et l'optimisation continus de son processeur de paiement cryptographique open source.

Sur le plan culturel et éducatif, Tether introduit l'image de marque du Bitcoin dans la culture des stades européens en organisant des sommets et en sponsorisant des clubs de football. Parallèlement, le programme éducatif de Tether établit des partenariats avec plusieurs universités à travers le monde pour promouvoir la diffusion des connaissances sur le Bitcoin et former la prochaine génération de natifs cryptographiques.

Ardoino a déclaré : "Pour moi, le plus important est de contribuer à la construction d'un écosystème Bitcoin plus accessible, plus résilient et plus utile. Si je peux jouer un rôle dans les infrastructures, la technologie, l'éducation, cela suffit. L'histoire du Bitcoin n'a jamais été celle d'une seule personne, mais de la détermination d'une communauté mondiale envers une idée - même dans les creux, même lorsque cela n'est pas compris, il faut construire l'avenir avec fermeté."