Perspective VC sur la frénésie des Memecoins : nouveau champ de bataille d'investissement ou piège à liquidité ?

Le Meme a connu une phase de lente émergence de 2013 à 2019, suivie d'une période chaotique de changements rapides entre 2020 et 2022, pour enfin connaître une période de développement rapide de 2023 à 2024, et a été officiellement reconnu et a acquis un large public en tant que voie unique.

Le taux de rotation moyen quotidien de Meme est d'environ 11 %, tandis que celui de DeFi est de 5 %, de Layer2 de 7 %, et de Layer1 de 4 %. Ce rapport met non seulement en évidence la haute liquidité de Meme, mais indique également un intérêt et une fréquence de transactions élevés de la part des utilisateurs pour Meme.

À la fin du troisième trimestre 2024, la part de capitalisation boursière de Meme dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est passée de 0,87 % il y a deux ans à 2,58 % aujourd'hui, avec une tendance à la hausse continue. Si l'on effectue une simple simulation de régression linéaire, cette part atteindra 3,54 % en 2025 et 7,81 % en 2030.

Meme est un Layer1 avec effet de levier, c'est-à-dire qu'en période de reprise du marché, il peut connaître une augmentation de 5 à 10 fois environ.

Les mèmes de type animal et ceux liés à la culture cultuelle sont des types à surveiller à long terme. En revanche, d'autres catégories de mèmes sont souvent liées à des tendances à court terme, leur attention et leur popularité peuvent rapidement augmenter puis redescendre.

En 2024, l'industrie et le marché subissent un bouleversement majeur, dans un contexte où de nombreux projets soutenus et investis par des VC affichent des performances décevantes. Cependant, Meme remonte à contre-courant et devient une nouvelle force incontournable. L'émergence du mode PvP, l'effet de richesse généré par des frappes uniques, ainsi que Solana, très amical envers Meme, ont tous montré une brillance unique au cours de cette année. Murad, représentant de la nouvelle génération de Meme, est rapidement devenu une figure populaire dans le monde de Meme grâce à son discours sur le Supercycle. Cependant, derrière cette frénésie de Meme, quels changements Meme a-t-il réellement traversés ? Du point de vue des VC, comment devrions-nous y participer ? Toutes ces questions méritent d'être approfondies.

Panorama du marché des mèmes : origine, évolution et analyse des données du marché

Origine et impact

Le meme, en tant que phénomène de diffusion culturelle, est étroitement lié à l'histoire humaine. Originaire des langues, croyances et coutumes des sociétés anciennes, il se propage au sein des groupes par imitation et apprentissage. L'avènement d'Internet a considérablement accéléré la diffusion des memes, qui se propagent rapidement parmi les utilisateurs sous forme d'images, de vidéos, de textes et d'emojis, en raison de leur humour, de leur ironie ou de leur résonance. Les memes répondent au besoin des gens d'exprimer des émotions, de partager des opinions et d'établir des résonances dans les interactions sociales. Ils constituent un phénomène culturel reflétant les tendances sociales, la psychologie de groupe et les mutations culturelles. Leur propagation et leur popularité sont influencées par l'attractivité du contenu, l'environnement de diffusion, l'acceptation par la communauté et l'influence des KOL.

Dans le Web2, la culture Meme a principalement vu le jour et s'est développée sur les deux plateformes 4chan et Reddit. 4chan est le berceau du célèbre Meme Pepe the Frog, où se rassemblent de nombreux contenus liés aux Memes de Pepe et à sa culture dérivée. En même temps, 4chan est également un terreau pour les bandes dessinées Boy's Club, nous offrant une perspective importante pour comprendre la culture Meme. Reddit, quant à lui, a donné naissance à des Memes classiques comme Dogecoin et Success Kid. Grâce à l'atmosphère communautaire active et à une base d'utilisateurs solide sur ces deux plateformes, elles restent encore aujourd'hui des lieux de naissance pour de nombreux nouveaux Memes. En plus de ces deux plateformes, d'autres réseaux sociaux avec un grand nombre d'utilisateurs ont également vu émerger des Memes populaires. Par exemple, le dogwifhat, un chien portant un bonnet en laine rose, ce Meme a, dès ses débuts, créé une sorte de culture totem de "chapeaux" dans la communauté, de nombreux utilisateurs appréciés et des personnalités connues partageant des images de chien portant un chapeau.

Évolution et développement

Commencé avec le Web2, passionné par le Web3. Dans cet article, nous désignons les mèmes et leurs monnaies associées sous le terme "Meme", sans distinction spécifique. En revenant sur l'évolution des mèmes, nous remarquons qu'ils n'étaient pas très visibles au début et n'ont pas reçu suffisamment d'attention. En nous référant aux cycles haussiers et baissiers de l'industrie, nous pouvons diviser l'évolution des mèmes en trois phases : la phase de germination (de 2013 à 2019), la phase chaotique (de 2020 à 2022) et la phase de développement rapide (de 2023 à 2024). En consultant les données statistiques des instantanés historiques de CoinMarketCap, les données sur les monnaies individuelles de Coingecko, les informations historiques des moteurs de recherche et le contenu des réseaux sociaux, nous pouvons mieux comprendre l'évolution des mèmes.

À la date du 31 décembre 2019, au stade embryonnaire, Dogecoin était la seule cryptomonnaie de type Meme dans le classement des 100 premières par capitalisation boursière, se classant au 34e rang. En regardant de 2013 à 2019, les monnaies de type Meme n'ont pas occupé de place significative sur le marché. Pendant cette période, l'industrie était en pleine phase de construction rapide d'infrastructures, chacun explorant divers nouveaux concepts. Les nouvelles cryptomonnaies grand public étaient généralement celles ayant une capacité de traitement des transactions plus efficace et des temps de confirmation plus rapides, ou de nouvelles chaînes de blocs dotées de puissantes fonctions de contrats intelligents. Pour les monnaies de type Meme, le défi réside dans le fait qu'elles nécessitent non seulement des coûts élevés pour établir des supports d'attachement, mais aussi qu'il est difficile de construire la liquidité, ce qui entraîne un faible volume de transactions et rend difficile l'obtention d'un soutien étendu des échanges centralisés. Ainsi, au stade embryonnaire des monnaies Meme, à part Dogecoin, qui se distingue par le mème "Doge" et possède un effet de propagation significatif, il n'y avait pas beaucoup d'autres monnaies Meme capables de survivre sur le marché.

La période de chaos qui a commencé en 2020, plus précisément en août 2020, a été déclenchée par la vague d'IDO provoquée par le DeFi Summer. Le DeFi Summer a permis aux gens de construire de la Liquidité sur la chaîne à faible coût, d'offrir des transactions et de créer rapidement des scénarios de trading. Cela a permis d'émettre des jetons à faible coût et de circuler directement sur le marché secondaire sans passer par une cotation sur les échanges, ce qui a donné naissance à de nombreux Meme en chaîne. Parmi les Meme survivants de cette période, on trouve SHIB, FLOKI et PEOPLE. Cependant, ces premiers Meme n'ont pas été pris au sérieux par le marché, leur popularité étant principalement fondée sur des concepts spéculatifs. De plus, les Memes de la période de chaos sont souvent apparus dans un contexte de surabondance de Liquidité dans l'industrie, et ils apparaissent généralement comme le dernier relais après des hausses successives dans plusieurs secteurs. Il convient de mentionner que les Memes ont également gagné une large attention en raison de leur association avec des célébrités, en particulier les déclarations continues d'Elon Musk sur Dogecoin en 2021, qui ont non seulement entraîné des fluctuations de prix très marquées pour Dogecoin, mais ont également propulsé Dogecoin vers un nouveau palier en termes de capitalisation boursière, la communauté s'étant également considérablement élargie.

Avec l'arrivée de l'année 2023, la fièvre des Meme coins continue de monter, donnant naissance à une diversité de Meme coins, tels que BONK, PEPE, CHEEMS, ainsi que BITCOIN et SPX liés à la culture Cult, WIF et MOG, etc. Pendant cette période, les types de Meme coins commencent à se spécialiser, d'autres blockchains publiques comme Solana émergent également. En 2024, le développement des Meme coins entre directement dans une phase d'accélération, avec l'émergence constante de nouvelles monnaies comme BOME, le petit NEIRO et GOAT, chacune ayant ses propres caractéristiques. Les Meme coins sont désormais largement reconnus et disposent d'une large base d'audience en tant que voie unique.

En examinant les données sur la part de capitalisation boursière et les performances du marché des 600 premières cryptomonnaies entre 2013 et 2024, nous pouvons clairement observer la croissance de la capitalisation boursière des Memes ainsi que l'expansion de leur catégorie et de leur nombre. Au cours de cette période, la capitalisation boursière des Memes a non seulement connu une croissance significative, mais leur variété et leur nombre ont également augmenté. À la fin du troisième trimestre 2024, la part de capitalisation boursière des Memes dans l'ensemble du marché des cryptomonnaies est passée de 0,87 % il y a deux ans à 2,58 % aujourd'hui, avec une tendance à la hausse continue. Si l'on effectue une simple simulation de régression linéaire, cette part atteindra 3,54 % en 2025 et 7,81 % en 2030.

Peut-être que nous avons déjà douté que le Meme n'était qu'un phénomène éphémère, qui disparaîtrait rapidement après la vague. Cependant, avec l'étude et la compréhension des Memes, nous croyons que notre point de vue a changé. Les Memes ne disparaîtront pas, mais continueront à se renouveler, chaque cycle d'époque pouvant donner naissance à un nouveau Meme phare. Cependant, derrière ces Memes phares éblouissants se cache une réalité cruelle, qui nous rappelle que nous devons toujours garder une tête froide et claire.

Analyse des données du marché

En analysant le développement et les données historiques des Memes, nous pouvons avoir une idée générale de leur tendance de développement. Ainsi, étudier la structure actuelle du marché peut nous fournir une perspective intuitive pour observer les changements des points chauds du marché et les flux de capitaux. Ci-dessous, nous avons approfondi les indicateurs macroéconomiques du secteur des Memes, y compris la capitalisation boursière, l'activité de trading et le volume de trading moyen quotidien, ainsi que d'autres indicateurs clés. Ces analyses révèlent non seulement les dernières dynamiques du secteur des Memes, mais montrent également sa trajectoire de développement future.

Changements de capitalisation et de quantité : Les changements de capitalisation et de quantité en circulation des Meme peuvent refléter la demande et le niveau d'acceptation du marché. Bien que certaines pièces de Meme aient une faible capitalisation, l'augmentation du nombre de Meme indique que l'intérêt de la communauté pour l'ensemble du secteur est en croissance. Par rapport à d'autres secteurs (Layer1/Layer2/DeFi), les Meme ont largement devancé les autres en termes de capitalisation totale et de nombre de nouvelles pièces au cours des deux dernières années.

Activité de trading : L'activité de trading et le taux de rotation des tokens Meme sont généralement supérieurs à ceux des autres secteurs. Selon les données de CoinMarketCap, la capitalisation boursière globale des tokens Meme est d'environ 50 milliards de dollars, avec un volume de trading quotidien d'environ 5 milliards de dollars, ce niveau d'activité de trading est bien supérieur à celui des autres secteurs. En moyenne, le taux de rotation quotidien des tokens Meme est d'environ 11 %, tandis que le taux de rotation quotidien de la DeFi est d'environ 5 %, celui des Layer2 est d'environ 7 %, et celui des Layer1 est de 4 %. Ce ratio met non seulement en évidence la haute Liquidité des Meme, mais indique également un intérêt et une fréquence de trading élevés des utilisateurs pour les Meme. Pour les tokens Meme qui se situent au-dessus du niveau sectoriel, en particulier ceux avec des volumes de trading plus élevés, ils deviennent souvent des cibles de recherche de fonds sur le marché.

Nouveaux gains et faible taux de réussite des Meme coins : De nouveaux tokens continuent d'émerger sur le marché des Memes, avec des gains parfois supérieurs à ceux des cryptomonnaies majeures comme le BTC. Cela indique que le domaine des tokens Meme présente une forte volatilité et des opportunités spéculatives. Cependant, parmi les nombreux nouveaux Memes, en prenant les données de Pump fun comme exemple, moins de 2 % des Memes lancés ont réussi, et seulement 0,23 % maintiennent une capitalisation boursière supérieure à 1M. Cela signifie que la probabilité de survivre et de résister à l'épreuve du temps est extrêmement faible.

Un volume d'échanges énorme et de nouveaux utilisateurs : Meme peut générer un volume d'échanges considérable et dispose d'un groupe d'utilisateurs relativement fidèle. Ainsi, pour les CEX, la cotation des monnaies Meme peut devenir une stratégie importante pour attirer du trafic et des utilisateurs. Prenons l'exemple du marché au comptant de Binance, parmi les 30 premiers paires de trading en termes de volume d'échanges, 20 % sont des Meme.

La rareté des Memes de premier ordre : Les Memes de niveau bleu sont relativement rares. Face à des centaines, voire des milliers de Memes, ceux qui peuvent véritablement être qualifiés de premiers de classe représentent moins de 1%. Prenons l'exemple des Memes enregistrés sur le site Coinmarketcap, bien que de nouveaux Memes apparaissent sans cesse sur le marché, ceux qui résistent à l'épreuve du temps et finissent par se démarquer sont très rares. De plus, la répartition de la capitalisation boursière dans le secteur des Memes montre également une loi de Pareto significative : la capitalisation boursière totale du secteur est principalement alimentée par moins de 10% des Memes de premier plan. Cette répartition de la capitalisation boursière hautement concentrée augmente sans aucun doute le risque dans M