marché des cryptomonnaies fait face à un tournant majeur : réforme américaine, incertitude réglementaire et Liquidité crise

Le cycle de Halving de Bitcoin est généralement considéré comme un indicateur temporel pour le marché des cryptoactifs. Selon cette règle, le cycle de baisse des taux d'intérêt de La Réserve fédérale (FED) aurait dû commencer au quatrième trimestre de 2023. Cependant, le gouvernement de l'époque a distordu les données sur l'emploi non agricole par une série d'interventions politiques, insistant pour ne pas baisser les taux d'intérêt. Néanmoins, en raison de la nécessité pour le gouvernement d'émettre massivement des obligations américaines pour financer ses politiques, le rendement des obligations américaines à 10 ans (qui reflète le taux d'intérêt réel du marché) a connu une baisse significative, déclenchant un bref bull run s'étendant sur le quatrième trimestre de 2023 et le premier trimestre de 2024.

En entrant dans le deuxième trimestre de 2024, avec le ralentissement de l'émission de dette par le département du Trésor américain, ainsi que l'augmentation des risques systémiques dans d'autres régions du monde (comme le marché immobilier d'Asie de l'Est et le marché obligataire japonais), la demande de refuge a explosé. Le dollar, les obligations américaines et l'or sont devenus les choix préférés des investisseurs, d'autant plus que le deuxième trimestre est traditionnellement une période de mauvaise performance pour les actifs à risque, tout le marché des cryptoactifs est tombé dans la morosité.

Au troisième trimestre de 2024, afin de stimuler la situation électorale, La Réserve fédérale (FED) a commencé à abaisser les taux d'intérêt. Cependant, un phénomène étrange est apparu : bien que les taux d'intérêt nominaux aient diminué, le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans a considérablement augmenté, se rapprochant d'un nouveau sommet historique. Par conséquent, l'évolution du marché au quatrième trimestre n'est pas alimentée par des fonds externes, mais est influencée par des facteurs politiques et saisonniers.

Au premier trimestre de 2025, l'attention du marché s'est déplacée des données sur l'emploi, des indices d'inflation et d'autres indicateurs économiques vers les contradictions entre les différents départements gouvernementaux. L'impact de ces contradictions est très profond, et les avancées révolutionnaires dans le domaine de l'intelligence artificielle ont ébranlé la position dominante de certains pays dans ce secteur, provoquant même une vente massive de titres de la dette américaine. Cette baisse des taux d'intérêt réels, déclenchée par la panique, n'a pas entraîné le rallye printanier attendu, mais a plutôt poussé à un important exode de capitaux.

Actuellement, nous faisons face à une réalité importante : les États-Unis traversent une période de transformation majeure sans précédent depuis un siècle. Si les mouvements de réforme soutenus par certaines grandes entreprises technologiques réussissent, ils pourraient permettre à cette superpuissance mondiale de prolonger sa domination pendant un siècle ; en cas d'échec, les conséquences sont difficiles à prévoir.

Face à un risque systémique aussi énorme, et avec l'incertitude du cadre réglementaire des cryptoactifs aux États-Unis en juillet, les grands acteurs du marché des cryptoactifs, pris dans un dilemme, ont choisi de prendre les devants et de retirer en priorité la liquidité du marché.

Certaines grandes plateformes d'échange ont soudainement changé de position pour promouvoir les nouveaux jetons qu'elles lancent ; d'autres plateformes, ignorant la controverse, mettent en ligne des projets controversés ; de nombreux projets connus du marché primaire doivent également procéder à leur première émission de jetons dans un environnement de marché difficile.

Dans un environnement de marché aussi incertain, une stratégie conservatrice peut être plus judicieuse, et les investisseurs devraient agir avec prudence en mettant l'accent sur la protection du capital.