Mise à jour majeure de l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplacera le Safety Module
L'écosystème AAVE a récemment adopté une proposition clé, le module AAVE Umbrella, très attendu, a reçu l'approbation de la communauté et devrait être mis en œuvre officiellement le 5 juin 2025. Cela signifie que le module AAVE Umbrella remplacera officiellement l'ancien Safety Module, prenant en charge la fonction de garantie des créances douteuses de l'écosystème AAVE. Cette initiative apportera des changements significatifs au modèle de revenu de l'écosystème AAVE.
Problème central résolu par le module Umbrella
AAVE, en tant que protocole de prêt sur-collatéralisé décentralisé, fait face à des risques majeurs liés à la chute brutale de la valeur des collatéraux en raison de la volatilité du marché et aux mauvais créances résultant d'une liquidation tardive. Auparavant, AAVE a principalement utilisé le Safety Module pour atténuer ce risque. Le Safety Module est essentiellement un fonds, qui peut être utilisé pour compenser les pertes en cas de mauvaises créances dans le protocole. Pour attirer les fournisseurs de fonds, AAVE leur offre des incitations généreuses.
Le Safety Module prend en charge trois types d'actifs : AAVE, les certificats BPT du pool Balancer AAVE/wstETH, et GHO. Les utilisateurs peuvent staker ces actifs pour gagner des récompenses en AAVE, tout en assumant un risque de "slashing" allant de 30% à 99%. À ce jour, la valeur totale verrouillée du Safety Module a atteint 1,14 milliard de dollars.
Cependant, ce mécanisme présente deux grands problèmes : premièrement, le coût de maintenance est trop élevé, deuxièmement, l'efficacité des fonds est faible. Rien qu'en termes de dépenses d'incitation annuelle, cela atteint environ 66 millions de dollars, ce qui exerce une pression sur la capitalisation boursière d'AAVE. De plus, le mécanisme actuel n'est pas très efficace pour traiter les créances douteuses, ce qui pourrait avoir un impact sur la liquidité d'AAVE et de GHO.
Pour optimiser ces problèmes, l'équipe AAVE a proposé le module Umbrella. Les principales optimisations comprennent :
Utiliser des aTokens ayant une corrélation plus élevée avec les actifs empruntés comme fonds de garantie, chaque aToken étant uniquement responsable de la garantie de l'actif correspondant.
Introduire un modèle de courbe de libération pour déterminer le rendement des actifs stakés, en ajustant dynamiquement en fonction des paramètres tels que la liquidité cible.
Changer le mécanisme de Slashing de la dépendance au gouvernance à l'exécution automatique par contrat intelligent.
Ces optimisations visent à améliorer l'efficacité des fonds et à contrôler le niveau des subventions des protocoles.
Changements majeurs dans le modèle de rendement de staking GHO
Comparé aux ajustements progressifs d'AAVE et d'ABPT, les changements auxquels font face les stakers de GHO sont plus significatifs. Selon les estimations du nouveau modèle, si tous les stakers de stkGHO passent au module Umbrella, le rendement passerait d'environ 13 % à environ 7,7 %. Cette baisse est principalement due à une forte diminution des bénéfices de compensation des risques de GHO dans le module Umbrella.
Une baisse significative du rendement pourrait entraîner une contraction importante de l'émission de GHO. Actuellement, environ 71 % du total de GHO provient du staking de stkGHO, ce qui signifie que la demande actuelle de GHO est principalement stimulée par les rendements élevés du Safety Module. La baisse des rendements entraînera inévitablement une perte de demande, jusqu'à ce que l'offre et la demande se rééquilibrent. Cependant, étant donné que le taux de collatéralisation de GHO est actuellement sain, le risque de fuite de capitaux à court terme est relativement maîtrisé.
Du point de vue du protocole AAVE, il s'agit d'un nouvel examen et d'un ajustement du modèle de développement de GHO. Auparavant, la demande de GHO dépendait excessivement des subventions de jetons de gouvernance, manquant de soutien durable. Après cette mise à jour, l'équipe AAVE pourrait se concentrer davantage sur les scénarios d'application réels des stablecoins décentralisés pour redéfinir la compétitivité de GHO. Cependant, cela signifie également qu'une opportunité de staking à haut rendement, très prisée, est sur le point de se terminer.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
14 J'aime
Récompense
14
5
Partager
Commentaire
0/400
ForkItAllDay
· 07-15 13:42
Le rendement a été directement effondré de 50, difficile à supporter.
Voir l'originalRépondre0
ApeWithAPlan
· 07-14 22:02
Jouer avec des jetons depuis longtemps n'est pas mieux qu'au début ?
Voir l'originalRépondre0
ChainMaskedRider
· 07-12 19:02
prendre les gens pour des idiots pigeons先~
Voir l'originalRépondre0
LuckyBlindCat
· 07-12 18:41
Ah, ces bénéfices ont subi un Effondrement de 50, je ne peux plus le supporter.
Voir l'originalRépondre0
StealthDeployer
· 07-12 18:41
Les revenus ont été directement effondrés de 50, GHO doit cette fois-ci être envoyé.
Mise à niveau majeure de l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplacera le Safety Module pour optimiser la gestion des risques.
Mise à jour majeure de l'écosystème AAVE : le module Umbrella remplacera le Safety Module
L'écosystème AAVE a récemment adopté une proposition clé, le module AAVE Umbrella, très attendu, a reçu l'approbation de la communauté et devrait être mis en œuvre officiellement le 5 juin 2025. Cela signifie que le module AAVE Umbrella remplacera officiellement l'ancien Safety Module, prenant en charge la fonction de garantie des créances douteuses de l'écosystème AAVE. Cette initiative apportera des changements significatifs au modèle de revenu de l'écosystème AAVE.
Problème central résolu par le module Umbrella
AAVE, en tant que protocole de prêt sur-collatéralisé décentralisé, fait face à des risques majeurs liés à la chute brutale de la valeur des collatéraux en raison de la volatilité du marché et aux mauvais créances résultant d'une liquidation tardive. Auparavant, AAVE a principalement utilisé le Safety Module pour atténuer ce risque. Le Safety Module est essentiellement un fonds, qui peut être utilisé pour compenser les pertes en cas de mauvaises créances dans le protocole. Pour attirer les fournisseurs de fonds, AAVE leur offre des incitations généreuses.
Le Safety Module prend en charge trois types d'actifs : AAVE, les certificats BPT du pool Balancer AAVE/wstETH, et GHO. Les utilisateurs peuvent staker ces actifs pour gagner des récompenses en AAVE, tout en assumant un risque de "slashing" allant de 30% à 99%. À ce jour, la valeur totale verrouillée du Safety Module a atteint 1,14 milliard de dollars.
Cependant, ce mécanisme présente deux grands problèmes : premièrement, le coût de maintenance est trop élevé, deuxièmement, l'efficacité des fonds est faible. Rien qu'en termes de dépenses d'incitation annuelle, cela atteint environ 66 millions de dollars, ce qui exerce une pression sur la capitalisation boursière d'AAVE. De plus, le mécanisme actuel n'est pas très efficace pour traiter les créances douteuses, ce qui pourrait avoir un impact sur la liquidité d'AAVE et de GHO.
Pour optimiser ces problèmes, l'équipe AAVE a proposé le module Umbrella. Les principales optimisations comprennent :
Utiliser des aTokens ayant une corrélation plus élevée avec les actifs empruntés comme fonds de garantie, chaque aToken étant uniquement responsable de la garantie de l'actif correspondant.
Introduire un modèle de courbe de libération pour déterminer le rendement des actifs stakés, en ajustant dynamiquement en fonction des paramètres tels que la liquidité cible.
Changer le mécanisme de Slashing de la dépendance au gouvernance à l'exécution automatique par contrat intelligent.
Ces optimisations visent à améliorer l'efficacité des fonds et à contrôler le niveau des subventions des protocoles.
Changements majeurs dans le modèle de rendement de staking GHO
Comparé aux ajustements progressifs d'AAVE et d'ABPT, les changements auxquels font face les stakers de GHO sont plus significatifs. Selon les estimations du nouveau modèle, si tous les stakers de stkGHO passent au module Umbrella, le rendement passerait d'environ 13 % à environ 7,7 %. Cette baisse est principalement due à une forte diminution des bénéfices de compensation des risques de GHO dans le module Umbrella.
Une baisse significative du rendement pourrait entraîner une contraction importante de l'émission de GHO. Actuellement, environ 71 % du total de GHO provient du staking de stkGHO, ce qui signifie que la demande actuelle de GHO est principalement stimulée par les rendements élevés du Safety Module. La baisse des rendements entraînera inévitablement une perte de demande, jusqu'à ce que l'offre et la demande se rééquilibrent. Cependant, étant donné que le taux de collatéralisation de GHO est actuellement sain, le risque de fuite de capitaux à court terme est relativement maîtrisé.
Du point de vue du protocole AAVE, il s'agit d'un nouvel examen et d'un ajustement du modèle de développement de GHO. Auparavant, la demande de GHO dépendait excessivement des subventions de jetons de gouvernance, manquant de soutien durable. Après cette mise à jour, l'équipe AAVE pourrait se concentrer davantage sur les scénarios d'application réels des stablecoins décentralisés pour redéfinir la compétitivité de GHO. Cependant, cela signifie également qu'une opportunité de staking à haut rendement, très prisée, est sur le point de se terminer.