L'action de Circle Internet est-elle un créateur de millionnaires ?

Points Clés

• Les stablecoins offrent de nombreux avantages de la crypto sans les fluctuations de prix drastiques, ce qui en fait de forts candidats pour une adoption financière plus large.
• Le USDC de Circle est le deuxième stablecoin le plus populaire sur le marché.
• Les revenus de Circle dépendent fortement de facteurs complètement en dehors de son contrôle.
• 10 actions que nous préférons à Circle Internet Group ›

Depuis son introduction en bourse (IPO) le mois dernier, les actions de Circle Internet Group (NYSE: CRCL) ont grimpé de 140 % alors que l'excitation grandit autour de la possibilité que les stablecoins puissent connaître une adoption généralisée dans la finance traditionnelle. Étant donné que la société émet USDC (CRYPTO: USDC), l'un des stablecoins les plus populaires, de nombreux investisseurs croient que les actions de Circle ne font que commencer. Alors, Circle Internet pourrait-elle être une source de millionnaires ?

Les stablecoins maintiennent la stabilité

Les stablecoins sont une catégorie de cryptomonnaies conçues pour maintenir leur valeur par rapport à une monnaie "fiduciaire" traditionnelle - souvent le dollar américain. Alors que des coins comme Bitcoin et Dogecoin sont soumis à des fluctuations de prix dramatiques, les stablecoins sont destinés à ne jamais dévier de plus d'un petit pourcentage de la monnaie à laquelle ils sont "indexés".

Bien que d'autres projets cryptographiques aient essayé des mécanismes plus compliqués, Circle maintient le peg de l'USDC au dollar américain en détenant simplement 1 $ en espèces ou des titres du Trésor à court terme pour chaque USDC émis. Tout USDC en circulation est échangeable à tout moment contre 1 $ en espèces.

Alors, quel est l'intérêt ? L'USDC et d'autres stablecoins offrent de nombreux avantages de certaines cryptomonnaies : les transactions sont rapides, peu coûteuses et presque sans friction, sans la crainte de fluctuations de prix sauvages. Comme de l'argent liquide, ils sont destinés à être utilisés, non à être thésaurisés.

Les revenus de Circle proviennent des Trésors

Malgré l'extérieur technologique brillant, le flux de revenus de Circle est simple. L'entreprise gagne de l'argent en détenant des bons du Trésor américains. Circle, tout comme une banque, sait qu'une fraction seulement de tous les USDC en circulation sera échangée à un moment donné, donc elle n'a besoin de garder qu'une partie des réserves en espèces pour être instantanément échangeable par les détenteurs de USDC. Elle investit le reste dans des bons du Trésor américains à court terme. C'est toujours un actif relativement liquide, mais qui rapporte des revenus d'intérêt à Circle.

C'est fonctionnellement l'intégralité de la source de revenus de Circle ; sur les 1,68 milliard de dollars de revenus que l'entreprise a collectés en 2024, 1,66 milliard de dollars provenaient des intérêts sur les réserves. Donc, pour être clair, les revenus de Circle sont directement liés à deux facteurs principaux : combien de USDC sont en circulation ( et donc la taille des réserves à partir desquelles elle gagne des intérêts ) et les taux du Trésor américain.

L'histoire continue## Les stablecoins pourraient être importants

Il y a actuellement 62,8 milliards de USDC en circulation. L'entreprise estime qu'il croîtra de manière significative à mesure que l'adoption progresse dans l'ensemble de l'économie.

Il y a de nombreuses raisons de croire que cela est vrai. La loi GENIUS, un projet de loi historique qui crée un cadre réglementaire pour les stablecoins et permet leur utilisation dans le secteur bancaire, est en cours d'examen au Congrès. Bien que certains des détails plus fins puissent changer, il est très probable qu'elle soit signée cette année, car c'est l'un des rares textes législatifs actuels bénéficiant d'un large soutien bipartisan.

Source de l'image : Getty Images. Une analyse de Citi présente un scénario baissier, de base et haussier pour le marché des stablecoins jusqu'en 2030. Son scénario de base prévoit environ 1,6 trillion de stablecoins en circulation dans cinq ans, contre 234 milliards aujourd'hui. Il est clair qu'il existe un potentiel énorme ici.

Il est également probable que l'USDC capture une part significative de ce marché total. Il est actuellement juste derrière Tether, mais son concurrent ne se qualifierait pas sous la loi GENIUS -- ses pratiques de réserve sont quelque peu opaques, et il utilise des actifs volatils comme le Bitcoin en tant que garantie. Cela place l'USDC dans une position privilégiée.

Cependant, il y a de graves complications.

Cependant, il y a certaines choses clés à considérer qui compliquent la question. Tout d'abord, je pense que l'USDC pourrait faire face à une concurrence significative non pas de Tether ou d'autres émetteurs "crypto natifs", mais d'institutions traditionnelles. Il a été rapporté que certaines des plus grandes banques, comme JP Morgan Chase et Bank of America, ont été en pourparlers pour créer leurs propres stablecoins. Cela minerait le cœur de la thèse de croissance de l'USDC. Circle et l'USDC pourraient même faire face à une monnaie numérique de banque centrale en dollars américains (CBDC) émise par la Réserve fédérale elle-même.

Voici une autre chose à considérer. Les revenus de Circle sont directement liés aux rendements des bons du Trésor américain, qui eux-mêmes sont liés au taux d'intérêt fixé par la Réserve fédérale. Nous sommes dans un environnement de taux d'intérêt relativement élevés, du moins dans le contexte de l'histoire récente.

Si les taux sont abaissés, ce qui est probablement le cas plus tard cette année, les revenus de Circle seront affectés. Selon une analyse de Sean Farrell, responsable de la stratégie des actifs numériques chez Fundstrat, chaque baisse de 0,25 % du taux de la Fed entraînera une baisse de 10 % des revenus de Circle. C'est assez significatif.

Bien que je pense que l'adoption des stablecoins va croître, je pense que les investisseurs s'emballent. En ce moment, l'action est surévaluée. Je pense qu'il y a trop de risques à long terme et pas assez de barrières pour considérer Circle comme un créateur de millionnaires.

Devriez-vous investir 1 000 $ dans Circle Internet Group en ce moment ?

Avant d'acheter des actions dans Circle Internet Group, considérez ceci :

L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'ils croient être les 10 meilleures actions à acheter pour les investisseurs en ce moment… et Circle Internet Group n'en faisait pas partie. Les 10 actions retenues pourraient générer des retours monstrueux dans les années à venir.

Considérez quand Netflix a fait cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 671 477 $!* Ou quand Nvidia a fait cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 010 880 $!*

Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 1 047 % — une surperformance écrasante par rapport à 180 % pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleurs, disponible lorsque vous rejoignez Stock Advisor.

Voir les 10 actions »

*Les retours du conseiller en actions au 7 juillet 2025

Citigroup, Bank of America et JPMorgan Chase sont des partenaires publicitaires de Motley Fool Money. Johnny Rice n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions dans et recommande Bank of America, Bitcoin et JPMorgan Chase. The Motley Fool a une politique de divulgation.

L'action Circle Internet est-elle un créateur de millionnaires ? a été initialement publiée par The Motley Fool

Voir les commentaires