protocole rune : analyse des nouvelles formes d'actifs et des perspectives de développement de l'écosystème BTC

I. Aperçu du protocole rune

En septembre 2023, le fondateur du protocole Ordinals, Casey Rodarmor, a proposé le protocole Runes, visant à construire un protocole de jetons fongibles basé sur les UTXO BTC. Ce protocole sera officiellement lancé le 20 avril 2024, lors de la réduction de moitié de Bitcoin, suscitant une vague d'enthousiasme.

1. Mécanisme de fonctionnement des runes

Le protocole Runes utilise le modèle UTXO de Bitcoin pour émettre et suivre des tokens, avec des caractéristiques de native et de décentralisation. Le solde des runes est directement détenu par les UTXO, un UTXO pouvant contenir un nombre quelconque de runes, évitant ainsi la création de "UTXO poubelle", améliorant l'efficacité et réduisant l'occupation sur la chaîne.

Plus précisément, les données des runes sont stockées dans le champ OP_RETURN, permettant de stocker 80 octets de données dans la sortie de transaction. Les transactions sont identifiées par un message de protocole marqué par OP_RETURN suivi des données en majuscule R. Les transactions d'émission ou de transfert sont spécifiées et attribuées aux UTXO dans les données de poussée suivantes. Un message de protocole invalide entraînera la destruction des runes.

2. Comparaison entre les runes et le BRC-20

Comparé au BRC-20, le protocole Runes présente les caractéristiques suivantes :

(1) Conçu pour les jetons fongibles, basé sur l'architecture native de BTC, ne dépend pas des données hors chaîne, nécessite seulement une seule émission, plus simple et efficace.

(2) Les données sont stockées dans un champ OP_RETURN de 80 octets, occupant moins d'espace et réduisant l'expansion de la blockchain.

(3) Basé sur le modèle UTXO, intégrant et héritant de la sécurité de l'architecture native de BTC, il offre une évolutivité supérieure et est parfaitement compatible avec les routes de développement écosystémiques telles que le réseau Lightning et BTC L2.

3. La signification des runes

(1) a créé une nouvelle méthode d'émission d'actifs BTC, ce qui aide à attirer plus d'attention et de fonds dans l'écosystème BTC.

(2) est plus simple, efficace et compatible que les méthodes précédentes, réduisant la congestion du réseau, et pourra à l'avenir être compatible sans couture avec les diverses mises à jour et solutions écologiques du réseau BTC.

(3) peut contribuer à des frais de transaction plus élevés pour le réseau, en particulier après la réduction de moitié, offrant aux mineurs de nouvelles sources de revenus, ce qui est bénéfique pour maintenir la sécurité et la durabilité du réseau.

Deuxième partie, analyse des données du marché des runes

D'après les données du réseau BTC, les runes représentent actuellement environ 20 % du volume total des transactions sur le réseau. Lorsque le protocole a été lancé, la part des transactions a atteint jusqu'à 81,3 %, puis est redescendue entre 10 et 40 %.

Comparé aux runes et au BRC-20, les runes sont devenues l'actif L1 le plus actif en dehors des transactions BTC, avec un ratio d'environ 4:1. L'activité de trading des runes a déjà dépassé celle des jetons BRC-20.

En termes de contribution des frais, les frais de transaction en Bitcoin natif représentent actuellement 70 à 80 %, les runes 10 à 20 %, et les Ordinals et BRC-20 représentent environ 10 %. La spéculation sur les runes a élargi les sources de revenus des mineurs du réseau BTC.

Comparé à d'autres blockchains, la part de la capitalisation des meme coins sur la chaîne BTC est la plus basse, à moins de 0,1 %. Les meme coins leaders sur les chaînes ETH et SOL représentent toutes deux plus de 3 %. En tant que chaîne avec le plus haut niveau de consensus, la capitalisation des meme coins de BTC a un potentiel d'expansion supplémentaire.

Trois, système d'évaluation des projets de rune et analyse DOG

Le projet rune peut être évalué selon trois phases et neuf dimensions :

Précoce : mode de distribution, degré de décentralisation, fondateur et narrativité Moyen terme : continuité de la diffusion, continuité des prix Maturité : volume des transactions, capitalisation boursière, structure des jetons, stabilité des prix

Sur la base de ce système d'évaluation, le projet phare de la piste des runes est DOG:

1. Mode de distribution : émission par phases, prise en charge de tous les coûts en chaîne, conception raisonnable.
2. Degré de dispersion : un grand nombre de parties prenantes précoces, permettant un démarrage rapide.
3. Contexte des fondateurs : Le fondateur est un membre senior de la communauté BTC, avec un certain sujet de discussion.
4. Continuité de la diffusion : attirer continuellement l'attention du marché.
5. Continuité des prix : les pierres de rune et le DOG de rune sont en train d'être relayés pour la spéculation.
6. Volume des échanges : largement supérieur à d'autres projets de rune, le volume quotidien des échanges dépasse 70 millions de dollars.
7. Capitalisation boursière : maintenir à long terme la première position du projet rune.
8. Structure des jetons : un grand nombre de détenteurs, mais un niveau de dispersion des jetons relativement élevé.
9. Stabilité des prix : les prix sont stables à la hausse, la force des acheteurs est forte.

Quatre, conclusion

1. Le protocole rune apporte une nouvelle forme d'actif à l'écosystème BTC, présentant des avantages sur le plan technique et applicatif, et a le potentiel de se développer durablement.

2. Les runes en tant que monnaie meme renforcent l'attractivité du réseau BTC, mais elles n'ont pas encore explosé dans l'ensemble, et il reste de l'espace pour la découverte des prix.

3. DOG est en tête dans la piste des runes, mais la structure des jetons est relativement dispersée, il pourrait donc falloir un certain temps pour accumuler avant d'atterrir sur une première bourse.