Adoption de la loi sur les stablecoins : opportunités d'investissement sur un marché de 20 000 milliards de dollars

Les stablecoins sont devenus une partie indispensable de l'industrie Web3. Récemment, le prix des actions de l'émetteur de stablecoins Circle a triplé après son introduction en bourse, suscitant un large intérêt sur le marché. Derrière ce phénomène, le projet de loi sur les stablecoins GENIUS, adopté par le Sénat américain, a joué un rôle clé.

Le contenu central de cette loi comprend : la mise en place d'un système de régulation à double niveau, fédéral et étatique ; exigence d'une réserve de stablecoins à 1:1, et cela uniquement pour des actifs sûrs à forte liquidité ; les émetteurs doivent régulièrement divulguer la situation des réserves et accepter des audits indépendants ; demander une licence et être soumis à la régulation bancaire ; respecter les exigences de conformité en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et de sanctions ; protéger les droits des consommateurs, etc.

Un objectif important du projet de loi est de fournir un soutien financier au gouvernement américain. Si le projet de loi est officiellement mis en œuvre, on estime que d'ici 2028, la valeur totale des stablecoins dans le monde pourrait atteindre 2 000 milliards de dollars. Cela signifie qu'il y aura un énorme acheteur spécialisé dans l'achat de bons du Trésor à court terme. Actuellement, les principaux émetteurs de stablecoins détiennent 166 milliards de dollars en bons du Trésor, et ils pourraient devenir le troisième plus grand détenteur de bons du Trésor, après la Réserve fédérale et les banques centrales étrangères. Cette tendance contribue à réduire le coût d'emprunt du gouvernement américain et à attirer des fonds pour les bons du Trésor à l'échelle mondiale, renforçant ainsi la position du dollar en tant que monnaie de réserve.

Bien que la valorisation actuelle de Circle soit élevée, le marché a confiance en ses perspectives. Cela est principalement dû au fait que les stablecoins sont considérés comme un outil important pour maintenir la domination du dollar et renforcer l'attractivité des obligations américaines. Dans ce contexte, la valorisation des actions leaders du secteur des stablecoins pourrait continuer à augmenter.

En plus des émetteurs, la chaîne de valeur des stablecoins comprend également des domaines tels que la distribution par canal, les scénarios d'application et le support technologique. Pour les start-ups, offrir des services de stablecoin dans des scénarios de niche peut représenter une opportunité plus importante, comme les paiements transfrontaliers de petite taille. Bien que les services de support technologique aient des marges bénéficiaires plus faibles, ils peuvent fournir un flux de trésorerie stable, ce qui convient aux entrepreneurs défensifs ou à l'incubation interne des grandes entreprises.

Sur le marché secondaire, en plus de Circle, Coinbase en tant que canal important bénéficiera également. De plus, certaines nouvelles entreprises liées aux stablecoins pourraient être recherchées par le marché. Dans le domaine des cryptomonnaies, la croissance de l'échelle des stablecoins est favorable au développement des protocoles de prêt DeFi et des projets de couche de rendement, en particulier ceux qui pourraient obtenir un avantage direct en intégrant des obligations d'État américaines sur la blockchain.

Avec le développement rapide du marché des stablecoins, des opportunités d'investissement connexes émergent constamment. Les investisseurs doivent suivre de près les dynamiques de l'industrie pour saisir les opportunités potentielles de ce nouveau domaine.