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Bitcoin 105 000 $ résistance faible sous agitation La Réserve fédérale (FED) baisse des taux d'intérêt pourrait déclencher une hausse principale
Les actifs numériques montrent de la résilience en période de turbulence
En juin 2025, les marchés financiers mondiaux traversent une épreuve sévère. Des facteurs multiples tels que les conflits géopolitiques, les tensions commerciales et les conflits militaires s'entrelacent, provoquant de fortes fluctuations du marché. Dans ce contexte, le prix de l'or, actif refuge traditionnel, a grimpé à environ 3450 dollars l'once, tandis que le Bitcoin a montré une stabilité étonnante autour de 105 000 dollars. Cette performance "désensibilisée" aux crises géopolitiques reflète un changement profond dans la logique sous-jacente du marché des cryptomonnaies.
I. Transformation des mécanismes de transmission des chocs géopolitiques
Récemment, les conflits militaires au Moyen-Orient n'ont entraîné qu'une baisse temporaire de 2 % du Bitcoin, qui s'est rapidement stabilisé, ce qui contraste fortement avec la chute de 10 % observée en un seul jour pendant le conflit russo-ukrainien en 2022. Les données montrent que la proportion de détenteurs à long terme a franchi les 70 % en 2025, tandis que la part des fonds spéculatifs a atteint son plus bas niveau en cinq ans. Les investisseurs institutionnels ont mis en place un système de couverture à travers le marché des dérivés, ce qui a efficacement amorti l'impact instantané des événements imprévus.
La propriété de "l'or numérique" du Bitcoin est en train d'être redéfinie. Avec les attentes de début d'un cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale, la corrélation négative entre le Bitcoin et le rendement réel des obligations d'État américaines à 10 ans s'est considérablement renforcée, le rapprochant d'un "outil de couverture de liquidité" plutôt que d'un simple actif refuge.
Le conflit au Moyen-Orient a accéléré le processus de dé-dollarisation. Certains pays augmentent progressivement la proportion de leurs exportations de pétrole réglées en Bitcoin, ce qui transforme une partie des risques géopolitiques en une demande rigide pour le Bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions sur chaîne des adresses de portefeuilles dans les zones de conflit a explosé de 300 % après l'événement.
II. Le jeu imbriqué des cycles macroéconomiques
Le marché anticipe une probabilité de 68 % de baisse des taux d'intérêt au troisième trimestre, ce qui se reflète directement dans l'accentuation de la structure des échéances du Bitcoin. La prime annualisée des contrats à terme au 15 juin a atteint 23 %, un nouveau sommet depuis la réduction de moitié de 2024. Les données historiques montrent qu'au cours des trois mois précédant le début d'un cycle de baisse des taux, le Bitcoin a enregistré une hausse moyenne de 37 %, bien supérieure aux 12 % de l'or.
L'indice des prix PCE de base de mai a chuté à 2,8 % d'une année sur l'autre, et l'indice de pression sur la chaîne d'approvisionnement est tombé à des niveaux d'avant la pandémie. Cela a affaibli le récit anti-inflation du Bitcoin, mais a accidentellement libéré sa propriété d'"actif sensible à la croissance". Certaines entreprises ont déjà converti le Bitcoin qu'elles détiennent d'"actif immatériel" en "réserve stratégique", marquant ainsi le début de l'inclusion de celui-ci dans le cadre d'évaluation des actions de croissance par les institutions.
La Banque centrale de Chine a augmenté ses réserves d'or pendant six mois consécutifs, tandis que le Trésor américain a poussé l'indice du dollar à baisser de 12 % cette année grâce à une stratégie de "dévaluation contrôlée". Cette divergence de politique monétaire a donné naissance à de nouvelles voies d'arbitrage transfrontalier à travers le bitcoin. Les données montrent que le volume des transactions de bitcoin hors cote dans le corridor commercial sino-américain a augmenté de 470 % pendant le conflit tarifaire.
Trois, transformation profonde de la structure du marché
Dans les contrats à terme non réglés de 2025, la part des positions de couverture a pour la première fois franchi 60 %, et le taux de financement des contrats perpétuels est resté stable à un niveau relativement bas. Ce changement a fait en sorte que le marché ne dépende plus des fonds à effet de levier, et le phénomène de "double explosion haussière et baissière" qui était courant en 2021 a pratiquement disparu. Un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin a dépassé 130 milliards de dollars de taille de gestion, et son volume net d'achat quotidien présente une corrélation négative significative avec l'indice de volatilité S&P 500.
Le solde des comptes de garde institutionnels a dépassé 4 millions de bitcoins, représentant environ 21 % de l'offre en circulation. Ces "jetons de stockage à froid" forment un stabilisateur naturel des prix, rendant difficile la rupture des niveaux de support clés en cas de pression de vente à court terme. Récemment, lors des ventes paniques déclenchées par des conflits géopolitiques, plus de 3 milliards de dollars d'achats sont apparus autour du seuil de 100 000 dollars, dont 90 % proviennent des transactions de gré à gré des institutions.
La corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et l'indice NASDAQ 100 est passée de 0,85 en 2021 à 0,32, tandis que la corrélation avec les actions de petite capitalisation Russell 2000 a augmenté à 0,61. Ce changement reflète que le marché est en train de reconstruire la logique d'évaluation avec des modèles de tarification d'actifs traditionnels : la volatilité du Bitcoin est désormais proche de celle des actions de croissance technologique, bien en dessous des niveaux de 2021.
Quatre, analyse des prix à court terme
Le Bitcoin a récemment trouvé un support à la moyenne mobile simple de 50 jours (103,604 dollars), mais les haussiers ont du mal à pousser le prix au-dessus de la moyenne mobile exponentielle de 20 jours (106,028 dollars), ce qui indique un manque d'acheteurs à des niveaux élevés.
Le graphique journalier montre que la moyenne mobile sur 20 jours tend à se stabiliser, et que l'indice de force relative se situe près du point médian, ce qui n'apporte pas d'avantage clair aux haussiers ou aux baissiers. Si les acheteurs poussent le prix au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours, le Bitcoin pourrait grimper dans la fourchette de 110 530 à 111 980 dollars. On s'attend à ce que les vendeurs défendent fermement cette zone supérieure, mais si les haussiers prennent le dessus, le prix pourrait s'envoler jusqu'à 130 000 dollars.
Sur le plan baissier, une chute en dessous de la moyenne mobile sur 50 jours pourrait mettre à l'épreuve le seuil psychologique clé des 100 000 dollars. Si ce seuil est franchi, le prix pourrait descendre à 93 000 dollars.
Le graphique sur 4 heures montre que les vendeurs essaient d'empêcher le prix de rebondir au niveau de la moyenne mobile sur 20 jours. Si le prix chute fortement et passe en dessous de 104 000 dollars, l'avantage à court terme se déplacera vers les baissiers. Le Bitcoin pourrait tomber à 102 664 dollars, puis à 100 000 dollars. On s'attend à ce que les acheteurs défendent fermement le niveau de 100 000 dollars.
Les acheteurs doivent pousser les prix au-dessus de la moyenne mobile sur 50 jours pour prendre le contrôle. Ensuite, le prix pourrait s'envoler jusqu'à 110 530 $.
Cinq, projection des chemins futurs
La période de vide politique de la Réserve fédérale pourrait entraîner des fluctuations du Bitcoin dans la fourchette de 98 000 à 112 000 dollars. Le point d'observation clé réside dans le fait de savoir si la réunion du FOMC de juillet libérera un signal clair de baisse des taux d'intérêt. D'un point de vue technique, la moyenne mobile sur 200 jours (actuellement à 96 500 dollars) constituera un fort support. L'impact impulsionnel des conflits géopolitiques demeure, mais les indicateurs de profondeur du marché montrent que le montant de fonds requis pour chaque fluctuation de 1 % du prix a considérablement augmenté.
Les régularités saisonnières historiques montrent que l'augmentation moyenne en octobre atteint 21,89 %. Couplé à la possible première baisse de taux de la Réserve fédérale, le Bitcoin pourrait entamer un parcours vers 150 000 $. À ce moment-là, le pic d'échéance des obligations américaines pourrait contraindre la Réserve fédérale à élargir son bilan, et la seconde libération de la liquidité en dollars deviendra le meilleur catalyseur. Le marché des options a déjà vu une accumulation importante d'options d'achat avec une date d'échéance en décembre et un prix d'exercice de 140 000 $.
Les changements dans la politique de régulation peuvent entraîner des fluctuations à court terme, mais à long terme, l'approbation normalisée des ETF au comptant attirera d'importants fonds de gestion d'actifs traditionnels. Les investisseurs doivent être prudents face au "retrait de Noël" après le pic de novembre, les données historiques montrent qu'à cette étape, la moyenne du repli atteint 18 % pendant les cycles de marché haussier.
Conclusion
Dans le contexte de la transformation actuelle du système monétaire mondial, le Bitcoin joue un double rôle : il est à la fois le bénéficiaire de l'effondrement de la confiance dans l'ancien système et le bâtisseur de l'infrastructure du nouvel ordre. Sa stabilité de prix ne provient plus de la réduction de la volatilité, mais de la reconstruction du soutien à sa valeur sous-jacente - évoluant d'un symbole spéculatif à un pont de liquidité reliant l'économie réelle. Dans le processus de reconstruction de l'ordre des monnaies fiduciaires, le Bitcoin démontre sa résilience et sa capacité d'adaptation uniques.