【Forex】Le marché des dollars américains/yen en stagnation, quand va-t-il se mettre en mouvement ? | Hiroko Ohashi, c'est clair ! Comprendre ! Première fois sur le FX | Manekuri, informations d'investissement de Monex Securities et média utile pour l'argent.

Dollar américain / yen, une période de recharge est nécessaire avant le prochain déclenchement de tendance

Le taux de change dollar américain / yen est complètement coincé. Après avoir atteint un sommet de 158,87 yen en janvier 2025, le yen a connu son pic à 139,88 yen lors du choc des tarifs douaniers de Trump en avril. Bien qu'il soit vrai qu'une appréciation du yen de 19 yen a eu lieu au cours du premier semestre 2025, il convient également de noter que les États-Unis n'ont pas modifié leur taux d'intérêt directeur au cours de ce même semestre.

Depuis avril, le marché est dans une fourchette de 142 yens à 148 yens, mais après avoir connu une grande tendance à la hausse du yen de 20 yens sur trois mois, il est probable qu'une période de recharge d'énergie soit nécessaire avant l'apparition de la prochaine tendance.

Les spéculateurs maintiennent leur hypothèse sur un yen fort

Les positions des spéculateurs restent également largement orientées vers le long en yen net, et les attentes des spéculateurs concernant l'appréciation du yen n'ont pas changé. Cependant, en mai, le nombre de contrats longs en yen a atteint 179 000, un niveau record, et ils sont arrivés à un point où il n'y a plus de marge pour acheter davantage de yens.

La situation actuelle montre que cette position spéculative gonflée a été légèrement réduite à 127 000 contrats (la réduction des positions d'achat de yen = pression à la baisse sur le yen), mais il reste encore plus de 100 000 contrats accumulés. Les spéculateurs semblent penser que ce marché en BOX va casser vers le bas = créer une nouvelle tendance à la hausse du yen.

Politique monétaire américaine et japonaise, l'écart de taux entre les États-Unis et le Japon reste stagnant

Ce qui se cache derrière cela, c'est la réouverture des baisses de taux d'intérêt aux États-Unis et les prévisions de réduction de l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis en raison de la hausse des taux de la Banque du Japon. La Banque du Japon est devenue prudente après avoir effectué une deuxième hausse des taux en janvier, et la date de la prochaine hausse des taux est incertaine. En plus des facteurs externes tels que les tarifs douaniers de Trump, l'indice des tendances économiques de mai a été révisé à la baisse, atteignant une "détérioration" pour la première fois depuis juillet 2020. La réalité de l'économie japonaise est en train de devenir telle qu'elle ne peut pas accepter une hausse des taux.

De plus, les États-Unis ont commencé à réduire les taux d'intérêt en septembre 2024, puis ont annoncé des baisses de taux lors des FOMC (Comité fédéral de l'open market) de novembre et décembre, mais ces baisses ont été suspendues après le début de l'année 2025. Le président de la Réserve fédérale a évoqué la possibilité que les effets des droits de douane de Trump apparaissent sous forme d'inflation après l'été 2025, et il maintient des taux d'intérêt élevés sans céder à la pression pour des baisses de taux de la part du président américain Trump.

La réduction de l'écart de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis progresse moins que prévu, et le maintien de cet écart est lié à la stagnation du dollar américain / yen.

Quand le Dollar américain / Yen commencera-t-il à bouger ?

Quand le Dollar américain / Yen va-t-il commencer à bouger ? Si les indicateurs économiques américains se détériorent clairement et que la baisse des actions américaines s'accélère, la Réserve fédérale pourrait reprendre ses baisses de taux. Dans ce sens, les données réelles telles que les statistiques de l'emploi sont très importantes, mais le fait que les chiffres de juin aient été trop bons a finalement conduit à une stagnation du marché.

Cependant, le marché du travail a tendance à se détériorer après l'été, il est donc nécessaire de prêter attention aux statistiques de l'emploi en août et septembre. Le Dollar/yen reprendra probablement un mouvement important à ce moment-là.