Tether émet des jetons en or en Thaïlande, interprétation des politiques de régulation des actifs numériques en Thaïlande

Le 13 mai 2025, l'émetteur du plus grand jeton stable au monde, USDT, a annoncé qu'il lancerait un jeton or (XAU₮) sur une bourse d'actifs numériques en Thaïlande. Selon les informations, 1 XAU₮ correspond à 1 once d'or dans le monde réel.

Précédemment, la Commission des valeurs mobilières de Thaïlande a annoncé le 10 mars 2025 que l'USDT était une cryptomonnaie reconnue, et le vice-premier ministre thaïlandais a également exprimé son intention d'utiliser les cryptomonnaies et la technologie blockchain pour promouvoir le développement du secteur touristique local.

Dès le 7 décembre 2023, l'émetteur de l'USDT a collaboré avec la plus grande bourse de cryptomonnaies en Thaïlande pour lancer un projet éducatif sur les stablecoins et la technologie blockchain. Les deux parties visent à renforcer la compréhension des finances numériques auprès des utilisateurs thaïlandais grâce à la mise en place de cours éducatifs, de mouvements de sensibilisation, de programmes d'apprentissage incitatifs et de sessions de questions-réponses. Il convient de noter que l'USDT est également le stablecoin le plus échangé par les utilisateurs thaïlandais et cette bourse.

Selon le rapport financier du premier trimestre 2025, à la date du 31 mars, la capitalisation boursière des jetons stables émis par l'émetteur USDT est d'environ 143,7 milliards de dollars, avec une détention d'environ 120 milliards de dollars en obligations américaines. Au premier trimestre, l'émission de nouveaux USDT s'élève à environ 7 milliards de dollars, avec 46 millions de nouveaux portefeuilles d'utilisateurs.

Bien qu'il soit déjà le leader du marché des stablecoins, l'émetteur du USDT espère obtenir davantage d'approbations réglementaires et de parts de marché en continuant à embrasser la réglementation. Le 13 janvier de cette année, après avoir obtenu une licence de fournisseur de services d'actifs numériques (DASP) délivrée par El Salvador, la société a annoncé le transfert de son siège social et des entités connexes des Îles Vierges britanniques (BVI) vers le pays insulaire d'Amérique centrale, El Salvador. Le PDG et le COO de la société ont également acheté des biens immobiliers sur place et obtenu le statut de résident local.

En tant que l'une des économies les plus dynamiques d'Asie du Sud-Est, la Thaïlande est connue pour son industrie touristique mondialement réputée et son économie axée sur l'exportation, avec des flux fréquents de capitaux et de personnes à travers les frontières. Sous l'influence de divers facteurs, la politique du gouvernement thaïlandais en matière d'actif numérique est également plutôt amicale, attirant de nombreux géants de l'industrie et start-ups à choisir de mener des activités liées aux cryptomonnaies en Thaïlande. Dans un classement mondial des pays en matière d'adoption de cryptomonnaies publié par une agence d'analyse de données en 2024, la Thaïlande se classe au 16e rang.

Dans ce qui suit, nous allons explorer en profondeur les caractéristiques de la réglementation des actifs numériques sur le marché thaïlandais.

L'attitude de la Thaïlande envers la régulation des actifs numériques

L'attitude de la Thaïlande envers la régulation des actifs numériques a évolué d'une approche prudente à une adoption active, cette évolution étant étroitement liée aux tendances de développement de l'économie numérique mondiale et aux ajustements stratégiques de l'économie thaïlandaise.

Le 14 mai 2018, la Thaïlande a promulgué le décret sur les affaires des actifs numériques, qui classifie les actifs numériques en deux grandes catégories : les crypto-monnaies et les jetons numériques. La principale différence entre les deux réside dans le fait que la crypto-monnaie est utilisée comme moyen d'échange, tandis que le jeton numérique représente des droits. Parallèlement, le décret réglemente principalement les actifs numériques selon deux dimensions : d'une part, l'émission de jetons numériques, et d'autre part, le développement des affaires des actifs numériques, y compris les échanges, les teneurs de marché, les prestataires de services, les gestionnaires de fonds, les conseillers en investissement et les prestataires de services de portefeuille de garde.

La réglementation de l'émission de jetons en Thaïlande

1. Émission de jetons réglementés :

Les jetons d'investissement, les jetons utilitaires prêts à être listés sur les échanges, et les cryptomonnaies appartiennent tous à la catégorie des émissions de jetons réglementés.

La Commission des valeurs mobilières de Thaïlande a classé les jetons numériques en fonction de leurs sources de revenus, notamment les jetons numériques immobiliers, les jetons numériques d'infrastructure, les jetons numériques liés au développement durable et les jetons de créance. En 2022, une entreprise immobilière a levé environ 300 millions de bahts (environ 8 millions de dollars) par le biais d'une STO, devenant ainsi le premier cas approuvé.

Les investisseurs qui souhaitent émettre des jetons réglementés doivent satisfaire aux conditions suivantes :

• Obtenir l'autorisation de la SEC thaïlandaise
• Soumettre une demande d'enregistrement à la SEC thaïlandaise pour l'émission de jetons numériques et déposer le prospectus d'émission de jetons.
• Conditions de qualification conformes aux exigences réglementaires

2. Émission de jetons exemptés de réglementation :

Les jetons numériques émis par la Banque centrale de Thaïlande (BOT), les jetons utilitaires de type consommation et les émissions limitées répondant à des conditions spécifiques relèvent du cadre d'émission de jetons exemptés de réglementation.

Les jetons utilitaires de type consommation incluent :

• L'émetteur émet des jetons à des fins de consommation ou en tant que certificat numérique.
• Non basé sur la consommation ou en tant que certificat numérique, mais limité à l'utilisation de jetons utilitaires dans des systèmes de comptabilité distribuée spécifiques, tels que les jetons utilisés à l'intérieur de la finance centralisée CeFi et de la finance décentralisée DeFi, ou les jetons utilisés dans les échanges numériques agréés comme des remises ou d'autres subventions, ainsi que les jetons représentant des droits de vote.

Émission limitée par l'émetteur sous réserve de satisfaire aux exigences de divulgation d'informations des investisseurs de la SEC et de répondre à l'une des conditions spécifiques suivantes :

• Émission destinée aux investisseurs institutionnels ou aux clients ultra-riches
• Destiné à des investisseurs particuliers ayant une relation spéciale avec l'émetteur, la période d'émission ne doit pas dépasser 12 mois et le nombre d'investisseurs particuliers ne doit pas dépasser 50.
• La période d'émission ne dépasse pas 12 mois et la valeur totale d'émission ne dépasse pas 20 millions de bahts thaïlandais.

La réglementation des plateformes d'actifs numériques en Thaïlande

La catégorie des échanges d'actifs numériques réglementés inclut les centres ou réseaux fournissant des services d'achat, de vente et de mise en relation pour les transactions d'actifs numériques.

Conditions que doit remplir un échange d'actifs numériques :

1. Entité enregistrée et établie en Thaïlande, et ayant obtenu une licence délivrée par le Ministère des Finances de Thaïlande.
2. Les échanges ne doivent pas exercer d'activités de négociation d'actifs numériques.
3. Le capital social réellement souscrit n'est pas inférieur à 100 millions de bahts thaïlandais.
4. Maintenir le niveau d'actif net conforme aux exigences réglementaires
5. Respect des exigences réglementaires en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme
6. S'acquitter de l'obligation de KYC, CDD et de signaler en temps opportun les transactions suspectes

Conseils professionnels

1. Pour mener des activités d'émission de jetons en Thaïlande, il est nécessaire de passer par l'enregistrement d'une entité commerciale en Thaïlande, et d'évaluer si une licence de la Commission des valeurs mobilières thaïlandaise est nécessaire en fonction des caractéristiques du jeton.

2. La direction de l'entreprise, comme les administrateurs, les directeurs exécutifs et les autres cadres, ne doit pas avoir de faillite ou de cas criminel.

3. La société doit disposer d'un plan d'affaires fiable et d'états financiers audités.

4. La société doit veiller à divulguer en temps opportun les données opérationnelles et financières de l'entreprise conformément aux exigences de la SEC.

Dans l'ensemble, l'attitude de la Thaïlande envers la régulation des actifs numériques est en train de s'ouvrir progressivement, tout en perfectionnant continuellement les lois pertinentes pour garantir un développement sain du marché. Pour les entreprises souhaitant développer des activités d'actifs numériques en Thaïlande, il est crucial de comprendre et de respecter les exigences réglementaires locales.