Stablecoin : la clé vers une capitalisation boursière de mille milliards

La nature de la technologie blockchain est l'extension des scénarios de paiement. Les stablecoins occupent une place importante non seulement sur le marché des crypto-monnaies, mais jouent également un rôle de plus en plus significatif dans les domaines des paiements mondiaux et des règlements transfrontaliers. Actuellement, les stablecoins centralisés représentent encore plus de 90 % de la part de marché, avec l'USDT occupant une position dominante absolue. Bien que plus de 150 milliards de dollars de stablecoins aient été émis, par rapport à la quantité de M1 de 20 000 milliards de dollars rapportée par la Réserve fédérale en 2024, la capitalisation boursière des stablecoins ne représente que 0,75 %. Les perspectives d'application des stablecoins dans le domaine des paiements sont vastes. Le lancement du protocole Taproot Assets offre la possibilité d'appliquer les stablecoins dans des scénarios de paiements fréquents et de faible montant, annonçant ainsi que les stablecoins pourraient être largement adoptés en tant que moyen de paiement courant.

1. stablecoin: le secteur de mille milliards de dollars dans le domaine financier de demain

Le développement florissant du marché des stablecoins démontre son potentiel pour devenir le prochain marché de mille milliards de dollars dans le domaine financier. Actuellement, la capitalisation boursière des stablecoins a dépassé 160 milliards de dollars, avec un volume quotidien de transactions atteignant plus de 100 milliards de dollars. De nombreux pays mettent en place des politiques et des réglementations liées aux stablecoins, et plusieurs institutions prédisent que les stablecoins vont conduire à un nouveau marché de mille milliards, principalement grâce à l'application généralisée des paiements mondiaux.

Les stablecoins peuvent être divisés en stablecoins centralisés et décentralisés. Actuellement, les stablecoins centralisés dominent le marché, avec USDT et USDC émettant respectivement 114,46 milliards de dollars et 34,15 milliards de dollars de stablecoins en dollars. La société Tether ne compte que 125 employés, mais réalise un bénéfice brut annuel de 4,5 milliards de dollars. Cette opportunité séduisante a attiré de nombreuses grandes institutions à entrer sur le marché.

Bien que les stablecoins jouent un rôle important dans les échanges de crypto-monnaies et la DeFi, leur exploration en combinaison avec le commerce réel en est encore à ses débuts. À long terme, le scénario d'application le plus prometteur des stablecoins se situe dans le domaine des paiements, en particulier les paiements transfrontaliers. Actuellement, les paiements transfrontaliers impliquent plusieurs intermédiaires, avec des coûts élevés et des délais de règlement longs. Les stablecoins ne sont pas seulement un choix meilleur, mais également un canal important pour la participation économique. Avec l'évolution de la réglementation des stablecoins vers la conformité, leur position dans les scénarios de paiement mondiaux deviendra de plus en plus importante. À l'avenir, l'adoption à grande échelle des stablecoins dans les scénarios de paiement devrait se fusionner avec la DeFi, donnant naissance à Pay Fi, permettant l'interopérabilité, la programmabilité et la combinabilité dans les scénarios de paiement, formant ainsi un nouveau paradigme financier et une expérience produit que la finance traditionnelle ne peut réaliser.

2. Taproot Assets protocole + Réseau Lightning : infrastructure d'un réseau de paiement mondial

Actuellement, les stablecoins circulent principalement sur les réseaux de blockchain ETH et TRON, mais les frais de ces réseaux dépassent généralement 1U et le temps de transfert sur la chaîne est supérieur à 1 minute. En revanche, le réseau Lightning présente des avantages en termes de rapidité, de faible coût et de grande évolutivité.

2.1 Introduction au réseau Lightning

Le réseau Lightning est une solution d'extension de deuxième couche relativement mature pour le réseau Bitcoin. Plusieurs équipes ont développé indépendamment des implémentations du réseau Lightning, y compris Lightning Labs, Blockstream et ACINQ. Taproot Assets est un protocole d'émission d'actifs développé par Lightning Labs.

Le réseau Lightning est réalisé en établissant des canaux d'état à circulation bidirectionnelle. Les deux parties créent une adresse multi-signature sur la chaîne, leur permettant de transférer des bitcoins dans des limites établies. Les deux parties peuvent effectuer plusieurs paiements, et seuls les résultats sont diffusés sur la blockchain lors du règlement final. Ce mécanisme permet des transactions hors chaîne sans restrictions, tout en utilisant la chaîne de bitcoins comme arbitre.

2.2 Le réseau Lightning devient la meilleure infrastructure pour les paiements mondiaux en stablecoin

Le réseau Lightning permet aux utilisateurs d'effectuer un nombre illimité de transactions hors chaîne, sans congestion du réseau Bitcoin, tout en s'appuyant sur la sécurité du réseau Bitcoin. Théoriquement, l'évolutivité du réseau Lightning est illimitée.

Le réseau Lightning fonctionne depuis 9 ans, construit sur le réseau Bitcoin, qui est le réseau écologique cryptographique le plus sûr, avec plus de 57 000 nœuds et un mécanisme de preuve de travail, garantissant au maximum la sécurité du réseau Lightning.

Actuellement, la capacité du réseau Lightning a dépassé 5000 bitcoins, avec plus de 18000 nœuds et plus de 50000 canaux dans le monde. En établissant des canaux de paiement bidirectionnels, des transactions instantanées et à faible coût ont été réalisées. Le réseau Lightning est intégré et utilisé par de nombreux fournisseurs de paiement et commerçants dans le monde, devenant progressivement la solution décentralisée la plus largement acceptée pour les paiements mondiaux.

2.3 Taproot Assets protocol pour compléter le dernier kilomètre du réseau Lightning

Auparavant, le réseau Lightning ne supportait que le Bitcoin comme monnaie de paiement, ce qui limitait ses cas d'utilisation. Le lancement du protocole Taproot Assets a résolu ce problème. En tant que protocole d'émission d'actifs développé principalement par Lightning Labs, Taproot Assets est similaire au protocole Ordinals, permettant à quiconque ou à toute institution d'émettre son propre jeton, y compris des stablecoins correspondant à des monnaies fiat.

Les avantages du protocole Taproot Assets résident dans sa compatibilité totale avec le réseau Lightning, permettant ainsi d'utiliser des stablecoin pour les paiements sur le réseau Lightning. Cela signifie qu'à l'avenir, un grand nombre de nouveaux actifs émis sur le réseau Bitcoin (, en particulier des stablecoin ), circuleront sur le réseau Lightning, renforçant ainsi l'influence du réseau Lightning dans le domaine des paiements mondiaux.

S'appuyant sur la sécurité et les caractéristiques de décentralisation du Bitcoin, la proposition de Lightning Labs de "bitcoiniser le dollar et les actifs financiers mondiaux" devient réalité. Le lancement du protocole de la mainnet Taproot Assets marque le début officiel de l'application des stablecoins dans des scénarios de paiement de mille milliards.

3. Détails du protocole Taproot Assets

Les actifs Taproot (, abrégés en TA ), fonctionnent selon le modèle UTXO de Bitcoin et reposent sur la mise à niveau Taproot du réseau Bitcoin. Ces deux éléments clés pilotent le fonctionnement efficace du protocole.

3.1 Comparaison entre le modèle UTXO et le modèle Account

La sortie de transaction non dépensée UTXO( est la base des protocoles de la deuxième couche Bitcoin et Ordi, Runes. Contrairement aux blockchains publiques comme Ethereum et Solana qui adoptent le modèle de compte Account), le modèle UTXO peut être comparé à un portefeuille contenant des chèques échangeables.

Le modèle UTXO élimine naturellement le problème de la double dépense et offre une sécurité accrue. Le protocole TA hérite complètement des caractéristiques de sécurité de la couche réseau de Bitcoin, évitant les risques de transfert erroné ou de transfert manqué.

Le protocole TA adopte le concept de scellage unique, garantissant que les actifs se déplacent avec les UTXO. Dans ce mécanisme, les mineurs qui extraient la chaîne la plus longue ont le dernier mot sur l'interprétation des UTXO. Contrairement au BRC20 qui dépend de l'indexation hors chaîne pour identifier les actifs, le protocole TA renforce la sécurité des transactions, évitant les attaques de double dépense et les risques potentiels causés par des institutions centralisées.

( 3.2 La mise à niveau Taproot permet des fonctionnalités complexes

La mise à niveau du protocole Taproot en 2021 a apporté des fonctionnalités simples de contrats intelligents au réseau Bitcoin. Les adresses de portefeuille au format P2TR ont permis des logiques plus complexes grâce à Bitscript, rendant possibles de nouveaux types de transactions complexes sur la chaîne.

La principale amélioration de la mise à niveau Taproot est la mise en œuvre de signatures multiples ) multi-signatures ###. Cela renforce la sécurité et la protection de la vie privée des transactions pour les utilisateurs institutionnels, fournissant une base solide pour les transactions entre institutions et B2B. Les utilisateurs peuvent utiliser des adresses de portefeuille commençant par "bc1p..." avec des portefeuilles prenant en charge la mise à niveau Taproot.

( 3.3 principes techniques de l'AT

Contrairement aux Ordinals et aux BRC20, le protocole TA utilise une méthode plus efficace pour marquer les actifs sur chaque UTXO, stockant uniquement le hachage racine de l'arbre de scripts sur la chaîne, les scripts étant conservés hors chaîne. Les actifs TA peuvent être déposés dans des canaux de paiement du réseau Lightning et transférés via le réseau Lightning existant.

Le protocole TA utilise la mise à niveau Taproot pour enregistrer les transactions d'état d'actifs dans l'arbre de Merkle Taproot, tout en profitant de la caractéristique "scellage unique" des UTXO de Bitcoin pour obtenir un consensus sur les transactions d'état d'actifs sur la chaîne Bitcoin. Cela permet au protocole TA de ne pas avoir besoin d'exécuter d'indexeurs hors chaîne d'autres protocoles.

Le protocole TA utilise un arbre de Merkle de somme éparse )MS-SMT### pour gérer l'état des actifs, définissant les normes de transition d'état des actifs. Il est important de noter que seule la racine de hachage de l'arbre de Merkle est écrite dans la chaîne Bitcoin, garantissant la simplicité de la chaîne Bitcoin.

( 3.4 La relation entre le protocole TA et le réseau Lightning

Les actifs de l'accord TA peuvent entrer sans couture dans le réseau Lightning de Bitcoin de deuxième couche, grâce au canal TA. Cela permet aux actifs émis sur la chaîne principale de Bitcoin, en particulier les stablecoins, d'entrer en circulation dans le réseau Lightning.

Le principe de fonctionnement des canaux TA est similaire à celui des canaux d'état, basé sur des contrats de verrouillage temporel par hachage. Cela permet la circulation d'actifs autres que le Bitcoin via le réseau Lightning, réalisant le transfert sans faille d'actifs tels que les stablecoins sur le réseau Lightning.

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( 3.5 Coût d'utilisation pour les utilisateurs et problèmes de garde centralisée

Bien que le protocole TA n'enregistre que le hachage racine des transactions sur la chaîne, les données d'actifs doivent être conservées hors chaîne sur chaque client. Les utilisateurs ont besoin de la clé privée UTXO correspondant à l'actif et des données pertinentes de cet actif sur l'arbre de Merkle pour pouvoir utiliser les actifs TA.

La mise en œuvre officielle du protocole TA ) Tapd ### dépend fortement du service de portefeuille des nœuds Lightning ( LND ), et il n'existe pas de mécanisme de gestion de compte. Il est difficile pour les utilisateurs ordinaires de participer à la construction des nœuds, ce qui est l'une des raisons pour lesquelles le réseau Lightning n'a pas été largement adopté.

Actuellement, les services de portefeuille sur le réseau Lightning sont principalement des solutions de portefeuille hébergé. À l'avenir, lorsque les actifs TA circuleront en grande quantité de stablecoins, les gros actifs pourraient être prioritairement stockés sur la blockchain Bitcoin, tandis que les petits actifs et la monnaie de poche seraient rechargés sur le réseau Lightning pour répondre aux besoins de paiement. Par conséquent, le stockage décentralisé et la gestion sécurisée des gros actifs deviennent particulièrement importants.

4. Solutions d'auto-hébergement : perfectionner le réseau de paiement instantané

Le marché a vu l'émergence de plusieurs solutions décentralisées pour la circulation des actifs TA sur le réseau Lightning. Par exemple, LnFi a proposé une solution d'hébergement cloud, réduisant le seuil de participation des utilisateurs.

L'équipe de BitTap se concentre sur l'infrastructure décentralisée de l'écosystème du protocole TA et a développé un portefeuille de navigateur décentralisé pour TA, offrant aux utilisateurs des droits de portefeuille auto-hébergé.

Le protocole de portefeuille innovant proposé par BitTap (Bittapd) permet aux utilisateurs de contrôler entièrement leurs clés privées. Lorsqu'une signature de transaction est nécessaire, Bittapd interagit avec Tapd au nom de l'utilisateur. Cela permet aux utilisateurs de bénéficier d'une expérience décentralisée et d'une sécurité similaire à celle du portefeuille Metamask.

Le protocole Bittapd équivaut à un agent décentralisé du protocole TA, transformant le système de comptes centralisés natifs de Tapd en une solution décentralisée, tout en prenant en charge la communication réseau et les tâches de transmission lors des demandes de transactions des utilisateurs de portefeuilles de plugins.

5. Résumé

L'application des stablecoins s'étend du trading de cryptomonnaies au domaine des paiements mondiaux. Le réseau Lightning, grâce à ses frais bas et à la rapidité des transactions, est devenu une infrastructure idéale pour réaliser des paiements mondiaux. Le lancement du protocole Taproot Assets a encore renforcé les fonctionnalités du réseau Lightning, rendant possible l'émission et la circulation de stablecoins sur le réseau Bitcoin, augmentant ainsi l'applicabilité de Bitcoin dans le domaine des paiements.

Concernant les problèmes de centralisation du réseau Lightning et de ses services de portefeuille, le marché a vu émerger des solutions de portefeuille décentralisées, comme celles développées par l'équipe BitTap, offrant aux utilisateurs une manière de gestion des actifs plus sécurisée et décentralisée, complétant ainsi les Taproot Assets + le réseau Lightning comme dernier maillon d'une infrastructure de paiement mondiale.

Bien que les infrastructures de paiement traditionnelles telles qu'Alipay, PayPal et Stripe disposent d'une vaste base d'utilisateurs et d'une forte notoriété de marque, leurs caractéristiques de garde et leur dépendance à des systèmes bancaires et internet complexes peuvent entraîner une inefficacité et des risques potentiels. Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les méthodes de paiement traditionnelles sont également contraintes par des politiques réglementaires strictes et les limitations des institutions elles-mêmes.

En comparaison, l'infrastructure de paiement composée du protocole TA et du réseau Lightning peut rivaliser avec les institutions de paiement traditionnelles en termes d'immédiateté, grâce à une précision.