Bitcoin devient le chouchou des sociétés cotées en bourse

Récemment, Bitcoin est redevenu le centre d'attention du marché financier. Le 30 octobre, le prix du Bitcoin a brièvement grimpé à 73660 dollars, frôlant presque le record historique de 73881,3 dollars atteint le 14 mars de cette année. Dans le contexte politique actuel, le marché prévoit généralement que le Bitcoin pourrait atteindre 100000 dollars d'ici la fin de l'année.

Cette tendance a attiré l'attention des entreprises cotées en bourse. Récemment, une entreprise technologique bien connue a indiqué dans un document soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis qu'elle votera sur "l'évaluation de l'investissement dans Bitcoin" lors de l'assemblée générale des actionnaires du 10 décembre. Bien que le conseil d'administration de l'entreprise recommande de s'opposer à cette proposition, les attitudes des actionnaires varient.

En tant qu'une des entreprises les plus connues au monde, le fait que ce géant de la technologie envisage d'investir dans Bitcoin a des implications profondes. D'autre part, une certaine société de logiciels qui a déjà agi a réalisé d'importants bénéfices grâce à la hausse du prix du Bitcoin, établissant un exemple pour d'autres sociétés cotées.

Les géants de la technologie proposent d'investir dans Bitcoin, le conseil d'administration s'y oppose.

Sous l'influence de récents facteurs politiques, le Bitcoin a de nouveau attiré l'attention des investisseurs. Bien que le 30 octobre il ait légèrement reculé, le Bitcoin a augmenté de plus de 56 % depuis le début de l'année, surperformant des classes d'actifs mondiaux, y compris les grandes capitalisations, les petites et moyennes capitalisations, les actions américaines et européennes, les matières premières, les obligations d'État, l'or, les liquidités, les marchés émergents et les fonds de placement immobilier, montrant une très forte résistance à l'inflation et aux cycles.

Le statut de "l'or numérique" est reconnu, attirant non seulement les investisseurs particuliers, mais aussi les grandes entreprises cotées qui montrent un intérêt croissant. Selon un document publié par la SEC américaine le 24 octobre, une grande entreprise technologique semble avoir l'intention d'investir dans Bitcoin. Cette entreprise a inclus "l'évaluation de l'investissement dans Bitcoin" à l'ordre du jour du vote de l'assemblée des actionnaires du 10 décembre.

Cette proposition a été initiée par le think tank conservateur de l'entreprise, suggérant d'investir au moins 1 % du total des actifs en Bitcoin, en raison de "l'argument que les entreprises devraient considérer le Bitcoin comme un outil de couverture pour protéger la valeur des actionnaires". D'après la performance des prix du Bitcoin, cette suggestion semble avoir sa raison d'être, et la diversification des actifs est également une pratique courante. Cependant, le conseil d'administration de l'entreprise s'y oppose et recommande aux actionnaires de voter contre.

Le conseil d'administration estime qu'il n'est pas nécessaire de voter sur cette proposition, affirmant qu'il a été suffisamment réfléchi. La société a déclaré que son équipe mondiale de services financiers et d'investissement avait effectué une évaluation complète des divers actifs investissables, dans le but de fournir un soutien financier à l'exploitation continue de l'entreprise. Cela inclut des actifs capables de fournir une diversification et une protection contre l'inflation, ainsi que des actifs pouvant réduire le risque de pertes économiques majeures dues à la montée des taux d'intérêt. Dans les évaluations passées, Bitcoin et d'autres cryptomonnaies ont été pris en compte, et la société continuera de suivre les tendances et développements liés aux cryptomonnaies pour éclairer ses décisions futures.

La société souligne que la volatilité est un facteur clé lors de l'évaluation des investissements en crypto-monnaies. Bien que les actifs cryptographiques puissent représenter un actif potentiel, la société n'a pas complètement écarté cette possibilité, mais la volatilité significative du prix du Bitcoin pourrait avoir un impact sur le bilan des sociétés cotées, et ne pas être considérée comme un choix d'actif robuste.

Bien que le conseil d'administration adopte une attitude prudente à l'égard de l'investissement dans Bitcoin, le pouvoir de décision final appartient à la majorité des actionnaires. Selon les données, les deux plus grands actionnaires institutionnels de l'entreprise détiennent actuellement respectivement 8,95 % et 7,30 %.

Une grande société de gestion d'actifs s'est déjà aventurée dans le domaine des cryptomonnaies, lançant cette année des ETF sur les spots Bitcoin et Ethereum. Au 30 octobre, la valeur de son ETF Bitcoin a dépassé 30 milliards de dollars, se classant parmi les meilleurs des premiers ETF Bitcoin. La direction de l'entreprise a également déclaré : "Le Bitcoin est en lui-même une classe d'actifs, un substitut aux matières premières comme l'or."

En revanche, l'attitude d'un autre actionnaire majoritaire envers Bitcoin est plutôt conservatrice. Au début de cette année, la société a clairement indiqué qu'elle n'autorisait pas ses clients à acheter des ETF Bitcoin au comptant et a déclaré qu'elle n'avait pas l'intention de proposer des ETF Bitcoin ou d'autres produits liés aux cryptomonnaies. Ils estiment que ces produits ne correspondent pas aux catégories d'actifs sur lesquelles l'entreprise se concentre, telles que les actions, les obligations et les liquidités, et considèrent ces actifs traditionnels comme la pierre angulaire d'un portefeuille d'investissement équilibré à long terme.

Les deux principaux actionnaires ont des positions différentes, et les petits actionnaires ont également leurs propres plans, rendant le résultat du vote difficile à prévoir. Quoi qu'il en soit, le fait que ce géant de la technologie envisage d'investir dans Bitcoin a une signification importante. Si le vote est approuvé, cela augmentera encore la reconnaissance de Bitcoin sur le marché, ce qui pourrait déclencher une réaction en chaîne, incitant davantage d'entreprises cotées à intégrer Bitcoin dans leurs stratégies financières, renforçant ainsi son statut de "or numérique". Même si le vote échoue, l'intérêt d'une des plus grandes entreprises cotées au monde pour Bitcoin est également une preuve solide que Bitcoin entre progressivement dans le mainstream.

Les entreprises cotées en bourse investissent dans le Bitcoin n'est pas une nouveauté

En fait, l'investissement des entreprises cotées en bourse dans le Bitcoin n'est pas une nouveauté. Les données montrent qu'il y a actuellement 29 entreprises cotées qui détiennent des Bitcoins, pour un total de 360 000 jetons, d'une valeur de plus de 2,6 milliards de dollars. La plus représentative est une entreprise de logiciels.

Le 11 août 2020, cette société de logiciels a annoncé pour la première fois son entrée dans le domaine du Bitcoin, en achetant 21 454 Bitcoins pour 250 millions de dollars, intégrant officiellement le Bitcoin dans son portefeuille d'actifs diversifiés. Ce geste a suscité un émoi sur le marché à l'époque, considéré comme une étape importante vers la mainstream pour le Bitcoin.

Depuis lors, peu importe les fluctuations du marché, la société a toujours maintenu sa stratégie d'achat et de conservation de Bitcoin. À la fin du troisième trimestre 2024, la société avait investi environ 9,9 milliards de dollars pour acheter 252 220 Bitcoins, devenant ainsi la société cotée en bourse détenant le plus de Bitcoin au monde. Le dernier rapport financier indique que la société prévoit de lever 21 milliards de dollars en actions et d'émettre 21 milliards de dollars en obligations au cours des trois prochaines années, pour continuer à acheter Bitcoin en tant qu'actif de réserve financière, afin d'obtenir des rendements plus élevés.

Il s'avère que cette entreprise a réussi son pari sur Bitcoin. Le prix d'achat moyen de l'entreprise pour Bitcoin est d'environ 39266 dollars, tandis que le prix actuel du Bitcoin a grimpé à environ 72000 dollars. Le prix de l'action de l'entreprise a également fortement augmenté, atteignant 247,31 dollars, un niveau record en 25 ans, et sa capitalisation boursière est désormais dans le club des 50 milliards de dollars. Selon les rapports, la performance boursière de l'entreprise au cours des deux dernières années a surpassé presque toutes les grandes actions américaines, y compris une célèbre société de semi-conducteurs, et la décision "non conventionnelle" d'acheter des Bitcoins il y a quatre ans pour se couvrir contre l'inflation a propulsé le cours de l'action de plus de 1700 %.

La stratégie de succès de l'entreprise a suscité un large intérêt. Des analyses ont indiqué qu'en vertu du modèle d'évaluation actuel, l'entreprise dépend fortement du Bitcoin, formant ainsi deux modèles d'évaluation : d'une part, la valeur actualisée apportée par la croissance de ses propres activités, et d'autre part, la valeur actuelle du Bitcoin lui-même. Tant qu'il existe des attentes de prime future sur le Bitcoin, l'entreprise peut continuer à augmenter sa capitalisation boursière en ajustant le ratio entre ses avoirs en Bitcoin et le volume d'émission d'actions. Ce cas de succès a inspiré d'autres entreprises à imiter, comme un certain marché de titres numériques qui a déclaré qu'il élargira activement ses réserves de Bitcoin dans les prochaines années.

En plus de cela, un fabricant de voitures électriques bien connu détient également une grande quantité de Bitcoin. L'entreprise a acheté pour 1,5 milliard de dollars de Bitcoin en février 2021 et a annoncé cette année-là qu'elle accepterait le Bitcoin pour l'achat de voitures, mais a ensuite annulé en raison de la forte volatilité des prix. À la fin du troisième trimestre 2024, les états financiers de l'entreprise montrent qu'elle détient pour 763 millions de dollars de Bitcoin, se classant quatrième parmi les entreprises cotées en bourse, juste derrière la société de logiciels mentionnée précédemment et deux entreprises liées aux cryptomonnaies.

Il est à noter que, bien que cette société de voitures électriques ait effectué plusieurs gros transferts de Bitcoin au cours du troisième trimestre, il n'y a actuellement aucun signe de vente. Cela signifie que depuis une réduction de 75 % au deuxième trimestre de 2022, la société n'a pas vendu de Bitcoin pendant deux ans, ce qui montre que ses dirigeants ont une attitude optimiste à long terme envers le Bitcoin. De plus, une autre entreprise de ce dirigeant détient également environ 560 millions de dollars de Bitcoin, les deux entreprises possédant ensemble environ 19788 Bitcoins, pour une valeur totale d'environ 1,3 milliard de dollars.

Conclusion

Revenons aux géants de la technologie mentionnés au début de cet article. Compte tenu de l'attitude actuelle du conseil d'administration, leur vote sur Bitcoin pourrait être davantage symbolique. Mais à long terme, avec la croissance de la valeur de Bitcoin et l'avancement de son processus de mainstreamisation, la détention de Bitcoin par des sociétés cotées pourrait devenir la norme en tant qu'une des options de diversification des allocations d'actifs. Cependant, la volatilité des prix de Bitcoin et les problèmes de conformité restent les principaux défis auxquels les sociétés cotées sont confrontées.

Il est positif de constater qu'il y a des signes de relâchement dans la réglementation. À la fin de l'année dernière, le Conseil des normes comptables financières des États-Unis (FASB) a publié de nouvelles règles, stipulant que les exercices fiscaux commençant après le 15 décembre 2024 adopteront officiellement la comptabilité de la juste valeur des Bitcoin. Auparavant, les entreprises cotées en bourse qui détenaient des Bitcoin devaient provisionner des pertes de valeur, mais les gains ne pouvaient être comptabilisés qu'au coût, ce qui posait problème pour les entreprises cotées qui cherchaient à afficher des résultats financiers attractifs. La nouvelle règle permet d'enregistrer la valeur marchande juste, ce qui devrait résoudre ce problème.

Il en ressort que la position du Bitcoin dans l'allocation d'actifs des entreprises cotées pourrait être en train de se renforcer progressivement, et son développement futur est prometteur.