Marché financier mondial en turbulence : une combinaison de facteurs déclenche un dumping de grande envergure

Récemment, les marchés financiers mondiaux ont connu des turbulences sévères. Les trois principaux indices boursiers américains poursuivent leur tendance à la baisse, tandis que les marchés boursiers européens et asiatiques subissent également de fortes baisses. Le marché des matières premières n'a pas non plus été épargné, avec des baisses des prix du pétrole et de l'or. Le marché des cryptomonnaies n'a pas su échapper à cette tendance, le Bitcoin ayant chuté de plus de 10 % en deux jours, tandis que l'Ethereum a connu une chute de 20 %. L'ensemble du marché financier présente un tableau de "mer verte".

Face à la réaction violente du marché, Trump a affiché une attitude calme, comparant la réaction actuelle du marché à "prendre des médicaments quand on est malade". Cependant, cette approche est-elle vraiment une solution adaptée ou est-ce un remède pire que le mal ? Quand le marché pourra-t-il retrouver sa sérénité ? Ces questions planent comme un nuage sombre au-dessus des marchés mondiaux.

Début de ce mois, le président américain Trump a signé un décret sur les "tarifs douaniers réciproques", annonçant l'établissement d'un "tarif douanier de base minimum" de 10 % pour ses partenaires commerciaux, et imposant des tarifs plus élevés à certains partenaires commerciaux. Cette action a officiellement ouvert la voie aux tarifs douaniers réciproques.

En réponse, notre pays a rapidement pris des mesures de rétorsion. Le Comité des tarifs douaniers du Conseil des affaires d'État, le ministère du Commerce et l'Administration générale des Douanes ont successivement publié plusieurs mesures de rétorsion contre les États-Unis, annonçant qu'à partir du 10 avril à 12h01, des droits de douane supplémentaires de 34% seraient appliqués sur les produits importés en provenance des États-Unis, en plus des taux de douane applicables actuels. Les nuages de guerre commerciale mondiale commencent à s'amonceler.

Dans cette situation, les marchés financiers mondiaux ont subi une chute sans précédent. Les contrats à terme sur actions américaines poursuivent la tendance à la baisse de la semaine dernière, avec le contrat à terme sur le NASDAQ en baisse de plus de 5 % et celui sur le S&P 500 en baisse de plus de 4 %. Les contrats à terme sur indices européens ont également fortement chuté, avec le contrat à terme sur le STOXX 50 en baisse de plus de 4 % et le DAX en baisse de près de 5 %. Les marchés asiatiques n'ont pas été épargnés, avec une nouvelle débâcle des marchés boursiers japonais et sud-coréens, l'indice composite de Corée du Sud ouvrant en baisse de plus de 4 % et le Nikkei 225 en baisse de près de 2 %. L'indice Hang Seng de Hong Kong a enregistré la plus forte baisse quotidienne depuis le 28 octobre 1997.

Le marché des cryptomonnaies a également subi de lourds dégâts. Le Bitcoin a chuté de plus de 10 % en deux jours, tombant un moment en dessous de 75 000 $. D'autres cryptomonnaies ont connu des baisses encore plus importantes, l'Ethereum passant sous les 1 500 $ et le SOL atteignant un minimum de 100 $. Selon les statistiques de la plateforme de données, hier, il y a eu 487 700 liquidations dans le monde, pour un montant de plus de 1,632 milliard de dollars, dont 1,25 milliard de dollars de liquidations de positions longues et 380 millions de dollars de liquidations de positions courtes.

Cette série d'événements indique que la confiance des investisseurs mondiaux est tombée à un niveau record, et la panique a fortement augmenté. Les craintes d'une récession économique aux États-Unis sont de nouveau devenues le centre des préoccupations publiques. Le Premier ministre canadien Carney a déclaré que les États-Unis sont en récession en raison de la politique douanière agressive du président Trump. Le PDG d'un grand gestionnaire d'actifs a également exprimé son accord et a souligné que de nombreux dirigeants d'entreprises estiment que l'économie américaine pourrait déjà être en grave récession.

Selon une enquête menée par les médias, 69 % des dirigeants d'entreprises s'attendent à une récession économique aux États-Unis, dont plus de la moitié des dirigeants d'entreprises affirment que la récession économique se produira cette année.

Face à la grogne mondiale, certains plaisantent en disant que Trump est en train de vendre à découvert l'Amérique. Si cela n'est qu'un moyen de négociation, il semble que cela ait déjà eu un effet excessif. Des responsables du gouvernement américain ont révélé qu'actuellement plus de 50 économies sont en contact avec les États-Unis concernant la politique tarifaire. Le Vietnam a même proposé une stratégie de zéro tarif pour montrer sa faiblesse, et l'Union européenne a également changé d'attitude, suggérant une exemption mutuelle des droits de douane. Cependant, Trump n'est pas satisfait et a de nouveau déclaré qu'il "ne suspendra pas les droits de douane".

En essence, la politique tarifaire réciproque a trois objectifs principaux : premièrement, inverser le déséquilibre commercial et le déficit commercial que les États-Unis surveillent depuis longtemps ; deuxièmement, augmenter les revenus fiscaux américains, avec une prévision d'environ 700 milliards de dollars de revenus fiscaux supplémentaires ; enfin, servir de moyen de diplomatie et de négociation.

Cependant, il semble que cette politique ait déjà eu des conséquences négatives graves. Derrière la quête de soi-disant équité aux États-Unis, la guerre commerciale mondiale s'intensifie. L'évolution de la situation est devenue le point focal de l'attention mondiale. Les négociations et discussions devraient se poursuivre, et en plus des mesures de rétorsion fermes prises par notre pays, des voix discordantes se font également entendre au sein de l'Union européenne. L'attitude des autres pays asiatiques est généralement moins ferme. Dans l'ensemble, il est peu probable que les taux de douane continuent d'augmenter, et ils pourraient même diminuer lorsque les parties parviendront à un consensus, atteignant ainsi un état d'équilibre.

Le marché s'inquiète davantage de l'impact des droits de douane équitables sur la récession économique américaine. Tout d'abord, il y a le problème de l'inflation. Selon l'analyse d'une certaine institution de recherche, les produits importés représentent 28 % des dépenses de consommation aux États-Unis. Pour chaque augmentation de 10 % des taux de droits de douane à l'importation, l'inflation à court terme augmentera de 0,4 point de pourcentage. En se basant sur cela, il semble inévitable que l'inflation augmente à court terme en raison de l'augmentation considérable des droits de douane à l'importation. Les institutions de recherche prédisent généralement que la nouvelle politique tarifaire fera grimper le niveau des prix aux États-Unis de 1 à 2,5 %. Cependant, étant donné que les droits de douane présentent la caractéristique "qui est faible paie", la demande des consommateurs pourrait également diminuer, en particulier pour les biens non essentiels. De ce point de vue, l'inflation pourrait d'abord augmenter puis diminuer.

En plus de l'inflation, la croissance économique sera également affectée. Une institution de recherche prédit que les nouvelles politiques tarifaires en vigueur depuis 2025 ralentiront la croissance du PIB réel des États-Unis de 0,7 %. Une autre institution prévoit que les nouvelles politiques tarifaires de Trump ralentiront la croissance du PIB américain d'environ 0,87 % en 2025. Une grande banque d'investissement a porté la probabilité de récession aux États-Unis en 2025 de 40 % à 60 %.

Contrairement à la situation lorsque les tarifs équitables ont été proposés la semaine dernière, les attentes de récession deviennent un consensus mondial. Face à la double pression de la récession et de l'inflation, la situation de la Réserve fédérale devient de plus en plus difficile. Les données du marché montrent qu'une baisse des taux d'intérêt de 125 points de base est actuellement attendue d'ici la fin de l'année, ce qui équivaut à 5 baisses de 25 points de base. La semaine dernière, les traders s'attendaient généralement à seulement 3 baisses. Selon une plateforme de données, la probabilité d'une baisse des taux en mai a augmenté à 57 %. Trump a également exercé des pressions sur la Réserve fédérale, déclarant sur les réseaux sociaux : "Les prix du pétrole baissent, les taux d'intérêt diminuent, les prix des aliments baissent, il n'y a pas d'inflation", et a de nouveau critiqué la Réserve fédérale pour ne pas avoir baissé les taux.

Selon cette tendance, la Réserve fédérale pourrait commencer à réduire les taux d'intérêt en mai pour apaiser la panique sur le marché, devenant ainsi la dernière ligne de défense pour sauver le marché. En analyse générale, bien que la politique de tarifs douaniers réciproques puisse entraîner des fluctuations violentes à court terme, compte tenu de la santé du bilan du secteur privé américain, la probabilité d'une récession économique aux États-Unis à long terme n'est pas aussi élevée qu'on pourrait le penser.

Face à l'agitation des marchés boursiers mondiaux, plusieurs pays ont déjà commencé à prendre des mesures pour soutenir le marché. La société centrale de gestion des actifs de notre pays est déjà entrée sur le marché, augmentant ses participations dans des ETF de 50,5 milliards de yuans en une seule journée, soutenant ainsi le marché. Le Japon et la Corée du Sud ont également pris plusieurs mesures, et après l'ouverture d'aujourd'hui, les marchés boursiers japonais et sud-coréens ont ouvert en forte hausse. Ces signes indiquent que la chute épique d'hier est en grande partie due à une panique émotionnelle, et non à une véritable récession.

Une fausse information a également confirmé cette conclusion. Hier soir, certains médias ont rapporté que Trump envisageait de suspendre les droits de douane pendant 90 jours. Après la diffusion de cette information, tous les indices boursiers ont rapidement rebondi en 7 minutes, et le Bitcoin a également remonté à 80 000 $. Bien que la porte-parole de la Maison Blanche ait ensuite déclaré qu'il s'agissait de "fausses nouvelles", la tendance haussière a quelque peu reculé, mais le marché n'a pas connu de nouvelle chute importante, montrant ainsi certaines caractéristiques de fond. Par conséquent, les marchés financiers mondiaux pourraient connaître un rebond aujourd'hui.

Le marché des cryptomonnaies présente également une tendance similaire. Bien que le marché global ait complètement rebondi, le Bitcoin est revenu à 80 000 dollars, mais le marché des altcoins reste morose. L'Ethereum a de nouveau franchi la barre des 1500 dollars, et le SOL est également remonté à 110 dollars. D'après les données de trading d'hier, la plupart des investisseurs adoptent une attitude d'attente, le volume des transactions n'étant pas très élevé, la prudence semble être la principale raison plutôt que la pression de vente. Dans ce contexte, si la question des droits de douane est atténuée, la possibilité d'un rebond des actifs est très élevée. Après tout, le rebond rapide en 7 minutes montre que les fonds s'intéressent encore aux actifs à bas prix. Mais pour savoir si un véritable retournement peut se réaliser, il faut se concentrer sur les questions de récession et de baisse des taux d'intérêt, les mesures de sauvetage de la Réserve fédérale seront cruciales.

Concernant l'orientation future du marché, les opinions des traders divergent. Certains analystes estiment que cette vague de dumping a encore de l'espace à la baisse, en raison du manque de possibilité d'un "soutien" de la part de la Réserve fédérale ou de Trump. Un autre analyste pense que la version finale des tarifs douaniers réciproques de Trump sera publiée le 9, et avant cela, il s'agit surtout d'une période de négociation. Il est donc prématuré de juger l'ampleur globale des tarifs et leur impact sur l'économie. D'autres analystes indiquent que si la date du 9 avril approche et qu'aucun accord commercial n'est conclu entre la Chine et les États-Unis, le sentiment du marché pourrait s'effondrer à nouveau.

Les analystes techniques semblent être plus pessimistes, certains indiquent que la tendance à grande échelle est à la baisse, tandis que d'autres prédisent que le prix du Bitcoin pourrait chuter dans la fourchette de 66 000 à 72 000 dollars. Actuellement, selon une plateforme de données, les taux de financement des principales bourses indiquent que le marché est désormais entièrement baissier.

En ce qui concerne la situation actuelle, le 9 avril approche, et il semble peu probable qu'un accord complexe puisse être atteint dans un court laps de temps. Le secrétaire au Trésor américain a également déclaré qu'il était peu probable qu'un accord commercial soit conclu avant le 9 avril. Cependant, il n'y a pas unanimité au sein des États-Unis. En plus de certains partisans de Trump qui déconseillent des droits de douane réciproques, les membres républicains sont également poussés par des donateurs à faire des suggestions au président. Néanmoins, Trump continue de montrer une attitude très ferme.

Dans ce contexte, la Réserve fédérale fait face à une pression énorme tant interne qu'externe. Les responsables de la Réserve fédérale admettent que les décideurs politiques ressentent de l'anxiété. Ce jeudi, la Réserve fédérale publiera le compte rendu de sa réunion de politique monétaire de mars, qui pourrait fournir davantage d'indices. Il reste à voir si le marché connaîtra de nouveau de grandes fluctuations.