Acheter la rumeur série : les attentes d'amélioration de l'environnement réglementaire augmentent, la zone de Staking ETH pourrait devenir le plus grand bénéficiaire.

Récemment, avec le retour en force de Trump, le marché commence à spéculer sur la possibilité que le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Gary Gensler, démissionne. Dans l'attente d'une amélioration de l'environnement réglementaire, la zone ETH Staking pourrait devenir l'un des domaines les plus directement bénéficiaires, avec le projet phare Lido qui espère sortir de l'état de morosité actuelle des prix.

Les défis réglementaires rencontrés par Lido : l'affaire Samuels

Lido est le projet leader dans le domaine du staking ETH, aidant les utilisateurs à participer au PoS d'Ethereum et à générer des revenus grâce à des services technologiques non custodiaux, réduisant ainsi le seuil technique et le seuil financier de 32 ETH. Le projet a levé 170 millions de dollars au total lors de trois tours de financement. Grâce à son avance, la part de marché de Lido reste stable à environ 30 %, et elle maintient actuellement une part de 27 %, montrant que la demande pour ses services reste forte.

Cependant, une affaire judiciaire à la fin de 2023 a changé la tendance des prix de Lido. Le 17 décembre 2023, Andrew Samuels a intenté une action en justice contre Lido DAO devant le tribunal de district fédéral du district nord de la Californie, l'accusant de vendre des jetons LDO au public de manière non enregistrée, en violation de la loi sur les valeurs mobilières de 1933. Le procès implique également les principaux investisseurs de Lido, y compris plusieurs entreprises de capital-risque bien connues.

L'évolution de l'affaire a traversé plusieurs étapes clés :

1. En janvier 2024, les organismes concernés ont progressivement reçu des convocations judiciaires.
2. La première audience d'initiative se tiendra le 28 mars, et le résultat du jugement sera déterminé le 10 avril, le cas sera effectivement examiné.
3. Le 28 mai, l'équipe d'avocats des plaignants a annoncé une motion pour un jugement par défaut contre Lido DAO.
4. Le 27 juin, le tribunal a statué en faveur de cette motion, demandant à Lido DAO de répondre dans les 14 jours.
5. Le 2 juillet, Lido DAO a engagé un avocat par le biais d'une proposition communautaire, demandant un financement de 200 000 DAI.

De plus, le 28 juin 2024, la SEC a intenté une action en justice contre Consensys Software Inc., l'accusant de mener une émission et une vente de titres non enregistrés via le service MetaMask Staking. La SEC a clairement décrit dans sa plainte le stETH émis par Lido aux utilisateurs comme un titre.

Cette pression réglementaire a conduit les investisseurs institutionnels et de détail à adopter un sentiment de fuite vers la sécurité, devenant le facteur clé qui pèse sur le prix de LDO. Si le verdict est défavorable, Lido DAO pourrait faire face à des amendes importantes, ce qui aurait un impact significatif sur le prix de LDO.

Controverse sur les caractéristiques de titres de stETH

La question de savoir si le stETH appartient à la catégorie des valeurs mobilières est devenue cruciale. Les États-Unis utilisent généralement le "test Howey" pour déterminer si un actif est une valeur mobilière, qui comprend principalement quatre critères : investissement d'argent, entreprise commune, profit attendu et efforts d'autrui.

Cependant, l'industrie des cryptomonnaies a des opinions divergentes à ce sujet. Par exemple, une plateforme de trading estime que l'activité de staking ETH ne répond pas aux quatre critères du test Howey, pour des raisons incluant :

1. L'utilisateur conserve la pleine propriété de ses actifs, il n'y a pas d'acte d'investissement.
2. Le staking est réalisé via un réseau décentralisé et des contrats intelligents, et non par des entreprises en co-gestion.
3. Les récompenses de staking sont similaires aux revenus du travail, et non aux retours sur investissement.
4. Le fournisseur de services ne fournit que du support technique, sans action de gestion.

Raisons pour lesquelles l'avenir de Lido mérite d'être surveillé

1. La faiblesse actuelle des prix est principalement causée par la pression réglementaire, avec des facteurs subjectifs, et l'analyse technique est à un point bas.
2. ETH a été défini comme une marchandise, l'espace de discussion associé est assez large.
3. Après l'approbation de l'ETF ETH, les ressources connexes pourraient aider à stimuler les ventes. Des rumeurs dans l'industrie suggèrent que permettre à l'ETF ETH d'offrir des rendements de staking indirects aux acheteurs pourrait considérablement augmenter son attrait.
4. Le coût de résolution de l'affaire Samuels est relativement faible, avec un impact limité.

En résumé, avec l'éventuelle amélioration de l'environnement réglementaire, le développement futur de Lido mérite d'être suivi de près. En cette période particulière, la zone de staking ETH pourrait devenir le plus grand bénéficiaire.