Pi Network : L'émergence d'un nouveau cryptoactif et discussion sur sa valorisation

Le Pi Network, en tant que projet innovant de Cryptoactifs mobile, a suscité beaucoup d'attention depuis son lancement en 2019. Contrairement aux Cryptoactifs traditionnels, le Pi Network permet aux utilisateurs de "miner" via une application mobile, réduisant considérablement la barrière à l'entrée et permettant aux utilisateurs ordinaires de rejoindre facilement l'écosystème des Cryptoactifs.

Cependant, le développement de Pi Network n'a pas été un long fleuve tranquille. Bien que le projet soit opérationnel depuis plusieurs années, il n'a officiellement lancé son réseau principal et ouvert les transactions que récemment. Cet état de fermeture prolongé a suscité certaines interrogations, notamment en raison du fait que son mécanisme d'acquisition de jetons repose davantage sur l'inscription par recommandation que sur les mécanismes de consensus traditionnels de la blockchain, ce qui a conduit certains observateurs à le comparer à un modèle de vente pyramidale.

Néanmoins, avec le lancement du réseau principal et l'arrivée du soutien des échanges, le Pi Network semble enfin avoir franchi une étape significative. Cela marque non seulement l'entrée du projet dans une nouvelle phase, mais nous offre également l'opportunité d'évaluer la valeur réelle du jeton Pi.

Approvisionnement et circulation des jetons Pi

Bien que le plafond de l'offre totale de Pi Network n'ait pas été officiellement annoncé, il est généralement admis dans l'industrie qu'il est d'environ 100 milliards de jetons. Au début de 2025, les données montrent :

• La migration cumulée sur le réseau principal est d'environ 5,56 milliards de jetons Pi
• Environ 660 millions de jetons sont en état de verrouillage.
• Au cours de l'année et demie passée, l'offre a considérablement augmenté, avec une augmentation de 36,6 % en seulement trois mois.

Il est à noter que le livre blanc a mentionné qu'à l'ouverture du réseau principal, il pourrait y avoir déjà entre 10 et 20 milliards de jetons Pi minés. Cela signifie que le volume réel en circulation au début pourrait ne représenter qu'une petite partie du total, et qu'une grande quantité de jetons Pi sera progressivement libérée au fil du temps, ce qui pourrait entraîner une pression inflationniste à long terme.

Base d'utilisateurs et demande du marché

Le réseau Pi prétend avoir plus de 60 millions d'utilisateurs enregistrés, mais le nombre réel d'utilisateurs ayant complété la vérification KYC et étant actifs est bien inférieur à cela :

• Les données officielles de 2023 indiquent qu'environ 12 millions de personnes ont validé leur KYC.
• Au début de 2025, les données on-chain montrent que le nombre total de portefeuilles de la chaîne principale est d'environ 9,11 millions.
• Le nombre moyen de portefeuilles actifs par jour est d'environ 20 000, avec un pic atteignant 42 000.

Ces données indiquent que, bien que la base d'utilisateurs inscrits soit vaste, la proportion d'utilisateurs réellement actifs et ayant effectué la migration sur la chaîne est relativement limitée.

Modèle d'évaluation du jeton Pi et plages de prix possibles

Sur la base des informations connues, nous pouvons explorer la valeur potentielle du jeton Pi sous plusieurs angles :

1. Méthode de comparaison de la capitalisation boursière :

   • Si on se base sur Dogecoin (valeur marchande d'environ 40 milliards de dollars), le prix du jeton Pi pourrait atteindre 4 dollars.
   • Si cela entre dans le top 50 par capitalisation boursière (environ 2,7 milliards de dollars), le prix pourrait être d'environ 0,27 dollar.
   • Si le classement entre dans le top 100 par capitalisation boursière (environ 9,2 milliards de dollars), le prix pourrait être de 0,092 dollars.

2. Référence des prix de négociation hors cote (OTC) :

   • Les prix OTC varient considérablement d'une région à l'autre, allant de quelques yuans à 0,23-0,85 dollar.
   • Dans certaines communautés étrangères, il existe même des transactions avec une valorisation élevée de 5 à 10 dollars, mais en quantité limitée.
   • Certains commerçants acceptent les paiements en jeton Pi, avec une estimation implicite de la valeur entre 1 et 3 dollars.

La valorisation finale du marché du jeton Pi dépendra de l'équilibre entre l'offre et la demande ainsi que de la confiance des investisseurs. Un volume de circulation limité au départ pourrait faire monter les prix, mais à long terme, une offre totale de 100 milliards de jetons pourrait exercer une pression à la baisse. L'équipe du projet doit maintenir la valeur du jeton en contrôlant le rythme de l'inflation et en augmentant la demande d'application.

Le comportement des utilisateurs influencera également directement la direction de la capitalisation boursière. Si la plupart des gens choisissent de conserver leurs jetons à long terme, associé à un afflux de fonds externes, la capitalisation boursière de Pi pourrait atteindre le niveau de dix milliards de dollars, avec un prix potentiel dans la fourchette de 1 à 3 dollars. En revanche, si une vente massive se produit après le lancement, la capitalisation boursière pourrait ne représenter que quelques milliards de dollars ou moins, avec un prix pouvant tomber en dessous de 1 dollar.

L'avenir et le positionnement sur le marché de Pi Network sont également des facteurs clés. S'il peut prouver qu'il ne dépend pas seulement de la croissance de la communauté, mais qu'il dispose de véritables technologies de chiffrement et d'applications concrètes, le marché pourrait lui attribuer une valorisation élevée. Sinon, s'il est considéré comme un modèle de vente pyramidale sans soutien technologique, la valeur du jeton Pi pourrait chuter considérablement.

Conclusion

La cohésion de la communauté de Pi Network est l'une de ses plus grandes caractéristiques. Le projet a cultivé un groupe d'utilisateurs fidèles au cours de six années grâce à un mécanisme d'invitation unique et à une structure de distribution des bénéfices. Cette solide base communautaire présente des similitudes avec les jetons mèmes, ce qui pourrait entraîner des fluctuations de prix importantes à court terme.

Cependant, à long terme, le succès de Pi Network dépendra de sa capacité à réellement appliquer et établir un écosystème durable. Les investisseurs qui se concentrent sur le jeton Pi devraient prêter une attention particulière aux indicateurs suivants :

• Le volume de transactions et le taux de rotation au début de la mise en ligne
• Progression de déverrouillage du réseau principal
• Situation réelle de mise en œuvre des applications écologiques
• État du marché global des cryptoactifs

Dans l'ensemble, Pi Network représente un modèle innovant de cryptoactifs, et son développement futur mérite une attention continue. Cependant, les investisseurs doivent également faire preuve de prudence et prendre pleinement conscience des défis et des risques potentiels du projet.